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$恒生指数(HSI)$ 上周三（11月1日）开始从17000之下的低位反弹，3天涨幅约千点，11月6日第三天最高涨至18038点，成交额过千亿，市场气氛达至最高潮。投资人悲喜交集，持空仓的止损怕再涨，持多仓的狂欢，没仓的追买突破股份。

包括笔者我自己也在10月底转身多仓，憧憬11月份反弹，不过周一（1106）有减去近三分一的多仓，因我知道世事无绝对。本来根据过去恒指的反弹节奏，以为恒指会再涨过两三天，但这次3天就反弹完毕。

兴奋总是顶

周一（1106）市场一兴奋，成交一过千亿，恒指便从18000点回跌800点，今天（1110）上午最低至17198，中午收在17232点。

市场气氛不容小觑，在11月2日的17000点起步回升，至周一（11月6日）恒指3天之内涨至18000点，才看到财经新闻分析标题转而乐观看涨，目标20,000点的标题又重现，有些分析写“港股有超过1千亿元成交额配合，后市很乐观”云云。

千亿魔咒又灵验，过去我在此栏写过失落周期的节奏，目前仍然在运行中。例如今年多次的反弹顶部，伴随千亿以上成交额，例如：6月16；7月31日；9月4日及10月12日。而见顶回落后，多次是跌破上次底才结束。如果这样的话，这波回跌可能再破10月或今年低位？

失落周期的节奏太多有时也会被节奏相互打乱，笔者之前在此栏分享过的其中一点是：

在漫长的失落周期里面，切忌高追，光是这一点如果遵守的话，过去两年已经可以避开多次的亏损。

【作者简介】Option Jack

国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。

前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。

前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。

在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。

有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》