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作者：吴艳蕊

近日，洪九果品发布了2023年前三季度财报，不同于上半年的增收不增利，前三季度营收和利润双重增长，洪九果品的股价连涨两日。

作为“水果第一股”，2023年以来，洪九果品的股价从巅峰时的每股41.80港元，持续下跌至现今的每股5.14港元，市值蒸发了约519.50亿港元。

洪九果品第三季度挽救公司利润增速

2023年前三季度，洪九果品收入约134.27亿元，同比增长26.4%，公司同期净利润同比增长幅度与收入增长水平一致。

公告中提及，2023年前三季度，洪九果品六大核心单品收入贡献约65.25亿元，同比增长30.6%，是驱动公司收入增长的主要动力。

其中，六大核心单品包括榴莲、山竹、龙眼、火龙果、车厘子、葡萄，6种水果销量占比较高，毛利率也高，对洪九果品营收起到了重大作用。

不过，不同于前三季度的营收和利润增长水平一致，洪九果品2023年上半年出现了增收不增利的情况。

具体来看，2023年上半年，洪九果品营收为85.37亿元，同比增长19.37%；归母净利润为8.04亿元，同比减少6.26%。

财报并没有给出洪九果品净利润下降的原因，但其毛利率水平明显下降。

2023年上半年，洪九果品毛利率由去年同期的18.92%下降至15.37%。主要是由于2022年上半年核心品类之一榴莲因市场供需关系变动，毛利率提升较快。随着新冠疫情防控解除，核心品类整体进口量持续恢复，市场供需关系变化带来榴莲等品类价格回落，导致该公司的产品价格随市场价格变化亦有所下降。

此外，洪九果品的应收账款一直备受关注。2020年至2023年上半年，该公司应收账款及票据分别为20.10亿元、37.07亿元、76.67亿元、86.73亿元。同期，洪九果品的现金及现金等价物分别为3.76亿元、2.40亿元、1.49亿元、5.57亿元。

2018年至2023年上半年，洪九果品经营性活动现金流量净额一直为负值。商品卖了出去，却一直收不到货款，并不是一件好事。

在前三季度运营状况公告中，洪九果品称公司2023年前三季度经营性活动现金流量净额约为2690万元，上年同期经营性活动现金流为净流出。

洪九果品经营性现金流实现转正，主要驱动因素有两个方面：一方面为“精准化、个性化、结构化”的信用管理效应初显，疫情对于应收账款的不利影响被加速消化；另一方面，公司以现金流指标指引渠道发展策略，有序增加“短账期”渠道及“短账期”客户的销售占比。

创始人白手起家 卖苦力创业

洪九果品创始人邓洪九的童年经历十分坎坷，5岁时父亲去世，养家的重担压在了邓洪九母亲身上，而家里的经济来源仅为一亩半的红薯地。

邓洪九10岁的一个下雨天，母亲要拉着他跳河。害怕的同时，激发了他的求生的本能。邓洪九跪下对母亲说，“妈你放心，我绝对用我的努力改变我现在的生活，改变我们以后的命运”。那天晚上，邓洪九母亲一人哭了很久。

1987年，17岁的邓洪九只身一人从重庆长寿县天台村来到主城区的朝天门码头挑扁担，卖苦力。

当时的邓洪九给老家村民的印象还是“不爱说话，看上去憨痴憨痴的”，丝毫感觉不出他以后会成什么大器。

1个月后，邓洪九渐渐熟悉了码头环境。邓洪九发现，同样是挑扁担，卖水果比卖力气，不仅轻松，挣得还多。

邓洪九心动的同时，却拿不出一担水果的本钱。于是，邓洪九拉来了同乡刘福中。二人一起凑钱，合伙来做。

通过观察，邓洪九发现，码头的游客停留时间短，若根据顾客需求称好后再包装，费时费力，还可能错过其他顾客。

邓洪九便将水果提前称好装进袋子里，2-3斤一袋，每袋1块8毛。价钱和重量是大多数顾客可以接受的范围，如此大大提高了销售效率。

两到三年的时间，邓洪九准备将积攒下的2000多元回老家交给母亲，“让她老人家能过上舒心的日子”。

正是这次回家，邓洪九遇到了滞销的橘子，跌至2毛钱依旧无人问津。于是，邓洪九收购来后拉到主城去买。最终，10来天的时间，邓洪九赚了2000多元。

从此，邓洪九放下了扁担，经营起了水果批发生意。

锚定进口水果 成为中国最大的榴莲分销商

若倒卖橘子，是邓洪九抓住机遇的表现，那不久后的西瓜批发，体现了邓洪九独到的市场眼光。

西瓜刚上市，邓洪九和众多批发商来到瓜地购买。但当时西瓜还未达到大批量成熟，加之下了一周的雨，西瓜的市场行情暴跌，许多批发商亏本离场，只有邓洪九一人留了下来。

邓洪九知道大雨过后，重庆肯定迎来高温，西瓜需求增加。同时，西瓜逐渐成熟，邓洪九趁势拿下。3天时间，赚了近1万元，邓洪九更是一战成名。

进入新世纪，邓洪九生意越做越大，已经成为数一数二的水果批发商，拥有百万资产。之后，邓洪九把自己的水果卖进了超市，并于2002年成立了重庆洪九果品有限公司。

入驻超市并不像此前那样容易，因没有充分了解超市规则，邓洪九开始赔了不少钱。配送时间、定价规则、交通问题等等，都可能影响收入。

2005年，因为定价贵、利润高，邓洪九开始瞄准榴莲、山竹等进口水果生意。2011年，邓洪九的业务扩张至泰国。2013年，首次推出了公司的自有品牌。

2017年，洪九果品业务扩展至越南。同时，公司在智利成立附属公司。2020年，公司销售收入突破50亿元，并在菲律宾成立附属公司。

根据灼识咨询的资料，按2021年的销售收入计，洪九果品是中国最大的自有品牌鲜果分销商，亦为中国第二大鲜果分销商，占有1.0%的市场份额。按2021年的销售收入计，洪九果品是中国最大的榴莲分销商，以及火龙果、山竹及龙眼的前五大分销商。

2022年9月，洪九果品成功登陆港交所，成为“水果第一股”。而在上市之前，洪九果品已经进行了7轮融资，其中广发证券、阿里巴巴、招商资本、顺丰控股、国创中鼎、中信建投等均参与其中。

上市后的洪九果品股价持续走高，在2023年1月达到高峰后开始下跌。2022年，邓洪九以85亿元的身家排在胡润百富榜的第743位。公司市值蒸发500多亿港元后，2023年的胡润百富榜已经没有了邓洪九的身影。

洪九果品日后将如何发展，首席消费官将持续关注。