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随着阿里财报的姗姗来迟，全球五大云计算巨头Q2成绩单已揭晓。 1 亚马逊AWS 全球云计算一哥 Q2营收221.4亿美元，同比增长12%，增速继续下探，环比增长4%；经营利润53.65亿美元，同比下滑6%；经营利润率24%，同比下滑5个百分点。 AWS Q2营收占亚马逊总营收16%，贡献了亚马逊70%的经营利润。 从去年Q3开始所有规模企业都开始优化云计算开支导致增速放缓，这一趋势仍将持续，但有所放缓；7月AWS同比增速较Q2一致，这一指引让大家看到了复苏曙光。 2 微软Azure 全球云计算老二 Q2营收148.41亿美元，同比增长26%，环比增长2%； Azure所属智慧云业务（Server+Azure+Enterprise Services）经营总利润105.26亿美元，同比增长20%，再创历史新高；经营利润率44%； 智慧云业务Q2营收占微软总营收43%，贡献了微软43%的经营利润； Azure市场份额继续提升；目前Azure OpenAI Service客户超过11000个，本季度每日新增近100个新客户；AI贡献Azure增长1%；目前Azure Arc有18000多个客户，同比增长150%；本季度Azure千万美元大单数量创新高，Azure订单平均年化价值创历史新高；Azure AI业绩将主要体现在FY24H2。 3 谷歌云 全球云计算老三 Q2营收80.31亿美元，同比增长28%，增速仍高于微软、亚马逊。经营利润3.95亿美元，经营利润率5%，连续2个季度盈利，主要得益于经营利润调整，将DeepMind等AI投入剥离出来。 目前超过70%AI独角兽是Google Cloud客户；Workspace 75万users使用了AI功能。今年谷歌业绩的一大看点就是谷歌云的利润释放，年底OPM突破10%应该问题不大，未来也会慢慢逼近AWS的20%左右的水平。 4 阿里云 国内云计算老大 Q2营收251亿人民币(34.65亿美元)，同比增长4%，这次改了营收口径（Cloud Intelligence Group=阿里云+钉钉+其他），可能是为了后续分拆上市业绩好看些。本季度主要因阿里系业务、金融、教育、电力、汽车行业需求旺盛，project-based云业务比较疲软。 Q2 EBITA盈利3.89亿人民币，EBITA Margin 1.5%，连续10个季度盈利，钉钉带宽等成本下降。 5 甲骨文云 全球云计算老四 Q2营收44.37亿美元，同比增长54%；按规模来讲应该是全球第四大云了，其口径是14亿美元的IaaS（YoY+76%）+30亿美元的SaaS（YoY+45%） 甲骨文关于云这块业绩披露信息比较乱，构成比较复杂，也没有直接披露利润情况，得益于AI的发展，甲骨文增速倒确实是最快的。 6 DigitalOcean “平民版AWS” Q2营收1.7亿美元，同比增长27%；ARR 6.82亿美元，同比增长25%；毛利率60%，同比下滑5个百分点；经营亏损大幅收窄，经营利润率-1%；Monthly ARPU 90.84美元，同比增长14%； Q2 EBITDA盈利7220万美元，同比增长57%；EBITDA Margin 43%，环比提升9个百分点；比较惨的是本季度Net Dollar Retention Rate继续下滑至104%，创20Q3以来新低。 DigitalOcean最大的特点是销售费用率低，本季度仅9.5%；长期低于研发费用率和管理费用率。Net Dollar Retention Rate持续下滑是个问题。 DigitalOcean明显的特点是客户主要是中小企业，对宏观经济周期非常敏感，虽然APRU仍在提升，但客户数已经有下降的迹象了，财报后股价也是暴跌。 小结 宏观经济持续承压，整体全球云计算公司Big 3增速继续往下走，云计算巨头仍在帮助客户降本，整个SaaS行业业绩仍在低谷。最近不乏FTNT、DDOG等明星SaaS公司业绩暴雷，当然也有NET这种“逆行”企业。相信得益于AI发展，云计算/SaaS回暖的曙光可能就在眼前。 宏观经济下行，云计算公司继续收紧Capex，FAMG Q2 Capex总额同比下滑9.4%，连续2个季度下滑。不过随着AI/ML再次火爆，2023年云计算公司Capex在GPU servers上的集中度将大幅提升。