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2023年资本市场上最火的概念毫无疑问是AIGC，只要是互联网企业都要做大模型，“百模大战”风风火火。但一片热闹景象下，大家不禁会疑问，各家的大模型到底是昙花一现？还是站在了历史的风口上？

就我看来，能经得起时间检验的大模型，本质还是要解决这样的问题：你能干什么？能解决什么问题/痛点？

其实就是扎根业务，立足长远讲求业务回报。 $阅文集团(00772)$ 昨天发布的妙笔大模型就符合这样的特点。

7月19日，在2023首届“阅文创作大会”上阅文集团发布了阅文妙笔大模型和基于此大模型的应用——作家助手妙笔版，表现惊艳。除此之外，还有围绕作数据分析、作家服务、新品类扶持等一系列升级措施。阅文明确提出要升级AIGC赋能多模态多品类内容大平台，打造一体化IP生态体系。

随AIGC技术能力的整体进步和阅文自身的大模型不断迭代，预计未来阅文集团在内容产出、IP开发效率、平台吸引力等关键利益点将有明显提升。

阅文集团CEO侯晓楠在阅文创作大会演讲

国内首个，也是“最懂网文”的大模型

阅文妙笔大模型尽管不是文娱行业的第一个大模型，但却是最懂网文的大模型，也是竞争优势最明确的一个。

今年一季度，一些互联网、游戏公司上线的泛模型中不乏AI辅助创作小说功能和智能校阅功能。不过个人使用后，觉得对创作帮助并不大。

首先，现有AI应用创作出的内容重复用词较多，叙事说理浮于表面，段落处理能力也较差；其次，纯AI生成内容与一些专栏、版权作品高度雷同，有侵权风险；最后，智能校阅功能会将部分专业词汇和网络用语判定为用词错误，小众领域创作适应性弱。

而阅文妙笔大模型的定位是，成为辅助作家创作的工具。精准的定位让它天然就避开了以上问题。因为非常熟悉网文，而被称为“网文百晓生”，妙笔大模型可以帮助作家节约找资料、核实资料等重复枯燥的无意义劳动。

在创作大会现场演示环节，阅文妙笔现场回答了《庆余年》、《全职高手》、网文黄金三章等几个与作品情节、角色、行业知识、作品推荐相关的不同问题，而且和通用大模型进行了比对。相对于通用大模型，妙笔的回答显然更符合网文作家的要求和期待。然后有了作家助手妙笔版这个大模型的应用端网加持后，作家机械工作时长将减少，可以把更多的精力放在剧情构思、精品打磨方面，作品的更新效率也有望显著提升。

阅文妙笔与通用大模型的回答对比

多模态内容大平台成为中长期发展引擎，“造星”效率将提升

《2021年全球最有价值IP报告》 

  WikiMili汇总的《2021年全球最有价值IP报告》显示，全球前十一大IP中，迪士尼（含卢卡斯影业）占了六个。而国内IP力最为出众的腾讯，其《穿越火线》、《王者荣耀》等游戏IP的吸金能力较欧美、日本IP尚有一定差距。

如今，派拉蒙环球、华纳兄弟探索、NBC环球、索尼影视动画、华特迪士尼、Netflix等6家跨国影像内容企业收入几乎占到全球影视内容市场总收入的77%。无论是动漫、游戏还是电影、电视剧，我国占全球文娱产业的比重都偏少。

分析来看，国际文娱巨头的优势大致有三点：

（一）IP沉淀时间长，观众基础好。

早在86年前的1937年，《白雪公主和七个小矮人》就在全球完成了首播。直到我出生的上世纪90年代初，白雪公主依然活跃在各类童话故事书当中，并延伸出了仙蒂、爱洛、爱丽儿等11位女性角色。其内容沉淀时间长，能够给每一代的观众赋予不同的时代内涵。

国内流传较广的IP要么是古典名著，要么是近代的一些小说。不过此类IP的延展性并不强，很难给到观众新鲜的创意。网文时代与我国智能手机普及同步，较早开更的《斗罗大陆》是在2008年，与海外众成名IP相比，还比较“年轻”。

（二）国际文娱公司优质IP多。

在国际文娱公司中，迪士尼100年来穿越数个经济周期，始终长盛不衰。其优质IP较多，可视化场景丰富，众多IP形象深入人心。

$迪士尼(DIS)$ 除了公主系列外，还通过收购皮克斯、漫威、卢卡斯影业、二十一世纪福克斯等公司，获得了《复仇者联盟》、《X战警》、《神奇四侠》、《加勒比海盗》、《冰雪奇缘》、《阿凡达》一众优质IP。

国内以阅文为首的文娱龙头公司，尽管手握丰富的IP资源，但由于缺乏时间的沉淀，有影响力的IP数量尚不及迪士尼等公司。

（三）海外文娱巨头IP工业链更完善，可视化IP运营更系统。

迪士尼拥有游乐园、ESPN体育、美国广播公司，具有影视制作、影视发行、休闲娱乐塑造生态闭环的能力，可通过广泛可视化的方式提升IP影响力。

如根据迪士尼公主IP改编的剧集《童话镇》更新了七季。

相比之下在国内，鲜有如《斗破苍穹》、《斗罗大陆》（均为阅文旗下IP）这样能连更超过5年的超级IP。甚至说在国内很少有能持续更新几季的作品，从表面上看是IP变现能力未能满足各方利益，究其深层原因，则是生产力水平无法匹配庞大的产品制作需求（就阅文而言，去年起点读书网新增的95万部作品中，进入IP改编的尚不足千分之五）。

IDC预测，2025年AIGC产生的数据将占所有数据的10％（2021年不超过1％），2021-2025年年化复合增速高达127％。面对IP沉淀时间、工业化能力不如海外的劣势，AIGC给了阅文集团提升效率，追赶国际巨头的机会。

1.阅文妙笔能起到降本增效作用。

以《斗破苍穹》为例，2009年开始在起点中文网连载，2010年开始出版小说，2016年上线有声平台，2017年上线动画第一季，2018年播出影视剧，2022年开发雕像衍生品。按照阅文原先的生产效率，网文漫改就需要1年，到动漫、电视剧阶段甚至可能需要10年。

文娱产业中，如作品推出节奏拖沓，不但销售费用会因此增长，行业景气度变化、观众审美改变、演员正面形象受损等都会影响分销计划、可售价/预订价，会间接造成版权、改版权、剧本等无形资产减值。

阅文集团2022年报

同时，阅文购买的作家版权摊销时间在1年半至5年之间，作家合约摊销时间时间在5-6年。IP商业进展缓慢，会造成公司盈利数据不连贯的情况，不利于市值长期稳健增长。

值得欣喜的是，在本次发布阅文妙笔大模型之前，公司的IP工业化效率已经有所提升了。

2021年，三大长视频平台上线的阅文剧集内容，多是2016-2017年完结的。阅文从网文到电视剧的转化时间压缩到4-5年。近两年，阅文集团出品的《天才基本法》是2019年完结的作品，IP转化周期进一步缩短至3年。更有现象级爆款电视剧《赘婿》，虽然原著完结时间较早，但是电视剧本身从开机到上线只用了8个月的时间，并且刷新了当时爱奇艺史上热度值最快破万剧集的纪录。

$奈飞(NFLX)$ 在1月31日发布了一部诸多工序由AIGC代劳的动画短片——《犬与少年》。尽管短片内容平平无奇，但却验证了AIGC在缩减动漫制作周期/成本，提升内容制作效率的作用。 阅文测试数据显示，AI提升了网文漫改上色环节效率的20%。这只是技术带动生产力提升的惊鸿一瞥，后续AIGC将带动阅文IP工业化车轮转得更快。

2.AIGC有助于激发阅文“IP热度聚合爆发效应”，打造大IP。

传统IP孵化都是始于网文，而后逐步向漫画、有声、动漫、电视剧、电影、衍生品“线性传导”。但近两年，始于漫画、游戏的IP数量开始增加，IP孵化的顺序正在从“线性”向“环形”转变，这也使得IP聚合爆发有了可能。

AIGC依据网文的热度，可同时推进有声、漫画、动漫等产品的孵化，更多可视化内容相继出现有助于IP热度不断提升，IP各模态影响力聚合共振，打造大IP。

在新技术的加持下，融合元宇宙与AIGC，阅文能让用户与与自己旗下的IP角色来一场身临其境对话。不断成长完善的“多模态内容-大产品平台”能给用户带来更强的体验感，有助于阅文月活用户数量的提升。

另外，“立牌”、“徽章”等衍生品分销、授权是高毛利，能够提供优质现金流的好生意。

迪士尼2023年Q2财报

迪士尼2023年二季报中，仅商品许可和零售收入就高达10.11亿美元。

但在此前，衍生品却是IP开发的最后一环，变现周期滞后。在“环形”IP孵化模式中，只要确认内容有爆款潜力，阅文就可以着手衍生品制作，IP聚合爆发效应得以最大程度的展现。

2022年，仅《斗破苍穹》雕塑周边就取得了2000万GMV的好成绩。有了大AIGC加持，阅文集团能够使各环节内容生产变得更加紧凑，IP聚合爆发性增强，也能通过分析观众反响数据判断后续深耕IP的方向。

易观数据表明，2022年包括出版、游戏、影视、动漫、音乐、音频等在内的中国网络文学IP全版权运营市场整体规模超过2520亿元，预计到2025年将突破3000亿元。在AIGC的加持下，阅文或已在这条千亿赛道上占得先机。