社区

当看跌期权的买家面临未兑现的亏损时，一种办法是卖掉所持有的看跌期权，认亏出局。

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另外也可以卖出数目2倍于现有看跌期权头寸和买进较高执行价的看跌期权而建立的套利，将损益平衡点提高，这种策略称为向上移仓。

这种套利将收支平衡点提高，且减少了实现最大亏损的可能性，但也限制了标的资产大幅下跌时的最大潜在盈利。

02

案例

投资者在标的资产价格为50元时用5元买入了一份AB9月执行价格为50的看跌期权，但后来价格上升至53元，买入的期权价格下降至2.5元，若此时9月执行价格为55的看跌期权的价值为5元，那么投资者可以卖出2手9月执行价格为50的看跌期权，买入1手9月执行价格为55的看跌期权，新建立的头寸在没有任何债务的情况下取得。新头寸限制了标的资产价格下跌带来的盈利，但将其损益平衡点提高了(见表1)。

表1：到期时新头寸与旧头寸在标的资产价格不同时的损益比较（单位：元）

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来源：《金融期权》中国期货业协会 

风险提示

以上观点仅作为学习交流使用，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎！