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Pantera 执行长：加密市场的恐慌正在消退，现在是买入的好时机！

顶级加密货币基金 Pantera Capital 周一发布公开信，执行长莫尔黑德（Dan Morehead）在信中列举了加密货币市场暴跌 1 兆美元的三个主因。此外，莫尔黑德乐观表示，大规模的加密货币抛售正在放缓，因为我们最严重的恐慌时期已经过去了。

全球最大的加密基金之一 Pantera Capital 在周一（6/14）发布月报《Human Nature Is Pro-Cyclical》，执行长莫尔黑德（Dan Morehead）在报告中分析了加密货币市场经历恐慌性抛售的三大主因，同时强调比特币目前正处于难得一见的低点，提醒投资人不要错过低点买进的好时机。

莫尔黑德周四（6/17）稍早发布推文，引用报告中的数据强调，最佳的买入时机是当市场「远低于趋势」：

对新投资人来说，最好的买点是在市场远低于趋势时，而现在正是如此难得的时机。

在比特币交易历史中，价格如此「便宜」的时刻，在 11 年中的机率仅占有 20.3% 。

除此之外，莫尔黑德也在报告公布比特币的「上年同季成长率（yoy）」及「四年回报率（4 year returns）」图表，指出目前的比特币当前估值看起来虽高，但该价值是由央行大量印钞所导致。若与历史数据相比，现在的比特币价值实际上并没有超过估值。

莫尔黑德表示：

比特币的每四年回报率处于其历史回报率的底部。这再一次的证明了，比特币并没有被高估。

-比特币每四年回报率走势，source：Pantera Capital-

市场震荡三大主因

在给投资人的公开信中，拥有超过 30 年全球交易经验的莫尔黑德，向投资者分析了近期引发市场震荡的三大主因，分别是中国第三次禁止比特币交易、美国纳税日，以及特斯拉执行长马斯克（Elon Musk）的态度大转弯。

首先，莫尔黑德提及了中国在努力实现碳中和的过程中，为了避免进一步的能源消耗，因而强力监管比特币挖矿业务。

莫尔黑德转述 Pantera 投资长乔伊・克鲁格（Joey Krug）的推文，指出在比特币的交易历史中，中国对加密货币共下达过三次禁令，分别是在 2013 年、2017 年及 2021 年。莫尔黑德及克鲁格认为，这代表了比特币进入了中期市场循环，而在此时期恐慌抛售的投资人，通常都会在不久之后后悔。

Pantera 投资长乔伊・克鲁格（Joey Krug）于五月推文表示：

我想告诉那些加密货币新手，我们现在正处于市场循环中期。这是中国第三度禁止比特币，该现象在 2013、2017、2021 循环中都发生过。

其次，莫尔黑德提到了美国纳税日对加密货币价格的影响，因为许多投资人会选择清算部分持股以缴纳税金。

莫尔黑德透过图表显示，在比特币的三次高峰期中，每当遇到纳税周期时，该峰值便会出现 50-60% 的跌幅。他接著补充，今年美国纳税日的底限两天后，比特币便经历了大幅度的崩盘。

最后，莫尔黑德提到了第三个因素，那就是马斯克对比特币的态度大转弯，但他并没有详细说明马斯克的当时的推文对市场的影响。

5 月 17 日，马斯克发布推文表示，特斯拉因比特币能源争议，将暂停比特币支付选项。该则推文在社群媒体上引发了相当热烈的讨论。

但上述因素，对于最古老的比特币基金 Pantera 来说，都只是迈向高峰前的中期趋势而已。

在报告末端，莫尔黑德以丰富的操盘经验信心表示，比特币在这十年之间几乎都是上涨趋势，平均每年上涨两倍之多，只要是任何持有比特币超过 3.25 年的人都能获利。

而 Pantera 给投资人的意见是，顺应潮流是人之本性，在市场飙升时一窝蜂涌进，并在市场崩盘时出逃，这都是人之常情。

但透过数据及多年操盘经验，这间古老加密货币基金公司相信，比特币未来会大幅成长，因此建议投资人于「市场动荡之际抑制平仓的冲动」并「趁现在便宜时」赶紧买进比特币。