港股周策略:紧缩气息暂缓,港A市场预计平稳过渡

近期全球市场大都在关注美联储货币政策紧缩预期的问题,港A市场也随之进入盘整状态。

虽然当下由于美联储还在等待更多的就业市场数据表现,但未来半年到一年,逐步缩减债券购买,退出宽松已成为市场所共识的事情。

目前的盘整格局下,港股表现依然略优于美股,我们认为这或许和下半年,美国通胀问题,货币政策退出问题相比,目前国内相对低增长、低通胀压力,还有一直以来货币政策常态化、约束性下,市场积累的风险较小有关,换言之更具备估值优势。由于就业数据的观测还需要等到三季度,我们认为,在未来1-2个月(8月初之前)流动性压力并不大的情况下,港A市场应该平稳过渡,继续保持攀升。

从资金面的角度看,中期市场会担心的另一个问题在于,美元对全球流动性的抽离,包括对对港股、对北上资金的影响。这种情形可能更多在于紧缩预期较快计入带来的冲击;例如,减量提前,美国加息预期进一步提前,美元回流、人民币被动贬值等因素。不过随着明年美国通胀问题因为高基数缓解,我们判断货币政策进一步收紧(加息)的预期会重新延后。(目前的加息预期提前,或许可以理解为货币政策弹性的一面)

陆港通观察:消费、金融、产业升级

从资金流向看,近期陆港通资金保持增持消费、金融等。传统经济板块很多公司,作为指标

股,在二季度时支撑了港股的表现从配置风格看,由于全球资本集中度高,无论是消费,还

是科技、金融领域,各路资金中期仍然以配置行业龙头为主。值得一提的是,和美国对于通胀提升的诉求相比,货币政策稳定的中国市场更关心产业升级。这也直接影响到了两地的市场风格。如果说上半年美股是周期价值、成长共舞,那么对于港A市场,涉及到产业、科技升级的行业公司则更容易脱颖而出,成为陆港通资金更青睐的选股方向。

$恒生指数(HSI)$ $国企指数(HSCEI)$ $红筹指数(HSCCI)$

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评论29

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  • 阿钟啊
    ·2021-06-22
    港股已经烂到没边了,又要加印花税。完全没有竞争力
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  • 品子
    ·2021-06-22
    最烂就是港股了
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  • 森中老者
    ·2021-06-22
    港股好于美股,你用屁股想出来的
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  • 风彩超然
    ·2021-06-24
    平稳过
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  • 698
    ·2021-06-22

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  • 谎唁oba
    ·2021-06-21

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  • 绝版包子
    ·2021-06-21

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  • 灵宝紫黛
    ·2021-06-21

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  • slxv
    ·2021-06-21

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  • 罗一铲
    ·2021-06-21

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  • 装甲巴菲猫
    ·2021-06-21
    还看好年内港股创出历史新高吗
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  • 雪饼
    ·2021-06-21
    这篇文章不错,转发给大家看看
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  • 贰鹏
    ·2021-06-21

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  • 骑驴找马Oo9
    ·2021-06-21

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  • hxkrv0664
    ·2021-06-21

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  • gd20210228
    ·2021-06-22
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  • 菠萝菠萝
    ·2021-06-22
    有道理
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  • 梦回王朝
    ·2021-06-22
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  • 潇湘yeyu
    ·2021-06-21
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