复盘周记｜最近有点忙（2021年6月19日星期六）
因为工作和个人的原因，最近很忙，没怎么看股票。今天看了一眼，有点惨。两个电子烟公司被锤哭就算了，平安竟然今年也跌了24%。本来它去年就错过了整个牛市，今年又是招谁惹谁了……
最近电子烟的新闻比较多。这周烟草专卖局和市监总局发了一个联合通知，要全面从严监管电子烟经营行为。我看了下文件的细节，说实话没有什么超出预期的东西。通知的主旨是保护未成年人，这一直都是行业的禁区。悦刻已经有行动了，但是渠道太庞杂，必然会有执行不到位的地方。我在悦刻上市的时候，对悦刻今年的期待是：把店铺全面地、下沉地铺下去。等到一年左右，店铺铺得差不多了，就要回过头来认真梳理渠道，加强品牌的控制力，处理串价，顺便打击泛滥的通配。现在过去半年，铺店的速度超出预期，打击通配的行动也开始了。政策监管强度的提升，也是品牌方加强渠道管理的一个契机，可以顺势多做些。
前两天看到有人说，悦刻的产品没什么特色。这其实是一个有意思的话题。事实上，如果一个品牌在品类里占到了50%的份额，那么这个产品注定是没有特色的，因为它本身就是那个参照物。我想如果有人说“微信是最没有特色的app”，可能很多网友可能都会同意。
市场对思摩尔的看法突然变得很悲观，但这与我无关。思摩尔现在市值不到2200亿人民币，今年利润很大概率在60亿以上，市盈率不过36倍，我拿着非常踏实。在陶瓷雾化芯这个行业里，思摩尔跟比亚迪电子相比，技术积累更充足，科研人员待遇、企业治理水平不差，客户关系更牢，资源投入更大，更专注。我现在还没有看到什么迹象，显示思摩尔会被比亚迪电子干翻在地。长盈精密也同理。
无论从政策、监管还是市场角度而言，电子烟最重要的事件，都是PMTA。至少我是这么认为的。据我观察，思摩尔所图甚大，燕雀安知鸿鹄之志。
今年我投资的收益不太好，但这很正常，去年的收益是不可持续的。站在2020年末那个牛市的高点，很多经验不深的投资者，都会或多或少高估自己的能力。我觉得今年的收益更接近我自己的真实水平，而这个答案很可能是——非常平庸。
本周无交易。
目前持仓比例（低于1%的忽略）：腾讯控股31.4%，Facebook19.3%，招商银行16.0%，思摩尔国际11.5%，中国平安6.8%，福寿园6.5%，雾芯科技 3.0%，生科ETF 1.4%，现金 1.1%。
最新净值（从2018年初起，包含打新收益）：2.076。2020年末净值2.099。2021年浮亏1.1%
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