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港股IPO观察

截止6月20日当周，港股IPO市场上，无论是申购热情，还是上市表现，都出现了两级分化。有意思的是，申购火热的票，并不一定就是上市表现好的。当周上市的公司中，名不见经传的小票$森松国际(02155)$ 承接上周末暗盘的大涨，首日收涨258%，由于乙组就个位数的认购者，单笔交易获利颇丰。不过这种意料之外的行情投资者难以捕捉。

而顶着“新式茶饮第一股”名号的$奈雪的茶(02150)$ ，虽有432倍超额认购，但暗盘破发-1.3%，首日大跌13.54%。另一家美股上市公司和黄医药暗盘大涨24.9%的情况下，首日高涨50.37%。

周五暗盘的$归创通桥-B(02190)$ 获得了1190倍的超额认购，一手中签率仅2%，160手稳中一，暗盘大涨30.21%。

当周仍在招股的公司有：$喆丽控股(02209)$ 、$优趣汇控股(02177)$ 、$领悦服务集团(02165)$ 、$康圣环球(09960)$ 、$德信服务集团(02215)$ 、$康桥悦生活(02205)$ 、$华南职业教育(06913)$ 、$腾盛博药-B(02137)$ 、$环球新材国际(06616)$ 、$医脉通(02192)$ 、$百得利控股(06909)$ 、$中国通才教育(02175)$ 、$融信服务(02207)$ 和$三巽集团(06611)$ 。此外当周通过聆讯的公司还有$百得利控股(06909)$ 。

本周一共有29家公司递交招股书，可见未来1-2个月内港股上市公司不少。

一、青瓷游戏递交招股书

吉比特、哔哩哔哩、腾讯、阿里等多家联合控股的青瓷游戏，于6月25日向港交所递交了招股申请书。与传统游戏厂商着重大型游戏不同，青瓷游戏另辟蹊径，专注于休闲类游戏中的细分领域——放置类游戏以及角色扮演中的Rogue-like RPG，并通过独特的画风、优质的内容引起了年轻玩家的热烈反响，诞生了包括了《阿瑞斯病毒》《最强蜗牛》《提灯地下城》《不思议迷宫》等知名游戏。

其中自研的《最强蜗牛》在2020年发行后曾实现连续霸榜，平均月活接近400万，一度成为2020年的黑马爆款游戏之一。

2018-2020年，MAU从169.3万增至344.8万，MPU从16.3万增至49.5万，ARPPU由47元增长至206元。财务方面，2020年总收入9.58亿元，净利润1.12亿元。研发开支从2018-2020年分别为2530万元、2560万元、1.46亿元，占同期总收入25.7%、28.9%、11.9%，此外营销开支占比不断提高，公司净利率由2018年的25.3%下降到2020年的8.5%。

二、瑞尔集团赴港递交招股书

高端口腔医疗服务提供商瑞尔集团于7月1日正式向港交所递交招股书，大摩和瑞银担任联席保荐人。

根据弗若斯特沙利文，按2020年总收入计算，瑞尔集团已成为中国最大的民营高端口腔医疗服务提供商。至2021年3月31日，瑞尔集团在中国15个主要一二线城市运营107家医院和诊所，拥有856名牙医，其中超过51%的全职牙医拥有硕士或以上学位，牙医团队平均拥有12.6年的行业经验。旗下有“瑞尔齿科”与“瑞泰口腔”两个主要品牌。财务方面，2019-2021财年的收入分别为10.80亿元、11.00亿元以及15.15亿元，毛利率分别为15.2%、10.1%和24.1%。淡马锡持有瑞尔集团10.88%的股份，为最大机构投资方。

美股IPO观察

截止7月2日当周，美股IPO新股表现都相对不错。

自动化网络安全威胁检测和响应平台$SentinelOne, Inc(S)$ 首日涨幅21.43%；

生物识别技术及身份识别公司$Clear Secure, Inc.(YOU)$首日涨幅29.03%；

专业及金融软件供应商$Intapp, Inc.(INTA)$ 首日涨幅7.69%；

在线法律技术独角兽$LegalZoom.com, Inc(LZ)$首日涨幅35.18%；

神经调节医疗设备供应商$CVRx, Inc.(CVRX)$首日涨幅55.56%；

美国第二大甜甜圈品牌$Krispy Kreme, Inc.(DNUT)$首日涨幅23.53%；

3D打印公司$Xometry, Inc.(XMTR)$首日涨幅98.61%；

中概股方面，$滴滴(DIDI)$ 定价14美元，首日开盘16.65美元，最高涨至18.01美元，不过收盘微涨1%。另一只小票$普普文化(CPOP)$首日涨幅405%。

一、美国最大的零售券商平台Robinhood递交招股书

7月1日，Robinhood正式向SEC递交招股书，该平台目前提供股票、现金管理、保证金账户、存托凭证、ETF、加密货币等交易。截止2021年一季度，Robinhood有1800万资金账户，1770万月活，管理资产合计810亿美元。

Robinhood Snacks实时通讯和播客有近3200万订阅者，每天的播客在2020年被下载了近4000万。公司收入来源主要包括交易、净利息和其他收入。2019-2020年收入分别为2.78亿美元、9.59亿美元，同比增长245%；同期调整后EBITDA为-7400万美元、1.55亿美元。2021年Q1的收入为5.22亿美元，同比增长309%，调整后EBITDA为1.15亿美元，同比扭亏。

二、以色列电子商务反欺诈公司Riskified(RSKD)递交招股书

Riskified(RSKD)是一家以色列电子商务反欺诈公司，总部位于美国纽约市纽约市。通过它，企业能够充分发挥电子商务的潜力。Riskified提供软件即服务反欺诈和退款预防技术。Riskified的技术使用行为分析，弹性链接，代理检测和机器学习来检测和防止欺诈。

它在36个国家和地区提供服务，公司网络包括Wish.com、Macy's、Wayfair、Trip.com和Booking.com。财务方面，公司2019-2020年收入分别为1.31亿美元、1.69亿美元，毛利润分别为6569万美元、9282万美元。2021年第一季度收入5108万美元，同比增长53.9%。

三、语言学习教育平台Duolingo(DUOL)递交招股书

总部位于美国宾夕法尼亚州的语言学习教育平台Duolingo(DUOL)是一个语言学习教育平台，提供近40种不同语言的98门课程。任何人都可以免费学习语言，也可以每月支付7美元购买一项去除广告、提供离线访问等的高级服务。

公司有4000万月活用户正在其平台上积极学习语言，并且它已成为全球下载量最大的教育应用程序之一。Duolingo为“Duolingo for Schools”提供了旨在让教师跟踪学生学习的功能，它使用了AWS产品套件中的许多服务中的近200个虚拟实例。财务方面，2020年营收为1.617亿美元，同比增长129%。2021年一季度营收为5536万美元，同比增长97%，同期净亏损分别为1355.4万美元、1577.6万美元、1347.2 万美元。

SPAC方面，有13家公司新发IPO。此外，确定协议的公司包括

​$Isos Acquisition Corp(ISOS)$ 与世界上最大的十针保龄球中心运营商Bowlero合并

​$Thayer Ventures Acquisition Corporation(TVAC)$ 与豪华旅游订阅服务商Inspirato合并

​$FS Development Corp. II(FSII)$ 与用于治疗冠状病毒的直接作用抗病毒药物的生物科技公司Pardes Biosciences合并

​$890 5th Avenue Partners(ENFA)$ 与提供政治、手工艺、动物和商业等主题的网络新闻媒体公司BuzzFeed合并

​$Ion Acquisition Corp 2 Ltd(IACB)$ 与视频在线广告技术公司Innovid合并

​$Northern Genesis Acquisition Corp II(NGAB)$ 自动卡车驾驶公司Embark Trucks合并