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6月非农数据出炉，新增非农就业55.9万，低于市场预期的65.5万。从4月份开始，市场就开始把这个数据和美联储的货币紧缩政策挂钩在一起了，数据超预期，则紧缩加速来临，商品股指下跌，数据低于预期则宽松维持，商品股指紧张情绪缓和，价格当然更偏向多头。 当前市场的核爆点就在美联储啥时候退出宽松政策，进入紧缩，而这个其实主要看通胀。就业率水平会影响短期的市场预期，但就业是否充分是需要好几个月的时间来验证的，美联储是不会因为一两个月的好数据就贸然紧缩。但通胀不同，通胀水平和价格预期一旦起来，不通过紧缩政策是刹不了车的。而最近大宗商品价格还算平稳，通胀预期降温了，紧缩政策就出不来。所以短线交易看报告很重要，长期交易则可云淡风轻一些。那么既然数据出来，起码到下个数据出来前，市场就是个偏多的状态。当然，货币宽松的退出政策是肯定会出来的，市场现在猜的只是时间问题，没出来前继续high，出来后就。。。 一、美股指 在当前这个阶段，是很难推荐大家做多股指的，不是说不能涨，而是涨幅有限，且随时出风险。今年的高危时间点，2月和8月。2月是什么状态大家见识过了，那接下来就看8月份了。以标普为例，4500是个重要的价位，目前标普4230左右，也就7%左右的预期上涨幅度，此处自行考虑风险收益比。 二、贵金属 贵金属能不能涨？这是大伙关心的问题。 其实黄金没啥好说的，后面的行情并不强力，毕竟涨幅在那里了。差别在于节奏问题。1950是黄金近期重要的压力位置，能不能到不重要，重要的是，突破前需要较大幅度调整。小非农数据出来，价格大跌，大非农数据公布，低于预期，价格回涨，但也没涨到前高位置，说明市场还是有所忌惮的。所以不能太乐观。 但是不乐观不代表没有机会，而机会在白银。黄金调整，白银也会跌，这是相关性造成的。但黄金价格企稳，白银的涨幅就会高于黄金，这才是投资的关键。现在的贵金属当中，白银铂金都赋予了新能源属性，这和以往有很大差别。 近这几年来，黄金的产量在增加，但白银产量在减少。说明白银从过去的供应快速增加开始进入了紧缩。 而且更重要的是，白银银矿的品位在不断下降（1吨矿石产出纯银的百分比），这个说明了，银矿想增产比较困难，需要大量新增银矿才行，但疫情阶段没有公司敢大规模扩产，这就造成了白银银矿未来紧缩的局面。 其次，白银的未来需求在新能源的光伏设备。 一边是供应紧缩，一边是需求暴增，从机会选择角度来看，以当前价格肯定白银会比黄金更有前途。当然短期波动，白银波动会更大，但未来前景和收益比黄金要好得多。