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嘉吉是全球四大粮商之首，也是美国第三大屠宰场，旗下品牌：动物营养品牌普瑞纳，普乐维美，佩玛思特，食品配料品牌植启，喜食家，可以恬，生物工业品牌：Atmer，B-Touth，Electrosperse，Priolube，其他品牌：鲁花，融佳。 公司收入1770亿美元，这个收入规模巨大，是四大粮商之首了，由于没有上市，不知道具体的市值多少，不过贸易商的毛利率都是个位数，所以估值都是很低的，由于行业也到了天花板，未来发展的空间也不大。 ADM是全球最大油菜籽、玉米、小麦、可可等农产品加工厂商。公司同时也拥有大规模的谷物仓库和运输网路，可以用来处理、储存、清洁、运输包含油菜籽、玉米、小麦、高粱、燕麦、大麦、农产品加工等产品。 ADM的品牌很多：宠物食品与营养品牌：Neovia， Equilibrio 英派特、SANPO 珍宝、Minino 迷你诺、Ganador 伽纳多和 Protexin 普乐特新，食品配料与风味品牌：Wild Flavors、Pancosma ， 粮食作为一种大体积，低附加值的产品，中小企业来从事跨国贸易和运输的稳亏不赚的。粮农的贸易运输， 依靠的就是巨大的规模经济效益，通过巨大的采购量和处理量，把上游收购和下游运输的成本压倒最低，这样才能稳定的赚一点钱。ABCD四大，也是通过一百年左右的辛勤劳作，整合上下游，才形成如今躺赚的格局，新玩家几乎不可能插手，所以这个行业天生就是垄断的。 ADM作为四大粮商之一，股价三十年涨了十倍，这个涨幅有点少了，四大粮商说起来很厉害，其实行业早就饱和了，收入十几年都没有增长了，现在收入900亿美元，市值300亿美元，市销率只有0.3倍，估值这么低，一个原因当然是毛利率非常低，只有个位数，另外一个原因就是行业到了天花板，上涨空间不大了，农业其实都是不怎么赚钱的，长线投资价值不大。 邦吉是世界领先的油籽加工商，也是南美农场主所使用的化

美股在降息预期下继续上涨，炒股就是炒预期，上次降息之前也是一直涨，后来等到真的降息的时候，美股反而跌了，这就是利好出尽成利空，这段时间是利空出尽成利好了，就是大家都看好的时候，就要跌了，大家都悲观的时候，就要涨了。这几天的纳斯达克没有涨，已经在横盘，一般来说上涨趋势出现横盘，后面还是会上涨，箱体跟三角形这些技术图形出现的时候不会改变趋势，如果是上涨趋势，后面继续上涨，如果是下跌趋势，后面继续下跌，现在大盘就是处于上涨趋势中。这两天涨得最猛的就是成长股了，LUNR连续两天大涨，DXYZ连续大涨好多天了，可惜放弃了这两个股票，ASTS连续两天大涨，ASTS跟星链是直接竟争，由于有了太空飞毯这个专利，马斯克也拿ASTS没办法。马斯克想通过改装手机来绕过太空飞毯专利，但是改装手机对ASTS也是好事，就是同样改装的手机，ASTS的网速就会比星链的快很多，通信是相互的，星链在卫星接收手机信号弱这个劣势是没有办法改变的，马斯克也不是神仙。还有空中汽车龙头JOBY涨得不错，小火箭RKLB也在连续上涨，这些股票有一个特点，都是太空行业的股票，都在大涨了，因为奥特曼说要进入太空产业，导致相关行业的股票大涨，当然我并不看好奥特曼发射火箭，因为没有先发优势了。核电站的OKLO也大涨了，量子计算机的IONQ也涨得不错，这两个是AI硬件，我一直非常看好OKLO跟IONQ，我认为AI的发展离不开这两个硬件公司的支持，CRWV也涨了，不过芯片这个行业相关的股票有点涨不动了，主要原因还是饱和了。OKLO就算没有AI发展，也能替代传统的石化能源发电，因为成本低，IONQ的量子计算机行业还在起步阶段，未来发展空间巨大，人类对算力的需求是无穷无尽的，但是硅基芯片已经逼近物理极限了，后面发展越来越难了。特朗普搞的创世纪计划，就是AI产业跟高端制造业，我基本上都压中了，在这个计划没有出来之前，我就猜到了特朗普的想法，

美股继续上涨，已经形成八连阳了，这是标准的牛市才会出现的情况，随着特朗普要哈塞特要当下届美联储主席，美联储未来几年会迎来大幅降息，特朗普会复制小布什把利息降到1%，那就会迎来大牛市。至于大幅降息以后会不会出现2008年的次贷危机，我也不知道，反正我会在加息的时候跑出来，如果真的在降息周期上涨太多的话，那降息的时候确实容易崩盘，当然美国现在是以科技产业为主，传统产业占比很低，所以不会出现2008年的次贷危机。我一直说过，现在有几大利好，一个是前期跌多了，现在这些股票就会反弹，像LUNR，CRCL，ASTS这些成长股就反弹了，APP还创了历史新高，跌起来快，涨起来就快，这就是成长股的逻辑，所以下次记得跌得多的时候买。第二个利好就是取消了农产品的关税，这样通胀就能下来，就能降息了，还有联邦法官有可能会取消全面关税，那就是大利好了，第三个就是创世创计划对人工智能跟高端制造业是利好，LUNR，OKLO，RKLB都是高端制造业，现在开始涨了。第四个利好就是特朗普的支持率创了新低，只有36%了，每次特朗普的支持率创了新低，后面就会来一波大涨，因为特朗普会想办法把股市拉起来了的，我这段时间一直是这个观点，事实证明我说的是对的，果然是在反弹。纳斯达克没有怎么涨，但是成长股大涨了，这也是好事，因为前期时间光涨指数，不涨个股，现在成长股开始涨了，很多人说我这些成长股不行了，我一直说了要耐心，不能几天不涨就着急，做长线的人怎么能没有耐心呢。成长股为什么要大涨呢，前期跌得多是一个原因，另外一个原因就是前景好，现在都处于行业的爆发期，像OKLO的核电站一旦建好了，发电成本就能大幅下降，因为核电是最便宜的电力，解决当下数据中心缺电的困境。而QS的固态电池一旦大规模量产，就能让汽车的续航里程达到一千公里，解决了续航焦虑，而且成本低，不起火，解决了现在电动车所有的短板，会大大促进电动车产业的发展，这对特斯拉

美股涨了五天，跌了一天，现在继续上涨，11月20号大跌一天，后面就连涨好多天，这就是典型的牛市图形，大跌一天涨很多天，虽然每天涨得不多，但是架不住天天涨，所以整体就是一个上涨的，因为美国那边涨跌的颜色跟国内的相反，国内是红涨绿跌，美国那边是绿涨红跌。如果是用国内的红涨看的话，纳斯达克已经七连阳了，这就是标准的牛市标志，当然我一直说了，美股要反弹了，美股要涨了，主要原因我也说了，第一个就是跌多了，股票跌多了就是利好，风险是涨出来的，机会是跌出来的。第二个就是特朗普取消农产品的关税，可以降低通胀，这样才能继续降息，还有就是联邦法官这个月要投票讨论特朗普的关税合不合法，很多公司受不了原料上涨，业绩在下降，所以就起诉特朗普的关税不合法，联邦法官这个月就要进行投票表决了，一旦取消全面关税，那就是大利好。第三个就是创世纪计划，对人工智能跟高端制造业都是利好，像卫星通信的ASTS就大涨了，核电站的OKLO也涨得不错，固态电池的QS跟空中汽车的JOBY都在涨，这些都是高高端制造业，受益于特朗普的创世纪计划。第四就是特朗普的支持率创了历史新低，在4月8号的时候特朗普的支持率从48%降到39%，后面美股就大涨了，这次支持率只有36%了，这又是一个大利好，特朗普也是不敢得罪华尔街这些金主的，所以要想办法把股市搞起来，不然支持率一直跌，那中期选举就像这次的地方选举一样大败。还有一个潜在利好，就是这两个月有可能会降息，因为9月份美国的就业数据不好，到了11月份就更不好了，一旦11月份数据出来的时候，美联储大概率是要降息了，所以这是一个潜在的利好，这么多利好在一起，美股就会涨的。那美股涨到什么时候会回调呢，如果是做长线的话，那无所谓，像我这样拿五年十年，至少会拿一年，只要不加息，我就拿着，加息的话看情况，如果是做短线的话，大家看我的实盘的账户，一旦资金到了12万美元以上的时候就可以分批减仓。我再说一下

美股在日本宣布加息的时候出现下跌，纳斯达克低开高走，其实指数跌得并不多，成长股大跌，比特币大跌，我一直说过，成长股最怕的是加息，如果要加息，就会跌得很惨，降息就会大涨，只要美联储不加息，我就长线一直拿着。加息的时候收入增长快的公司也不会跌，只有利润增长快的股票才会涨，2022年加息的时候很多成长股跌了十倍几十倍，反而是苹果，微软这些利润很高的公司不怎么跌，所以加息的时候，最好是休息，或者是买入七大科技股。日本长期维持零利息，然后很多人从日本借钱买入美股，美股就大涨，而且现在日本加息，这些资金就要从美股流出加到日本，这就是美股大跌的原因，日本加息也代表了日本经济在变好，所以才会加息，长期来说也是好事。日本加息并不会让美国加息，美国如果加息，那就真的要出来休息了，不过一般降息停止到加息中间至少也有一两年时间，所以未来一年时间是可以做长线的，特朗普现在也不可能让加息，他现在是要降息，所以我不担心加息的事情。我现在说美股可以抄底了，就是因为有几大利好会让美股上涨，第一个就是跌得多，成长股跌都跌了40%以上，我一直说了，风险是涨出来的，机会是跌出来的，现在跌了40%以上，成长股是跌起来快，后面涨起来也快。第二个特朗普取消农产品关税，可以有效降低通胀，通胀下降才能降息，而且联邦法院在讨论关税问题，这个月就会对关税展开投票，一旦认定特朗普加的关税无效，那对美股就是一个天大的利好，通胀也会迅速下降，那立马就会降息。第三个就是特朗普的支持率降到了历史新低只有36%了，特朗普只要支持率创新低，后面股市就会大涨，因为他会让步，特朗普不敢让股市一直下跌，不然支持率会继续下降，特朗普所有做的事情都是想要得到红脖子的支持，没有支持率，明年的中期选举必败。第四个就是创世纪计划对成长股是利好，支持的都是AI，核电站，量子计算机，空中汽车这些高端制造业，这些股票我都买了，我还有固态电池，星链，生物合成这些股

纳斯达克夜盘又在跌，主要是市场传言鲍威尔要离职，当然这个消息主要是推特上流传，其他主流媒体没有这个消息，当然推特上说鲍威尔要辞职的前消息说了几个月，基本上每个月都会有人跑出来说鲍威尔要辞职了。按理说鲍威尔辞职应该是利好，因为可以换一个听特朗普话的美联储主席，这样要降息几次就会降息几次，这是多好的事情啊，为什么还要跌呢，那是因为市场担心美联储的独立性没有了，美元的信用是建立在美联储的独立性上的。当然真的美联储没有独立性了，那也是以后的事情，最起码在一年之内会降息好几次，这当然是大利好了，就会复制布什2003年的降息，当时把利息降到了1%，虽然到2004年又加息了，但是在低利息的这段时间美股涨得不错。现在降息的话，到明年中期选举还有一年，那么这一年特朗普还是说算了，要是中期选举特朗普输了，那影响的也就是2027年了，最起码这2026年美股还是应该会涨的，不过明年中期选举特朗普输的概率大。因为他的支持只有36%了。现在90%的华人博主都是说特朗普加关税驱逐移民是对的，而你们看到的英文博主，现在大部分是反对特朗普的关税政策跟移民政策的，特别是关税政策，在英语世界里，70%的人是认为特朗普加关税导致了美国的通胀。如果是从名校来看，哈佛，哥伦比亚，沃顿商学院里面的教授90%都反对特朗普的关税政策，也就是说支持特朗普的人大部分是文盲，文化高的基本上都反对加关税，但是华川粉是例外，这些人知识很高，但是认知不高。一个人要是认知不高，再高的智商，再高的情商，还是会被人带偏，这些人理解不了本质的问题，就是通胀的本质是哪些原因引起的，他们不是理解不了，而是不愿意去理解，也就是我们说通胀高了，他们会说拜登的通胀更高。也就是说正常人的思维是这件事情错了，我们应该解决这个问题，而不是别人也错了，所以我现在错也没事，既然去年大家说拜登输了是因为通胀的原因，那同样的通胀问题换成特朗普就变成支持了，这明显没有

可口可乐跟百事可乐都是糖水，喝起来区别其实也不大，可口可乐的收入400多亿美元，市值3000亿美元，7倍的市销率，百事可乐收入900多亿美元，市值2000亿美元，市销率2倍多，估值差了三倍，原因有两个，一个是百事可乐属于多元化发展，所以估值一般都不高，第二个就是毛利率也没有可口可乐高，所以导致估值差这么多，可口可乐作作行业龙头，就会享受高估值。可口可乐的护城河其实是便宜，一直不涨价，让对手没办法发展，苹果以前年年涨价，导致一堆手机厂商崛起，如果不涨价，竟争对手就很难起来，由于可口可乐的规模最大，所以有很强的规模效应，成本就是会比对手低的，对手没有办法颠覆可口可乐的。但是现在的问题也在这里，由于全球能喝可口可乐的人已经都在喝了，就是行业到了天花板，然后又不能涨价，所以收入增长慢，这也就是股价三十年只涨五倍的原因，这个增长速度实在是有点慢。百事可乐主打的就是多元化，像乐事薯片、菲多利，佳得乐，奇多，七喜和桂格燕麦片等一堆品牌，可口可乐主打的还是软饮料，因为只卖饮料一个业务，导致可口可乐的收入只有百事的一半，但是利润可口可乐更高，所以可口可乐的市值更高，当然这二十年百事涨了九倍，而可口可乐只涨五倍，看来百事涨得更多，但是这几年百事还跌了，而可口可乐还在年年增长。当然两家都到了行业天花板，未来十年涨两倍差不多，做长线我还是嫌慢了，我不是巴菲特，他不嫌十年两倍慢了，因为他资金量巨大 ，我小资金只能找成长速度快的公司。乔布斯当年笑百事可乐十年只换一个新瓶子，并没有什么创新，主要部门就是销售部门，研发部门不重要。而手机行业每年就要迭代一次，不过现在苹果手机的创新也越来越少了，饮料这个行业虽然是可口可乐跟百事两家争霸，但是不断会出现细分的新饮料出来，要么是减肥，要么是运动，虽然市场规模不大，但是因为初创企业市值小，股价也会大涨。比如CELH，虽然安全性不高，但是在爆发期股价确实涨得比可口可

星巴克最早开始于1971年，是全球最大的咖啡连锁餐厅，上市三十年涨了80倍，还是非常不错的大牛股，年增长率30%，非常符合消费股的特征，星巴克现在受到奶茶店跟新式饮品的冲击，奶茶店就像蘑菇一样遍地开花，又不能提价，现在单价很贵了，可口可乐也是多年不提价，不然就给了竟争对手机会，那就只能扩张了，星巴克在全球扩张得差不多了。 能开的地方基本上都开了，反而在中国的业务给卖了，因为实在打不过低价的瑞辛，库迪这些低价咖啡连锁品牌，星巴克的毛利率在20%多，市销率3倍，这不算低估，现在千亿美元的市值在咖啡这个细分市场应该是到了天花板了，后面再想涨五倍十倍基本上不可能了，所以长线投资的价值不大了。 星巴克的困境折射了两个事实，一个是高端产品想要赚钱并不容易，第二个就是国内这种内卷的商业模式会冲击全球，就连特斯拉这种价格屠夫都让比亚迪打得节节败退，油管也遭到TikTok的颠覆，所以美国要想跟国内竟争，只能是高端制造业。 互联网行业很容易遭到国内同行的内卷，中低端制造业也一样，未来随着特朗普式衰退，美国人消费力下降，对消费行业也是打击，而且特朗普坚持的制造业政策，只利于高端制造业，而不利于餐厅，互联网这些劳动力密集型行业。也就是从0到1的公司才最有投资价值，1到100的公司容易遭到国内的低成本冲击。 BROS主打的是功能饮料，扩张模式跟互联网一样，就是不断新店，不断提高单店利润，这跟互联网的不断增加用户数量，提高单个客户的收入一样模式，基本上稳定在每年收入增长30%以上，在餐厅行业里面的股票是表现最好的，对手是星巴克，星巴克主要是在一线城市优势明显，BROS主要是在三四线城市扩张，大城市毕竟人口数量有限，广大的用户还是在中小城市， 所以BROS理论上的市场空间比星巴克更大，而且主要客户是35以岁的年轻人，抓住了年轻人就抓住了未来，星巴克由于走的是高端路线，很难跟BROS这种低端模式竟争，而且

温蒂汉堡是一家定位中等价格的连锁餐厅，这种定位最没有优势，低收入的嫌贵了，高收入的嫌没有品味，加上是行业第三名，一般只有行业龙头才有长线投资价值，温蒂汉堡看着估值特别低，市销率不到一倍了，一般餐饮行业都是五倍到十倍，这么便宜肯定是大家不看好，不可能让我们捡便宜的，真的有这么好的事情轮到我们散户，我是不相信，而且公司的股价走势也证明了这一点，快三十年了股价一直在横盘，这谁受得了，所以温蒂汉堡没有任何长线投资的价值。 WING是一家鸡翅连锁餐厅，毛利润率达到48%，还是非常高的，净利润也是年年增长，就是成立了三十年，收入还是只有6亿多美元，市值也只有60多亿美元，10倍的市销率也不低估，主要问题是收入增长速度太慢了，十年时间股价涨了20倍，也算可以，作为细分行业，能做成功就可以了，WING的成功主要还是好吃，餐饮行业就是好吃才是第一位的，前两年在高利息的情况下这些有利润的餐饮行业的股票涨得不错，今年降息了反而股价大跌了，不知道是不是资金分流到题材股了，还是特朗普式衰退真的让美国人消费下降了。 CAVA是一家地中海风味的连锁餐厅，收入增长速度大概在20%左右，由于毛利率只有20%多，虽然现在也有利润，但是股价现在跌了70%，一个原因是新股，还有一个原因也是今年餐厅的股票都表现不好，公司的目标是在美国开到1000家餐厅，一般这种外国风味的餐厅好像不会全球扩张，公司现在有415家餐厅，就算达到1000家，那也就是增长2.5倍，这个增长空间太小了，没有长线投资的价值。 CMG（墨式烧烤）成立于1993年，是一家风靡全美的墨西哥风味连锁餐厅，主打墨西哥卷饼和卷饭两种菜品，顾客可以自行选择要添加的配菜（烤牛肉、烤鸡肉、手撕猪肉、豆类、青椒、西红柿、洋葱等）和酱料（青椒酱、红辣椒酱、酸奶油酱、牛油果酱等），组合完成后迅速出餐，如此墨西哥式快餐美味、快捷、健康又便宜的特点使其在美国广受欢迎。

美股继续上涨，已经形成四连涨了，收复了上周四大跌的失地，这就是典型的牛市技术图形，大跌一天，小涨半个月，再大跌一天，再小涨半个月，虽然每天涨得少，但是架不住天天涨，熊市的时候刚好相反，就是跌了半个月来一个大反弹，然后再跌半个月再来一天大反弹，一天涨得再多也扛不住天阴跌。前一段时间，我说美股到底了，美股要反弹了，美股要涨了，果然连涨了四天，我当时的理由也说了几个，第一个是成长股跌了40%以上，涨多了要跌，那跌多了就要涨，再多的利空，跌多了，就不会涨了，第二个就是大跌的利空没有了，联邦政府停摆，中美关税谈判，特朗普高支持率，这几个利空现在都没有了，第三个利多出来了，取消农产品关税，对华关税豁免延长一年，这样可以降低通胀，联邦政府结束停摆了，特朗普推出了创世纪计划，特朗普的支持率创了新历史新低，每次特朗普的支持创新低，后面股市都大涨了，这些都是实实在在利好，还有几个潜在的利好，12月跟1月份可能会降息，联邦法院可能会取消特朗普的关税，这两个都是实实在在的大利好，还有就是爱博斯坦案要公布了，特朗普要是有问题，就会让支持率再创新低，那股市更要大涨了。还有一个利好，就是我的账户资金从15万美元跌到了8.5万美元，正常情况下，我的账户资金回撤到30%就是到底了，结果这次跌了40%多，按我几年下来的实盘操作经验，每次账户资金回撤30%以后就会上涨的，所以后面要涨了。也就是说利空都出完了，现在都是出利好，后面还有一个月的利好，所以美股会涨一段时间，我们就好好享受一下这段股市上涨的美好时光，在没有大利空出来之前，美股应该是涨多跌少，整体趋势向上。我再说一下我选股理念，小公司，大行业，一定要找到万亿美元的大行业，像核电站，量子计算机，空中汽车，这些行业潜在市场规模巨大，至少万亿美元起步，还有星链，固态电池，生物合成，数字货币，AI云服务也都是万亿美元的行业。我选的公司，OKLO，IONQ，JOB