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过去聊港股科技股，绕不开腾讯、阿里、美团和小米。大家研究游戏流水、外卖补贴和手机销量，基本都在手机屏幕里打转。 最近，市场开始把目光投向工厂。6 月 2 日，南向资金净买入中芯国际约 9.51 亿港元。更值得注意的是，中芯国际已经连续 12 个交易日获得净买入，累计约 159.01 亿港元。与此同时，腾讯、小米和美团出现不同程度的净卖出。 单日资金流向不能定义长期趋势，但它至少说明一件事：资金并没有离开科技股，只是开始从 App 走进车间。 一、AI 再聪明，也要先把服务器插上电 为什么半导体和 AI 硬件突然更受关注？逻辑并不复杂。无论哪一家大模型最后胜出，背后都需要芯片、服务器、PCB、存储设备和数据中心。有人忙着淘金，也得有人卖铲子。 中芯国际就是典型的“卖铲子”企业。公司管理层表示，AI、存储和高带宽应用占用了更多海外晶圆厂产能，一部分传统芯片订单正在回流中国市场。对国内晶圆代工企业而言，机会不是站在发布会上高喊“改变世界”，而是把订单接住，让机器持续运转。 但硬科技也不是玄学。中芯国际 2026 年第一季度收入约 25 亿美元，同比增长 11.5%；归属于股东的利润约 1.974 亿美元，同比增长约 5%，但低于市场预期。晶圆厂机器贵、厂房贵、研发贵，更新设备更贵。投资者不仅要看收入，还要盯住毛利率、产能利用率、资本开支和折旧压力。 二、港交所也在换菜单：A 股龙头排队来敲锣 AI 硬科技升温的同时，港股 IPO 市场也明显活跃。香港交易所数据显示，2026 年前四个月共有 49 家新上市公司，IPO 募资额达到 1514 亿港元，同比增长 604%。 图 1：港股 IPO 募资额显著回升。数据来源：香港交易所 Monthly Market Highlights。 更值得关注的是 A+H 上市潮。所谓 A+H，就是企业已经在内地上市，又赴港发行 H 股。说白了，是