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$联想集团(00992)$  听说又要买H200了，英伟达昨晚直接大涨。 这个消息对联想绝对是个利好。还记得5月份路透社的消息，当时说阿里、腾讯、字节获批购买H200，同时联想和富士康获批分销。这次传出来的名单里，又多了DeepSeek。 很多人第一反应是看英伟达，但对港股投资者来说，更该看谁能承接后面的落地。AI公司买到H200只是第一步，真正要用起来，还得靠服务器、液冷、集群部署、运维和交付。 这就绕不开联想。 联想本来就是阿里、腾讯最大的服务器供应商之一。所以如果阿里、腾讯、字节、DeepSeek这类公司重新补高端算力，后面不可能只买芯片，还要有人把芯片变成一整套能跑起来的AI基础设施。联想既有服务器整机能力，也有液冷、集群部署和企业级交付经验。 英伟达涨的是芯片预期，联想受益的是交付预期。H200如果真的重新打开通道，联想在这条链上的位置，可能比市场想象中更重要。$英伟达(NVDA)$  $阿里巴巴(BABA)$  

$路特斯(LOT)$ For Me上市后新增客群占50%，金融高管占比约30%。莲花正在从“创一代的玩具”变成高净值人群的理性选择

$珞石机器人(03752)$ 在研管线NB300系列瞄准新能源车焊接市场，AR3/AR10人形机械臂瞄准具身智能，HSA力控关节模组瞄准核心零部件……每个管线都是高增长赛道，2026年陆续商业化，增量可期。

$云知声(09678)$ 后续跨境 AI 监管趋严，依赖海外开源底座企业受限。云知声全套自主技术，政企涉密项目竞标优势突出，订单增量可期

$桦欣控股(01657)$ 背靠**产业链发力，加上自研嘅物理AI技术，呢个双轮驱动模式喺业内好少见，未来个护城河会好深。

$百望股份(06657)$ 当下 AI 高位标的风险集聚，MiniMax 估值水分极大。云知声还在价值洼地，没有炒作泡沫，后市弹性和安全性双向占优。

$MINIMAX-WP(00100)$ 当下 AI 高位标的风险集聚，MiniMax 估值水分极大。云知声还在价值洼地，没有炒作泡沫，后市弹性和安全性双向占优。

$恒生科技指数(HSTECH)$  4月22日午后$联想集团（0992）$ 继续强势上攻，报价11.58港元，单日涨近6%，近20个交易日直接拉了24%，市值站上1436.46亿港元。 很多人还在把它当普通算力股看，其实完全错了。这一轮行情的核心逻辑，是 AI 产业彻底变天了：大家不再比谁的训练集群堆得大，而是真刀真枪拼推理成本、系统效率、投资回本速度。整机方案、全栈能力，才是下一阶段的硬通货。 大摩最新研报也点透了这个方向：AI 从生成内容走向自主执行，数据中心的算力瓶颈正在往CPU和整体系统转移，到2030年，AI有望给数据中心CPU市场带来325亿–600亿美元的新增量。整机系统价值重估，联想几乎是最直接、最受益的标的。 再看基本面，ISG 这块的爆发力已经拉满：第三财季 ISG 收入同比增长 31%，AI基础设施收入更是大增 59%；收购 Infinidat，把高端存储这块短板直接补上；Hybrid AI Advantage 方案一出，本地部署投资回收期压到6个月以内，对客户的吸引力肉眼可见。 更关键的是，YOGA AI Mini、Think AI Tiny 这些AI原生终端陆续落地，端侧推理的新市场直接被打开。从云到端，从硬件到方案，联想的转型不是喊口号，是真的在落地、在兑现。 市场现在给的股价，只是刚开始认可它的AI价值。随着AI基础设施订单持续放量、产品矩阵不断完善，公司整体业绩有望持续超预期，ISG业务更是有望迎来盈利拐点，后续值得重点跟踪。4月22日午后联想集团（0992.HK）继续强势上攻，报价11.58港元，单日大涨5.27%，近20个交易日直接拉了24%，市值站上1436.46亿港元。 很多人还在把它当普通算力股看，其实完全错了。这一轮行情的核心逻辑，是 A

$国泰君安国际(01788)$ 菲亚兰德正式向港交所主板递交上市申请，国泰君安国际担任其独家保荐人。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计，菲亚兰德在全球市场占据3.4%的份额，其智能泳池热泵及水泵的市场占有率均位居中国制造商首位，技术实力处于行业领先地位。 菲亚兰德深耕智能庭院领域超过15年，首创了Full-Inverter（全变频）及TurboSilence技术，将泳池热泵的能效比提升至30，远超行业平均水平。公司目前拥有iGarden、FAIRLAND等四个专有品牌，产品销往全球100多个国家和地区。除核心的智能泳池设备外，公司已成功将业务延伸至智能割草机等草坪场景，致力于通过物联网能力构建“能源管理+智能+水处理”的一体化生态系统。 根据弗若斯特沙利文的最新预测，全球智能庭院设备市场展现出强劲的增长势头，市场规模预计将由2024年的159亿美元大幅跨越至2029年的353亿美元。 在各细分领域中，智能泳池设备与智能草坪设备的表现尤为突出。智能泳池设备市场预计到2029年将达到约63.4亿美元，渗透率由目前的14.9%提升至21.6%。

$联想集团(00992)$ 联想三大业务线在新财年的协同动作，实质上是在推进混合式人工智能战略落地。IDG不再只卖PC，而是通过AI PC重塑人机交互；ISG则在经历重组后实现了30%的营收增长，精准卡位算力切换周期；SSG则以22%以上的超高利润率持续贡献现金流，且AI服务收入呈三位数增长。这种“硬件+基础设施+服务”的闭环，使得联想在面对存储成本波动等行业挑战时，比单一厂商拥有更强的议价权和供应链韧性。