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$今海医疗科技(02225)$ 底部开始抬升，3.8就是阶段性底部，继续冲

$今海医疗科技(02225)$ 也就是在这个区，跌不动了

$今海医疗科技(02225)$ 4K荧光内窥镜如果能持续扩大临床覆盖，后面的想象空间就更大了

$乐摩科技(02539)$ 节前一般流动性都不太好

$今海医疗科技(02225)$ 我认为医疗业务的快速起量让金海当前的估值逻辑已发生变化

$乐摩科技(02539)$ 现在明显没什么人卖了，强烈看多

$今海医疗科技(02225)$ 盘口下面还有承接力在

韩国股市今日迎来大幅回调，KOSPI 大盘跌幅突破 3.8%，存储龙头 SK 海力士更是重挫超 8%，盘中抛压集中释放，股价快速走弱。 本次股价大幅下挫的导火索，源自韩国本土券商 KIS 下调 SK 海力士二季度业绩预测。单看财报账面数据，海力士这份成绩单依旧极具竞争力：季度营收录得 80.9 万亿韩元，同比大增 264%；营业利润 60.4 万亿韩元，同比飙升 556%，放在全球制造业赛道中，这份增长数据都属于顶尖水平。 资本市场的评判标准却截然不同。此前行业机构统一预判其二季度营业利润可达 65 万亿韩元，最终预期下调后仅有 60.4 万亿，存在接近 8% 的预期缺口，业绩不及市场乐观预判，直接引发资金集中抛售。 这份亮眼财报背后，利润不及预期的核心矛盾，出在爆款产品 HBM 身上。HBM 作为高毛利高端存储产品，一直是支撑海力士估值的核心逻辑，但企业绝大多数 HBM 订单均绑定长期锁价供货协议，产品售价在签约之初就已固定。 反观当下现货市场行情，普通 DRAM、NAND 闪存现货价格持续走高，现货交易能吃到涨价带来的超额收益。海力士受制于长单订单占比过高，无法分享本轮现货涨价红利，整体产品平均销售价格被稀释拉低，直接造成季度利润率较一季度下滑 8 个百分点。简单来讲，手握高端算力存储王牌，却被早年签订的长期供货合约限制了盈利空间。 券商同步给出解读，本次业绩预期下调并非企业基本面暴雷，而是机构重新修正盈利测算模型。往后存储芯片行业会持续加大长期供货协议的合作模式，长期订单能稳定企业营收底盘，但会抹平业绩盈利的上行弹性，很难再出现利润短期暴涨行情。基于此，机构同步下调海力士 2026、2027 全年利润预期，下调幅度分别为 9%、11%；不过个股目标价维持 380 万韩元不变，代表机构依旧看好企业长期发展逻辑，仅判断短期业绩很难持续超市场想象。 本次股价大跌，堪称资本市

大盘当下现状 隔夜纳指走出深 V 行情，AI 算力板块分化严重，仅中概逆势走强，其余存储、GPU 标的承压。当前科技板块资金抱团拥挤，估值处于五年高位，增量资金不足，全靠存量资金互相换手，题材炒作泡沫化特征明显。叠加跨境券商存量客户仅能卖出、禁止新增买入规则，散户资金流动性进一步收紧，高位赛道容错率极低。 产业核心矛盾：千亿融资 = 产能扩张拐点 SK 海力士本次美股 IPO 吸引 7 倍超额认购，全球头部 AI 基金大额布局，但募资资金全部投向存储扩产。三星、海力士、美光三家同步加码产线，2028 年全球存储比特供给大幅激增。 行业亘古不变周期逻辑：短期 AI 需求紧俏→厂商融资扩产→两年后产能泛滥→产品降价、企业利润缩水。2018、2022 两轮存储暴跌完全复刻该路径，如今市场选择性无视远期供给风险，只炒作短期缺货情绪。 短期 HBM 长单锁价仅覆盖 1-2 年，订单到期后新增产能集中释放，厂商毛利率会断崖下滑；海外反垄断监管持续针对存储三巨头，长期压制产品定价空间。 跨境散户高频亏损 4 大误区 看到 IPO 火热无脑加仓存储相关标的，把机构入场当成长期上涨信号； 单季度业绩暴增就满仓，忽略低基数效应，分不清短期盈利与长期成长； 满仓持有高波动存储赛道，无备用资金应对板块单日大幅回调； 跟风买入无 HBM 量产能力的小盘存储概念股，纯概念炒作无基本面支撑。 实操避雷思路 当前大盘高位，不建议新开仓布局存储赛道；已有持仓适度降低仓位，杜绝集中押注；区分上游设备材料（弱周期）与中游存储制造（强周期），分散配置降低波动风险。跨境存量客户更需谨慎，流动性受限，高位套牢后止损空间极小。 风险提示：内容仅行业客观分析，不提供个股买卖建议，投资有波动风险，请理性决策。$南方两倍做多海力士(07709)$ </

一、大盘现状：全球科技估值泡沫显现 2026 年美股纳指 AI 主线持续走分化行情，算力、存储细分板块连续半年资金抱团，板块整体估值突破近五年中枢。资金完全博弈短期 AI 需求预期，忽略行业周期性底层逻辑，一旦催化利好落地，极易出现集中兑现离场行情，近期美光、韩股存储标的多次单日大跌，已经释放风险信号。 二、产业核心矛盾：巨头募资扩产，远期供给过剩无可避免 SK 海力士本次赴美上市募资规模创近年海外企业美股 IPO 新高，资金全部用于 HBM、先进 DRAM 产线扩建。叠加三星同步千亿级扩产计划，2028 年全球存储新增产能将集中落地。 存储行业规律十分清晰：涨价周期 = 厂商疯狂扩产 = 2 年后供给过剩 = 价格暴跌、企业由盈转亏。过去两轮完整周期均验证该逻辑，当下市场只炒作短期缺货，完全无视两年后的产能洪峰。 行业需求端也存在不确定性：全球云厂商 AI 资本开支存在收缩可能，若大模型迭代放缓，服务器存储需求增速会快速下滑，直接压制存储产品定价与企业盈利。同时海外反垄断监管持续针对存储三巨头，定价权存在政策压制风险。 三、90% 散户踩中的存储亏损误区 利好落地追高：大厂上市、涨价公告、超预期财报，全部是主力兑现窗口，散户跟风入场极易高位站岗； 单一维度看业绩：单季度数千倍净利增长，是去年低谷低基数导致，不具备持续性； 全仓 + 杠杆博弈赛道：存储板块波动极强，无缓冲仓位一旦回调，很难扛住回撤； 题材股乱买：无 HBM 量产能力的小票，仅靠概念炒作，行情退潮下跌空间远超龙头。 四、普通投资者实操避雷思路 从大盘节奏来看，当前科技板块情绪处于高位，不适合新开重仓布局存储赛道。若已有持仓，建议控制整体仓位，杜绝融资杠杆；区分上游设备材料（长期逻辑更稳）与中游存储制造（强周期高波动），不要一刀切看好整个产业链。 周期行业永远不存在单边持续上涨行情，狂欢之下藏着大量潜在回撤风险