社区

7月13日，批复《扩大消费“十五五”规划》：要坚持扩大内需这个战略基点，深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，升级商品消费，丰富业态场景，提升消费能力，优化消费环境，健全制度政策，完善扩大居民消费长效机制，更好发挥消费对经济发展的基础性作用。要求各省区市把扩大消费作为“十五五”时期的重要任务，强化组织领导、明确工作责任、因地制宜落实目标任务。 总体要求：到2030年，消费市场总体规模持续扩大，居民消费率明显提高（首次提出），社会消费品零售总额达到60万亿元左右（25-30年CAGR约+4%），消费对经济增长的拉动作用进一步增强；消费结构更加优化，居民人均服务性消费支出占居民人均消费支出的比重稳步提高；消费能力不断提高；消费供给更加优化；消费环境明显改善。 “消费政策”核心是“对地方提要求”，而不是“发钱给地方”，政策要求对地方旅游&其他服务消费的动力与诉求有重要意义（地方旅游景区等服务消费企业很多都是国企），26年上半年消费新增政策是较少的，而26年6-7月以来促进消费政策显著加速，一定程度上反映了政策边际要求的变化，关注对服务消费国企等主体（如旅游景区）的动力提振效应。 服务消费板块估值回调至历史底部，增量政策催化对旅游景区等服务消费国企诉求提振有重要意义。 $KEEP(03650)$  

7月12日至13日，第十四届CHINAFIT北京健身大会将在北京国家会议中心正式启幕。作为国内健身、瑜伽、普拉提领域的年度顶级行业盛会，本次大会集聚全球行业导师、场馆经营者、产业链从业者及运动爱好者，集中展示运动健康产业新技术、新内容、新趋势，是国内运动康养领域极具影响力的行业交流与产业对接平台。 本届大会迎来重磅产业合作，国内头部运动科技企业Keep与CHINAFIT达成深度战略合作。依托大会核心场景，Keep通过独家冠名瑜伽大师课、设立品牌专属展位、打造全天专业主题课程三大核心板块全面参与盛会，持续落地AI运动科技与专业化内容体系，为线下运动产业、瑜伽普拉提细分赛道提供数字化、智能化解决方案，推动传统身心运动行业的科技化升级。 深耕运动科技十年 构建全生态智能运动体系 Keep成立于2014年，深耕运动健康领域十余年，依托海量运动数据与自研核心技术，持续迭代专业运动内容、智能产品与全场景服务体系，坚守“激发每一次运动，让世界充满活力”的品牌使命，致力于打造覆盖全民的智能运动生态。 基于用户全维度运动健康需求，Keep搭建了“练、穿、吃、用”一体化产品与服务矩阵，打通线上数字化训练、实体运动产品、线下场景服务及产业赋能四大板块，形成闭环式运动健康生态，可为个人用户、线下运动场馆、行业从业者提供全生命周期运动解决方案。 在核心技术创新层面，Keep持续领跑运动科技赛道。2025年3月，品牌推出全球通用AI运动教练“卡卡（Kaka）”，同年4月正式发布自研运动健康大模型Keepace.ai。该模型聚焦课程智能生成、专业运动问答、个性化数据解析三大核心场景，有效解决传统运动教学中标准化不足、定制化难度高、师资能力不均等行业痛点，为线下场馆数字化运营、教练专业化教学提供技术支撑。 多维联动行业盛会 科技赋能瑜伽普拉提赛道升级 本次与CHINAFIT的战略合作，Keep重点聚焦瑜伽

热浪与涂鸦智能达成深度产业合作，面向上班族独自居家养宠痛点，联合推出行业首款聚焦宠物全天候陪伴的智能机器人产品，依托涂鸦全套 IoT 与 AI 技术方案，补齐传统宠物智能硬件功能单一、缺乏主动交互的行业短板。 当前国内城镇养宠群体持续扩容，2025 年国内宠物消费市场规模突破 3100 亿元，长期独处引发宠物焦虑、主人无法实时掌握宠物状态成为普遍刚需，智能宠物硬件赛道保持高景气，全球相关市场规模持续走高。 此前涂鸦智能已于 CES 2026 推出自研 AI 宠物陪伴机器人 Aura，凭借全屋自主巡航、双目宠物识别、远程逗宠投喂、宠物行为健康监测等核心能力，现场收获海外客户高额采购意向，充分验证公司在消费级陪伴机器人领域的技术壁垒。 本次双方合作推出的宠物陪伴机器人，完整搭载涂鸦 V-SLAM 全屋导航、多模态 AI 感知、云端数据联动等底层技术，可自主跟随宠物互动、自动抓拍宠物日常、识别宠物情绪与进食异常，搭配自主回充、全屋智能联动功能，打通硬件终端、AI 算法、云服务一体化链路，为家用养宠提供一站式智能化解决方案。 布局 AI Robot 是涂鸦智能核心长期战略，公司确立陪伴、清洁、守护等五大机器人场景矩阵，形成 “自研产品 + 生态赋能” 双线布局。除宠物陪伴硬件外，公司联合合作伙伴推出的蜂窝版 AI 陪伴玩偶芙崽市场表现亮眼，累计销量突破 12 万台；同时搭建统一智慧养宠云平台，整合全品类宠物智能设备数据，形成完整养宠生态，持续发挥全球 IoT 云、海量开发者、AI 算法储备的差异化竞争优势。 市场此前多将涂鸦定义为智能家居云服务商，而持续落地的各类 AI 陪伴硬件，正在打开公司第二增长曲线。养宠消费兼具刚需与情感属性，海内外双线市场空间广阔，涂鸦依托成熟底层技术输出、全球化渠道资源，可快速赋能硬件厂商落地差异化机器人新品，持续挖掘智能养宠赛道增量红利。本次联名产品落

2025年全球二手车市场规模达11593.1亿美元；预计2026年市场规模为12632.7亿美元，至2034年将增长至20802.7亿美元，预测期内复合年均增长率为6.43%。亚太地区为全球核心市场，2025年市场占比达35.38%。 二手车市场需求持续扩容，背后核心动因包括新车购置成本攀升、车辆使用寿命不断延长，以及消费者对官方认证二手车模式接受度持续提升。无论是发达经济体还是新兴市场，二手车交易量现已超过新车销量，进一步巩固了其在整个汽车产业链中的结构性地位。 新车与二手车之间价差持续拉大，是支撑二手车市场增长的核心动力。制造成本上涨、车企电气化投入、合规监管相关支出不断推高新车定价门槛。在此背景下，消费者愈发将二手车视作高性价比选择，在车辆性能、安全配置不打折扣的前提下控制购车开支。 金融服务普及进一步助推二手车市场扩容。银行与非银金融机构推出大量适配二手车购置的信贷产品，大幅拓宽可触达消费客群。供给端方面，汽车租赁、企业公务车队、用车订阅模式稳定了二手车源供给；流入流通市场的车辆大多具备完整维保记录，车辆估值精准度同步提升。 行业发展趋势显示，车源收购、车况检测、交易全流程正在全面数字化。纯线下门店模式逐步被线上线下融合的新零售模式取代。不同区域需求特征分化明显：成熟市场消费者更看重认证车况与线上交易便捷度，新兴市场则优先考量购车成本与购车渠道易得性。 尽管宏观经济波动会冲击非必要消费周期，但出行属于刚性需求，二手车流通市场整体具备较强抗风险韧性。 新冠疫情对全球二手车市场走势产生深远影响：疫情初期，受经济不确定性与供应链中断影响，新车、二手车销量同步下滑。但随着公共出行吸引力下降，私人代步需求大幅上涨，二手车需求随之激增，叠加产能受限导致新车库存紧缺，消费者转向性价比更高的二手车型，经济下行周期中二手车销量迎来上涨，大量购车人群选择低成本代步方案。 此次市场转变带

走进大连国际会议中心，AI的气息扑面而来——会动的艺术装置引人驻足，人形机器人MATRIX-3正忙着为嘉宾递上现磨咖啡。 6月23日至25日，2026年夏季达沃斯论坛落地大连，90多个国家和地区1700余名嘉宾齐聚。本届论坛以“规模化创新”为主题，百余场分论坛中，人工智能直接相关的专项论坛超过10场，涉及AI融合议题的场次超过30场，“人工智能”“机器人”等议题成为会场上当之无愧的“顶流热词”，相关论坛几乎场场爆满，热门场次外排起长队。 与往届不同，今年达沃斯论坛关于AI的讨论，已明显脱离了纯软件与理论层面的“务虚”阶段，重心转向了经过市场验证、具备可持续盈利能力的AI落地场景。概念原型、创意设想不再是行业关注重点。 《华夏时报》记者注意到，“中国方案”成为各方关注的焦点。正如国务院总理李强在达沃斯开幕全会上点明中国创新发展核心逻辑，中国在长期的创新发展实践中，走出了一条以科技创新引领产业创新、以产业升级促进科技迭代的有效路径。 市场聚焦可商业化AI应用 今年是涂鸦智能联合创始人、首席运营官兼首席财务官杨懿首次参加大连达沃斯论坛。他用一个词概括参会感受——“All in AI”。但他随即补充道：“我对此一点都不感到奇怪，否则大家聊什么呢？所有人都在寻找能够持续创造营收、适配实体产业的AI商业模式。” 杨懿向《华夏时报》记者谈道，前两年业内热衷于讨论基础模型技术理论；去年，焦点转向用户规模、技术可行性推演；而到了2026年，全球市场已只认经过实践检验的AI落地项目，纯粹的创意概念或实验室原型，已不再具备讨论价值。2025年可被视为“AI硬件元年”，上游开发者与制造企业开始批量入局AI原生硬件，积累了大量的可落地应用案例；2026年，行业正式迈入规模化扩张周期。 依托国内完备的制造业供应链，中国走出了一条区别于海外纯软件主导的AI发展路径，将AI技术硬件化、实体化。海量智能硬件

2026年6月25日，携程集团（9961.HK/TCOM）发布2026年第一季度财报。本季度集团实现净收入人民币162亿元，同比增长17%，经调整EBITDA为48亿元，同比增长14%。 分业务看，住宿预订收入65亿元，同比增长17%；交通票务收入61亿元，同比增长12%；旅游度假收入11亿元，同比增长19%；商旅管理收入6.9亿元，同比增长20%。 与一季度稳健的业绩形成对比的是，携程对第二季度给出了较为审慎的前瞻指引——预计净收入同比增长约3%至8%，剔除疫情三年的特殊影响，这可能是携程上市以来单季最低增速。 公司表示，增速放缓主要受两方面因素影响：一是能源价格上涨及地缘政治紧张导致部分国际航线运力趋紧、预订模式变化；二是公司主动升级运营流程以适配最新行业标准及合规框架所带来的短期影响。 二季度业绩承压指引：深度国际化下的全球周期共振 这种“业绩稳健、Q2主动调低预期”的反差背后，一定程度上是携程国际化程度加深、与全球市场高度联动的必然结果。 携程的国际化敞口已经达到相当规模。截至2025年，携程国际业务对总收入的贡献占比已提升至40%，较2024年的约35%进一步提高。本季度，携程国际在线旅游平台预订同比增长约65%，入境游预订同比增长约90%，来自欧洲及美国的游客约占入境游客总量的25%。 国际化为携程带来了增量，也意味着全球宏观波动会更直接地传导到业绩上。 2月底中东冲突升级以来，全球航空燃油价格大幅攀升，美国航空煤油价格涨幅达航空票价涨幅的7倍。上游成本压力迅速传导至航空公司：美联航宣布二、三季度削减约5%运力，特拉维夫、迪拜等长途航线率先停飞；国泰航空香港始发的长途燃油附加费涨幅一度超过100%。 国际航空运输协会（IATA）已将2026年全球航空业净利润预测从约410亿美元下调至230亿美元。机票变贵、长途航线收缩，跨境出行需求随之放缓——这是一条从地缘冲突

6月25日，二手车零售商优信集团在西安二手车仓储大卖场举办2026投资者日活动。中金公司、招商证券、德意志银行、景顺长城基金、奇盛基金、新同方投资、清淙投资、申万宏源证券、天风证券等多家境内外金融机构及投资机构代表参加活动。 活动期间，参会机构实地参观了仓储大卖场及车辆整备工厂，深入了解优信从车辆采购、检测整备到销售交付的标准化运营体系，与公司管理层围绕行业趋势、仓储卖场模式、业务进展及未来增长规划等内容进行了深入交流。 本次投资者日活动未涉及任何未公开重大信息披露事项。 据了解，6月23日，商务部等8部门发布通知，公布了40个汽车流通消费改革试点城市及其重点改革创新方向。其中西安成功入选，重点方向聚焦二手车流通，为当地二手车产业高质量发展创造了新的机遇。优信二手车西安仓储大卖场是优信集团最早投入运营的仓储大卖场，总面积15万平方米，可容纳3000台车。卖场配套二手车智能再制造工厂，年车辆标准化整备产能 4 万台，实现集中、规范、规模化经营，具备带动跨区域二手车流通的能力。 近年来，优信持续推进全国仓储大卖场建设战略。公司已在西安、合肥、武汉、郑州、济南、天津等城市运营六座仓储式超级大卖场，并与重庆、石家庄、广州等地达成战略合作，加快全国业务布局。根据公司长期规划，到2030年，优信计划运营约50家超级卖场，实现年零售交易量突破100万辆。 优信“线下仓储大卖场+线上全国购”的业务模式已得到持续验证，并持续推动公司高速增长。优信刚刚发布2026财年第一季度业绩报告显示，公司实现总收入10.74亿元，同比增长112.9%；零售交易量达16,530辆，同比增长119.1%，连续八个季度保持超过110%的同比增长。 与此同时，公司客户净推荐值（NPS）进一步提升至68分，持续保持行业领先水平。 业内分析认为，随着全国卖场网络的持续扩张和经营效率的不断提升，优信有望在行业规模化、品

6 月 18 日，中国领先的二手车零售商优信 (UXIN.US) 宣布，公司创始人、董事长兼首席执行官戴琨计划自 2026 年 6 月 25 日起的 12 个月内，使用个人资金在二级市场增持公司股票，累计增持金额最高不超过 500 万美元。 “本次增持计划体现了我对公司内在价值的认可以及对公司未来发展的坚定信心。” 戴琨表示。根据公司规划，优信计划到 2030 年运营约 50 家超级大卖场，实现年零售量突破 100 万台。戴琨透露：“公司主要长期投资人作为坚定的价值投资者，同样对中国二手车行业的发展前景及公司的长期业务规划充满信心。” image.png 优信持续推进全国仓储式超级卖场网络建设。截至目前，公司已在西安、合肥、武汉、郑州、济南、天津等城市运营六座超级大卖场，并与重庆、石家庄等地达成战略合作，加速全国化布局。 上述增持计划将根据适用的法律法规、监管要求以及优信的内幕交易政策实施并执行。 优信刚刚发布的 2026 年第一季度财报显示，公司实现总收入 10.74 亿元，同比增长 112.9%；零售交易量达 16,530 辆，同比增长 119.1%，连续八个季度同比增速超过 110%。公司客户净推荐值（NPS）进一步提升至 68，持续保持在 65 分以上的行业领先水平。 对于汽车行业现状，戴琨表示，近期新车市场表现疲软，对二手车行业形成一定压力，但这一环境恰恰彰显了优信商业模式的韧性与差异化优势。优信长期坚持以 “数据驱动” 为核心的经营理念，建立了行业领先的高周转运营能力。行业调整期为具备规模化运营能力的企业提供了整合机遇，优信将在本轮调整后进一步巩固竞争优势、扩大市场份额。 戴琨表示，中国二手车市场是一个具备长期增长潜力的万亿级市场。优信将继续坚持以客户价值为导向、以高质量增长为目标，持续推动中国二手车行业的变革与升级，为消费者和股东创造长期价值。 转自：智通财经

6 月 17 日，比特币过去一周反弹 6%，在此前连续两周录得双位数跌幅后回升至约 65,000 美元附近。研究和经纪公司 K33 表示，长期持有者持有的 BTC 供应占比创历史新高，可能表明熊市正在接近尾声。K33 研究主管 Vetle Lunde 表示，2024 至 2025 年周期的一个显著特征是大量长期沉寂的比特币在价格创下新高时被重新激活并可能被卖出，而 2026 年以来，沉寂两年以上 BTC 的重新激活数量异常低。截至 6 月 6 日，仅有 218,421 枚 BTC 被重新激活；相比之下，截至 2024 年 6 月 6 日，已有 118 万枚 BTC 被重新激活。Lunde 称，这显示 2026 年链上卖压明显弱于过去两年。 Lunde 表示，老币活动下降表明长期持有者卖出意愿较低，耐心持有者正在持续吸收供应，这为熊市可能接近结束提供了另一项信号。其补充称，目前 BTC 流通供应的 79% 由长期持有者持有，创历史新高，反映持续积累以及市场环境逐步转向建设性。不过，并非所有分析师都同样乐观。Wintermute、Glassnode 和 Bitfinex 近期均警告称，ETF 资金流、稳定币增长和机构需求仍不足以确认市场出现持续反转，部分观点仍认为 BTC 可能跌至 30,000 美元。 Lunde 表示，在 SpaceX IPO、美伊临时和平协议之后，市场注意力将转向周三 FOMC 会议。这将是 Kevin Warsh 出任新任美联储主席后的首次会议。Lunde 称，BTC 30 日与标普 500 相关性接近 0.6，任何美联储沟通变化都可能对 BTC 产生较大影响，而 BTC 在熊市中通常对宏观变化尤其敏感。 $日日煮(DDC)$  

过去十年，汽车行业最大的变化，并不只是“从燃油到电动”。 更深层的一场革命，其实发生在汽车内部。 如果说过去的汽车，更像一个由机械零件拼装起来的工业产品；那么今天的智能汽车，已经越来越像一台“超级移动计算机”。 智能驾驶、AI座舱、大模型语音助手、跨域协同控制、OTA持续升级……这些能力的背后，都在倒逼一个问题： 传统汽车电子架构，还撑得住吗？ 答案正在越来越明确。 从行业趋势看，汽车电子架构已经从最早的“分布式ECU”，逐渐走向“域控制”，并进一步迈向“中央计算+区域控制”。 而这场架构革命，本质上，是汽车产业从“功能定义汽车”走向“软件定义汽车（SDV）”的必经之路。 本期《架构课》，我们对话核芯力智控CTO王军军，聊聊为什么汽车电子行业，正在进入“中央计算时代”。 一辆车，为什么会长出100多个ECU？ 很多人第一次听到这个数字时都会惊讶。 今天一辆中高端汽车，ECU（电子控制单元）数量，通常已经超过100个。 部分高端车型，甚至超过150个。 而在30年前，1993年的Audi A8，ECU数量只有个位数。 为什么会变成今天这样？ 王军军认为，这背后其实是汽车“新四化”推动下的结果。 “这背后是汽车 ‘新四化’ 推动的结果。过去，每当汽车增加一项功能，行业最常用的方法就是增添一个 ECU。长此以往，整个系统变得愈发复杂。” 传统分布式架构采用 “功能专用ECU” 的设计思路。 车窗、空调、座椅、车灯等各需一个控制器，后来 ADAS、摄像头、毫米波雷达、智能语音、车联网、自动泊车等功能不断涌现，每增加一项功能，就增添一个控制器，整车电子系统由此进入 “堆叠式增长”。 ECU越来越多，问题也越来越严重 ECU 数量的增长除了BOM成本上涨，真正的麻烦在于系统逐渐复杂。 1、线束开始变成“物理枷锁” 当汽车配备上百个 ECU 时，就需要大量线束来连接它们。 目前，豪华车型