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中东局势剑拔弩张，伊朗冲突持续升级，全球投资者都捏着一把汗，美股也跟着出现短期震荡。但抛开漫天的新闻噪音，从历史数据、市场规律到宏观基本面，所有信号都指向一个结论：现在正是买入追踪美国主要股指资产的好时机 地缘危机≠美股暴跌，历史反复验证韧性 很多投资者看到 “伊朗战争升级” 的标题，第一反应就是抛售股票、持币观望，担心股市会大幅跳水。但事实是，地缘政治冲突从来不是美股的 “致命魔咒”。 对过去 14 起地缘政治重大事件的复盘数据显示，美国股市始终表现出极强的韧性，从未在类似伊朗局势的冲突中出现持续性暴跌。此次美伊冲突虽有升级，但特朗普政府已表态战事 “基本结束”，局势进一步失控的概率大幅降低，当前美股的短期调整，更多是市场情绪的短暂宣泄，而非基本面的根本改变。 与其被恐慌牵着鼻子走，不如相信历史规律：地缘冲突带来的波动，往往是优质资产的短期买点。 3 月回调是常态，季节性牛市正在路上 如果说历史数据是 “定心丸”，那美股的季节性规律就是 “加速器”。 复盘过去 20 年的市场表现，标普 500 指数在 3 月份出现回调是普遍现象，今年也不例外——3 月以来标普 500 虽有震荡，但 3 月 9 日已迎来反弹，涨 0.83% 收于 6795.99 点，符合季节性走势特征。而关键在于，3 月的短期回调后，美股往往会开启一波强劲的牛市行情，资金面和市场情绪会逐步回暖，为后续上涨奠定基础。 当下正是季节性调整的尾声，也是布局美股的最佳窗口期之一。 四大硬核支撑，美股上涨逻辑牢不可破 抛开情绪和短期波动，美股的看涨底气，来自四大无法忽视的基本面支撑，这也是我坚定建议买入的核心原因： 1.宏观经济韧性十足 美国就业市场保持稳定，采购经理人指数（PMI）持续处于健康区间，企业盈利表现更是亮眼——2025 年第三季度标普 500 成分股公司盈利同比增长 13.4%，为 2026 年的业绩

霍尔木兹海峡航运中断、全球25%海上石油运输受困、中东原油出口大幅锐减……伊朗冲突升级引发全球能源市场震荡，作为世界最大石油进口国，中国被推上风口浪尖。不少声音认为，中国50%的海湾石油进口经霍尔木兹海峡运输，必将遭受沉重打击。 但事实远非表面数据那般简单。当抛开“最大进口国”的标签，深入拆解中国的能源结构、库存储备和战略布局就会发现，中国受霍尔木兹海峡中断的实际影响，远比市场想象的要小。这场能源危机中，中国早已凭借多元化布局，构筑起一道坚实的“防护墙”。 核心真相：仅6%能源消耗，依赖霍尔木兹海峡石油 判断霍尔木兹海峡对中国的影响，关键要跳出“进口量”陷阱，聚焦石油在能源总消耗中的实际占比。中国之所以成为最大石油进口国，源于庞大的人口和制造业规模，而非能源结构对石油的高度依赖。 从能源研究所2025年数据来看，石油仅**国能源总消耗量的18%，叠加天然气后也仅27%，远低于煤炭的51.4%。在此基础上，还要扣除30%的国内石油产量，真正依赖进口的石油，在能源总消耗中占比仅12%。 而这12%的进口石油中，仅有50%经霍尔木兹海峡运输，最终经该海峡进口的石油，对中国能源总消耗的贡献仅为6%（约500万桶/日）。即便将天然气纳入考量，这一比例也低于10%。这个核心数据，直接推翻了“中国能源依赖霍尔木兹海峡”的结论。 反观伊朗，其87%的石油出口销往中国，看似是中国的重要供应方，实则是伊朗对中国市场的高度依赖。对中国而言，仅需调整进口结构，就能对冲伊朗石油供应的波动，这也是能源博弈中的关键主动权。 三重防护：结构、库存、替代，构筑能源安全屏障 中国能从容应对霍尔木兹海峡危机，并非偶然，而是多年来能源战略布局的结果。从能源结构、战略库存到替代通道，三重防护层层加持，让中国在全球能源动荡中保持韧性。 1.煤炭为主+可再生能源，筑牢结构基础 中国能源结构的核心特征，是煤炭的绝对主导地

[冷漠]

[白眼]

博通（Broadcom,AVGO）即将于2026年3月4日发布2026财年第一季度财报，这个财报很有可能会AI板块形成较大影响。因为上一次他财报发布，导致AI板块集体大跌。 不过，这一次会有哪些不同呢？ 财报前夕：市场分歧下的估值吸引力 当前博通的前瞻市盈率（FWD）已回落至2022-2024年期间的水平，相较于2024-2025年的高位溢价大幅收敛。这种估值修复主要得益于两方面：一是公司完成VMware整合90%以上（客户群维度），业务协同效应逐步释放；二是股价在机构盈利预期上调的背景下盘整，使得估值与业绩增长的匹配度显著提升。 AI半导体：定制化优势抢占推理时代先机 人工智能产业的发展正从模型训练阶段逐步转向推理阶段（预计2026-2028年进入快速发展期），而定制ASIC芯片或XPU相较于通用GPU的成本优势将逐步凸显 从订单与业绩来看，博通的AI业务增长势头强劲。截至2025年第四季度，公司AI相关订单积压达730亿美元（尽管CEO强调这是“动态数字”，但长期增长趋势明确），其中Anthropic追加2026财年110亿美元订单，新增第五家XPU客户，客户结构持续优化，抗风险能力进一步提升。 瑞银认为博通2026财年AI收入将达600亿美元（同比增长200%），2027财年增至1060亿美元（同比增长80%），2028财年进一步攀升至1500亿美元（同比增长近42%） 高端网络产品：垄断性优势巩固行业地位 在高速网络基础设施领域，博通的主导地位几乎不可撼动。公司目前是全球唯一提供102.4TbpsTomahawk6交换机的供应商，该产品可支持多达100万个AI加速器集群，完美适配超大规模数据中心的算力需求。随着数据中心运营商从专有标准（如InfiniBand）转向开放以太网，博通在网络数据传输层的市场份额有望提升至80-90%。 VMware整合：高利润软件业务提供

$趣致集团(00917)$ 后续趋势会明吗？

1.建设银行 (00939) 大家应关注其管理层对于净息差、资产质量和中收增长这“三驾马车”的平衡艺术。每次业绩发布会上的相关表述，都是观察其未来业务策略走向的最佳窗口。$建设银行(00939)$  

中国宏桥 (01378.hk) 花旗预测铝市场将面临结构性短缺，这对中国宏桥这样的低成本铝业龙头无疑是个积极信号。我认为，其受益逻辑非常直接：作为全球最大的原铝生产商之一，行业供需格局的改善将直接提升其产品议价能力和盈利弹性。 $中国宏桥(01378)$  

小米集团-W(01810.hk)正处于从手机公司向科技生态企业转型的中途。在我看来，短期技术面虽承压，但基本面逻辑清晰：两大核心业务一守一攻，研发重注未来，回购稳定信心。我建议密切跟踪其战略执行的连续性与关键业务数据的兑现情况$小米集团-W(01810)$  

 杜克能源（DUK.US）：美国公用事业龙头，主营电力与天然气供应。服务覆盖美国多个州，用户基础稳定，现金流充沛，具备强防御性，积极布局可再生能源发电，契合能源转型趋势。