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在去中心化金融（DeFi）从实验走向主流的转折点，LV纪元以颠覆性的技术架构与生态设计理念，正在重塑金融权力的分配逻辑。作为首个实现“完全去中介化”的智能合约自治系统，它通过代码即法律的底层逻辑，将金融决策权从机构垄断者手中解放，交还给每一个参与者。 智能合约驱动的自治生态：链上不可篡改的金融民主 LV纪元的核心突破在于构建了一套链上自治的金融操作系统。与传统金融平台或部分中心化DeFi项目不同，其所有运营规则均通过形式化验证的智能合约固化，项目方自始至终无任何干预权限。这意味着： 规则透明化：从资产结算到收益分配，所有操作链上可追溯，彻底杜绝人为篡改与暗箱操作； 权力去中心化：用户通过智能合约直接控制资产，无需依赖第三方托管，实现“代码即契约”的终极信任模式； 抗攻击韧性：模块化架构与分层安全设计，将单点故障风险降至极低，为生态提供军事级防护。 这种“规则写入代码”的创新，不仅解决了DeFi早期项目常见的黑箱问题，更将Web3时代的金融基础设施推向新高度。 普惠型做市机制：消弭金融参与的阶层壁垒 LV纪元通过创新的流动性激励模型，打破了传统金融与早期DeFi中做市商被机构垄断的格局。用户只需通过简单DApp操作，即可： 低成本参与流动性挖矿：无需巨额资金或复杂技术门槛，小额资产即可贡献市场深度； 共享交易手续费收益：通过智能合约自动分配交易返佣，让普通用户真正成为金融生态的共建者； 提升市场稳定性：分散化的流动性网络降低价格波动，形成“全民做市、价值共享”的正向循环。 这种“去门槛化”设计不仅激活了长尾用户的参与热情，更通过算法优化流动性分配，使市场深度与价格稳定性呈指数级增长。 协同共生的生态闭环：贡献即价值的激励革命 LV纪元将生态参与者划分为流动性提供者、活跃交易者与价值传播者三大角色，并通过动态激励机制实现多维度赋能： 流动性提供者：通过智能合约锁定资产，获得基础

高途集团（NYSE：GOTU，以下简称“高途”）于2025年11月26日发布了2025财年第三季度财务报告。整体上看，该公司在报告期内，实现收入15.8亿元，同比增长30.7%。同时，经调整经营亏损与经调整净亏损分别同比收窄64.6%和69.9%。 在过去几年，教育行业经历了监管重塑、供给侧出清和运营模式重构，这个行业的市场估值正在被重新定义。如今，投资者评价一家教育公司是否“值得重新定价”，看重的已不仅是规模或增速，而是结构性质量——用户生命周期是否可持续、组织效能是否形成可复制、经营效率是否能在增长和利润之间找到平衡。而高途这一季度的表现，也进一步向资本市场证明了它在这些方面所积累的能力。 市场和机构层面也对高途的业绩表现及未来潜力表达了态度。交银国际近日发布最新研报，维持对在线教育公司高途的“买入”评级，并重申5.2美元的目标股价。 生命周期经营显成效：收入结构性增长，递延收入持续提升 具体来看，高途的收入在该季度延续了前两个季度的两位数的高增速，而从2025财年前三季度累计数据来看，该公司已实现收入44.6亿元，同比增长41.0%。 要知道教育行业有相对明显的季节性特征，运营节奏和资源投入需要围绕用户学习需求的周期性做相应安排。从单位经济效益模型（Unit Economics）来看，其收入与成本结构具有明显的季节波动，如招生季节和课程交付时期的分离，这会导致不同季度的财务表现出现波动。 因此，观察一家教育企业的健康程度，不能只看单季报表，而应该从全年结构和周期内的同比变化判断其增长质量。高途前三季度的收入数据呈现出显著的结构性信号——它并不是因为某个招生季的短期放量，而是在行业固有季节性节奏之内稳定抬升，收入曲线整体上移。 但如今，仅靠增长已经很难让资本市场认可，投资者对教育公司的投资逻辑已经发生改变。如果说早期教育公司依靠投放驱动规模，那么现在它们已经进入“用户生

蔚来2025年第三季度财报，不仅是一份创纪录的成绩单，更是一份宣告其经营模式发生质变的“健康证明”。在随后的电话会上，创始人李斌与管理层清晰地勾勒出第四季度实现盈利的具体路径。我们不妨通过“算三本账”的方式，来验证蔚来盈利目标的可行性与确定性。 毛利的增长是盈利的基石。蔚来Q3的综合毛利率已回升至13.9%，为近三年新高。但这只是起点，李斌为Q4设定了整车毛利率18% 的进取目标。我们来算一笔账：根据指引，Q4交付量为12万至12.5万台，营收为327.6亿至340.4亿元。以此测算，单车平均收入约26.7万元。若整车毛利率达到18%，则Q4的整车业务毛利总额将达到59亿至61亿元。 信心何来？核心在于产品结构的优化。李斌与CFO曲玉透露，全新ES8毛利率超过20%，乐道L90及“5566”车型毛利率在15%-20%之间。随着这些高毛利车型在Q4集中交付并占比提升，18%的目标并非空中楼阁。这笔“毛利账”算下来，蔚来盈利的“燃料”已经备足。盈利的另一关键是控制费用。李斌强调，“Q3经营效率提升方面已经取得一定的成果，Q4运营效率将进一步提升。” 我们再来算一笔账：回顾Q3，蔚来的销售、一般及行政费用环比大幅下降。展望Q4，假设在营收增长的同时，总运营费用（研发+销管）能控制在约53亿元（基于市场预测），那么对比近60亿元的预期毛利，毛利覆盖费用后已能产生净利。这表明，蔚来已经从“粗放式扩张”转向“精益化运营”，为盈利扫清了最后的障碍。 一家健康的企业必须具备稳定的现金流。蔚来Q3最振奋人心的变化之一，是现金储备环比激增近100亿至367亿元，并实现了正向的经营性现金流和自由现金流。这背后是一笔“信心账”：现金流转正，意味着公司自身的业务运营已经创造了足够的现金流入，不再依赖外部融资“输血”。这不仅为Q4的盈利攻坚提供了坚实的财务安全垫，更向市场证明了其商业模式的内生可持续性

2025年11月26日，高途集团（NYSE：GOTU） $高途(GOTU)$ 发布2025财年第三季度财务报告。 财报显示，截至2025年9月30日，高途在第三季度实现收入15.8亿元，同比增长30.7%；现金收入11.9亿元，同比增长11.2%。 同时，截至2025年9月30日，高途于前9个月实现收入44.6亿元，同比增长41.0%，现金收入43.3亿元，同比增长25.4%。 高途宣布，原8000万美元回购计划提前完成，已开启使用新1亿美元回购计划。截至2025年11月25日，公司在上述两项股票回购计划下累计回购了约2752万美国存托股，金额近6.2亿元。 高途集团创始人、董事长兼CEO陈向东表示：“我们持续以用户需求为核心，构建覆盖全生命周期的产品与服务体系，推动线上与线下深度融合，并加速AI在教学、服务与运营全流程的落地，形成兼具规模效率与个性化体验的差异化价值。本季度，收入同比增长30.7%至15.8亿，经调整经营亏损与经调整净亏损同比大幅收窄64.6%和69.9%，显示出增长质量和盈利能力的稳步提升。资金状况保持稳健，在剔除股票回购支出后，现金储备仍实现同比增长。在股东回报方面，自2022年获批并于2023年提升至8000万美金的回购计划已顺利完成，今年5月董事会批准的1亿美金的新回购计划也正式启动。高途正通过打造更具竞争力的好老师供应链、强化执行力和数据驱动的经营机制，持续提升增长与盈利确定性，为用户、员工和股东带来可持续的长期价值。” 高途集团CFO沈楠表示：“我们在收入稳健增长的同时，进一步夯实了经营质量。经营费用占收比显著收窄27.6个百分点，获客效率提升12.8%，经营净现金流出同比收窄近5416万元，结构性效率收益开始持续体现。递延收入达到17.7亿元，同比增长23.2%，

蔚来Q3财报交出超预期答卷，三大核心数据同步创下历史新高，直接为资本市场注入强心剂。作为投资者最关注的指标，这份财报的亮点足以打消短期顾虑。 具体来看，Q3交付量达87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创历史新高；在交付量增长的驱动下，公司三季度营收达到217.9亿元，环比增长14.7%，此外，三季度蔚来整车毛利率为14.7%，综合毛利率为13.9%，均创历史新高。与此同时，公司经营实现正向经营性现金流与自由现金流，现金储备实现显著环比增长，财务健康度大幅提升。 现金流转正对新能源车企而言意义重大，这意味着公司无需依赖外部融资即可支撑日常运营与发展，抗风险能力大幅提升。叠加现金储备环比大增近百亿元至367亿元，充足的“弹药库”为后续研发、基建投入提供保障，也让四季度盈利目标更具确定性。 对投资者来说，三新高+现金流改善的组合拳，印证了蔚来业务的良性循环趋势。随着Q4交付与营收指引再创新高且营收居新势力第一，公司估值修复逻辑进一步强化，短期股价有望获得数据支撑，长期成长价值更值得期待。

2025 年，全球数字资产市场正进入 AI 与高频化交易的新阶段。今日，位于亚洲核心金融枢纽的 AGA Group 正式宣布其代币项目 “AGA Token” 及其底层支持系统 “HyperFlux 引擎” 全面升级。公司明确表示，此次升级目标直指全球领先的永续合约平台 Hyperliquid，意在构建一条由 AI 驱动、合规可控、面向全球的高频流动性生态链。 使命（Mission） 通过 AI 技术重塑全球流动性基础设施，让每一个用户都能共享机构级做市能力，推动金融市场走向更透明、更公平、更高效的新时代。 AGA 相信，金融不应只掌握在少数机构手中。 AI × 去中心化结构使普通用户也能以机构级效率参与市场，从而真正实现 流动性民主化（Liquidity Democratization）。 愿景（Vision） 打造全球领先的 AI-Native 永续合约基础设施，成为亚洲的 Hyperliquid，引领下一代高频金融的技术标准和价值范式。 AGA 的核心愿景包含三大方向：     1.  技术领先：以 AI 高速计算、智能风险控制、全球节点部署打造行业新标准；     2.  生态突破：构建 USDai、AGA Token、HyperFlux、MM Engine 的多层生态飞轮；     3.  全球扩张：从亚洲启航，成为全球用户的首选永续合约基础设施。 项目背景 AGA Token&n

当前，金融科技不断创新，交易已经成为我们日常生活中不可或缺的一部分，线下交易峰会成为链接市场、客户与平台间的强劲纽带，让大家迈出虚拟世界，亲身感受金融交易的魅力，汇聚智慧，共谋发展。 11 月 1 日，Decode Global交易技术峰会在济南如期举行，全面聚焦交易技术领域，传递外汇市场最新的交易理念，展示尖端、实用的交易工具，致力于促进外汇交易技术的交流与合作。 本次峰会特邀聚贤交易学院院长 Jack 老师、珈勒投资交易团队创始人 Rinly 老师以及正奇金指技术总教官高军老师为现场观众带来深度干货分享。为确保活动质量，精选有明确学习、交易需求的外汇交易群体，本次活动邀请的观众均为精挑细选，尽管如此，活动现场依然人气爆满，到场观众 200 多名。 作为活动赞助商，Decode Global 致力于为全球客户提供卓越的金融交易解决方案。经过二十一年的深耕细作，Decode Global 快速发展，成为全球金融市场中的重要参与者，并通过联合奥莱恩财经学院打造的一站式成长解决方案，与志同道合的交易者共同学习，分享交易经验，强技赋能，实现长期稳定盈利。 分享环节，Jack 老师分享了价格行为的核心，以及如何识别真假行情突破、出场规则与建仓逻辑，将复杂交易知识化繁为简。Rinly 老师通过多年实战经验解读交易的新逻辑，分享盈利智慧，金句频出，令人受益匪浅！高军老师则从 AI 角度拆解人工智能为何将成为交易新阵地，以及 AI 时代来临后交易者们的破局之道。 交流环节，现场听众纷纷抛出各种犀利、有深度的问题，几位嘉宾从专业角度进行详细拆解。随后抽奖环节，来宾们踊跃参与，Decode Global 准备了精美礼品。 通过本次Decode Global线下交易技术峰会，许多与会者表示受益匪浅，不仅加深了对市场的理解，也增强了在交易中的信心和决心。

币界网11月9日讯，2025年11月以来美国消费者信心指数降至50.3，较10月的53.6下滑6.2%，同比下降29.9%，为2022年6月以来最低值、1978年以来第二低值，其中现状指数52.3创1951年以来新低。经济预期承压的同时，加密货币市场因巨头资产配置动作与政策宽松信号获得关注，比特币永续合约作为衍生品市场核心产品热度攀升，XBIT去中心化交易所作为聚焦Meme币与合约交易的平台，凭借全链交易架构与AI辅助系统优化的比特币永续合约服务，成为投资者参与加密资产交易的重要选择之一。全球金融市场受经济基本面与政策调整双重影响呈现震荡态势。 特朗普媒体科技集团（TMTG）最新财报显示，2025年第三季度该公司营收不足100万美元，净亏损达5480万美元，较去年同期扩大近两倍，但仍持有超11500枚比特币（价值超13亿美元）与7.56亿枚CRO代币。同期比特币巨鲸Owen Gunden持续增持，向交易所存入600枚比特币后，持仓总价值超6亿美元。巨头对加密资产的配置动作推动市场波动加剧，XBIT去中心化链上交易平台依托XBFT共识机制与链下时间戳排序技术，在高频交易场景中实现“公平匹配”，可有效防范抢先交易与预执行攻击，其推出的永续合约服务因低滑点特性，成为应对市场波动的工具之一，平台相关合约成交量近一周环比增长超30%。 币界网报道，美国消费者信心下滑的核心原因与联邦政府“停摆”担忧、生活必需品价格高企相关。密歇根大学报告负责人乔安·徐（Joanne Hsu）指出，几乎所有年龄、收入群体的信心指数均出现下降，消费者对未来1年通胀预期微升至4.7%，长期通胀预期降至3.6%。经济不确定性下，避险需求推动抗通胀属性资产关注度上升，比特币永续合约作为加密货币市场的重要衍生品，其交易量占据了加密货币衍生品市场的75%以上，日均交易量超过270亿美元。XBIT作为专注Meme币生

2025年EICMA上，小牛电动海外热销车款NQiX 500力压宝马、本田等品牌，获德国最大汽摩媒体1000PS评鉴的“2025年度最佳轻便电动摩托车”称号，同时全新车型Concept06同步亮相，彰显“中国智造”实力，小牛电动果然还是那位小牛！

链上世界再次上演惊心动魄的一幕。据OnchainLens监测，知名交易员「麻吉」黄立成的ETH 25倍多头仓位被完全清算，单笔亏损高达1500万美元。这场发生在以太坊合约市场的“血案”，不仅让围观者倒吸一口凉气，更让所有市场参与者不得不重新审视高杠杆交易背后的巨大风险。 这场惨烈的ETH清算事件并非孤立发生。从今年8月到11月期间，该交易员的仓位就曾多次遭遇部分清算，但他始终未调整其高杠杆策略，反而不断补充保证金、重复开立同样激进的多头仓位。当这样的高杠杆操作在传统交易所反复上演时，一些交易者已经开始转向XBIT这样的去中心化交易平台，这种“越亏越加倍”的操作模式，最终导致了无法挽回的损失。 杠杆的双刃剑：当信念遇上市场波动 在这场ETH清算悲剧中，最值得深思的是杠杆这把“双刃剑”的使用逻辑。25倍杠杆意味着只要市场价格波动4%，就足以触发强制平仓。即便交易者对以太坊的长期价值有着坚定的信念，但在短期市场波动面前，高杠杆留给操作者的容错空间几乎为零。 更值得警惕的是行为模式中的非理性因素。从链上数据可以看出，在遭遇首次清算后，交易者并未选择降低杠杆或调整策略，而是陷入了一种试图通过“加倍下注”来挽回损失的循环。这种行为在行为金融学中被称为“赌徒谬误”，最终导致了损失的持续扩大。 链上透明度：每一笔清算都是公开的教科书 与传统金融市场不同，加密货币世界里的每一次重大ETH清算都在链上清晰可查。这些公开的数据为所有市场参与者提供了宝贵的学习材料，也让风险以最直观的方式呈现在所有人面前。 这种透明度正是XBIT去中心化交易所所倡导的核心价值之一。在XBIT去中心化链上交易平台上，交易者不仅能够实时掌握市场动态，更重要的是能够通过智能合约的自动执行机制，预先设置严格的风险管理参数。当市场价格接近危险区域时，系统会提供充分预警，给予交易者足够的反应时间。 风控新范式：从被动清算到主动