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天能股份(688819.SH)及其母公司天能动力(0819.HK)，由于具备良性的竞争格局、极具吸引力的股息率和估值水平，成为诸多“价值投资者”很难绕开的一家上市公司。 随着近日资本市场持续不断修正美伊战争“速战速决”的预期，布油价格中枢开始显著上移，叠加全球大储、工商储、户储需求的景气度持续上升，全球各国能源安全诉求下的能源多元化趋势已然明确，无论铅酸电池还是锂电池甚至钠电池，整个产业链再度成为了资本市场的主要聚焦对象。 图片说明：天能股份与天能动力股权关系，数据来源于公司公告 被忽视的“现金牛” 两轮电动车是一个产业链下游和中游都比较集中的行业，中游铅酸电池行业前五大企业占据了近70%的市场份额，其中天能股份占据着绝对的领先地位，且近三年来，强者恒强趋势愈发显著，中小企业生存空间持续收窄，集中度仍在不断提升。 图片说明：2023年主要铅酸电池企业及其市场份额，数据来源于广发证券 尽管铅酸电池目前已脱离了高速增长的阶段，但越是接近存量的市场，往往越会出现供给侧的改革，当中小企业无力实现产品升级转型、内卷难以持续之际，属于龙头企业的“现金牛”时代就将到来。根据公司财报，自2017年起，铅酸电池每年都为天能股份贡献超过50亿元的毛利润，年均贡献着约65亿元的毛利润流入。 图片说明：天能股份毛利润变化（亿元），数据来源于Wind 此外，从公司的现金流量表中，可以观察到天能股份的竞争优势，正在持续转化为天能股份的现金流和话语权。尤其是2024~2025年，可以看到天能股份对下游整机厂的应收账款回款速率在提高，同时对上游供应商的应付账款账期在拉长，公司在产业链中的话语权显著变强了。 图片说明：天能股份经营活动现金流明细（亿元），数据来源于Wind 也正是基于公司“现金牛”的特征，为投资者带来了长期、可观、可持续的股息回报，以天能动力为例，自2015年以来累计向股东分红约43.65亿

当极客桌上的3D打印机，开始和家电同台展出时，行业的风向显然已经变了。 在今年的上海AWE（中国家电及消费电子博览会）上，一个有趣的现象引起了不少人的关注：在京东面向大众消费者的核心展台里，3D打印机和各类家电、消费电子产品一同展出。 不仅如此，在主打硬核算力的第三代英特尔酷睿Ultra处理器新品发布会上，同样出现了3D打印的身影——创想三维不仅把机器搬到了现场，还演示了一套行云流水的“现场扫描+即时打印”全流程。 一边是前沿科技的算力秀场，另一边是大众消费的家电风向标。创想三维在这两场盛会上的接连亮相，让大家看到了一个非常明确的信号：3D打印正在褪去极客专属的硬核外衣，走入寻常百姓家。 用AI与生态，解决“打什么”的痛点 过去，阻碍普通人尝试3D打印的门槛，除了机器太贵，还有不会建模型、不懂用。 要把一项技术推向大众，单靠一台机器远远不够，必须要有一套从“想法”到“实物”的顺畅体验。创想三维正在做的，就是通过AI融合与产品生态协同，降低造物门槛。 在英特尔的活动现场，创想三维最新推出的扫描仪P1与S1成了人气焦点。依靠强大的算力，只需要大约20秒，就能完成人体的全身3D扫描并输出高精度模型。 不仅如此，借助如今火热的AI大模型，用户可以直接把一张普通的2D照片生成3D模型，再由3D打印机变成实物。 这种数字与物理世界的打通，意味着普通人不需要去学晦涩的三维设计软件，你的想象力，或者你随手拍下的一张照片，就是最好的建模师。 这种产品生态的协同力，也体现在创想三维与联想近期的跨界联动中。依托创想云庞大的模型生态，双方发起平板创意周边大赛，鼓励用户为平板电脑设计专属配件。这不仅是硬件之间的碰撞，更是把定义产品外观的权力交还给用户。 在线下，创想三维在深圳宝安湾区之眼落成的超600平米全球超级旗舰店，同样是这一逻辑的延伸。技术在这里不再是冷冰冰的参数，而是变成了可触摸、可感知的日

上交所3月6日发布的《关于沪港通下港股通标的调整的通知》显示，沪港通下港股通（以下简称“港股通”）标的名单发生调整，不同集团等多股纳入港股通，3月9日生效。 不同集团是新兴的全球精英家庭科技生活公司，其2019年创立的BeBeBus品牌，深耕于高端家庭生活场景，已成为中国高品质亲子育儿产品的代表。2025年9月23日，不同集团正式在港交所主板挂牌上市，被誉为“母婴消费科技第一股”。如今，不同集团正全力打造AI家庭应用领跑者。 业内人士表示，对于不同集团而言，纳入港股通的意义不止于“入榜”，更是资本市场对其基本面、资金流动性和治理品质的肯定。进入港股通，公司会受到南向资金关注，流动性或活跃度将进一步提升。 在“入通”本身之外，更值得关注的是，资本市场正在重新审视不同集团的长期价值叙事。 力争成为“家庭生活AI科技”领跑者  不同集团于2018年在浙江宁波成立。公司旗下品牌BeBeBus创立于2019年，秉承“创造不同”的品牌使命，坚持真诚原创，致力于打造高品质、高颜值、高科技的产品。品牌不仅满足用户的基础功能需求，更注重承载情绪价值与社交属性。 不论是搭载人体工学蝴蝶设计的遛娃神器、免安装可折叠的婴儿床、单手可旋转松紧的婴儿腰凳以及方便随身携带出行的小包装纸尿裤……BeBeBus的每一款产品皆为业内“首款”，已逐步融入越来越多新生代父母的日常生活，成为年轻家庭中不可或缺的品质符号。 正是对用户价值的差异化把控，不同集团迎来飞速发展，斯特沙利文资料显示，按2024年的GMV计算，BeBeBus在中国面向中高端消费者的耐用型育儿产品品牌中排名第一，凸显了品牌的成功和强大的市场影响力。 在不同集团的发展叙事中，母婴始终只是切入点，其更长远的目标，是成为一家面向全球家庭的生活AI科技公司。而理解这一定位的关键，在于公司所服务的核心人群——“家庭CFO”。 所谓“家庭CFO”

创想三维致力于降低3D打印使用门槛，凭借K2系列的多色高速打印与SPARKX i7的智能便捷，正加速推动3D打印向大众消费级市场普及；联想则让平板性能不断突破边界——联想AI平板 拯救者Y700凭借强劲的性能，刚拿下安兔兔跑分榜的头把交椅（4532189分），游戏适配阵容也是平板圈里的满配水平；联想AI平板 小新Pro 13更是把“超级好屏”做到了极致，学习分屏、影音沉浸，一块屏幕全接住。 强悍的硬件与不受限的创意，两项元素已然齐全。但一个值得深思的命题开始浮现：当性能拉满、创意随手可得，产品还能做什么？ 答案不在工厂的流水线。工业标准化让每台设备趋于统一，而用户对“专属感”的渴求正在觉醒——他们不仅要强悍的硬件、自由的创造工具，更要能拿在手里、一眼即识的“我的装备”。 这次，联想与创想三维联手给出回应：启动“联想一下，创想成真”——平板创意周边大赛，以联想AI平板 拯救者 Y700和小新Pro 13为改装画布，依托创想云（Creality Cloud）庞大的模型生态与3D打印设备的高效落地能力，把定义外观的权力交给用户。强悍底座遇上个人制造终端，一场打破“千机一面”的“电子改装局”正式开局。 双重玩法，皆可玩转 为了让不同段位的玩家都能畅玩，联想与创想三维准备了两招“跨次元”玩法： 玩法一：脑洞收割机——平板周边配件设计大赛 如果市面上的标配外壳、普通支架已经装不下你的奇思妙想，适应不了你的专属使用场景，那么这次，邀你亲自下场。 无论你是办公达人、学生党还是设计爱好者，只要有绝妙的idea，都可以为联想AI平板 拯救者 Y700或小新Pro 13设计原创3D周边。创想三维将提供两款设备的精确尺寸参数（3MF/STL），助你精准适配。 • 实用效能派：给联想AI平板 拯救者 Y700设计带镂空散热风扇的硬核机甲壳，或给联想AI平板 小新Pro 13做融合手写笔收纳与充电的桌

在数字经济蓬勃发展的时代背景下，信创产业作为国家科技自立自强的重要引擎，正加速推动教育链、人才链与产业链的深度融合。为加速信创产业的技术突破与人才储备，麒麟信安与湖南第一师范学院、湖南科技职业学院、广东东华职业学院、长沙师范学院正式签署校企合作协议，通过共建实验室、产教融合基地、定向人才培养等多元模式，为信创产业注入创新动能。此次合作不仅是校企协同育人的重要实践，更是推动区域经济数字化转型的关键举措。 签约动态 携手湖南第一师范学院： 共建国产操作系统人才培养新高地 麒麟信安技术服务中心经理宋学明、湖南第一师范学院计算机学院院长杨恒伏与湖南欧拉生态创新中心副主任刘华杰代表三方签署《信创订单班人才培养合作协议》。三方将共同探索“产业需求导向、项目驱动教学”的新型人才培养路径，构建“教学-实践-创新”全链条培养体系，打造国产操作系统人才培养的“湖南样板”。 携手湖南科技职业学院： 谱写产教融合发展新篇章 湖南科技职业学院校长蒋阳飞、麒麟信安副总裁王忠锋以及湖南欧拉生态创新中心副主任刘华杰代表三方签署了《校企合作框架协议》。三方将在人才培养、课程开发、实训基地共建等领域达成深度合作，共同探索数字经济背景下高素质技术技能型人才的培养新模式。 携手广东东华职业学院： 共绘信创人才培养新蓝图 广州东华职业学院信工学院院长潘柳青、麒麟信安广东子公司副总经理章送代表双方签署了《校企战略合作框架协议》《校外实习基地合作协议》《订单培养协议》，并举行了“产学研合作基地”和“校外教师实习基地”授牌仪式。双方将在专业共建、课程开发、共建订单班、实习实训建设等方面落实具体合作，构建“入学即入企，毕业即就业”的人才培养闭环，做实校企协同育人。 携手长沙师范学院： 构筑产教融合新生态 长沙师范学院副校长徐庆军、麒麟信安高级副总裁王攀以及湖南欧拉生态创新中心副主任刘华杰代表三方签署了《校企合作框架协议》。

浙江省经济和信息化厅公布了浙江省数字经济发展优秀案例名单，麒麟信安与中共浙江省委党校联合申报的“浙江省委党校信创云桌面”案例成功入选。继荣获国家工信部示范案例之后，该案例再次获得省级嘉奖。 “浙江省数字经济发展优秀案例”是为深入实施数字经济创新提质“一号发展工程”，深化国家数字经济创新发展试验区建设，加快建设数字经济高质量发展强省，发挥典型案例和先进经验的示范引领作用，根据《关于组织开展浙江省数字经济发展优秀案例征集工作的通知》，经自主申报、地市和部门推荐、专家评审及公示等环节评选得出。 麒麟信安信创云桌面解决方案在中共浙江省委党校应用实施，得到国家级和省级的双重权威认可，充分展示了麒麟信安在云计算领域的创新实力和应用成就。 案例情况 麒麟信安承建的浙江省委党校云桌面项目中，后端机房部署20台鲲鹏服务器，前端部署728台飞腾云终端，教师和学员通过登录麒麟信安云桌面系统访问国产桌面操作系统，真正意义上实现了国产应用下的异构融合部署，有效整合信息创新软硬件生态链，在破解信创落地困境、减轻运维压力、提升党校教学效率等方面价值突出。 契合信创需求 实现软硬件全国产化 浙江省委党校云桌面建设项目结合信创建设要求，采用鲲鹏服务器+飞腾云终端+国产桌面操作系统，并部署金山办公WPS和360安全浏览器以及浙政钉、校园综合管理平台、数科OFD、搜狗输入法等应用软件，实现了学员计算机终端的信创云桌面软硬件全国产化应用。 云模式下提升管理便捷度 教学效率有效提高 通过麒麟信安信创桌面云解决方案，解决浙江省委党校的系统软件部署、适配难题，管理员可基于黄金镜像实现一次适配安装，学员用户批量获取使用。且通过云桌面系统与管理服务平台的对接，依据党校的开学、结业时间安排，麒麟信安云可实现学员毕业后的信息清除，确保学员办公信息数据的安全性，并有效解决统一身份认证、用户桌面的自动化部署及回收问题，大大提升教学

近日,HTX 全球投资部门 HTX Ventures 发布最新研报《2025 年度回顾:加密资产走向主流采用》,报告复盘了行业在“监管转向、世界上链、机构采用加速”三个维度上取得的关键进展, 立足于我们作为长期生态建设者的实战视角,深度阐释了这些趋势对投资逻辑与价值发现的重塑,并明确了我们未来的聚焦方向。 报告指出在过去一年中,主流采用不再停留在口号层面,而是以稳定币支付、RWA 资产上链、机构合规化入场等方式,逐步沉淀为可运行、可审计、可规模化的业务链路。 而对于 2026 年的行业前景,HTX Ventures 判断竞争焦点将从“叙事与价格”进一步转向“基础设施能否持续沉淀价值”——谁能在合规框架、支付清算、资产上链与机构化通道等关键环节形成可复制的能力,谁就更可能在下一阶段主流采用中占据优势。 作为长期深耕行业的参与者,HTX 与 HTX Ventures 持续关注那些能穿越周期的底层能力建设:一方面以研究视角追踪结构性趋势,帮助市场识别长期方向,另一方面通过投资与生态协作,支持具备真实产品力与可持续商业模式的团队,推动加密技术以更稳健、更可持续的方式进入更广泛的现实场景。 监管变得“可预期”:合规框架正在把机构资金带进来 HTX Ventures 指出,2025 年全球主要司法辖区的监管模糊地带明显收敛,监管从“灰度容忍”进入“定规则”阶段,重点聚焦稳定币框架、市场结构合规,以及更严格的交易、托管与信息披露要求。在美国,《GENIUS Act》为支付型稳定币建立联邦级框架,并强化 1:1 足额支撑等要求;欧洲则在 MiCA 落地后显著抬升合规门槛,推动行业从“增量扩张”走向“合规竞争”。香港亦在稳定币监管上推进发行人发牌制度并推动新规生效。HTX Ventures 认为,规则清晰度的提升直接降低了机构参与的不确定性,为合规资金进入提供了更可执行的

据多方消息，国内领先的车规和工业芯片公司芯擎科技正在筹备赴港上市相关事宜。在资本市场更加重视产业确定性与长期价值的背景下，芯擎科技的上市动向引发关注，其背后所连接的产业与资本关系亦逐步进入市场视野。 作为高性能车规和工业芯片领航者，芯擎科技自成立之初便聚焦高性能与先进制程方向。目前，芯擎科技仍是国内唯一实现7nm车规级智能座舱芯片大规模量产的公司，其推出的“龙鹰一号”车规级SoC在2024年已登顶国产同类芯片市占率第一。据公开信息显示，该芯片累计出货量已超过100万片，覆盖多款量产车型，在长期运行、复杂工况和严苛车规标准下，持续验证了产品的可靠性与工程成熟度。 伴随业务推进，芯擎科技逐步形成了以整车集团与智能化产业链为核心的股东结构。芯擎由亿咖通科技与安谋中国联合成立，引入一汽集团、东风集团等整车集团作为战略股东，并在2022年完成由红杉中国领投的近十亿元A轮融资，同时获得中金资本、东软集团等长期资本与产业方支持。其中，亿咖通科技作为重要股东，持有芯擎科技超21%股权，在其股权结构中占据重要位置。 随着芯擎科技上市进程的推进，其潜在估值水平成为市场关注的重要变量。结合其在高端车规芯片领域的技术定位、量产进展及所处赛道的稀缺性，市场普遍对其上市后估值空间给予较高关注。若按约200亿元市值区间进行测算，亿咖通科技所持芯擎超21%股权，对应的潜在资产价值约为40亿元。 这一潜在价值的显现，也发生在亿咖通科技持续向上的阶段。财报显示，亿咖通科技在2025年第三季度实现收入2.199亿美元，同比增长11%，环比劲增41%；毛利润达4,760万美元，同比激增39%，并实现净利润90万美元、调整后EBITDA盈利830万美元。在汽车智能化相关企业仍普遍承压的行业环境下，亿咖通已率先进入规模化盈利阶段，使长期股权投资更具稳定性。 亿咖通科技围绕芯擎科技的股权布局，并非孤立的财务投资，而是其

全球出行科技企业ECARX（纳斯达克股票代码：ECX）今日宣布，已于2025年12月23日与全球领先的智能豪华出行提供商路特斯科技（纳斯达克股票代码：LOT）签署股份认购协议（以下简称“认购协议”）。根据协议，亿咖通科技将以定向配售方式认购路特斯新发行的普通股，总计16,788,321股，每股作价1.37美元，投资总额为2300万美元。 此项投资旨在进一步拓宽ECARX与路特斯的合作框架，双方深化既有关联，推动建立更一体化、更具战略协同效应的全球伙伴关系。 亿咖通科技联合创始人、董事长兼首席执行官沈子瑜先生表示：“此次战略投资，是我们与路特斯持续深化的合作伙伴关系中，自然演进的关键一步。路特斯持有的莲花跑车是享誉全球的汽车品牌，我们对其在国际市场的增长潜力始终保持乐观，期待我们的Pikes计算平台与业界领先的Cloudpeak跨域软件平台强强联合，助力莲花跑车在全球构建面向未来的技术底座，为下一代智能出行体验奠定坚实基础。” 路特斯科技首席执行官冯擎峰先生表示：“此次投资强化了我们与亿咖通长期以来的合作伙伴关系。亿咖通是我们重新定义智能座舱的关键协作方，随着双方合作的深化与全球化，我们将共同加速对下一代智能座舱生态系统的创新，为用户带来更卓越的AI驱动体验。这项投资也体现了投资者对路特斯为股东创造长期价值持有坚定信心。”

智能科技品牌OMOWAY正以全栈自研AI与硬件技术优势，正在电动摩托车市场中展现出强大的创新潜力。随着全球首款量产级自平衡智能电摩OMO X的发布，OMOWAY采取了“技术-渠道-本土化”的组合策略，开始撬动东南亚这一全球最大的摩托车市场。数十家头部代理商的提前入局，预示着OMOWAY有望成为明年品牌出海的黑马之一。 产品&渠道双壁垒，数十年老牌代理商集体投票 作为东南亚产销服中心，OMOWAY印尼办公大楼开业之际，市场迎来一次高价值信号：数十家有着数十年经验的当地资深摩托车代理商集体签约。这一合作表明，深谙本土市场的专业人士在经过严格的产品评估后，对OMOWAY投下了信任票。 资深代理商的率先入局，不仅体现了市场对智能电摩发展趋势的高度认可，也证明了OMOWAY在产品核心竞争力和本地化落地能力方面上的实力。 OMOWAY的产品并非简单的电动化替代，而是基于全栈自研技术，对传统摩托车痛点的智能化重塑。其计划于2026年规模上市的自平衡智能电动摩托车，旨在解决低速骑行中频繁落脚的安全和操控难题，推动两轮出行进入智能3.0时代。 体系先行：构建深度本土化运营体系 硬科技出海，产品竞争力是入场券，可持续增长则依赖深厚的本土化生态。历史经验表明，一些国产摩托品牌在东南亚市场折戟多因渠道和售后体系的薄弱。而日系品牌如本田，则通过建设上万家门店、构建完善的经销网络，牢牢占据了市场主导地位。 吸取前车之鉴，OMOWAY摒弃了常见的纯线上或总代模式，选择了一条更需耐心也更“重”的路径——与本土伙伴深度绑定。通过充分利用当地资深代理商的零售网络和消费者资源，OMOWAY旨在快速融入现有的信任体系，大幅缩短市场教育周期，构建可持续的本土化竞争力。 核心市场全覆盖：前瞻性服务体系部署 据悉，首批重点代理的加入仅是开始，在2026年上半年OMOWAY将完成对爪哇岛、巴厘岛核心区域的100%