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10-20 08:51
**，上次说看到2600，结果500还没达到跑的比谁都快
木头姐最新特斯拉目标价：2031年4400美元！
10月19日，木头姐掌舵的方舟投资更新开源特斯拉估值模型，给出了2031年期望股价约4400美元/股。方舟投资历年特斯拉期望股价及是否达成，老瓦据方舟公开模型整理方舟基准情形下2031年市值约17.5万亿美元，股价约4400美元以下为方舟原文主体全文翻译。基准情形下，到2031年累计部署约800万辆Robotaxi。模型假设特斯拉AI基建累计支出，从2025年12月的约70亿美元，升至2031年末约2250亿美元。
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02-26
这小丑🤡还没死吗
《大空头》原型Michael Burry：英伟达的“采购承诺”与思科在互联网泡沫顶峰时期的情况如出一辙
因《大空头》成名的迈克尔·贝里正在加倍坚持他对英伟达的看空观点，对该芯片制造商最新财报中的一项数据敲响警钟，称其与上世纪90年代末互联网泡沫顶峰时期的模式相似。贝里在周四发布于Substack的新闻通讯中指出，英伟达的采购义务激增，从去年同期的161亿美元攀升至952亿美元。诚然，这位投资者指出，英伟达目前超过70%的利润率高于当时思科的水平，这可能提供一些下行保护。英伟达股价周四早盘跌幅超5%。
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src=\"https://community-static.tradeup.com/news/5ca64997d5b4b43f3e966804e65b3a04\" data-align=\"center\" tg-width=\"140\" tg-height=\"140\"/><span>方舟投资特斯拉2031估值，来源ARK Invest</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"图片\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/9891390999480b307d1a47baef6fe4ff\" data-align=\"center\" tg-width=\"140\" tg-height=\"140\"/><span>特斯拉2026年报proxy中的产品生态示意图，含Robotaxi、Optimus、Semi与储能</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>历年预测对照</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>按拆股后口径，方舟历次公开五年期估值整理如下（含提出时股价、期望/熊/牛，以及预测年是否达成）：</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>说明：2018年那次未单独公布期望值，仅提供了牛熊范围；2021年3月原文期望3000，下表已换成拆股后1000。达成与否按预测年年末收盘（进行中的按至今）对照。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"图片\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/30a81a03c7792fe3a0396782bee641f5\" data-align=\"center\" tg-width=\"140\" tg-height=\"140\"/><span>方舟投资历年特斯拉期望股价（拆股后口径）及是否达成，老瓦据方舟公开模型整理</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span><br/></span></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"2031年预期股价与市值\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/4c171e7d4adb66ca8b3cc2797f6e4c6c\" data-align=\"center\" tg-width=\"140\" tg-height=\"140\"/><span>方舟基准情形下2031年市值约17.5万亿美元，股价约4400美元</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>以下为方舟原文主体全文翻译。预测高度假设，反映方舟对特斯拉的长期正向偏见，不构成投资建议。</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>概述与核心结论</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>方舟估计，到2031年，Robotaxi约占特斯拉企业价值的约80%，低于其2024年发布的2029年模型中约90%的占比。主因是：在Robotaxi继续铺开的同时，Optimus的RaaS业务有望迎来拐点。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"2031年企业价值构成示意\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/9c49c3bef6dffa1cce5ad61dc5e1410a\" data-align=\"center\" tg-width=\"140\" tg-height=\"140\"/><span>方舟估算Robotaxi约占2031年企业价值八成</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"图片\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ced02b83c0b371b61c82c1ec39e7c5a4\" data-align=\"center\" tg-width=\"140\" tg-height=\"140\"/><span>特斯拉Cybercab，来源2026年报代理说明书</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>基准、熊市、牛市输出示例</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>方舟并不单独写死一套“牛市剧本”或“熊市剧本”：二者分别定义为模拟结果的第75与第25百分位。下表是各组情形下较有代表性的一组输出（金额单位与原文一致）。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"方舟特斯拉2031模型输出表\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/75a1e411d68406854db3ae07d659fc92\" data-align=\"center\" tg-width=\"140\" tg-height=\"140\"/><span>方舟投资特斯拉模型2031年基准、熊市、牛市输出示例</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>基准情形下，2031年汽车销量约1020万辆；不含积分的电动车收入约3200亿美元；Robotaxi约810万辆，网约车净收入约7530亿美元；储能部署约2278吉瓦时、收入约1630亿美元；累计对外销售Optimus约100万台、Optimus收入约2120亿美元。</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>总收入约1.449万亿美元，EBITDA约9020亿美元，毛利率约68%，EBITDA利润率约61%。</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>企业价值约16.4万亿美元，市值约17.5万亿美元，股价约4400美元，至2031年股价复合年增长率约62%，现金流收益率约4.2%。</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>熊市与牛市股价分别约3300美元、5000美元，市值约13.4万亿与20.4万亿美元。</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong><br/></strong></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>相对上一版模型，改了什么</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>方舟列出五块更新：Robotaxi落地、Robotaxi定价假设、Optimus贡献、AI基建与Terafab开支、模型简化。</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong><br/></strong></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>Robotaxi落地</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>特斯拉于2025年6月在得州奥斯汀上线Robotaxi，与上一版模型中概率最高的启动年份一致。此后扩至三个州的七座城市，并在约7个月内完成逾100万英里无监督无人驾驶里程——约为Waymo达到首个百万英里所用时间的约四分之一（文中表述为约4倍快）。特斯拉预期，随着年底前后的FSD V15，爬坡会加快，并把FSD V15视为规模化Robotaxi的关键门槛。</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>车队已加入Cybercab。方舟研究认为，凭借垂直整合与纯视觉路线，在同等利用率下，特斯拉每英里运营成本可比Waymo下一代Robotaxi低约40%。若再通过车主车辆扩大供给，利用率上升，成本还能再压。基准情形下，到2031年累计部署约800万辆Robotaxi。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"同等利用率下成本对比\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/38657994e81c63c831a3140392bc1e7d\" data-align=\"center\" tg-width=\"140\" tg-height=\"140\"/><span></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span>方舟研究称同等利用率下特斯拉Robotaxi成本约低40%</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong><br/></strong></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>Robotaxi定价假设</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>方舟认为，自动驾驶Robotaxi可能把网约车市场扩到远超今天有人驾驶的规模：高利用率、低成本的车辆，能在低于现行网约车价的水平上仍保持盈利，从而触达更广人群。</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>今年他们用按收入分层的支付意愿，重新估计了不同价位的市场规模，覆盖面比上一版更宽。动态定价可能带来上行，但模型为保守起见未计入。高收入人群更常在拥堵时段出行，高峰溢价或更站得住；网络也可以在运力紧张时服务高支付意愿乘客，在低峰降价换取覆盖与利用率。</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong><br/></strong></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>Optimus的贡献</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>马斯克称Optimus将是特斯拉长期最大的价值驱动，方舟研究亦持相近判断。人形机器人可触及的总市场约26万亿美元，大约是Robotaxi所估10万亿至15万亿美元的两倍。2024年模型里，方舟假设到2029年内部部署约3万台人形机器人，可为特斯拉节省约35亿美元成本；本版模型中，对外销售到2031年约达100万台，并贡献约2000亿美元RaaS收入。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"图片\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/8ef6fb636c5fb6006dea3f87034f1c68\" data-align=\"center\" tg-width=\"140\" tg-height=\"140\"/><span></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><br/></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span>特斯拉Optimus，来源2026年报代理说明书</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>方舟预测远比马斯克“2031年1亿到10亿台Optimus”的口径保守。部分受Robotaxi推进慢于预期的影响，方舟认为Optimus大约到2031年前后才可能达到人类水平熟练度。眼下行业瓶颈仍是真实世界训练数据——人形机器人不像汽车，人工遥控时效用有限，技术里程碑未到之前也难卖出去。特斯拉已启动Optimus Academy，计划在内部用各类任务训练约2万至3万台；再叠加可提供真实训练与测试场景的垂直整合车厂，相对对手有优势。</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>达到可制造与安全里程碑之后，能力更可能跟着算力走。方舟研究认为，Optimus约在2031年、约4000兆瓦（约4吉瓦）算力时触及人类水平熟练度。</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong><br/></strong></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>AI基建与Terafab开支</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>自2024年模型以来，AI竞赛加剧，电力与算力成了关键分野。2026年模型新增AI基建科目，用以驱动Optimus表现。马斯克称，推理与训练芯片供给将是长期约束。特斯拉与SpaceX已同意联合推进Terafab：SpaceX更可能承担尚未公布的资本承诺中更大一块，铺开地面与轨道高产量制造；特斯拉侧重初期研究臂，估约30亿美元。模型假设特斯拉AI基建累计支出，从2025年12月的约70亿美元，升至2031年末约2250亿美元。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"AI基建累计支出\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/50583989a83e0f5a7f2df9b810081eda\" data-align=\"center\" tg-width=\"140\" tg-height=\"140\"/><span></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span>方舟模型假设特斯拉AI基建累计支出升至约2250亿美元</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong><br/></strong></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>模型简化</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>相对上一版，方舟拿掉了有人驾驶网约车、保险等业务线，对股价目标影响可忽略。此外，美国网约车定价权与利润潜力更高，特斯拉更可能优先美国Robotaxi，中国Robotaxi运营已从模型中移除。最后，模型计入马斯克股权激励的充分稀释，并假设在估值期内归属——方舟称之为双赢。</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong><br/></strong></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>Tesla Semi</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>2026年9月，Semi在内华达超级工厂进入批量生产。特斯拉已有约2500辆订单，几乎相当于美国现有电动Class 8卡车保有量的两倍。自动驾驶卡车到2030年或可达约3200亿美元可及市场，但特斯拉表态优先高产量Robotaxi；方舟估计后者规模化后大约是前者的12倍。</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong><br/></strong></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>FSD授权</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>截至2026年6月30日，FSD活跃订阅约150万，并已扩展至8个欧洲国家。方舟仍认为，大部分价值更可能来自商业Robotaxi，而非卖给车主或第三方的FSD授权。</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong><br/></strong></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>特斯拉与SpaceX合并</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>模型仍按特斯拉独立主体评估，但未来五年内不排除与SpaceX合并。特斯拉高造血的Robotaxi网络或可资助SpaceX的轨道数据中心；SpaceX偏算力的前沿AI模型，又可能成为Optimus部署的规划层。双方在Terafab上协作，有望缓解芯片约束。方舟估算，合并后到2031年或可合计贡献约3.8万亿美元收入、约2.7万亿美元EBIT，其中SpaceX大约占收入的62%、EBIT的69%。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"SpaceX与特斯拉合并收入EBIT构成\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/b35258f8337a72ffa502dfef2d3e006f\" data-align=\"center\" tg-width=\"140\" tg-height=\"140\"/><span></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span>方舟估算合并情形下SpaceX约占2031年收入62%、EBIT69%</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong><br/></strong></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>风险与模型局限</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>对预测的最大风险，仍是Robotaxi爬坡慢于预期——监管拖延，或突发变故（例如关键人物突然离开、自然灾害、疫情）。眼下Robotaxi安全性相对有人驾驶车正在改善，监管风险在方舟看来似在减弱。</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong><br/></strong></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><strong>结语</strong></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>方舟给出的特斯拉2031年股价目标约为4400美元/股。模型已公开在GitHub，欢迎读者自行改假设、跑模拟、做可视化。</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>文中预测与估价可随时由方舟修订，仅反映当前预期；针对大盘与个股的预测，并不代表任何方舟管理产品或组合的特征。</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>预测属假设、高度推测，存在诸多风险与局限：依赖第三方数据可能不完整或不准确；模型本身可能含主观偏差与计算误差；未充分反映重大经济与市场因素。结果仅供说明，不保证准确，亦未计入持有特斯拉股份的相关费用。</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>方舟对特斯拉持长期正面偏见，读者务必极度谨慎。方舟与标的公司无投行、咨询等直接业务关系。</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img alt=\"新Roadster概念图\" src=\"https://community-static.tradeup.com/news/123f8a126680a16d8fe4566f09795180\" data-align=\"center\" tg-width=\"140\" tg-height=\"140\"/><span></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span>特斯拉新Roadster相关视觉，来源2026年报proxy</span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><br/></span></p><p style=\"text-align: center;\"><span><br/></span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>全文翻译整理：瓦砾老瓦</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>本文信息不构成投资建议，仅供参考。</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>原文与数据来源：</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>ARK Invest《ARK’s Expected Share Price For Tesla In 2031》（2026年10月19日）；</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>历年目标据方舟历次公开估值模型按拆股后口径整理；</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><span>产品图引自特斯拉向SEC提交的2026年报代理说明书（tm2626016d2_ars.pdf）。</span></p></body></html>","source":"lsy1649056886487","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>木头姐最新特斯拉目标价：2031年4400美元！</title>\n<style 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Invest特斯拉2026年报proxy中的产品生态示意图，含Robotaxi、Optimus、Semi与储能历年预测对照按拆股后口径，方舟历次公开五年期估值整理如下（含提出时股价、期望/熊/牛，以及预测年是否达成）：说明：2018年那次未单独公布期望值，仅提供了牛熊范围；2021年3月原文期望3000，下表已换成拆股后1000。达成与否按预测年年末收盘（进行中的按至今）对照。方舟投资历年特斯拉期望股价（拆股后口径）及是否达成，老瓦据方舟公开模型整理方舟基准情形下2031年市值约17.5万亿美元，股价约4400美元以下为方舟原文主体全文翻译。预测高度假设，反映方舟对特斯拉的长期正向偏见，不构成投资建议。概述与核心结论方舟估计，到2031年，Robotaxi约占特斯拉企业价值的约80%，低于其2024年发布的2029年模型中约90%的占比。主因是：在Robotaxi继续铺开的同时，Optimus的RaaS业务有望迎来拐点。方舟估算Robotaxi约占2031年企业价值八成特斯拉Cybercab，来源2026年报代理说明书基准、熊市、牛市输出示例方舟并不单独写死一套“牛市剧本”或“熊市剧本”：二者分别定义为模拟结果的第75与第25百分位。下表是各组情形下较有代表性的一组输出（金额单位与原文一致）。方舟投资特斯拉模型2031年基准、熊市、牛市输出示例基准情形下，2031年汽车销量约1020万辆；不含积分的电动车收入约3200亿美元；Robotaxi约810万辆，网约车净收入约7530亿美元；储能部署约2278吉瓦时、收入约1630亿美元；累计对外销售Optimus约100万台、Optimus收入约2120亿美元。总收入约1.449万亿美元，EBITDA约9020亿美元，毛利率约68%，EBITDA利润率约61%。企业价值约16.4万亿美元，市值约17.5万亿美元，股价约4400美元，至2031年股价复合年增长率约62%，现金流收益率约4.2%。熊市与牛市股价分别约3300美元、5000美元，市值约13.4万亿与20.4万亿美元。相对上一版模型，改了什么方舟列出五块更新：Robotaxi落地、Robotaxi定价假设、Optimus贡献、AI基建与Terafab开支、模型简化。Robotaxi落地特斯拉于2025年6月在得州奥斯汀上线Robotaxi，与上一版模型中概率最高的启动年份一致。此后扩至三个州的七座城市，并在约7个月内完成逾100万英里无监督无人驾驶里程——约为Waymo达到首个百万英里所用时间的约四分之一（文中表述为约4倍快）。特斯拉预期，随着年底前后的FSD V15，爬坡会加快，并把FSD V15视为规模化Robotaxi的关键门槛。车队已加入Cybercab。方舟研究认为，凭借垂直整合与纯视觉路线，在同等利用率下，特斯拉每英里运营成本可比Waymo下一代Robotaxi低约40%。若再通过车主车辆扩大供给，利用率上升，成本还能再压。基准情形下，到2031年累计部署约800万辆Robotaxi。方舟研究称同等利用率下特斯拉Robotaxi成本约低40%Robotaxi定价假设方舟认为，自动驾驶Robotaxi可能把网约车市场扩到远超今天有人驾驶的规模：高利用率、低成本的车辆，能在低于现行网约车价的水平上仍保持盈利，从而触达更广人群。今年他们用按收入分层的支付意愿，重新估计了不同价位的市场规模，覆盖面比上一版更宽。动态定价可能带来上行，但模型为保守起见未计入。高收入人群更常在拥堵时段出行，高峰溢价或更站得住；网络也可以在运力紧张时服务高支付意愿乘客，在低峰降价换取覆盖与利用率。Optimus的贡献马斯克称Optimus将是特斯拉长期最大的价值驱动，方舟研究亦持相近判断。人形机器人可触及的总市场约26万亿美元，大约是Robotaxi所估10万亿至15万亿美元的两倍。2024年模型里，方舟假设到2029年内部部署约3万台人形机器人，可为特斯拉节省约35亿美元成本；本版模型中，对外销售到2031年约达100万台，并贡献约2000亿美元RaaS收入。特斯拉Optimus，来源2026年报代理说明书方舟预测远比马斯克“2031年1亿到10亿台Optimus”的口径保守。部分受Robotaxi推进慢于预期的影响，方舟认为Optimus大约到2031年前后才可能达到人类水平熟练度。眼下行业瓶颈仍是真实世界训练数据——人形机器人不像汽车，人工遥控时效用有限，技术里程碑未到之前也难卖出去。特斯拉已启动Optimus Academy，计划在内部用各类任务训练约2万至3万台；再叠加可提供真实训练与测试场景的垂直整合车厂，相对对手有优势。达到可制造与安全里程碑之后，能力更可能跟着算力走。方舟研究认为，Optimus约在2031年、约4000兆瓦（约4吉瓦）算力时触及人类水平熟练度。AI基建与Terafab开支自2024年模型以来，AI竞赛加剧，电力与算力成了关键分野。2026年模型新增AI基建科目，用以驱动Optimus表现。马斯克称，推理与训练芯片供给将是长期约束。特斯拉与SpaceX已同意联合推进Terafab：SpaceX更可能承担尚未公布的资本承诺中更大一块，铺开地面与轨道高产量制造；特斯拉侧重初期研究臂，估约30亿美元。模型假设特斯拉AI基建累计支出，从2025年12月的约70亿美元，升至2031年末约2250亿美元。方舟模型假设特斯拉AI基建累计支出升至约2250亿美元模型简化相对上一版，方舟拿掉了有人驾驶网约车、保险等业务线，对股价目标影响可忽略。此外，美国网约车定价权与利润潜力更高，特斯拉更可能优先美国Robotaxi，中国Robotaxi运营已从模型中移除。最后，模型计入马斯克股权激励的充分稀释，并假设在估值期内归属——方舟称之为双赢。Tesla Semi2026年9月，Semi在内华达超级工厂进入批量生产。特斯拉已有约2500辆订单，几乎相当于美国现有电动Class 8卡车保有量的两倍。自动驾驶卡车到2030年或可达约3200亿美元可及市场，但特斯拉表态优先高产量Robotaxi；方舟估计后者规模化后大约是前者的12倍。FSD授权截至2026年6月30日，FSD活跃订阅约150万，并已扩展至8个欧洲国家。方舟仍认为，大部分价值更可能来自商业Robotaxi，而非卖给车主或第三方的FSD授权。特斯拉与SpaceX合并模型仍按特斯拉独立主体评估，但未来五年内不排除与SpaceX合并。特斯拉高造血的Robotaxi网络或可资助SpaceX的轨道数据中心；SpaceX偏算力的前沿AI模型，又可能成为Optimus部署的规划层。双方在Terafab上协作，有望缓解芯片约束。方舟估算，合并后到2031年或可合计贡献约3.8万亿美元收入、约2.7万亿美元EBIT，其中SpaceX大约占收入的62%、EBIT的69%。方舟估算合并情形下SpaceX约占2031年收入62%、EBIT69%风险与模型局限对预测的最大风险，仍是Robotaxi爬坡慢于预期——监管拖延，或突发变故（例如关键人物突然离开、自然灾害、疫情）。眼下Robotaxi安全性相对有人驾驶车正在改善，监管风险在方舟看来似在减弱。结语方舟给出的特斯拉2031年股价目标约为4400美元/股。模型已公开在GitHub，欢迎读者自行改假设、跑模拟、做可视化。文中预测与估价可随时由方舟修订，仅反映当前预期；针对大盘与个股的预测，并不代表任何方舟管理产品或组合的特征。预测属假设、高度推测，存在诸多风险与局限：依赖第三方数据可能不完整或不准确；模型本身可能含主观偏差与计算误差；未充分反映重大经济与市场因素。结果仅供说明，不保证准确，亦未计入持有特斯拉股份的相关费用。方舟对特斯拉持长期正面偏见，读者务必极度谨慎。方舟与标的公司无投行、咨询等直接业务关系。特斯拉新Roadster相关视觉，来源2026年报proxy全文翻译整理：瓦砾老瓦本文信息不构成投资建议，仅供参考。原文与数据来源：ARK Invest《ARK’s Expected Share Price For Tesla In 2031》（2026年10月19日）；历年目标据方舟历次公开估值模型按拆股后口径整理；产品图引自特斯拉向SEC提交的2026年报代理说明书（tm2626016d2_ars.pdf）。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TESL":0.6,"TEST":0.6,"09766":0.6,"TSLL":0.6,"TLA":0.6,"07766":0.6,"TSLG":0.6,"TSLQ":0.6,"TSLW":0.6,"CRSH":0.6,"TSII":0.6,"TSLS":0.6,"TSLZ":0.6,"09366":0.6,"TSYY":0.6,"TSLT":0.6,"TSLO":0.6,"TSLP":0.6,"ELOL":0.6,"TSLY":0.6,"07366":0.6,"TSDD":0.6,"TSLA":2,"TSLR":0.6,"TSL":0.6,"TESC":0.6,"TSLI":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":536984496928136,"gmtCreate":1772120621001,"gmtModify":1772120831171,"author":{"id":"4202810958109772","authorId":"4202810958109772","name":"Scofield1999","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9c8735b42fb67db5a926243e2df1e77e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4202810958109772","authorIdStr":"4202810958109772"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这小丑🤡还没死吗","listText":"这小丑🤡还没死吗","text":"这小丑🤡还没死吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/536984496928136","repostId":"1135715002","repostType":2,"repost":{"id":"1135715002","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1772120011,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1135715002?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-26 23:33","market":"us","language":"zh","title":"《大空头》原型Michael Burry：英伟达的“采购承诺”与思科在互联网泡沫顶峰时期的情况如出一辙","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1135715002","media":"老虎资讯综合","summary":"因《大空头》成名的迈克尔·贝里正在加倍坚持他对英伟达的看空观点，对该芯片制造商最新财报中的一项数据敲响警钟，称其与上世纪90年代末互联网泡沫顶峰时期的模式相似。贝里在周四发布于Substack的新闻通讯中指出，英伟达的采购义务激增，从去年同期的161亿美元攀升至952亿美元。诚然，这位投资者指出，英伟达目前超过70%的利润率高于当时思科的水平，这可能提供一些下行保护。英伟达股价周四早盘跌幅超5%。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: start;\">因《大空头》成名的迈克尔·贝里（Michael Burry）正在加倍坚持他对英伟达的看空观点，对该芯片制造商最新财报中的一项数据敲响警钟，称其与上世纪90年代末互联网泡沫顶峰时期的模式相似。</p><p style=\"text-align: start;\">贝里在周四发布于Substack的新闻通讯中指出，英伟达的采购义务激增，从去年同期的161亿美元攀升至952亿美元。包括库存和采购协议在内的总供应义务目前约为1170亿美元，几乎与英伟达的年运营现金流相当。</p><p style=\"text-align: start;\">在周三的公司第四财季财报电话会议上，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯表示，库存环比增长了8%，并且英伟达"战略性地锁定了库存和产能，以满足比通常更远的未来几个季度的需求"。</p><p style=\"text-align: start;\">在贝里看来，英伟达的表态表明，这家美国最大的上市公司在确切了解未来需求强度之前，就承诺购买大量供应。这意味着更多资金被更长时间地困在库存中。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>"并非暂时现象"</strong></p><p style=\"text-align: start;\">他写道："现在发生的一切并非暂时现象。这不是出口冲击，甚至不是外部因素造成的。这源于其商业计划内部。这一新现实反映了一个深思熟虑的决定，即比以往任何时候都更进一步地锁定供应链产能。"</p><p style=\"text-align: start;\">这位著名投资者将当前情况与上世纪90年代末至2000年代初互联网泡沫顶峰时期的思科公司相提并论。</p><p style=\"text-align: start;\">在2000年和2001年，思科为确保产能以满足其快速增长预期，锁定了大量的供应承诺。当企业技术支出突然骤降时，思科面临的是无法消化的过剩库存和合同义务。该公司最终不得不减记数十亿美元，其股价也随之暴跌。</p><p style=\"text-align: start;\">"这并非业务如常。这是风险，"贝里在谈到英伟达时表示。"在2000-2001年期间，思科延长了与供应商的采购承诺，以确保其预期的50%年增长率所需的产能，"他说。</p><p style=\"text-align: start;\">诚然，这位投资者指出，英伟达目前超过70%的利润率高于当时思科的水平，这可能提供一些下行保护。但贝里认为，这些利润率是由异常强劲的需求和英伟达的提价能力所推动的。</p><p style=\"text-align: start;\">他写道："这类利润率可能会随着需求的变化而迅速回落。"</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>回应担忧</strong></p><p style=\"text-align: start;\">尽管如此，并非所有人都将这种积压视为警示信号。罗森布拉特证券（Rosenblatt Securities）的分析师表示，管理层在本季度回应了投资者的多重担忧，包括GPU产能、来自定制芯片的竞争、电力供应、内存供应和客户融资等问题。</p><p style=\"text-align: start;\">罗森布拉特分析师在给客户的报告中写道："我们认为这是一个充满信心的管理团队，他们将支持客户对其下一代平台的需求，并继续引领人工智能市场的发展。"</p><p style=\"text-align: start;\">这家华尔街公司周四将对英伟达的12个月目标价从245美元上调至300美元，这意味着未来一年有超过50%的上涨空间。</p><p style=\"text-align: start;\">英伟达股价周四早盘跌幅超5%。在ChatGPT推出后，该股在2023-2025年期间曾大幅飙升，但进入2026年以来，其涨幅不到1%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/faa4f7dc20572ad2edc6778390adc845\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>《大空头》原型Michael Burry：英伟达的“采购承诺”与思科在互联网泡沫顶峰时期的情况如出一辙</title>\n<style 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style=\"text-align: start;\">因《大空头》成名的迈克尔·贝里（Michael Burry）正在加倍坚持他对英伟达的看空观点，对该芯片制造商最新财报中的一项数据敲响警钟，称其与上世纪90年代末互联网泡沫顶峰时期的模式相似。</p><p style=\"text-align: start;\">贝里在周四发布于Substack的新闻通讯中指出，英伟达的采购义务激增，从去年同期的161亿美元攀升至952亿美元。包括库存和采购协议在内的总供应义务目前约为1170亿美元，几乎与英伟达的年运营现金流相当。</p><p style=\"text-align: start;\">在周三的公司第四财季财报电话会议上，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯表示，库存环比增长了8%，并且英伟达"战略性地锁定了库存和产能，以满足比通常更远的未来几个季度的需求"。</p><p style=\"text-align: start;\">在贝里看来，英伟达的表态表明，这家美国最大的上市公司在确切了解未来需求强度之前，就承诺购买大量供应。这意味着更多资金被更长时间地困在库存中。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>"并非暂时现象"</strong></p><p style=\"text-align: start;\">他写道："现在发生的一切并非暂时现象。这不是出口冲击，甚至不是外部因素造成的。这源于其商业计划内部。这一新现实反映了一个深思熟虑的决定，即比以往任何时候都更进一步地锁定供应链产能。"</p><p style=\"text-align: start;\">这位著名投资者将当前情况与上世纪90年代末至2000年代初互联网泡沫顶峰时期的思科公司相提并论。</p><p style=\"text-align: start;\">在2000年和2001年，思科为确保产能以满足其快速增长预期，锁定了大量的供应承诺。当企业技术支出突然骤降时，思科面临的是无法消化的过剩库存和合同义务。该公司最终不得不减记数十亿美元，其股价也随之暴跌。</p><p style=\"text-align: start;\">"这并非业务如常。这是风险，"贝里在谈到英伟达时表示。"在2000-2001年期间，思科延长了与供应商的采购承诺，以确保其预期的50%年增长率所需的产能，"他说。</p><p style=\"text-align: start;\">诚然，这位投资者指出，英伟达目前超过70%的利润率高于当时思科的水平，这可能提供一些下行保护。但贝里认为，这些利润率是由异常强劲的需求和英伟达的提价能力所推动的。</p><p style=\"text-align: start;\">他写道："这类利润率可能会随着需求的变化而迅速回落。"</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>回应担忧</strong></p><p style=\"text-align: start;\">尽管如此，并非所有人都将这种积压视为警示信号。罗森布拉特证券（Rosenblatt Securities）的分析师表示，管理层在本季度回应了投资者的多重担忧，包括GPU产能、来自定制芯片的竞争、电力供应、内存供应和客户融资等问题。</p><p style=\"text-align: start;\">罗森布拉特分析师在给客户的报告中写道："我们认为这是一个充满信心的管理团队，他们将支持客户对其下一代平台的需求，并继续引领人工智能市场的发展。"</p><p style=\"text-align: start;\">这家华尔街公司周四将对英伟达的12个月目标价从245美元上调至300美元，这意味着未来一年有超过50%的上涨空间。</p><p style=\"text-align: start;\">英伟达股价周四早盘跌幅超5%。在ChatGPT推出后，该股在2023-2025年期间曾大幅飙升，但进入2026年以来，其涨幅不到1%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/faa4f7dc20572ad2edc6778390adc845\" tg-width=\"560\" 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Securities）的分析师表示，管理层在本季度回应了投资者的多重担忧，包括GPU产能、来自定制芯片的竞争、电力供应、内存供应和客户融资等问题。罗森布拉特分析师在给客户的报告中写道：\"我们认为这是一个充满信心的管理团队，他们将支持客户对其下一代平台的需求，并继续引领人工智能市场的发展。\"这家华尔街公司周四将对英伟达的12个月目标价从245美元上调至300美元，这意味着未来一年有超过50%的上涨空间。英伟达股价周四早盘跌幅超5%。在ChatGPT推出后，该股在2023-2025年期间曾大幅飙升，但进入2026年以来，其涨幅不到1%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVDA":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1257,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}