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小李不熬夜
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小李不熬夜
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08-28 22:20
这不就是典型的没用的官话么?
沃什杰克逊霍尔首秀释放鹰派信号:通胀仍高于2%,美联储“还有工作要做”
8月28日,美联储主席沃什表示,通胀数据并未显示通胀趋势出现显著改善;如果通胀率不能快速达到2%,就还有工作要做。
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2025-09-15
好奇他垄断了什么。。。。
英伟达美股盘前跌超2%市场监管总局依法决定对其实施进一步调查;特斯拉续涨近2%上一交易日大涨超7%特斯拉德国工厂上调生产
英伟达美股盘前跌超2%市场监管总局依法决定对其实施进一步调查;特斯拉续涨近2%上一交易日大涨超7%特斯拉德国工厂上调生产计划;禾赛涨近6%公司与Robotaxi公司签署超4000万美元激光雷达订单。
英伟达美股盘前跌超2%市场监管总局依法决定对其实施进一步调查;特斯拉续涨近2%上一交易日大涨超7%特斯拉德国工厂上调生产
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2025-08-27
吊打A股泡沫之王寒武纪-U
MongoDB第二季度营收同比增长24%,上调全年营收指引并超预期
强劲的财务业绩为MongoDB股价提供了急需的催化剂。在周二股价出现大幅逆转之前,MongoDB股价今年迄今已下跌8%。这一业绩显著超出了分析师预期的5.32亿美元,也体现了MongoDB客户关系的紧密性。MongoDB 数据库解决方案用户已超过 5 万,公司已建立起庞大的客户群,未来可期。技术指标显示改善潜力从技术分析角度来看,MongoDB 近期的表现在周二公布意外财报之前就已显示出提升空间。
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2025-04-30
请把原英文消息发一下
部分义乌玩具商:已接到沃尔玛、塔吉特出货通知,关税由美方承担
格隆汇4月30日|据新京报,从义乌玩具出口商处获悉,已经接到美国零售巨头沃尔玛和塔吉特的通知,让其恢复供货。目前已恢复向沃尔玛、塔吉特出口部分玩具,新关税成本将由美方客户承担。此前,该出口商向记者表示,因美国“对等关税”激增至145%,沃尔玛通知暂停发货,但其工厂并未停止玩具生产。该出口商表示,预计不久后将恢复全面供应。
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2025-04-16
特朗普就不能消停会,天天关税关税,也不看看,人工成本那么高得美国,制造业怎么回流
半导体巨头恐遭重创!特朗普新关税或令美芯片设备商年损失超十亿美金
智通财经APP获悉,据两位知情人士透露,美国总统特朗普拟实施的新一轮关税政策,可能令美国半导体设备制造商每年损失超过10亿美元。目前,它们已经因为前总统拜登实施的一系列出口管制而损失了数十亿美元营收。拜登政府旨在限制先进芯片制造设备流入中国。这款H20芯片是英伟达目前唯一被美国政府允许合法销售给中国的产品。该项费用涉及库存、采购承诺及相关准备金,消息发布后,英伟达股价在盘后交易中下跌超4.5%。
半导体巨头恐遭重创!特朗普新关税或令美芯片设备商年损失超十亿美金
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2025-03-29
建议对意大利,再次加征25%关税
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2025-03-29
意大利是没钱了吗?
传意大利向Meta(META.US)、X及领英追征巨额增值税
据知情人士透露,该国已向 Meta Platforms、马斯克旗下的社交平台X以及微软旗下的领英开出增值税补缴通知,涉及金额分别高达 8.876 亿欧元、1250万欧元和1.4亿欧元。面对指控,Meta重申"全力配合监管义务",但坚决反对将平台访问权视为应税商品。而Meta等三家公司收到的税务评估通知,已属司法程序前的最后通牒,表明意大利税务部门此次不愿仅通过金钱补偿了事,而是意图确立新的税务规则。
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tg-height=\"601\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美联储主席沃什杰克逊霍尔演讲要点总结:</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">1、美联储主席凯文·沃什周五在为堪萨斯城联储经济研讨会预备的发言稿中重申,央行的通胀目标以个人消费支出(PCE)价格指数为基准。“不应有任何误解:美联储以个人消费支出(PCE)价格指数衡量的2%物价稳定目标,是一个坚定且不可动摇的目标,”他说。</p><p style=\"text-align: justify;\">2、沃什确认,“短期利率是实现双重使命的主要工具。旨在刺激经济活动的非常规政策或许适用于真正的危机时刻,但在其他情况下应谨慎使用,甚至根本不用。”</p><p style=\"text-align: justify;\">3、沃什表示,如果基础通胀未能继续下降,官员们将不得不采取行动。“我们必须有信心,基础通胀正在朝着我们的目标方向移动,而且是清晰且足够快速地移动。否则,我们还有工作要做。”</p><p style=\"text-align: justify;\">4、沃什称,决策者目前应聚焦物价,并补充说,近期好于预期的通胀数据并不意味着“基础趋势已经出现了有意义的改善。通胀仍高于我们2%的目标。因此,美联储目前的首要关注点应该是物价,”他说。</p><p style=\"text-align: justify;\">5、沃什还为其缺乏前瞻性指引的做法进行了辩护。“一个更安静的美联储,在沟通上更有针对性,将更能实现其目标。而我们能否兑现使命——这才是检验我们公信力的唯一真正标准。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">以下是沃什在杰克逊霍尔的讲话全文整理版:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">谢谢大家。很高兴再次来到这里,见到这么多熟悉的面孔。我一直期待着这个周末——还有什么地方比这里更适合纪念我出任主席的第100天呢?</p><p style=\"text-align: justify;\">对于这里热情好客的款待,在座的各位都欠堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密德及其同事们一份情。杰夫,感谢你们所有人。</p><p style=\"text-align: justify;\">杰夫和其他策划者为今天晚些时候安排了一些娱乐活动。我建议大家在做选择时要非常小心。</p><p style=\"text-align: justify;\">正如我多年前学到的,在杰克逊霍尔周围的小径上,你可以选择两种不同的徒步方式。我可以用两个词来总结我与前副主席唐·科恩一起徒步的经历:我幸存下来了。这些如同钢铁马拉松般的死亡行军,揭示了我未曾预料到的唐的另一面。</p><p style=\"text-align: justify;\">还有另一种徒步方式——我将其与我的老同事本·伯南克主席联系在一起。和本在一起,节奏要悠闲得多,是在洛克菲勒保护区蜿蜒的小径上轻松漫步。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以,在出发之前,先做个体能状况检查,问问自己:“今天是科恩式的日子,还是伯南克式的日子?”</p><p style=\"text-align: justify;\">这次聚会最大的好处是,它帮助我们所有人理清思绪,清醒地思考我们的世界和我们的时代。对我来说,这感觉是正确的地点,也是正确的受众,来真正探讨那些最重要的想法。</p><p style=\"text-align: justify;\">创新是本次会议的主题,我相信公众和市场——以其集体智慧——理解美联储在政策实施上的创新将有助于在实现充分就业的同时实现物价稳定。</p><p style=\"text-align: justify;\">以下是我今天上午讲话内容的快速概览。你可以称之为大纲……你可以称之为路线图……只是别称之为前瞻性指引。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先,我将谈及美联储正在就最新的通用技术——人工智能(AI)——及其可能将经济带向何方所提出的一些长期问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">然后,我将对前瞻性指引的实践以及央行与金融市场之间的互动进行一些反思。</p><p style=\"text-align: justify;\">接下来,我将提出一些我认为应指导货币政策实施的关键原则。</p><p style=\"text-align: justify;\">最后,我将给出我对经济的评估。</p><p style=\"text-align: justify;\">为未来的政策时点做准备</p><p style=\"text-align: justify;\">在以不变的提顿山脉为背景的这里,我们所审视的经济景象绝非静止不动。</p><p style=\"text-align: justify;\">就在不久之前——在2008年危机爆发前夕以及随后的十年里——经济学家和政策制定者还在谈论长期停滞和全球储蓄过剩。当时普遍认为,过剩的资本将长期处于观望状态,因为根本不会有足够吸引人的投资机会。所有好东西都已被发明出来了。因此,增长将是低速且缓慢的。</p><p style=\"text-align: justify;\">嗯,时代确实变了。我们正处在一个历史的转折点。</p><p style=\"text-align: justify;\">举一个最明显的例子,人工智能——这项有80年历史的新技术名称——的进展速度甚至比其倡导者一两年前的预测还要快。</p><p style=\"text-align: justify;\">大幅提高增长的潜力正在上升。不断扩大的资本池正涌入各类与人工智能相关的基础设施。一种超摩尔定律似乎正在显现。规模定律也在改变创新的方法和速度。</p><p style=\"text-align: justify;\">资本和劳动力相结合,创造了处于人工智能核心的大语言模型。用户购买代币以获得对这些模型的访问权。据报道,仅两家领先实验室的年化代币销售额就超过1000亿美元——比一年前增长了500%以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">美联储密切关注着这一切。我们认识到人工智能是一个新的变量——可能是一个新的生产要素——它将并对经济和货币政策的实施都会产生影响。它开启了一些重要的研究课题:</p><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: justify;\">人工智能的应用是否会导致整个经济体中生产力显著、持续地上升?如果是,何时发生?</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">代币的使用将与劳动力形成互补还是竞争?下一代人工智能模型是否会要求更大的资本密集度,还是模型本身会帮助设计出一种轻资本的解决方案?</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">其他未知因素还包括由此产生的市场结构。资本回报将落在何处,或在什么时间框架内实现,这尚不明确。初期,多少盈余会流向稀缺资产的所有者——人工智能实验室、芯片制造商、能源生产商和云服务提供商?随着时间的推移,有多少价值会归于企业和消费者?这对工人和美联储职责中的就业方面有何广泛影响?</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">同样,我们尚不清楚代币的均衡价格。是否会出现代币的异质性,以至于越来越多的资金将被用于购买前沿最佳模型的访问权限?旧模型的代币价格是否会降至其边际成本的水平?</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">我们将在生产力与就业工作组的帮助下思考这些问题。我与该工作组及其他四个工作组的负责人进行的初步沟通令人鼓舞。</p><p style=\"text-align: justify;\">但需要明确的是,他们的建议将在之后提出,并且不会对我们当前政策时点的决策产生影响。但我相信,对于未来的政策挑战,今天这种智力上的投资将使我们准备得更为充分。</p><p style=\"text-align: justify;\">在我们的工作组开展工作时,我并未坐等引入美联储的创新来使我们适应目标。举一个例子,我已经开始着手改变美联储主席所谓前瞻性指引的形式和功能。你们可能知道我长期以来对未来政策决策的早期声明感到不适。我更喜欢另一条路径……并将为之辩护。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于未来政策决策沟通的透明度本身并非一种美德。沟通必须服务于美联储的首要责任:制定正确的货币政策。</p><p style=\"text-align: justify;\">前瞻性指引作为一种常规做法,是我和我的同事在全球金融危机期间采用的。这在当时是必要的,我们大力推行了它。但是,正如过去危机留下的其他遗产一样,我认为这种做法已经过时了。</p><p style=\"text-align: justify;\">在正常时期,前瞻性指引的作用应是有限和受约束的。否则,它就有以清晰之名制造模糊的风险。过度分享政策审议和过度承诺未来决策,可能会误导市场、企业和家庭。我相信,当政策制定者在整个周期内对利率做出准承诺时,我们会抑制自己在需要决策时做出正确判断的自由。</p><p style=\"text-align: justify;\">要制定正确的政策,我们还需要处理好金融市场与央行之间的关系。美联储需要清晰的市场信号,尽可能未经过滤……来自市场内部……各类资产价格的水平与变化……国债的价格和交易量……美元的汇价……信贷的成本和可用性……以及广泛大宗商品的价格。</p><p style=\"text-align: justify;\">这些及其他指标应在整个商业周期内为美联储对经济活动和通胀的短期展望提供信息。它们还应揭示更广泛的金融状况……以及金融周期中的风险和不确定性。</p><p style=\"text-align: justify;\">同时,市场参与者自身应追踪整个经济的真实信息。他们应得出自己的结论;形成自己对产出、就业和通胀的预期;并敏锐地关注风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">美联储应保持谦逊,且永不天真。美联储在经济和市场中扮演着至关重要的角色。我们的工具是强大的。我们决定了短期利率的路径。市场参与者将始终试图预测我们下一步的行动。但我们不应纵容一个市场参与者主要依赖美联储来决定其下一次交易的体制。</p><p style=\"text-align: justify;\">经济学文献早已描述了这种扭曲效应:一个镜中奇境问题。如果市场严重依赖美联储的指导,而美联储又依赖市场价格,我们都更可能对新事态视而不见……更可能在事态转折时措手不及……更可能在政策制定中犯错。</p><p style=\"text-align: justify;\">具有讽刺意味的是,市场参与者不太可能承担镜中奇境问题的最大成本。最严重的危害很可能降临到那些没有金融资产的人身上。如果美联储错误判断通胀和经济,谁遭受最严重的后果?不是金融界的精英们。辛勤工作的美国人才要面对过高的通胀或突然显得不那么稳定的工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么,如果前瞻性指引不适合正常时期,那新美联储主席至少承诺一个明确的反应函数如何?当然,他应该告诉我们他的利率路径——比如说,如果数据出现热或冷的情况。</p><p style=\"text-align: justify;\">我希望我们对经济的理解能精确到足以提供一个机械的、久经考验的答案——像泰勒规则这样的简单函数可以被严格依赖。但我们的知识还远未达到那个程度——至少现在还没有——而且与货币政策正确实施最相关的因素会随时间变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">提供预测来说明美联储的反应函数,在理论上比实践中更有效,在实验室里比在实际环境中更有效。不止我一个人注意到,举一个例子,2021年的前瞻性指引很可能减缓了对高通胀的政策反应。</p><p style=\"text-align: justify;\">在我的主席任期内,我和我的同事们将努力构建更可靠的模型和更稳健的规则来指导政策决策。我们这样做时也清楚,经济预测的准确性仍只是一个愿望。在地缘政治、全球供应链和技术变化如此之快的当下,对我们能知与未知保持谦逊是明智的。</p><p style=\"text-align: justify;\">本着同样的精神,我们应接纳可能为美联储货币政策决策提供信息的各种想法。如果目标是优化决策,我们就不应排斥对经济的各种观点。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么,如何规划一条更好的政策路径呢?在我余下的讲话中,我将分享一些指导我思考适当货币政策实施的关键原则……然后提供我承诺的对经济的评估。</p><p style=\"text-align: justify;\">关键原则</p><p style=\"text-align: justify;\">接下来谈谈原则……</p><p style=\"text-align: justify;\">第一,我注意到,在这一行,昨天的新闻常常被误认为是当前正在发生的事情。挑战在于辨别其中的差异。换言之,我们必须审视现实,以确保我们没有基于过时或不准确的数据来制定前瞻性政策。我们也不应依赖孤立的数据点。趋势最为重要。美联储是一个决策机构。我们在不确定性中做出选择,我们所依据的数据必须尽可能相关、及时、准确和可行。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二,联邦储备的行动旨在确保经济的总需求侧与总供给大体一致。然而,我们直接观察到的只是经济活动。我们从未看到,只能推断供给侧真正发生了什么。因此,评估总供给与总需求之间当前和预期的平衡是不精确的。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三,不应有任何误解:<strong>美联储以个人消费支出(PCE)价格指数衡量的2%的物价稳定目标,是一个坚定、固定的目标。让我们同样明确该目标的另一方面:物价稳定并非自动实现的,通胀也未必是均值回归的。实现稳定物价是美联储的工作。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第四,美联储也对实现最大就业负有责任。在中期内实现我们使命的双重目标并非二选一的问题。我不认为美联储的双重使命是相互冲突的。毕竟,高通胀本身对经济繁荣非常有害。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五,短期利率是实现双重使命的主要工具。为刺激经济活动而采取的非常规政策可能适用于真正的危机,但在其他情况下应谨慎使用,甚至不用。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六,货币很重要。这在当今并不流行,但我认为货币与货币政策有着重要的关联。我们应关注央行创造的货币以及来自银行和金融体系的货币。诚然,金融创新和其他因素改变了连接货币基础、货币流通速度和更广泛经济的机制。但这几乎不是忽视货币最终对金融条件和价格影响的理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">最后,一个更为安静、沟通更具目的性的美联储,能更好地实现其目标。我们可以为实现我们的职责而接受问责——这是对我们信誉的真正考验。借用查克·耶格尔将军的一句话:“在关键时刻,要么有理由,要么有结果。”</p><p style=\"text-align: justify;\">当前经济状况</p><p style=\"text-align: justify;\">现在,基于这些原则,我如何看待当前的经济?窗外到底发生了什么?</p><p style=\"text-align: justify;\">你可能已经在七月份的会议纪要中看到了联邦公开市场委员会的一致看法:劳动力市场稳定,产出稳健。但通胀仍然过高。我和我的大多数同事认为,更明智的做法是在会议间歇期等待新的信息——特别是考虑到供应链、投资流和地缘政治可能的发展——然后再决定是否改变利率政策是明智的。我们并表示愿意根据情况需要采取行动。</p><p style=\"text-align: justify;\">就我而言,今天我对经济的整体表现印象深刻,它似乎已经走强。衡量经济实力的一个指标是它抵御冲击的能力。在这一点上,主街和华尔街都表现出了非凡的韧性。</p><p style=\"text-align: justify;\">几点观察:</p><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: justify;\">企业资本支出——未来经济增长的种子——正在快速增长。设备和无形资产投资的四个季度变化约为9%,为2021年以来的最高增长率。今年超过一半的资本支出增长可能归因于与人工智能相关的建设。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">对于标准普尔500指数中的公司,过去一年利润增长了超过20%。利润率相对于历史水平相当高。整体股票市场波动性较低。我们密切关注市场内部情况,观察各板块的表现。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">对资本支出和企业盈利增长的预期都相当高。我将继续关注其增长率的变化,即二阶导数。对资产价格、商业信心、居民收入支出和消费的连锁效应同样重要。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">公司债券和杠杆贷款的信用利差接近历史区间的低端,这些市场的发行量今年以来一直相当强劲。放眼固定收益市场之外看银行业务,在七月份的高级贷款官意见调查中,银行告诉我们,商业和工业贷款的标准处于其历史区间的较松一端。这有助于解释我们今年在这些贷款中看到的增长。信贷和贷款市场几乎没有显示出政策约束的迹象。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">某些行业——如住房和农业——正显示出压力。但总体而言,我很难将广泛的金融状况描述为限制性的。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">尽管受到冲击,实际消费者支出一直保持健康,在过去四个季度增长了超过2%。将消费与我们观察到的活跃投资结合起来,私人国内最终购买(PDFP)也有所增长。今年到目前为止,PDFP的增长速度接近3%。这个指标通常比国内生产总值包含更多信号,其趋势也是积极的。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">在美联储双重使命的就业方面,我们国家做得很好。劳动力市场相当稳定。失业率为4.1%,按历史标准看仍然很低,且几年来变化不大。以四周平均值计算的失业救济金申请人数——一个经验上稳健的实时指标——接近数十年来的最低水平。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">在我看来,当今劳动力市场相对较低的周转率,部分是疫情后环境中雇主与员工之间大规模重新匹配的结果。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">当劳动力供应几乎没有增长时,月度就业增长自然会较低。劳动力市场总有令人担忧的领域——例如,在应届毕业生中。但总体而言,想要工作的人,大体上都在保留或找到工作。他们可能担心未来潜在的劳动力中断,但截至目前,我相信劳动力市场与充分就业是一致的。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">但在我们使命的物价稳定方面,数据更令人担忧。美联储偏好的通胀指标,即PCE价格指数的12个月变化率为3.7%,而六个月变化率为4.1%。消费者价格指数(CPI)的可比指标也处于高位,PCE和CPI通胀的核心指标也是如此。这些指标都不是完美的,但它们都讲述了类似的故事:通胀运行在我们2%的目标之上。因此,美联储目前的主要焦点应该是物价。</p><p style=\"text-align: justify;\">政策制定者的工作是捕捉潜在的通胀趋势——即经济中普遍的、不受特殊因素影响的价格变动。我们要判断潜在通胀是在上升、下降还是停滞。我们不仅要了解变动的方向,还要了解变动的速度。这些广义通胀指标中的每一个都已从2022年的高点显著下降。但过去两年的进展是温和的。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管今年夏天的PCE和CPI数据好于预期,但它们并未告诉我潜在趋势已显著改善。</p><p style=\"text-align: justify;\">数据还显示出温和的工资增长。但在追踪潜在通胀时,工资增长在很长一段时间内并未被证明是未来通胀的可靠指标。</p><p style=\"text-align: justify;\">为了尝试衡量潜在通胀,我发现将PCE价格指标的199个细分组成部分进行分解具有启发性。在过去12个月中,PCE篮子中有54%的商品和服务的价格涨幅超过3%。这远低于疫情后约77%的高点,但仍远高于疫情前二十年32%的水平。</p><p style=\"text-align: justify;\">仅看过去六个月,结论类似:PCE篮子中有49%的商品和服务的年化价格涨幅超过3%。同样,这远低于疫情后的高点,但仍相当高。</p><p style=\"text-align: justify;\">近期整体大宗商品价格的上涨也值得关注。我们需要判断的是,这些趋势是否表明通胀存在上行风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外,过去五年多的通胀数据是否已渗透到预期中也很重要。好消息是,中期通胀预期的指标大体上看起来稳定。来自掉期市场的通胀补偿指标也发出了强烈而相似的信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">特别是鉴于近期的发展,市场价格的信心,即我们将实现物价稳定,这既是美联储作为一个机构的荣誉,也符合美联储最好的传统。我可以向你们保证……他们是对的。</p><p style=\"text-align: justify;\">在经济史上,市场对通胀预期的衡量指标往往看起来强劲而持久,直到它们不再如此。这些预期不容易被动摇,目前它们被很好地锚定。但必须密切关注。确保通胀预期不会失锚是美联储的工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">有一个信号谁都不能忽视:持续65个月的高通胀的责任完全在于中央银行。而且就该如此。</p><p style=\"text-align: justify;\">我的标准是:我们必须确信潜在通胀正朝着我们的目标移动,路径清晰且速度足够。否则,我们就有工作要做。那是我们的工作……我们的使命……我们肩负的重任。</p><p style=\"text-align: justify;\">我今天站在这里,致力于一种纪律,而非一个决定。</p><p style=\"text-align: justify;\">我和我的美联储同事们绝非首次在如此重要的时刻担任这些职位。我们决心通过尽最大努力做好工作来不负时光。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们以谦逊和决心严肃对待我们的责任。如此之多的事情取决于我们所做的选择。稳健的货币政策有助于家庭和企业繁荣。当有效执行时,它会拓宽和加深我们经济的势头……并有助于确保美国在世界上的领导地位。我知道我们的国家需要我们深思熟虑并明智行事。</p><p style=\"text-align: justify;\">能够再次在联邦储备系统服务,是莫大的荣幸。我衷心感谢我的同事们……以及在这个房间里的众多人士给予我的鼓励和宝贵建议。为此,以及感谢大家今天上午的耐心聆听,我谢谢各位。</p></blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>沃什杰克逊霍尔首秀释放鹰派信号:通胀仍高于2%,美联储“还有工作要做”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ 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22:45</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>8月28日,美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上释放强硬信号,明确将抗通胀置于货币政策优先位置。受此影响,美债收益率上演“V型”反转,10年期和2年期收益率均在快速下探后明显反弹。</p><p style=\"text-align: justify;\">周五,沃什在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度经济政策研讨会上发表讲话。这是他今年5月就任美联储主席以来首次公开发表全面政策演讲。<strong>他警告称,近期通胀数据尚不足以证明物价压力已得到实质性缓解,如果美联储无法对通胀以足够快的速度回落至目标建立信心,“还有工作要做”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">沃什重申,<strong>2%的通胀目标“坚定不移、不容更改”</strong>,美联储将确保物价稳定最终实现。他同时表示,当前金融条件并不具有限制性,利率仍是美联储履行双重使命的“主要工具”,这一表态也意味着货币政策仍保留进一步收紧的空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前,美国通胀仍高于2%的目标水平。尽管今年夏季PCE和CPI数据均好于预期,沃什对此仍持谨慎态度。<strong>他表示,这些数据“未能告诉我,通胀的底层趋势已出现实质性改善”,价格稳定并不会自动实现,通胀也不一定会自行回归目标。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6fbe4f84f1ca95a0e31daed5671ad7a\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"601\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美联储主席沃什杰克逊霍尔演讲要点总结:</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">1、美联储主席凯文·沃什周五在为堪萨斯城联储经济研讨会预备的发言稿中重申,央行的通胀目标以个人消费支出(PCE)价格指数为基准。“不应有任何误解:美联储以个人消费支出(PCE)价格指数衡量的2%物价稳定目标,是一个坚定且不可动摇的目标,”他说。</p><p style=\"text-align: justify;\">2、沃什确认,“短期利率是实现双重使命的主要工具。旨在刺激经济活动的非常规政策或许适用于真正的危机时刻,但在其他情况下应谨慎使用,甚至根本不用。”</p><p style=\"text-align: justify;\">3、沃什表示,如果基础通胀未能继续下降,官员们将不得不采取行动。“我们必须有信心,基础通胀正在朝着我们的目标方向移动,而且是清晰且足够快速地移动。否则,我们还有工作要做。”</p><p style=\"text-align: justify;\">4、沃什称,决策者目前应聚焦物价,并补充说,近期好于预期的通胀数据并不意味着“基础趋势已经出现了有意义的改善。通胀仍高于我们2%的目标。因此,美联储目前的首要关注点应该是物价,”他说。</p><p style=\"text-align: justify;\">5、沃什还为其缺乏前瞻性指引的做法进行了辩护。“一个更安静的美联储,在沟通上更有针对性,将更能实现其目标。而我们能否兑现使命——这才是检验我们公信力的唯一真正标准。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">以下是沃什在杰克逊霍尔的讲话全文整理版:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">谢谢大家。很高兴再次来到这里,见到这么多熟悉的面孔。我一直期待着这个周末——还有什么地方比这里更适合纪念我出任主席的第100天呢?</p><p style=\"text-align: justify;\">对于这里热情好客的款待,在座的各位都欠堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密德及其同事们一份情。杰夫,感谢你们所有人。</p><p style=\"text-align: justify;\">杰夫和其他策划者为今天晚些时候安排了一些娱乐活动。我建议大家在做选择时要非常小心。</p><p style=\"text-align: justify;\">正如我多年前学到的,在杰克逊霍尔周围的小径上,你可以选择两种不同的徒步方式。我可以用两个词来总结我与前副主席唐·科恩一起徒步的经历:我幸存下来了。这些如同钢铁马拉松般的死亡行军,揭示了我未曾预料到的唐的另一面。</p><p style=\"text-align: justify;\">还有另一种徒步方式——我将其与我的老同事本·伯南克主席联系在一起。和本在一起,节奏要悠闲得多,是在洛克菲勒保护区蜿蜒的小径上轻松漫步。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以,在出发之前,先做个体能状况检查,问问自己:“今天是科恩式的日子,还是伯南克式的日子?”</p><p style=\"text-align: justify;\">这次聚会最大的好处是,它帮助我们所有人理清思绪,清醒地思考我们的世界和我们的时代。对我来说,这感觉是正确的地点,也是正确的受众,来真正探讨那些最重要的想法。</p><p style=\"text-align: justify;\">创新是本次会议的主题,我相信公众和市场——以其集体智慧——理解美联储在政策实施上的创新将有助于在实现充分就业的同时实现物价稳定。</p><p style=\"text-align: justify;\">以下是我今天上午讲话内容的快速概览。你可以称之为大纲……你可以称之为路线图……只是别称之为前瞻性指引。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先,我将谈及美联储正在就最新的通用技术——人工智能(AI)——及其可能将经济带向何方所提出的一些长期问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">然后,我将对前瞻性指引的实践以及央行与金融市场之间的互动进行一些反思。</p><p style=\"text-align: justify;\">接下来,我将提出一些我认为应指导货币政策实施的关键原则。</p><p style=\"text-align: justify;\">最后,我将给出我对经济的评估。</p><p style=\"text-align: justify;\">为未来的政策时点做准备</p><p style=\"text-align: justify;\">在以不变的提顿山脉为背景的这里,我们所审视的经济景象绝非静止不动。</p><p style=\"text-align: justify;\">就在不久之前——在2008年危机爆发前夕以及随后的十年里——经济学家和政策制定者还在谈论长期停滞和全球储蓄过剩。当时普遍认为,过剩的资本将长期处于观望状态,因为根本不会有足够吸引人的投资机会。所有好东西都已被发明出来了。因此,增长将是低速且缓慢的。</p><p style=\"text-align: justify;\">嗯,时代确实变了。我们正处在一个历史的转折点。</p><p style=\"text-align: justify;\">举一个最明显的例子,人工智能——这项有80年历史的新技术名称——的进展速度甚至比其倡导者一两年前的预测还要快。</p><p style=\"text-align: justify;\">大幅提高增长的潜力正在上升。不断扩大的资本池正涌入各类与人工智能相关的基础设施。一种超摩尔定律似乎正在显现。规模定律也在改变创新的方法和速度。</p><p style=\"text-align: justify;\">资本和劳动力相结合,创造了处于人工智能核心的大语言模型。用户购买代币以获得对这些模型的访问权。据报道,仅两家领先实验室的年化代币销售额就超过1000亿美元——比一年前增长了500%以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">美联储密切关注着这一切。我们认识到人工智能是一个新的变量——可能是一个新的生产要素——它将并对经济和货币政策的实施都会产生影响。它开启了一些重要的研究课题:</p><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: justify;\">人工智能的应用是否会导致整个经济体中生产力显著、持续地上升?如果是,何时发生?</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">代币的使用将与劳动力形成互补还是竞争?下一代人工智能模型是否会要求更大的资本密集度,还是模型本身会帮助设计出一种轻资本的解决方案?</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">其他未知因素还包括由此产生的市场结构。资本回报将落在何处,或在什么时间框架内实现,这尚不明确。初期,多少盈余会流向稀缺资产的所有者——人工智能实验室、芯片制造商、能源生产商和云服务提供商?随着时间的推移,有多少价值会归于企业和消费者?这对工人和美联储职责中的就业方面有何广泛影响?</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">同样,我们尚不清楚代币的均衡价格。是否会出现代币的异质性,以至于越来越多的资金将被用于购买前沿最佳模型的访问权限?旧模型的代币价格是否会降至其边际成本的水平?</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">我们将在生产力与就业工作组的帮助下思考这些问题。我与该工作组及其他四个工作组的负责人进行的初步沟通令人鼓舞。</p><p style=\"text-align: justify;\">但需要明确的是,他们的建议将在之后提出,并且不会对我们当前政策时点的决策产生影响。但我相信,对于未来的政策挑战,今天这种智力上的投资将使我们准备得更为充分。</p><p style=\"text-align: justify;\">在我们的工作组开展工作时,我并未坐等引入美联储的创新来使我们适应目标。举一个例子,我已经开始着手改变美联储主席所谓前瞻性指引的形式和功能。你们可能知道我长期以来对未来政策决策的早期声明感到不适。我更喜欢另一条路径……并将为之辩护。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于未来政策决策沟通的透明度本身并非一种美德。沟通必须服务于美联储的首要责任:制定正确的货币政策。</p><p style=\"text-align: justify;\">前瞻性指引作为一种常规做法,是我和我的同事在全球金融危机期间采用的。这在当时是必要的,我们大力推行了它。但是,正如过去危机留下的其他遗产一样,我认为这种做法已经过时了。</p><p style=\"text-align: justify;\">在正常时期,前瞻性指引的作用应是有限和受约束的。否则,它就有以清晰之名制造模糊的风险。过度分享政策审议和过度承诺未来决策,可能会误导市场、企业和家庭。我相信,当政策制定者在整个周期内对利率做出准承诺时,我们会抑制自己在需要决策时做出正确判断的自由。</p><p style=\"text-align: justify;\">要制定正确的政策,我们还需要处理好金融市场与央行之间的关系。美联储需要清晰的市场信号,尽可能未经过滤……来自市场内部……各类资产价格的水平与变化……国债的价格和交易量……美元的汇价……信贷的成本和可用性……以及广泛大宗商品的价格。</p><p style=\"text-align: justify;\">这些及其他指标应在整个商业周期内为美联储对经济活动和通胀的短期展望提供信息。它们还应揭示更广泛的金融状况……以及金融周期中的风险和不确定性。</p><p style=\"text-align: justify;\">同时,市场参与者自身应追踪整个经济的真实信息。他们应得出自己的结论;形成自己对产出、就业和通胀的预期;并敏锐地关注风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">美联储应保持谦逊,且永不天真。美联储在经济和市场中扮演着至关重要的角色。我们的工具是强大的。我们决定了短期利率的路径。市场参与者将始终试图预测我们下一步的行动。但我们不应纵容一个市场参与者主要依赖美联储来决定其下一次交易的体制。</p><p style=\"text-align: justify;\">经济学文献早已描述了这种扭曲效应:一个镜中奇境问题。如果市场严重依赖美联储的指导,而美联储又依赖市场价格,我们都更可能对新事态视而不见……更可能在事态转折时措手不及……更可能在政策制定中犯错。</p><p style=\"text-align: justify;\">具有讽刺意味的是,市场参与者不太可能承担镜中奇境问题的最大成本。最严重的危害很可能降临到那些没有金融资产的人身上。如果美联储错误判断通胀和经济,谁遭受最严重的后果?不是金融界的精英们。辛勤工作的美国人才要面对过高的通胀或突然显得不那么稳定的工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么,如果前瞻性指引不适合正常时期,那新美联储主席至少承诺一个明确的反应函数如何?当然,他应该告诉我们他的利率路径——比如说,如果数据出现热或冷的情况。</p><p style=\"text-align: justify;\">我希望我们对经济的理解能精确到足以提供一个机械的、久经考验的答案——像泰勒规则这样的简单函数可以被严格依赖。但我们的知识还远未达到那个程度——至少现在还没有——而且与货币政策正确实施最相关的因素会随时间变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">提供预测来说明美联储的反应函数,在理论上比实践中更有效,在实验室里比在实际环境中更有效。不止我一个人注意到,举一个例子,2021年的前瞻性指引很可能减缓了对高通胀的政策反应。</p><p style=\"text-align: justify;\">在我的主席任期内,我和我的同事们将努力构建更可靠的模型和更稳健的规则来指导政策决策。我们这样做时也清楚,经济预测的准确性仍只是一个愿望。在地缘政治、全球供应链和技术变化如此之快的当下,对我们能知与未知保持谦逊是明智的。</p><p style=\"text-align: justify;\">本着同样的精神,我们应接纳可能为美联储货币政策决策提供信息的各种想法。如果目标是优化决策,我们就不应排斥对经济的各种观点。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么,如何规划一条更好的政策路径呢?在我余下的讲话中,我将分享一些指导我思考适当货币政策实施的关键原则……然后提供我承诺的对经济的评估。</p><p style=\"text-align: justify;\">关键原则</p><p style=\"text-align: justify;\">接下来谈谈原则……</p><p style=\"text-align: justify;\">第一,我注意到,在这一行,昨天的新闻常常被误认为是当前正在发生的事情。挑战在于辨别其中的差异。换言之,我们必须审视现实,以确保我们没有基于过时或不准确的数据来制定前瞻性政策。我们也不应依赖孤立的数据点。趋势最为重要。美联储是一个决策机构。我们在不确定性中做出选择,我们所依据的数据必须尽可能相关、及时、准确和可行。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二,联邦储备的行动旨在确保经济的总需求侧与总供给大体一致。然而,我们直接观察到的只是经济活动。我们从未看到,只能推断供给侧真正发生了什么。因此,评估总供给与总需求之间当前和预期的平衡是不精确的。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三,不应有任何误解:<strong>美联储以个人消费支出(PCE)价格指数衡量的2%的物价稳定目标,是一个坚定、固定的目标。让我们同样明确该目标的另一方面:物价稳定并非自动实现的,通胀也未必是均值回归的。实现稳定物价是美联储的工作。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第四,美联储也对实现最大就业负有责任。在中期内实现我们使命的双重目标并非二选一的问题。我不认为美联储的双重使命是相互冲突的。毕竟,高通胀本身对经济繁荣非常有害。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五,短期利率是实现双重使命的主要工具。为刺激经济活动而采取的非常规政策可能适用于真正的危机,但在其他情况下应谨慎使用,甚至不用。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六,货币很重要。这在当今并不流行,但我认为货币与货币政策有着重要的关联。我们应关注央行创造的货币以及来自银行和金融体系的货币。诚然,金融创新和其他因素改变了连接货币基础、货币流通速度和更广泛经济的机制。但这几乎不是忽视货币最终对金融条件和价格影响的理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">最后,一个更为安静、沟通更具目的性的美联储,能更好地实现其目标。我们可以为实现我们的职责而接受问责——这是对我们信誉的真正考验。借用查克·耶格尔将军的一句话:“在关键时刻,要么有理由,要么有结果。”</p><p style=\"text-align: justify;\">当前经济状况</p><p style=\"text-align: justify;\">现在,基于这些原则,我如何看待当前的经济?窗外到底发生了什么?</p><p style=\"text-align: justify;\">你可能已经在七月份的会议纪要中看到了联邦公开市场委员会的一致看法:劳动力市场稳定,产出稳健。但通胀仍然过高。我和我的大多数同事认为,更明智的做法是在会议间歇期等待新的信息——特别是考虑到供应链、投资流和地缘政治可能的发展——然后再决定是否改变利率政策是明智的。我们并表示愿意根据情况需要采取行动。</p><p style=\"text-align: justify;\">就我而言,今天我对经济的整体表现印象深刻,它似乎已经走强。衡量经济实力的一个指标是它抵御冲击的能力。在这一点上,主街和华尔街都表现出了非凡的韧性。</p><p style=\"text-align: justify;\">几点观察:</p><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: justify;\">企业资本支出——未来经济增长的种子——正在快速增长。设备和无形资产投资的四个季度变化约为9%,为2021年以来的最高增长率。今年超过一半的资本支出增长可能归因于与人工智能相关的建设。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">对于标准普尔500指数中的公司,过去一年利润增长了超过20%。利润率相对于历史水平相当高。整体股票市场波动性较低。我们密切关注市场内部情况,观察各板块的表现。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">对资本支出和企业盈利增长的预期都相当高。我将继续关注其增长率的变化,即二阶导数。对资产价格、商业信心、居民收入支出和消费的连锁效应同样重要。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">公司债券和杠杆贷款的信用利差接近历史区间的低端,这些市场的发行量今年以来一直相当强劲。放眼固定收益市场之外看银行业务,在七月份的高级贷款官意见调查中,银行告诉我们,商业和工业贷款的标准处于其历史区间的较松一端。这有助于解释我们今年在这些贷款中看到的增长。信贷和贷款市场几乎没有显示出政策约束的迹象。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">某些行业——如住房和农业——正显示出压力。但总体而言,我很难将广泛的金融状况描述为限制性的。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">尽管受到冲击,实际消费者支出一直保持健康,在过去四个季度增长了超过2%。将消费与我们观察到的活跃投资结合起来,私人国内最终购买(PDFP)也有所增长。今年到目前为止,PDFP的增长速度接近3%。这个指标通常比国内生产总值包含更多信号,其趋势也是积极的。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">在美联储双重使命的就业方面,我们国家做得很好。劳动力市场相当稳定。失业率为4.1%,按历史标准看仍然很低,且几年来变化不大。以四周平均值计算的失业救济金申请人数——一个经验上稳健的实时指标——接近数十年来的最低水平。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">在我看来,当今劳动力市场相对较低的周转率,部分是疫情后环境中雇主与员工之间大规模重新匹配的结果。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">当劳动力供应几乎没有增长时,月度就业增长自然会较低。劳动力市场总有令人担忧的领域——例如,在应届毕业生中。但总体而言,想要工作的人,大体上都在保留或找到工作。他们可能担心未来潜在的劳动力中断,但截至目前,我相信劳动力市场与充分就业是一致的。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">但在我们使命的物价稳定方面,数据更令人担忧。美联储偏好的通胀指标,即PCE价格指数的12个月变化率为3.7%,而六个月变化率为4.1%。消费者价格指数(CPI)的可比指标也处于高位,PCE和CPI通胀的核心指标也是如此。这些指标都不是完美的,但它们都讲述了类似的故事:通胀运行在我们2%的目标之上。因此,美联储目前的主要焦点应该是物价。</p><p style=\"text-align: justify;\">政策制定者的工作是捕捉潜在的通胀趋势——即经济中普遍的、不受特殊因素影响的价格变动。我们要判断潜在通胀是在上升、下降还是停滞。我们不仅要了解变动的方向,还要了解变动的速度。这些广义通胀指标中的每一个都已从2022年的高点显著下降。但过去两年的进展是温和的。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管今年夏天的PCE和CPI数据好于预期,但它们并未告诉我潜在趋势已显著改善。</p><p style=\"text-align: justify;\">数据还显示出温和的工资增长。但在追踪潜在通胀时,工资增长在很长一段时间内并未被证明是未来通胀的可靠指标。</p><p style=\"text-align: justify;\">为了尝试衡量潜在通胀,我发现将PCE价格指标的199个细分组成部分进行分解具有启发性。在过去12个月中,PCE篮子中有54%的商品和服务的价格涨幅超过3%。这远低于疫情后约77%的高点,但仍远高于疫情前二十年32%的水平。</p><p style=\"text-align: justify;\">仅看过去六个月,结论类似:PCE篮子中有49%的商品和服务的年化价格涨幅超过3%。同样,这远低于疫情后的高点,但仍相当高。</p><p style=\"text-align: justify;\">近期整体大宗商品价格的上涨也值得关注。我们需要判断的是,这些趋势是否表明通胀存在上行风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外,过去五年多的通胀数据是否已渗透到预期中也很重要。好消息是,中期通胀预期的指标大体上看起来稳定。来自掉期市场的通胀补偿指标也发出了强烈而相似的信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">特别是鉴于近期的发展,市场价格的信心,即我们将实现物价稳定,这既是美联储作为一个机构的荣誉,也符合美联储最好的传统。我可以向你们保证……他们是对的。</p><p style=\"text-align: justify;\">在经济史上,市场对通胀预期的衡量指标往往看起来强劲而持久,直到它们不再如此。这些预期不容易被动摇,目前它们被很好地锚定。但必须密切关注。确保通胀预期不会失锚是美联储的工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">有一个信号谁都不能忽视:持续65个月的高通胀的责任完全在于中央银行。而且就该如此。</p><p style=\"text-align: justify;\">我的标准是:我们必须确信潜在通胀正朝着我们的目标移动,路径清晰且速度足够。否则,我们就有工作要做。那是我们的工作……我们的使命……我们肩负的重任。</p><p style=\"text-align: justify;\">我今天站在这里,致力于一种纪律,而非一个决定。</p><p style=\"text-align: justify;\">我和我的美联储同事们绝非首次在如此重要的时刻担任这些职位。我们决心通过尽最大努力做好工作来不负时光。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们以谦逊和决心严肃对待我们的责任。如此之多的事情取决于我们所做的选择。稳健的货币政策有助于家庭和企业繁荣。当有效执行时,它会拓宽和加深我们经济的势头……并有助于确保美国在世界上的领导地位。我知道我们的国家需要我们深思熟虑并明智行事。</p><p style=\"text-align: justify;\">能够再次在联邦储备系统服务,是莫大的荣幸。我衷心感谢我的同事们……以及在这个房间里的众多人士给予我的鼓励和宝贵建议。为此,以及感谢大家今天上午的耐心聆听,我谢谢各位。</p></blockquote></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e2ced04ddb827bfc6052d582d3f0ecc1","relate_stocks":{"SDOW":"三倍做空道指30ETF-ProShares","QQQM":"NASDAQ100指数ETF-Invesco","SSO":"2倍做多标普500ETF-ProShares","07568":"FI二南方纳指","NJUL":"Innovator Growth-100 Power Buffer ETF - July","GPIQ":"GOLDMAN SACHS NASDAQ 100 CORE PREMIUM 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军的一句话:“在关键时刻,要么有理由,要么有结果。”当前经济状况现在,基于这些原则,我如何看待当前的经济?窗外到底发生了什么?你可能已经在七月份的会议纪要中看到了联邦公开市场委员会的一致看法:劳动力市场稳定,产出稳健。但通胀仍然过高。我和我的大多数同事认为,更明智的做法是在会议间歇期等待新的信息——特别是考虑到供应链、投资流和地缘政治可能的发展——然后再决定是否改变利率政策是明智的。我们并表示愿意根据情况需要采取行动。就我而言,今天我对经济的整体表现印象深刻,它似乎已经走强。衡量经济实力的一个指标是它抵御冲击的能力。在这一点上,主街和华尔街都表现出了非凡的韧性。几点观察:企业资本支出——未来经济增长的种子——正在快速增长。设备和无形资产投资的四个季度变化约为9%,为2021年以来的最高增长率。今年超过一半的资本支出增长可能归因于与人工智能相关的建设。对于标准普尔500指数中的公司,过去一年利润增长了超过20%。利润率相对于历史水平相当高。整体股票市场波动性较低。我们密切关注市场内部情况,观察各板块的表现。对资本支出和企业盈利增长的预期都相当高。我将继续关注其增长率的变化,即二阶导数。对资产价格、商业信心、居民收入支出和消费的连锁效应同样重要。公司债券和杠杆贷款的信用利差接近历史区间的低端,这些市场的发行量今年以来一直相当强劲。放眼固定收益市场之外看银行业务,在七月份的高级贷款官意见调查中,银行告诉我们,商业和工业贷款的标准处于其历史区间的较松一端。这有助于解释我们今年在这些贷款中看到的增长。信贷和贷款市场几乎没有显示出政策约束的迹象。某些行业——如住房和农业——正显示出压力。但总体而言,我很难将广泛的金融状况描述为限制性的。尽管受到冲击,实际消费者支出一直保持健康,在过去四个季度增长了超过2%。将消费与我们观察到的活跃投资结合起来,私人国内最终购买(PDFP)也有所增长。今年到目前为止,PDFP的增长速度接近3%。这个指标通常比国内生产总值包含更多信号,其趋势也是积极的。在美联储双重使命的就业方面,我们国家做得很好。劳动力市场相当稳定。失业率为4.1%,按历史标准看仍然很低,且几年来变化不大。以四周平均值计算的失业救济金申请人数——一个经验上稳健的实时指标——接近数十年来的最低水平。在我看来,当今劳动力市场相对较低的周转率,部分是疫情后环境中雇主与员工之间大规模重新匹配的结果。当劳动力供应几乎没有增长时,月度就业增长自然会较低。劳动力市场总有令人担忧的领域——例如,在应届毕业生中。但总体而言,想要工作的人,大体上都在保留或找到工作。他们可能担心未来潜在的劳动力中断,但截至目前,我相信劳动力市场与充分就业是一致的。但在我们使命的物价稳定方面,数据更令人担忧。美联储偏好的通胀指标,即PCE价格指数的12个月变化率为3.7%,而六个月变化率为4.1%。消费者价格指数(CPI)的可比指标也处于高位,PCE和CPI通胀的核心指标也是如此。这些指标都不是完美的,但它们都讲述了类似的故事:通胀运行在我们2%的目标之上。因此,美联储目前的主要焦点应该是物价。政策制定者的工作是捕捉潜在的通胀趋势——即经济中普遍的、不受特殊因素影响的价格变动。我们要判断潜在通胀是在上升、下降还是停滞。我们不仅要了解变动的方向,还要了解变动的速度。这些广义通胀指标中的每一个都已从2022年的高点显著下降。但过去两年的进展是温和的。尽管今年夏天的PCE和CPI数据好于预期,但它们并未告诉我潜在趋势已显著改善。数据还显示出温和的工资增长。但在追踪潜在通胀时,工资增长在很长一段时间内并未被证明是未来通胀的可靠指标。为了尝试衡量潜在通胀,我发现将PCE价格指标的199个细分组成部分进行分解具有启发性。在过去12个月中,PCE篮子中有54%的商品和服务的价格涨幅超过3%。这远低于疫情后约77%的高点,但仍远高于疫情前二十年32%的水平。仅看过去六个月,结论类似:PCE篮子中有49%的商品和服务的年化价格涨幅超过3%。同样,这远低于疫情后的高点,但仍相当高。近期整体大宗商品价格的上涨也值得关注。我们需要判断的是,这些趋势是否表明通胀存在上行风险。此外,过去五年多的通胀数据是否已渗透到预期中也很重要。好消息是,中期通胀预期的指标大体上看起来稳定。来自掉期市场的通胀补偿指标也发出了强烈而相似的信息。特别是鉴于近期的发展,市场价格的信心,即我们将实现物价稳定,这既是美联储作为一个机构的荣誉,也符合美联储最好的传统。我可以向你们保证……他们是对的。在经济史上,市场对通胀预期的衡量指标往往看起来强劲而持久,直到它们不再如此。这些预期不容易被动摇,目前它们被很好地锚定。但必须密切关注。确保通胀预期不会失锚是美联储的工作。有一个信号谁都不能忽视:持续65个月的高通胀的责任完全在于中央银行。而且就该如此。我的标准是:我们必须确信潜在通胀正朝着我们的目标移动,路径清晰且速度足够。否则,我们就有工作要做。那是我们的工作……我们的使命……我们肩负的重任。我今天站在这里,致力于一种纪律,而非一个决定。我和我的美联储同事们绝非首次在如此重要的时刻担任这些职位。我们决心通过尽最大努力做好工作来不负时光。我们以谦逊和决心严肃对待我们的责任。如此之多的事情取决于我们所做的选择。稳健的货币政策有助于家庭和企业繁荣。当有效执行时,它会拓宽和加深我们经济的势头……并有助于确保美国在世界上的领导地位。我知道我们的国家需要我们深思熟虑并明智行事。能够再次在联邦储备系统服务,是莫大的荣幸。我衷心感谢我的同事们……以及在这个房间里的众多人士给予我的鼓励和宝贵建议。为此,以及感谢大家今天上午的耐心聆听,我谢谢各位。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MMAX":0.6,"QQQ":0.6,"SPYQ":0.6,"SDOW":0.6,".IXIC":2,"07266":0.6,"NAPR":0.6,"QMAR":0.6,"VOO":0.6,".SPX":2,"NJUL":0.6,"HIBL":0.6,"SQQQ":0.6,"QQQX":0.6,"IVV":0.6,"PSQ":0.6,"SPYH":0.6,"DMAX":0.6,"YSPY":0.6,"UPRO":0.6,"SPUU":0.6,"DDM":0.6,"SDS":0.6,".DJI":2,"09834":0.6,"07261":0.6,"QLD":0.6,"SPY":0.6,"07522":0.6,"DXD":0.6,"SPXU":0.6,"SPXS":0.6,"SPDN":0.6,"GPIQ":0.6,"NDX":2,"UDOW":0.6,"QID":0.6,"QQQM":0.6,"03034":0.6,"03455":0.6,"SPXL":0.6,"QDEC":0.6,"SPYU":0.6,"TQQQ":0.6,"09086":0.6,"SPYM":0.6,"DIA":0.6,"SSO":0.6,"NOCT":0.6,"SMAX":0.6,"NJAN":0.6,"TQQY":0.6,"07568":0.6,"SH":0.6,"02834":0.6,"03086":0.6,"DOG":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":15,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":478852808634496,"gmtCreate":1757925860541,"gmtModify":1757925862839,"author":{"id":"4201310741799880","authorId":"4201310741799880","name":"小李不熬夜","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4201310741799880","idStr":"4201310741799880"},"themes":[],"title":"","htmlText":"好奇他垄断了什么。。。。","listText":"好奇他垄断了什么。。。。","text":"好奇他垄断了什么。。。。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/478852808634496","repostId":"2567191927","repostType":2,"repost":{"id":"2567191927","kind":"live","pubTimestamp":1757923736,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2567191927?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-15 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Atlas 订阅服务旨在跨多种云平台无缝运行,随着企业越来越多地采用多云策略,它已成为关键的增长动力。这种灵活性在企业寻求避免供应商锁定,同时在不同云环境中保持最佳性能时尤为重要。</p><p style=\"text-align: left;\">该公司目前预计年度营收将在 23.4 亿美元至 23.6 亿美元之间,而之前的预期为 22.5 亿美元至 22.9 亿美元。市场普遍预期为 22.9 亿美元。</p><h3 id=\"id_1547890973\" style=\"text-align: start;\">从人工智能狂热到现实的动荡之旅</h3><p style=\"text-align: start;\">该公司过去两年的股价表现反映了科技领域人工智能相关投资的波动性。由于投资者大举押注那些有望从人工智能革命中获益的公司,MongoDB 从 2022 年 11 月下旬到 2024 年 2 月经历了超过 200% 的惊人涨幅。</p><p style=\"text-align: start;\">然而,随后的下跌凸显了市场情绪转变导致软件公司面临的挑战。在周二飙升之前,MongoDB 股价较 12 个月前下跌了 13%,反映出人们普遍担忧人工智能算法最终可能颠覆传统软件商业模式。</p><p style=\"text-align: start;\">这种波动反映了许多企业软件公司的经历。这些公司最初受益于人工智能的热情,但后来却面临着质疑,质疑它们能否在人工智能主导的市场中保持竞争优势。人们的担忧集中在人工智能工具最终能否复制或取代传统的软件功能。</p><h3 id=\"id_2273091240\" style=\"text-align: start;\">技术指标显示改善潜力</h3><p style=\"text-align: start;\">从技术分析角度来看,MongoDB 近期的表现在周二公布意外财报之前就已显示出提升空间。该公司的 IBD 综合评级为 65 分,该评级将五项独立的专有评级合并为一个综合评分。</p><p style=\"text-align: start;\">虽然该评级表明基本面稳健,但仍未达到通常与最强劲成长型股票相关的90分或更高的分数。随着势头增强,周二的盈利超出预期以及随后的股价飙升可能会改善这些技术指标。</p><p style=\"text-align: start;\">2025年,软件行业整体的困境为像MongoDB这样能够在人工智能时代展现清晰价值主张的公司创造了机遇。随着企业越来越认识到需要强大的数据库基础设施来支持人工智能应用,MongoDB似乎已做好准备,有望在这个不断增长的市场中占据重要份额。</p><p style=\"text-align: start;\">该公司能够在扩大客户群的同时保持强劲的订阅收入增长,这表明其拥有可持续的商业模式,可以经受住持续的市场不确定性,同时利用席卷企业技术的人工智能转型。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>MongoDB第二季度营收同比增长24%,上调全年营收指引并超预期</title>\n<style 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start;\">这个专注于人工智能的客户群凸显了MongoDB的数据库解决方案正成为开发人工智能能力的企业不可或缺的基础设施。这一趋势将该公司定位为人工智能基础设施堆栈中的关键组成部分,随着越来越多的企业采用人工智能驱动的应用程序,它有可能开辟新的增长途径。</p><p style=\"text-align: start;\">基于订阅的收入(代表公司核心的经常性业务模式)在本季度增长了23%,达到5.72亿美元。这一业绩显著超出了分析师预期的5.32亿美元,也体现了MongoDB客户关系的紧密性。</p><h3 id=\"id_2406167767\" style=\"text-align: start;\">强劲的指导信号表明持续增长</h3><p style=\"text-align: start;\">管理层的前瞻性声明为投资者的乐观情绪提供了更多理由,公司预计第三季度销售额将达到5.895亿美元,处于其指引区间的中点。这一预测超过了分析师对截至10月底当季5.82亿美元的预期,表明人工智能驱动的需求势头可能会持续下去。</p><p style=\"text-align: start;\">该指引体现了管理层对自身能力的信心,相信他们能够把握当前的市场机遇,并应对竞争激烈的数据库软件市场。MongoDB 数据库解决方案用户已超过 5 万,公司已建立起庞大的客户群,未来可期。</p><p style=\"text-align: start;\">MongoDB 的 Atlas 订阅服务旨在跨多种云平台无缝运行,随着企业越来越多地采用多云策略,它已成为关键的增长动力。这种灵活性在企业寻求避免供应商锁定,同时在不同云环境中保持最佳性能时尤为重要。</p><p style=\"text-align: left;\">该公司目前预计年度营收将在 23.4 亿美元至 23.6 亿美元之间,而之前的预期为 22.5 亿美元至 22.9 亿美元。市场普遍预期为 22.9 亿美元。</p><h3 id=\"id_1547890973\" style=\"text-align: start;\">从人工智能狂热到现实的动荡之旅</h3><p style=\"text-align: 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在公司财报中强调了这一趋势,并指出许多近期获得的客户正在专门构建人工智能应用程序。这个专注于人工智能的客户群凸显了MongoDB的数据库解决方案正成为开发人工智能能力的企业不可或缺的基础设施。这一趋势将该公司定位为人工智能基础设施堆栈中的关键组成部分,随着越来越多的企业采用人工智能驱动的应用程序,它有可能开辟新的增长途径。基于订阅的收入(代表公司核心的经常性业务模式)在本季度增长了23%,达到5.72亿美元。这一业绩显著超出了分析师预期的5.32亿美元,也体现了MongoDB客户关系的紧密性。强劲的指导信号表明持续增长管理层的前瞻性声明为投资者的乐观情绪提供了更多理由,公司预计第三季度销售额将达到5.895亿美元,处于其指引区间的中点。这一预测超过了分析师对截至10月底当季5.82亿美元的预期,表明人工智能驱动的需求势头可能会持续下去。该指引体现了管理层对自身能力的信心,相信他们能够把握当前的市场机遇,并应对竞争激烈的数据库软件市场。MongoDB 数据库解决方案用户已超过 5 万,公司已建立起庞大的客户群,未来可期。MongoDB 的 Atlas 订阅服务旨在跨多种云平台无缝运行,随着企业越来越多地采用多云策略,它已成为关键的增长动力。这种灵活性在企业寻求避免供应商锁定,同时在不同云环境中保持最佳性能时尤为重要。该公司目前预计年度营收将在 23.4 亿美元至 23.6 亿美元之间,而之前的预期为 22.5 亿美元至 22.9 亿美元。市场普遍预期为 22.9 亿美元。从人工智能狂热到现实的动荡之旅该公司过去两年的股价表现反映了科技领域人工智能相关投资的波动性。由于投资者大举押注那些有望从人工智能革命中获益的公司,MongoDB 从 2022 年 11 月下旬到 2024 年 2 月经历了超过 200% 的惊人涨幅。然而,随后的下跌凸显了市场情绪转变导致软件公司面临的挑战。在周二飙升之前,MongoDB 股价较 12 个月前下跌了 13%,反映出人们普遍担忧人工智能算法最终可能颠覆传统软件商业模式。这种波动反映了许多企业软件公司的经历。这些公司最初受益于人工智能的热情,但后来却面临着质疑,质疑它们能否在人工智能主导的市场中保持竞争优势。人们的担忧集中在人工智能工具最终能否复制或取代传统的软件功能。技术指标显示改善潜力从技术分析角度来看,MongoDB 近期的表现在周二公布意外财报之前就已显示出提升空间。该公司的 IBD 综合评级为 65 分,该评级将五项独立的专有评级合并为一个综合评分。虽然该评级表明基本面稳健,但仍未达到通常与最强劲成长型股票相关的90分或更高的分数。随着势头增强,周二的盈利超出预期以及随后的股价飙升可能会改善这些技术指标。2025年,软件行业整体的困境为像MongoDB这样能够在人工智能时代展现清晰价值主张的公司创造了机遇。随着企业越来越认识到需要强大的数据库基础设施来支持人工智能应用,MongoDB似乎已做好准备,有望在这个不断增长的市场中占据重要份额。该公司能够在扩大客户群的同时保持强劲的订阅收入增长,这表明其拥有可持续的商业模式,可以经受住持续的市场不确定性,同时利用席卷企业技术的人工智能转型。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MDB":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2440,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":430060904927424,"gmtCreate":1746016806082,"gmtModify":1746019164504,"author":{"id":"4201310741799880","authorId":"4201310741799880","name":"小李不熬夜","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4201310741799880","idStr":"4201310741799880"},"themes":[],"title":"","htmlText":"请把原英文消息发一下","listText":"请把原英文消息发一下","text":"请把原英文消息发一下","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/430060904927424","repostId":"2531808504","repostType":2,"repost":{"id":"2531808504","kind":"news","pubTimestamp":1746003225,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2531808504?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-04-30 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Innovation等规模较小的竞争对手,也面临数千万美元的额外支出压力。这些企业制造的芯片设备在全球范围内高度紧缺,通常需要成千上万个高度专业化的零部件。目前,它们已经因为前总统拜登实施的一系列出口管制而损失了数十亿美元营收。拜登政府旨在限制先进芯片制造设备流入中国。特朗普政府在今年4月宣布的对等关税至今基本处于暂停状态,但为推动本土制造业发展,其正在考虑对半导体产业实施进一步关税,并于本周一启动了相关进口调查。据称,这项预计高达十亿美元的成本包括几方面:一是对海外客户销售中低端设备的流失导致的营收损失;二是寻找替代供应商所需投入的人力和时间成本;三是因遵守复杂的关税合规规定而产生的人员配备和行政开支。这些估算仍属初步粗略计算,因为每台芯片设备由多个组件组成,具体的关税政策尚未明朗,导致企业难以快速测算实际影响。华盛顿方面正与芯片产业高管及全球半导体产业协会(SEMI)代表持续进行沟通和对话。值得注意的是,中国在美国出口限制的压力下,已加快对本土半导体设备产业的投资步伐,力求减少对美依赖、实现技术自主。与此同时,芯片巨头英伟达(NVDA.US)本周二表示,其第一季度财报将包括约55亿美元与其H20产品相关的费用。这款H20芯片是英伟达目前唯一被美国政府允许合法销售给中国的产品。该项费用涉及库存、采购承诺及相关准备金,消息发布后,英伟达股价在盘后交易中下跌超4.5%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ARM":1.1,"MRVL":1.1,"MU":1.1,"TSM":1.1,"AMD":1,"SMCI":1.1,"AVGO":1.1,"NVDA":1,"QCOM":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5237,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4201194654786860","authorId":"4201194654786860","name":"5666202b","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"4201194654786860","idStr":"4201194654786860"},"content":"互相伤害,没有贸易的时候,也没见那个国家要完蛋,看谁耐性好(也就是奴性)","text":"互相伤害,没有贸易的时候,也没见那个国家要完蛋,看谁耐性好(也就是奴性)","html":"互相伤害,没有贸易的时候,也没见那个国家要完蛋,看谁耐性好(也就是奴性)"},{"author":{"id":"4182346424956632","authorId":"4182346424956632","name":"天赐美金我照单全收","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f02f168ddba4569baf461701fa8e5fe3","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"4182346424956632","idStr":"4182346424956632"},"content":"满则溢,他强任他强!","text":"满则溢,他强任他强!","html":"满则溢,他强任他强!"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":418552358600832,"gmtCreate":1743226923487,"gmtModify":1743229227713,"author":{"id":"4201310741799880","authorId":"4201310741799880","name":"小李不熬夜","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4201310741799880","idStr":"4201310741799880"},"themes":[],"title":"","htmlText":"建议对意大利,再次加征25%关税","listText":"建议对意大利,再次加征25%关税","text":"建议对意大利,再次加征25%关税","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/418552358600832","repostId":"2522880308","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1907,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":418549963739376,"gmtCreate":1743226788374,"gmtModify":1743229219282,"author":{"id":"4201310741799880","authorId":"4201310741799880","name":"小李不熬夜","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4201310741799880","idStr":"4201310741799880"},"themes":[],"title":"","htmlText":"意大利是没钱了吗?","listText":"意大利是没钱了吗?","text":"意大利是没钱了吗?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/418549963739376","repostId":"2522880308","repostType":2,"repost":{"id":"2522880308","kind":"news","pubTimestamp":1743078691,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2522880308?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-03-27 20:31","market":"us","language":"zh","title":"传意大利向Meta(META.US)、X及领英追征巨额增值税","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2522880308","media":"智通财经","summary":"据知情人士透露,该国已向 Meta Platforms、马斯克旗下的社交平台X以及微软旗下的领英开出增值税补缴通知,涉及金额分别高达 8.876 亿欧元、1250万欧元和1.4亿欧元。面对指控,Meta重申\"全力配合监管义务\",但坚决反对将平台访问权视为应税商品。而Meta等三家公司收到的税务评估通知,已属司法程序前的最后通牒,表明意大利税务部门此次不愿仅通过金钱补偿了事,而是意图确立新的税务规则。","content":"<html><body><p>智通财经APP获悉,意大利税务机构近期的一连串动作,正在动摇全球科技行业的税务规则。据知情人士透露,该国已向 Meta Platforms(META.US)、马斯克旗下的社交平台X(原Twitter)以及<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>旗下的领英开出增值税补缴通知,涉及金额分别高达 8.876 亿欧元、1250万欧元和1.4亿欧元。此举不仅令涉案企业面临法律与财务双重压力,更可能引发欧盟对科技行业商业模式的根本性重新审视。</p><p>据了解,案件的核心争议点在于,意大利税务部门认定,用户在上述平台注册账户的行为构成\"应税交易\"。其逻辑在于:平台通过提供访问权限获取用户个人数据,本质上是以服务换取资源,符合增值税征收条件。这一认定若被欧盟采纳,意味着<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a 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