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我觉得3，需求逻辑没被打破，但两家的估值已把「涨价周期延续 + 供给纪律」提前计入，单一供给消息就足以让估值收缩。若后续没有第二家跟进扩产、且 AI 近线硬盘价格继续上行，这次回调的风险收益比会逐步转正；反之则不然。

$友邦保险(01299)$  最近看见很多人讨论友邦保险会否向下突破？我觉得向下嘅情况机会系比较多，不过是否短线向下，就要看看国庆假期后香港股票市况会否好转。暂时因为资金比较淡薄，很难确定趋势。当然大家都会担心内地限制资金会否影响香港保险行业？加上友邦已经在高位虽然业务创新高，重点是在能否维持。我就留意到一个现象，香港拆息向上升嘅时候，友邦嘅表现就会下跌，拆息是否在高位反而唔重要，反而系向sir同向下嘅趋势会影响到佢嘅股价或者短期走向。如果识微积分嘅朋友就系向上加速同向下加速，现在大家股嘅利率系向上，所以股价缓慢向下唔出奇。中长线就要看看息口嘅走势大家可以看看以下图看看是否有所关连。不妨留心之后嘅走势。

九月回报还可以，就是被内地房地产同埋国企基建股拖累，不过股市就系咁样有升有跌，低位吸纳就是承受一部份压力，说不定下个月回报就系由他们开始组成[开心]

最近美国正进行加息，市场相信依然会加多一次利息。这个问题还不是特别严重，严重的是市场预期息率继续往上走，美国债券需要更多利息吸引别人购买，美债利息往上走，依然持续。暂时来说，高利率情况持续多久仍然是未知之数[流泪]  因为美债依然继续下跌[惊吓]  。 利息嘅上升因素有好多，美债吸引力下降，人口老化养老资金由投入债市变成由债市攞钱，各国嘅经济同政治变化，伊朗局势嘅变化，而形成嘅通货膨胀，都形成一系列嘅因素，令到利息继续往上涨。而复杂嘅环境更加令到可以本来简单解决经济问题变得复杂，因而导致特朗普很想拉下嘅利息，不断向上。[喷血] 有时形势逆转往往系瞬间，高息环境在各个疲弱嘅经济下加上高，通胀，大家也是难受因而可用嘅经济政策唔多。[汗颜]  但系中美峰会虽然大家看似成果不大，实际他们暗中倾了什么没有人知道，但系同样识出良好嘅气氛，相信系为平稳嘅政治环境踏出一步，减低通胀同埋不稳定嘅情况，为为解决经济问题踏出一步。[哇塞]   美国利息高，亦会辐射到全球，首先中国内地为息差太阔，以免人民币被迫结贬值，一系列嘅宽松措施或者加强经济力度可能需要减弱。日本以免日圆受大幅贬值，也要采取加息。欧洲央行在经济疲弱情况下，不得采用加息策略。 所以以分析来说，除非迫不得已，我相信加息系短暂，前提系经济可以受到控制。[贱笑]   如果我有10000，我如何投资？ 10000 太少实在难以分散。相信收息系最稳健嘅策略。 但系假设资产具有一定规模，我们可以讨论一下下面资产如何配置？ 1. 美股消费类或者非石油嘅其他传统行业，因为受到高息影响，股价表现其实在美股屡创新高下，持续下跌。至于很多人说是否值得价钱直投资，例如$麦当劳(MCD)$ 

$阿里巴巴-W(09988)$   阿里巴巴一向是节日攞礼物的投资心水股票[财迷]  。可惜六月尾大跌令人失望。之后都转向比较保守嘅投资策略。后来公司需要大量资金投资AI，加上中港股市转向淡静。之前以上次低位85 做八月尾sell put 获得盈利之后。转去12月30日到期77.5 的put ，其实已经已经反复平仓几次。但系随着时间越来越迫近，加上配股集资，股价趋向平淡。每次的put ，价值越来越高。别问我为什么不put 爸爸，其实我本来是比较看好，所以继续采取sell put 策略。选77.5 虽然是比较价，但系相对其他仍然有一定价值，而且准备由半年踏入三个月，期权快速衰退期。距离110左右的配股价，有深深的防守性。我觉得时间性三至六个月比较适合，可作攻守准备。远价期权可以做多一些，不太会接受短期的波动。但看到港股流入资金不强，于是我在阿里公布业绩之前升平了一次仓，准备供股突然大升之前又平了一次仓，之前急跌购入，在市况回稳之前再平一次仓。到了现在我反而觉得期权金直驳率比较高，一来可以考验$100心理支持位，还有过去六月半年低位85，万一失手仲有一段距离可以平仓，相信要向下突破不是没有可能也不是太容易。当然是以期权收息的策略，是比不上入正股反弹获取利润快，但是在是简直损耗上具有一定防守性。[爱你]   阿里巴巴-W 目前股价约 108.2 HKD ，今日上涨 2.17%（+2.30 HKD）。中期看，股价自 6 月底低点 88.65 HKD 反弹，8 月 11 日一度触及 130.3 HKD 高点，之后回落约 17%，目前处于回调企稳阶段。估值方面，PE TTM 约 24.9 倍，处于历史相对高位区间；分析师对其整体偏乐观，共识目标价远高

暂时睇油价短期冲上$100，对美股短时期未有影响，但系要留意$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$  美债已经率先下跌，美息和通胀，有可能拉高。但系经历过之前几次恐慌之后，喺美国财政干预下，加上人们心理建设预期，暂时睇落去未见有所恐慌。[惊讶]  不过行$恒生科技指数(HSTECH)$  率先下跌，有机会市场不稳定，资金热钱对风险嘅回避。但$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$  美国的半导体行业未有大部份跟随，$特斯拉(TSLA)$  受自动驾驶消息影响依然继续尝试向上突破。 而家看来，石油公司一定会系赢家，但系AI对能源嘅需求，电力公司一样会受惠，在石油不稳定嘅情况下，对客能或者系其他发展嘅能量，可能有正面影响。暂时系高风险嘅股票，在高息环境下银行股过去几年一直跑赢大市。经济不稳定对本身已经惨淡嘅内脏股，或者喺香港地产股，在经济不稳或加息嘅情况下可能会受影响[流泪]  。传统房地产资产股票，回复正常可能更加遥遥无期，[生气]  [捂脸]  。只要油价唔大幅拉高，在$100上面震荡，我相信经济仍然可以接受到，相信经历咗咁耐的石油不稳定供应情况下，各各已经有一定嘅对策，大家要小心系短期或是长期会否对通胀或者系经济建设造成影响。特别系美债，美国政府靠AI推动经济嘅策略到最后能否成功？[开心]  暂时睇股

$梅卡曼德机器人(09615)$ 港股ipo 真的不似预期，虽然话好多散户也抽中，但是行18C，至多也是公开发售的20%，以行业嘅炽热加上很久没有有似样的IPO，抱住全村人的希望还好是平开不用破发。否则我看之后的香港新股情况都几严峻[流泪]  ，虽然很多人现在唱好港交所$香港交易所(00388)$  ，但是自从内地收紧之后，IPO和成交也有一段哑火。[汗颜]  虽然我放咗，但都希望佢做出一场好戏，否则之后有没有新股玩[喷血]  ，还好老虎抽中才有收费，否则情况仲麻烦。看来维持两年嘅IPO游戏好可能都过一段落。[安慰]  不是想说不支持中港市场，奈何情况太严峻[心碎]  [吃瓜]  [正经]  只好先行去其他市场转转[摊手]  我都系去继续增持国企[丢脸]  中慨独角兽真系搞不掂[捂脸]  

8月份，由于抽走了一部份资金作主短期定期，所以总觉得购买力同埋资金流不是太充足。有种顾此失彼嘅感觉。由于回报上个月实现了，这个月一轮到播种嘅时间，本来回报还可以，可惜因为一时心急做错了决定，在月中损失大半，还好最后以稳打稳扎嘅方式，偏偏市场亦都没有波动，有时唔顺势就冇办法，还好本月撇除现金宝回报还是正数。$中国信达(01359)$  由于盈利警告，导致股价下跌，为咗填补损失一时心急，加大了近价$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$  ，亦都遇上刚刚遇上了债务危机，半导体信任危机，soxl一天内大幅回落，曾经两次入市，录得亏蚀。为咗规避风险决定平仓，但系就出现反弹，可以说亏蚀是多余的，但系我冇后悔过平衡风险，只能说美国政府救市迅速，$英伟达(NVDA)$  等等业绩见得人。 所以由八月中开始都系保守策略，慢慢追回损失达到盈利。就是进攻性不足偏偏soxl，危机已过。所以有时人不可以太贪心，还是稳打稳扎，回马枪不是什么人也可以挡得住[愤怒]   九月看见我嘅注码其实都好简单，就系一路赌中国国之产价值回归，但不是科技股，当然这是漫漫长路，我会继续使用sell put 和在接货sell call ，作为左侧交易。亦会继续投资soxl，不过期权波动收窄，肉已经不是这么肥美，港股ipo已经淡静很多个月，即使上市也最多稳守招股价，看看有没有新ipo 上市。再加上$特斯拉(TSLA)

$CRG.HK 20260929 3.30 PUT$ $中国中铁(00390)$  今日中国中铁就会出业绩，睇个形势都唔会太好，3.5 的sell put 应该要重新接货持有，系咪期权金应该抵上，今个月3.3 sell put 收钱，再开下一个月，等待情况逆转赚一票大嘅[得意]  

很久也没有像样的ipo，$梅卡曼德机器人(09615)$  虽然不在港股大热ipo 的时候，但机器人还算热，[财迷]  [财迷] 加油啊，来为新一轮的疯狂的ipo大时代，开始吧，在各方危机平稳下的时候[龇牙]