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一阳指点击蓝字 关注我们 亚瑟|文 财商侠客行|出品 图片来源：网络 清仓全部美国国债，“美国已算不上优质信用主体，财政状况长期不可持续”！ 1月20日，丹麦养老基金AkademikerPension首席投资官舍尔德强硬宣称，将在月底前清仓该养老基金所持有的1亿美元的美国国债。 丹麦养老基金管理规模仅250亿美元，其所持有的美债更是仅为1亿美元，相对于已经38.5万亿美元规模的美债，可以说是不值一提，为何此次事件的杀伤力会这么大？ 1、购买格陵兰岛 这事还要先从懂王的“购岛”事件说起。 从懂王的第一任期开始，他就表达出对拥有格陵兰岛的兴趣。但二战后帝国主义路线没落，世界各国主权秩序已经维持多年，大家都觉得他也就说说而已，不相信他会来真的，欧盟国家更是基本上没有做出任何表态。 但在懂王看来，其第一任期的试探没有受到任何阻力，占领格陵兰岛或许就没有想象中那么难了，于是前面这种“非正式试探”，就被他正式搬上了台面。 近期懂王更是公开喊出 “必须买下格陵兰岛”，甚至不惜和欧洲传统盟友翻脸，以“加征高额关税”胁迫包括英、德、法、丹麦等国家就范。如果这一招还不奏效，他扬言“不排除军事夺取”，并提议通过公投推动格陵兰“独立或并入美国”！ 为了配合懂王的言论，美军北美防空司令部已经在1月19日向格陵兰派遣军机，以强化美国的存在。非常有趣的是，美国的几个最铁的北约盟友，近期也纷纷派军上岛，如果到时真谈不拢，北约内部会真打起来吗？ 2、视若无物 懂王最近的“购岛”行为，基本上是视其传统欧洲盟友为无物。 其实这些都是欧洲国家自己种下的苦果，去年关税大混乱的时候，东大可是挺直腰板，不惧面对三位数的关税，与北美硬杠到底，最后赢得对手的尊敬，懂王更是多次表达，东大是他的好朋友。反观欧盟那边，天天跑到白宫，哈巴着脸，出卖自身利益，乞求懂王别加太多。 在懂王看来，拿捏欧洲已经是一件轻松

一阳指点击蓝字 关注我们 黄衫女侠|文 财商侠客行|出品 图片来源：网络 金银价比跌破50倍，是黄金太便宜了，还是白银太贵？事情恐怕没有那么简单。 资本正在用脚投票，全球资产格局一夜生变！ 昨夜，一则消息引发全球资产巨震：丹麦养老金宣布将逐步退出美债。 市场瞬间炸了，美国遭遇股、汇、债三杀！ 美股集体跳水，纳斯达克指数下跌2.39%，标普500下跌2.06%，道琼斯指数下跌1.76%。 美股7巨头遭遇重挫，英伟达、特斯拉暴跌超过4%，连一向以抗跌著称的苹果罕见下跌了3.46%。 债市更是一片狼藉，十年期美债收益率单日飙升1.84%，直冲4.291%。 美元指数也扛不住了，一下子被砸到98.55。 股汇债三杀，杀的是市场信心，破的是“美债是全球资产定价之锚”这个长期共识。 特朗普政府的外交大转向，撕开了全球金融格局的裂缝，曾经稳如泰山的美国资产，如今正站在风雨飘摇的十字路口。 黄金白银疯涨，已经不是简单的避险，而是全球金融秩序的重构。 同样重估的，还有中国资产！ 隔夜美股的暴跌巨浪，竟然在今天被A股轻轻化解。 早盘三大指数象征性低开了一阵，随后便一路逆势上攻，丝毫不给空头机会。截至收盘，上证指数、深成指、沪深300都是红的，科创50更是一骑绝尘，暴涨3.48%！ 概念板块中，GPU暴涨6.65%，黄金、钨矿、先进封装全线领涨。 不得不说，实在太硬了！ 连同A股一起崛起的，还有国足！ 北京时间1月21日凌晨，沙特的球场上，中国U23男足踢出了22年最扬眉吐气的一战！ 3:0横扫越南队，强势杀入U23亚洲杯决赛。 这是U23亚洲杯举办以来，中国队首次摸到决赛地板，也是中国男足国字号球队22年来有机会再度争冠。不少网友感慨：中国足球，或许真的要触底反弹了。 一边是美国资产遭遇信任考验，一边是A股与国足双双逆风上扬。这背后，是否暗示着某种趋势的转变？ 巴菲特说过，自己的一生

一阳指点击蓝字 关注我们 亚瑟|文 财商侠客行|出品 图片来源：网络 太疯狂了，特朗普居然直接宣布就任委内瑞拉代总统？！ 1月3日，美国突袭了委内瑞拉首都加拉加斯，掳走该国总统马杜罗夫妇，回到纽约“受审”。特朗普又在4日声称，美国已“掌控”委内瑞拉。 万万没想到，11日特朗普在“真相社交”上发了一张自己最新的简介，现在他不仅是美国总统，也是委内瑞拉代总统！自己给自己封了个新官？ 金银等避险资产闻声全线疯涨，金银价格纷纷创出历史新高。 沪银期货暴力拉升，大涨超过14%，COMEX白银期货涨超6个点。 现货黄金历史性突破4600美元/盎司关口，一度涨超2%，随后略有回落，但仍上涨超过1个点。 A股跟踪黄金的相关ETF全线上涨，其中黄金ETF基金上涨1.96%，黄金ETF华夏上涨1.94%。 贵金属板块已经走出了两年的大牛市，2026年刚开年，又走出这样的超级行情。黄金和白银最近虽然波动明显加剧，短期或面临调整压力，但主流机构仍然纷纷看好，认为2026年贵金属仍有上涨空间。 说到底，地缘政治下，贵金属已经成为资金的避风港。 1、抓了委内瑞拉总统 2026年的元旦假期刚过，美国马上就对委内瑞拉实施跨境军事行动。 3日，美军突袭委内瑞拉，直接冲进该国总统马杜罗的官邸，将马杜罗夫妇绑到美国接受审判。真是离了个大谱，美军随意进入一个主权国家，还把他们的总统给抓走了？！ 随后，特朗普宣称将管控委内瑞拉石油产业，并且任命国务卿卢比奥为该国“总督”。这还不够，11日特朗普更是直接宣布担任该国“代总统”！那么下一步，是不是要直接吞并委内瑞拉？ 特朗普直接挑战的是二战后全球主权秩序的稳定性，市场担忧其行为将会破坏主权原则，资金恐慌性寻找避风港；全球去美元化与央行购金行为再度加速，金价获得长期支撑。 2、俄乌冲迟迟不见停火 双方虽在多个场合，都表达过和谈的意愿，但奈何分歧过大，迟迟不见任何

巨震超过7.7%，金银齐齐冲高回落！ 1月7日，伦敦现货白银开盘延续前一交易日的强势表现，迅速冲上82.66美元，随后快速掉头向下，最低跌至76.83美元/盎司，日内振幅高达7.7%。截至8日发稿，伦敦现货白银又大跌3个多点，贵金属市场发生了什么？ 这次金银高台跳水的总导演是，彭博大宗商品指数。 从1月8日起，彭博大宗商品指数将启动年度权重调整，白银的权重直接从9%干到不足4%，这个指数现在跟踪资金大约有1090亿美元，以此计算，大约有55亿美元的白银期货多头要被动平仓。市场吓到了，部分资金提前减仓避险，银价明显承压。 另外，由于1月6日银价大涨，7日开盘直接冲上82美元，获利盘已经相当丰厚，部分机构选择获利了结，市场双重承压，银价被硬生生压了下去。 不仅是白银，这两天黄金的走势也类似，不同的是金价走势明显要稳得多。现货黄金在上摸到4500美元之后开始回调，现在价格大概在4430美元/盎司左右，波动明显没有白银大。 暴涨暴跌，黄金白银还能继续持有吗？ 1、央妈连续14个月增持黄金 12月份，央妈又增持了3万盎司黄金，虽然金价挺贵，但外汇规模单月又涨了115亿美元，还是要配点黄金。 这也是我国央行连续第14个月增持黄金，截至2025年12月末，中国央行的黄金储备已经达到7415万盎司。 说到底，现在大家不再无条件相信美债了，各国央行都争着配点黄金，在推动金价上涨的同时，也让黄金时隔30年再次超越美国国债，成为全球规模最大的储备资产。 据世界黄金协会最新数据显示，各国央行持有的黄金资产价值目前已逼近4万亿美元关口，超过其持有的规模约为3.9万亿美元的美国国债。这是近30年来的首次，上一次出现类似的情况，已经要追溯到1996年了。 各国央行连续的购金行为，为金价提供强有力的支持。 2、交易所打压 前不久，芝商所一周内连续两次上调包括黄金、白银等多类金属期货的履约保证金。说到底，白

趁着A股休市，港股又疯涨了，这个剧本大家有没有觉得很熟悉？ 1月2日，2026年港股第一个交易日，A股的基民股民们都还沉浸在节日的欢乐之中，恒生指数高开高走，收盘上涨2.76%，恒生科技指数更是放开大涨4.00%。香港半导体行业指数大涨7.87%，香港国防军工指数大涨7.78%！ 港股新年开门红，有几年股龄的朋友应该都还记得，趁着A股休市，港股大涨这样的操作已经不是一次、两次的问题。 最近的一次发生在A股2025年春节期间，恒生科技指数在3个交易日内暴涨6.19%。不过多数情况是由于A股那段时间表现太弱，有带偏当时港股表现的嫌疑，所以趁着A股休市，港股赶紧补涨。不过这一次，作者觉得就完全不一样了。 2025年A股市场表现相当不错，创业板指数大涨近50%，A股市场总市值从2024年末的93.95万亿大涨到2025年末的118.91万亿元，大增近25万亿元，市场交易非常活跃，A股现在大概率还处于上升期。 Wind统计发现，2025年A股新股IPO上市首日成功实现零破发，这是2019年以来的首次。成功挂牌的116只新股中，不断有“大肉签”出现，首日一签盈利超万元的新股就有76只。其中“国产GPU第一股”摩尔线程-U首日单签大赚24.31万元；沐曦股份-U更是以36.26万元的利润，成为2025年新股首日单签浮盈第一名。 再来看看美股，昨晚美股有涨有跌，也没走出什么大行情，但大家发现了吗？纳指中国金龙指数大涨4.38%！中国资产大涨，2026年也成功走出“开门红”！中国资产的强势表现，是不是预示着2025年牛市大概率还将延续？高盛在最新报告中预测，到2027年底中国股市仍有38%的上涨空间。 这么看，明天A股开盘，大概率将有不错的表现。 大家对今年A股市场怎么看？都来说说。 投资有风险，入市需谨慎

全球金银价格剧烈震荡！ 一觉醒来，发现COMEX白银期货昨晚收盘暴涨7.88%，想着今天的白银LOF是不是能冲上涨停。结果吃个早餐回来一看，今天开盘的COMEX白银又开始下跌，今天早上11点20分左右，跌幅已经达到6个多点。 伦敦现货白银跌幅已经达到5个点，上期所SHFE白银期货跌幅在2%左右，贵金属普跌，今天看来又是一场腥风血雨。 不过黄金已经有率先站稳的迹象。伦敦现货黄金在29日站上4550美元/盎司历史高位之后，掉头狂跌，当天收盘大跌200美元/盎司，但这两天已经有站稳的迹象，早盘继续小幅上涨。 接下来不论白银还是其它贵金属能不能止跌站稳，黄金的走势至关重要。 消息面上，CME芝加哥交易所集团再次提高贵金属交易保证金的要求，这也是芝商所集团在一周内第二次提高贵金属期货的保证金。 今年全球贵金属彻底失控，价格大涨，最近一周更是暴涨暴跌剧烈波动，现货黄金在创出4550美元/盎司的历史价位之后，迅速跳水，对比当天高位，最大跌幅达到250美元/盎司，堪称史诗级。白银最近价格波动更是剧烈，COMEX白银期货29日早盘一度飙涨到82.67美元/盎司的历史高位，随后开始跳水，最低价几乎跌破70美元，收在71.64美元/盎司，全天振幅超过16%，非常罕见。 芝商所集团在公告中表示，从周三收盘后，黄金、白银、铂金和钯金合约的保证金将提高，这一决定是基于评估“市场波动性以确保足够的抵押品覆盖率”而做出的。 在保证金再次提高之后，交易员在交易贵金属期货时就需要提供更多抵押品。不过这种手段是否真能够抑制最近市场的暴涨暴跌？作者并不是非常看好。 投资有风险，入市需谨慎

2012年，《中国企业家》杂志发表了一期封面文章，题目是《双雄早衰》。文章里写道： “光伏曾经是民营制造业活力最充沛的领域，但却在短短6年内全线大溃退……什么力量，让新能源变老？” 这一年，光伏行业的谶言是：“凛冬将至。” 01 凛冬入行 刘伟伟刚好在那一年加入公募基金行业，经济学专业背景的他，分配到的第一个行业就是电力新能源。 凛冬入行，却成为了刘伟伟厚积薄发的开始。 时间回到2022年，恰好是他入行十年的日子。当时他在一场直播中回忆道，十年期间，A股虽然跌跌撞撞又回到了3000点，但是，中国经济已经在产业结构升级的道路上走得非常远，产业也发生了翻天覆地的变化，比如自己深耕了十年的新能源产业，穿越寒冬，国内很多企业真正走到了全球领先的位置上。 关注刘伟伟其实已经好几年，之前也专门对他的投资方法做过研究（参考阅读：《“斜杠”基金经理喊话：当前是成长股的罕见机会》），手上持有他管理的基金，在A股科技大行情的背景下，持有体验还是非常不错的。刘伟伟如今已经成为科技领域中一位颇具代表性的基金经理。他有几个特点： ① 扎实的新能源投研背景。 作为国内第一批深耕新能源板块的研究员，2021年2月份，已经管了几年专户的刘伟伟，正式走上公募基金经理岗位。 其管理的中欧成长先锋混合从2023年11月成立以来，2年1个月的时间，已经收获86.5%的回报，同类前3%！（截至2025/12/26） 管理时间最长的中欧明睿新常态，历经市场牛熊考验，任期已超越同期基准43.36%。（数据来源：Choice）。 ② 妥妥的“斜杠”基金经理。 刘伟伟并没有止步于新能源，他同时还是一位“斜杠”基金经理，能力圈覆盖了新能源、电气设备、半导体、计算机、传媒、通讯等大科技领域。在最近的交流中，刘伟伟明确当前看好两大高景气行业的投资机会，即人工智能（算力、端侧硬件）与新能源（储能）。 ③ 机构“严选”的种子选手。

又是在A股亏了一天钱，临近年底，最近股市的赚钱难度真是越来越高。 今天科技大幅回调，科创50跌了两个多点，创业板指跌了1.77%，几大指数都在跌，各热门赛道惨不忍睹。不过刚刚群里却有老铁说，今天整体盈利还不错，怎么回事？ 1、说说今天A股回调这事，这次真要怪美股。 上周五美股科技板块重挫，当天纳指跌了1.69%，美国科技七巨头指数下跌1.12%。 美股AI行业传出重大利空，之前甲骨文雄心勃勃的AI算力中心计划传出延迟交付的消息，称其为OpenAI准备的一些数据中心的完工日期将从2027年推迟至2028年。 相关人士说，这些延误主要是由于人力和材料短缺所致。市场之前就一直对科技巨头大规模的资本支出抱有怀疑态度，现在回过来再品一下甲骨文刚公布的财报，是不是OpenAI 3000亿美元的订单甚至都可能会变成空头支票？甲骨文股价当天大跌4.47%。 不过重灾区还是半导体板块，费城半导体指数重挫5.1%，博通财报中对AI芯片的销售展望，显然没有达到市场预期，股价暴跌11.4%。 有老铁肯定会不服气地说，美股跌一跌，修复得快，很快又会创出新高。美股这几年确实是这个走势，但不影响它把亚太股市都带偏了。 中日韩相关产业链都深度绑定了美国算力配套，所以今天整个亚太股市都在跌，日韩实际上跌得还要多。 不过往好的方向想一下，尽管美国的AI配套面临延误的风险，但他们这次几乎是以举国之力在推动AI算力项目，至少这些数据中心的规模在全球仍然是首屈一指，相关行业仍然值得期待。 2、回过头来聊一下这位今天赚钱的老铁 今天白酒板块逆市上涨，老铁这几年一直重仓白酒板块，等着回本！前面大家都吃了肉，他是差点儿要割肉，今天算了回了点血，也不用羡慕。 今天白酒股反弹，贵州茅台一度上涨一个多点。在茅台批发价跌破1499元官方指导价后，有消息人士称，贵州茅台近期将推出一个涵盖短期和中长期的控量政策。短期方面，贵州茅台在

2025年已经进入最后一个月，今年A股市场行情好，基金收益集体回暖。问个扎心的问题，老铁们都赚到钱了吗？ 其实今年如果买到涨得狠的基金，收益还是非常可观的。 我们统计了一下，截至12月7日，今年翻倍的主动管理型基金已经达到32只，数量和涨幅都已经全面超越指数基金。 这32只基金，买到的老铁麻烦举个手。 前些年市场火热的时候，“明星基金经理”效应突出，很多人跟风，然后就套住出不来了。所以，盲目追星不可取，大家还是需要多多了解。 我们争取从多个角度解读这些今年业绩优秀的基金，感兴趣的老铁赶紧关注起来。 在上面这份32只基金的名单中，虽然收益有高有低，最高的甚至已经翻了两番，但可以这么说，今年不论买到哪只，都是很赚钱的。但它们还能继续赚钱吗？我觉得这是现在更要考虑的问题。 我们统计了一下，这32只基金的基金经理平均已经管了4.66年的基金，可以说今年业绩优秀的，主要还是年轻基金经理的天下。任职最短的基金经理仅有0.8年，最长的为16.9年，任职超过10年的基金经理，并且今年实现基金翻倍的，仅有两位。 1、安信新回报混合A 截至12月7日，年内涨幅100.8%，成功翻倍，合并规模5亿元。基金经理陈鹏，清华大学工商管理硕士，现总管理规模13.8亿元。 陈鹏是这批翻倍基中，资历最老的基金经理，管理年限已经达到16.9年。他曾任职证券公司行业研究员，随后进入鹏华基金从行业研究员做到基金经理，以及担任投资决策委员会成员。现任安信基金研究部总经理。从2019年7月开始担任安信新回报基金经理，任职总回报已经达到218%（截至12月9日）。 基金经理准确踩到今年的AI行情，在管的三只产品，业绩已经全部转正，并且获得不错收益。 与其它多数翻倍基大部分仓位都买通信行业不同，安信新回报的持仓有通信行业，有新能源，也有电子行业，并且电子行业是其第一大重仓行业。 陈鹏在三季报中表示，我们既要对可能存在的外

一阳指点击蓝字 关注我们 亚瑟|文 财商侠客行|出品 金价再次开启新高模式！10月13日开盘，伦敦现货黄金最高已经触及4078美元/盎司，盘中再次创出了历史新高。 截至发文，金价涨幅虽然有所收窄，但今天仍然上涨了1.22%。 1、为何狂飙？ 金价这波能站稳4000美元/盎司，特朗普是“功不可没”。 周末最重要的消息，特朗普恼羞成怒又跑出来威胁再加个100%的关税。原因是老美最近又无端生事，对我国企业增加了各种限制和出口管制，随后我国也终于亮出了“经济核弹”——对稀土以及提炼技术和超硬材料的出口管制。 一直以为我们不敢真正动手的特朗普，直接给整懵了！ 稀土牌为什么这么强？因为它足以让美国经济陷入衰退。 稀土限制新规如果真正严格实施起来，老美将得不到荷兰阿斯麦的光刻机，生产不了AI芯片，导弹、战机、雷达等关键部件的生产都要歇菜。 今年美股涨这么多，80%来自AI相关企业。试想一下，如果AI企业不行了，美股还能涨吗？更大的可能是直接崩盘，接下来美债也会跟着崩，美国经济正式陷入衰退。 特朗普听到这个消息，哪里受得住，马上跳出来威胁再加个100%。 2、再加个100%关税是什么概念？ 美方对我方商品现时关税税率大约是50-60%（2018年的13-20%+今年两次芬太尼合计20%+又加了个10%的对等关税+又弄出个232行业关税），如果再加个100%，实际关税可能会上升到180%以上！这其实就是脱钩了。 市场哪里受得了这样的冲击，4月份那次提到了145%，美股一轮雪崩，这次美股市场当然也只能大跌了。当然，由于边际递减效应，这次的跌幅会明显弱于4月7日的那一次。 3、金价还有多少空间 股市下跌，资金需要避险，去哪避险？大家首先想到的肯定又是黄金了，所以黄金前几天成功拿下4000美元关键关口之后，又毫不费劲地在今天创出历史新高。 黄金这波能走多远？ 首先我觉得最关键一点，是这波