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2026年5月，浙江诸暨。 初夏的风吹过这座以袜业和珍珠闻名的浙东小城，也吹进了一家年销80亿的毛巾企业里。 一张家族合照在社交媒体上被引爆。 老董事长石昌佳居中，长子石磊在左，次子石晶在右，长孙石展承在前排居中。 图片 网传洁丽雅企业家族合影 来源：网络 无数双眼睛盯着“毛巾少爷”石展承，有人翻阅天眼查试图穿透复杂的持股比例，有人在对比长子与次子的年龄差，甚至脑补出一出狗血的同父异母大戏，洁丽雅不得不公开下场辟谣报案。 一张普通的、用来定格岁月流转的全家福，被千万网民当成了暗流涌动的股权结构图逐帧解读。 人们试图用公开信息去还原一家准百亿公司的真实权力格局，但这个还原过程，却折射出了一个比豪门争产棘手得多的时代命题。 吃瓜群众看到的是“太子夺嫡”的爽文，而沥金在层层叠叠的业务线里看到的，却是一家中国老牌制造企业跨越周期、实现IP资产化，并重塑心价比的教科书级操盘。 图片 洁丽雅的辟谣报案声明 来源：官方 启：诸暨的老工厂 与下滑的毛巾品类 故事要从老董事长石昌佳说起。 石昌佳如今年逾古稀，他的大半生都揉进了棉纱的纤维里。 1980年代，改革开放的春风刚刚吹绿江南，他接手承包了诸暨一家经营困难、濒临倒闭的国营毛巾厂。在那个物资匮乏的年代，他敏锐地抓住了渠道革命的红利，把“洁丽雅”这三个字钉进了几代中国人的洗漱间里。 40年过去，当年的小厂已经膨胀为一家年销80亿元、毛巾品类市场份额连续多年稳居全国第一的庞大帝国。 但打下天下的人，终究面临着把天下交出去的终极考题。 图片 洁丽雅品牌创始人石昌佳 来源：网络 石昌佳要交接的，不是简单库房里的一把生锈钥匙，而是一个由创始人极强的个人能力、错综复杂的线下渠道关系，以及坚不可摧的家族信任共同编织的体系。 而这个体系，正撞上了一堵无形的墙：毛巾这个品类本身，正在快速收缩。 行业数据显示，中国传统毛巾的市场规模在经历前几年约658亿元的

你以为这是一篇写鸡肉火锅的文章？ 先讲一个故事。 2025年底，有人在抖音上刷到一个广东师傅，用砂煲焖鸡。 画面粗糙，背景是菜市场，师傅一边颠锅一边说：“我姓莫，这锅汤我焖了三十年，今天教你们。” 视频发了两个月，粉丝从零涨到三万，没人带货，没人直播，就是单纯地教做菜。 直到有一天，评论区开始出现这句话：“师傅，你这个五指毛桃在哪里买的？” 然后，莫叔开始卖料包了。 再然后，出现了第一条排队视频。 接着是第二条，第三条。全国的年轻人都涌到网上搜莫氏鸡煲。 4月27日，莫氏鸡煲抖音账号单日GMV达到8万元。5月6日，直接飙升至170万元。10天，翻了20倍。 同期，莫氏鸡煲的微信指数从2467飙到20736，五指毛桃的微信指数从629涨到近21000，涨了3000%。 这锅汤，到底是怎么变成一门生意的？ 图片 莫氏鸡煲是什么 怎么火的？ 莫氏鸡煲不是新发明。 广式砂煲焖鸡，在广东民间做了几十年，汤底用五指毛桃、土茯苓、红枣，讲究不加水、原汁焖。 莫叔也不是突然冒出来的。他做过酒楼后厨，开过街边档口，干了三十年。用他自己的话说：“我不是网红，我是老炮儿。” 但他比大多数老炮儿早一步学会了用手机。 最初几条视频，走的是最朴素的实操路子。焖鸡步骤拆解，五指毛桃怎么挑，土茯苓怎么切，什么时候加盖，什么时候揭盖收汁。画面不精致原生感强，但信息密度高，粉丝反馈好。 流量真正起势，靠的是两个关键词：五指毛桃和不用排队。 五指毛桃这个食材，在北方几乎没有认知度。但它在广东的药膳体系里地位很高，祛湿健脾，味道有辨识度，一旦被记住就很难忘掉。莫叔的视频把这个食材做了系统性科普，等于同时在做品类教育和品牌植入。 不用排队则是另一个巧妙的卡位。 莫氏鸡煲的线下门店扩张极慢，大部分城市没有分店。这意味着，一线城市的大量潜在消费者，看到了视频，心动了，但没地方去消费。这时候，料包就是那个出口。花50块买

小青桔美式上线第二天，小红书种草笔记已经刷屏，抖音达人自发排队测评，公司工位上冒出一杯又一杯。 作为瑞幸首个年度重磅美式，它上来就锁定了夏日爆款的位子。 表面上看，这杯饮料火的理由很简单：酸、爽、鲜，加上鲜果现捣的仪式感，价值感直接拉满。但把视线从产品本身移开，回到消费者身上，会发现它爆火的底层逻辑是另一回事。 它切中了当下年轻人，对“0脂、百卡级”健康饮品的极度渴望。 消费全面进入“心价比”时代，一杯饮品能不能让人心甘情愿掏钱，不再只是够不够甜、够不够刺激的问题了，而是它能不能在给情绪价值的同时，把热量焦虑也给安抚了。 小青桔系列和冰咖季矩阵的回归，与其说是瑞幸的一次强势上新，不如说是对消费者真实健康诉求的再一次精准回应。 消费者的需求变了，瑞幸的动作跟着变了。现制咖啡正在加速渗透多元健康生活场景，瑞幸的所有动作，本质上都是在给消费者的健康利益找更优解。 图片 瑞幸新品小青桔系列 来源：官方微博 不爱热量爱健康 喝咖啡的理由变了 这届消费者下单之前，不光算经济账，还要算一笔热量账。 沥金抓取了社媒上的消费者数据，发现咖啡品类的消费者动机已经发生了显著偏移。 过去讨论咖啡，关键词都是“提神醒脑”“打工人续命”；现在搜索和讨论词云里，排在第一位的是“成分纯净与功能营养”，占比高达39%。 0糖0脂、无反式脂肪、配料表干净、公开检测报告，这些标签的搜索权重在大幅攀升。 排在后面的依次是：风味与口感愉悦协同（14%）、代谢与体重管理支持（13%）、低刺激友好与生理适配（12%）、便携形态与多场景冲泡（12%）、安全与过程卫生（10%）。 图片 数据背后是消费者的真实日常痛点。 刚在健身房消耗了300大卡，出门口干舌燥想喝点有味道的，但一杯下去刚才的汗白流了。或者夏日午后极度渴望一杯冰爽果饮，看到外卖软件上的高糖预警，默默退出了页面。 消费者太需要一种在风味和健康之间找到平衡的产品

做消费品最害怕的，不是被强大的对手一击毙命，而是发现自己赖以生存的独家土壤，突然变成了全行业的统一标配。 a2奶粉正在经历这种毛骨悚然的时刻。 近期，a2奶粉在国内市场频繁遭遇断供危机。其主打的至初、紫罐1段、2段奶粉在长达数月的时间里大面积缺货，无数妈妈在各大母婴群和代购圈里高价求粉，被迫给娃转奶。 与此同时，大洋彼岸传来更糟的消息：美国FDA披露，a2美国版部分婴幼儿配方奶粉因存在蜡样芽孢杆菌相关风险而启动自愿召回，涉及约6.3万罐产品。 一边是核心市场的供应链断链，另一边是底线级别的安全警报。这对于一个长期主打高端、安全的“洋奶粉”标杆来说，无异于双重信任危机。 但这仅仅是表象。 进一步剖析奶粉行业的现状会发现：当飞鹤、伊利、君乐宝甚至雀巢、达能都把“A2-β酪蛋白”作为常规产品线的标配，a2奶粉的“A2”可能已经没那么值钱了。 一个靠单一概念在中国市场吃了十年红利的品牌，当概念被抹平、供应链短板暴露、信任感出现裂痕，它还能拿什么支撑起那三四百块钱一罐的溢价？ 图片 关于a2奶粉安全事件的报道 来源：网络 中国断货美国召回 a2的供应链裂缝 奶粉不是普通快消品。 它的用户容忍度极低，容错空间几乎为零。断货，对奶粉品牌来说，不是“少卖几罐”的问题，是亲手把用户送给竞争对手。 而且送的还是最高净值的用户，1段、2段的新生儿用户，一旦转去别的牌子，后面续购大概率就跟着走了，LTV（用户生命周期价值）直接腰斩。 a2紫罐1段、2段从2026年4月开始大面积断货，持续到5月，官方说法是“新国标注册、配方升级与产能排期之间的过渡阵痛”。 这个说法技术上没错，但它掩盖了一个更深层的问题：a2在面对中国市场政策迭代时，反应太慢了。 中国的新国标被称为“史上最严”，它不只是一次配方洗牌，更是对企业全球供应链调度能力、工厂审核响应速度的极限压力测试。国内头部乳企和深耕中国的跨国巨头，包括

2026年5月，自嗨锅破产清算落槌。 负债超1.4亿，拖欠分众传媒广告款1125万，创始人蔡红亮多次被列为限高人员。 虽然淘宝旗舰店还在卖，40元2盒牛肉自热火锅，24元3盒自热米饭。 价格已经打到骨折，但没人买了。 这家公司拿过5.5亿融资，估值到过75亿，双11爆卖破亿，曾宣称10分钟售出500万桶，半个娱乐圈替它站过台。 从巅峰到破产，只用了4年。 图片 自嗨锅所属公司经营异常、被执行 来源：企查查 营销费用超过四成 永远在拉新 自嗨锅的账，从第一天就不好看。 2020年，巅峰之年。营收9.58亿元，销售费用2.93亿元，其中品牌宣传和运营推广费1.46亿元。一年下来，净亏损1.51亿元。卖得越多，亏得越多。 2021年更离谱。销售费用涨到4.31亿元，占营收比例超过45%，远高于方便食品行业均值22%。净亏损3.14亿元。 营销费用占营收四成以上，换算成消费者的感受：你花30元买一盒自嗨锅，其中超过12元是广告费。吃进嘴里的料，不到一半的成本。 研发投入占比多少？不足1.3%。 这不像一家食品公司在经营，更像一个广告投放项目在运转。 产品是载体，营销是本体。 更致命的数据在后面。多家媒体援引行业分析称，自嗨锅的复购率长期低于15%。同期，传统方便面的复购率约为65%。差距是4倍多。 4倍是什么概念？意味着自嗨锅每卖出100盒，只有不到15个人会买第二次。剩下的85个人，尝过一次，再也没回来过。 它一直在拉新，从来没有留存。每一年的GMV增长，本质上都是在用更贵的价格买新客。 消费品最基础的公式——LTV（用户生命周期价值）大于CAC（获客成本），在自嗨锅这里从成立到破产，从来没成立过。 拉新的钱来自融资，亏损靠估值上涨来覆盖。只要融资能持续，这个故事就能讲下去。但融资一停，飞轮立刻碎掉。 图片 自嗨锅产品 来源：网络 流量飞轮的死穴 是越卖越亏 自嗨锅的商业模式，是

一边是假洋牌暴雷牵连各大电商主播，另一边是东方甄选董事会主席兼CEO俞敏洪要下场做营养品。 当下，营养品行业正在经历一轮大洗牌。 过去数年，这个行业前端流量造神，后端代工跟进。轻资产模式既催生了一批单一品类销量大户，也加剧了同质化竞争和夸大营销，使得价格战频发、品类信任度被透支。今年以来，行业监管升级，加速出清不合规品牌，倚仗流量营销就可以快速扩张的阶段有望被终结。 潮水退去，方知谁在裸泳。行业洗牌不仅淘汰了投机者，也让市场看清，什么样的企业才是真正的行业领导者。 它们不一定是在行业混战时声量最大的，但初心不改，看得清局势，也看得准未来；不走营销捷径，坚定构筑创新壁垒；能力全面，韧性十足，在逆境中依然能自我调整，迸发生机穿越周期。最重要的是，这类企业也在无形中成为行业正向标杆，引领行业向规范、良性竞争、高质量的方向发展。 恰如汤臣倍健，它发布的2026年一季度报告显示，营收18.69亿元，同比增长4.30%，已实现连续三个季度的营收同比增长。在一些品牌企图模糊产品关键信息以便以次充好时，它牵头起草的行业首个rTG鱼油团体标准于近日发布，给予消费者选择好鱼油的清晰指引。 历经两年的调整，汤臣倍健依然火力全开持续产品创新，并立下3年营收创新高的目标。结合其最新的经营结果和近年来的业务动作，外界可清晰看到，在行业混沌时期，汤臣倍健依旧是营养品赛道的执牛耳者。 汤臣倍健主要产品 来源：网络 走硬科学路线 用真金白银卷技术 近两年行业乱象频生，归根结底还是行业前景好吸引太多新进入者，而渠道的变化又拉低了进入门槛。 在代工加营销的轻资产模式下，一些品牌方充当起了流量贩子。不用懂生物技术，更不用建工厂，创新停留在换包装，靠流量和低价依然能在需求火热的赛道里分一杯羹。但代价是整个行业陷入低效内卷，在同质化原料池里打价格战，利润被代工厂和平台吸走…… 想要稳健长远发展，如何才能抵御同质化内卷

你很难想象，光凭能打电话能定位，小天才的电话手表一年就能卖出近百亿。 据洛图科技，今年上半年全国一共卖出了超800万台儿童手表，光小天才一家就占了35.3%的销量，稳居市场第一，远高于第二名**的12.2%。 这很反常。 提到智能穿戴设备，大家第一反应都是那几个科技巨头，为啥在这个细分赛道，赢家偏偏是个不那么“酷”的品牌？ 论规模、比技术、拼品牌，小天才似乎都不占优。再看售价，最新旗舰Z11的定价也跃上了2000元高位，并不比巨头们的手表旗舰款便宜。 为什么拥有技术、生态和品牌优势的巨头们，反而在这个庞大的增量市场里败下阵来？更何况，中国家长出了名的对电子产品严防死守，小天才是怎么顶着这么多debuff成功突围的？ 要讲明白这个问题，得从儿童手表为什么爆发开始。 解决一个焦虑  制造两个需求 一切伟大的商业都始于真实的痛点，儿童手表品类的兴起都源于家长对安全的焦虑。 2013年前后，360、搜狗等互联网公司就率先推出定位手环或手表产品，核心卖点主打安全防丢，之后的几年，**、小米等巨头也嗅到商机、纷纷入局。 2015年6月，小天才推出它的第一款产品Y01时，市场已经不算是一片蓝海，它已经慢了半拍。 但妙就妙在，当所有对手都在死磕“定位更准”时，小天才换了个思路。它没有宣传自己是个高级定位器，而是定义为一个 “能打电话的手表” 。 这一下就击中了亲子间需要随时通话的刚需。产品一炮而红，当年定价798元，堪称高端。 整个行业此时仍然没回过味儿来，**2016年发布的迪士尼系列儿童手表，核心卖点依然是“五重定位”和安全。 小天才的首款产品Y01 来源：网络 小天才不是最早的玩家，但它最早想明白了一件事：定位功能只解决了父母的焦虑，却忽略了产品真正使用者——孩子的需求。 孩子需要的是什么？是沟通，是社交，是玩耍。 所以，小天才的团队目标很明确，不做更精密的定位器，而是要做

在2025年的互联网上，“老登”几乎成了绕不开的年度热词。 从去年第三季度开始，白酒、名表、燃油车这些传统板块的表现同时走弱。很多人就开始说：老登的消费不行了，老登文化要结束了。 这种说法开始在网上飞速传播。像病毒一样扩散，席卷评论区、短视频和各种讨论场景。 慢慢地，老登不只是一个骂人的词，还被拿来解释很多事情：为什么白酒不好卖了，为什么烟茶没人买了，为什么人情消费看起来在降温。 好像只要贴上“老登”这两个字，所有消费问题就都有了答案。 这些言论乍一听好像是在骂老登，但细品其实是在给自己打气。 老登时代结束啦，所以年轻人的时代——也就是我的时代——要来临啦！ 老登那一套要完蛋啦，所以年轻人——也就是我自己——要发达啦！ 听着感觉特别解气，有一种复仇文学大结局的爽感，所以这类内容流量特别高，转发点赞的数据表现特别好。 虚拟网络上扬眉吐气了，实际情况又如何呢？ 很遗憾，这里需要泼一盆冷水。 现实是，讨厌老登的人，声量再大，也不会影响老登品牌们赚钱。 由集体共鸣催生出的美好愿景，虽然很遗憾，但往往不是现实。 Ima典型“老登”品类白酒 来源：网络ge 老登不是人 是一种身份认同 要理解老登品牌，可以先把它和只差一个字的老钱品牌放在一起看。 老钱，是在描述一种状态。 是在说家族里有积累，沉淀时间很久。钱一代一代留下来，根本花不完。 这个词听起来偏中性，甚至有点让人羡慕。 但老登完全不是这样，这个词天生就带着情绪。 不是在心平气和地介绍这类人，而是在强烈地表达自己不喜欢这类人。 很多视频博主在念老登的时候，都会把“登”这个字狠狠用舌头弹出来，像是和这个字有什么仇。 老钱是在讲事实，老登是在讲感受。 老登品牌被很多年轻人排斥，表面上看当然是坏事，但这恰恰说明了它的人群划分其实做的非常成功。 这条线划分的如此清晰，使得不在圈里的人讨厌它；相反，在圈里的人，会对老登品牌产生强烈的认同感。

如果你最近在各大一线城市的街边、地铁口走上一圈，你大概率已经注意到智能眼镜的广告正在以铺天盖地的姿态在各个广告牌密集出现。 与此同时，平台上在近几年陆续冒出一批新的智能眼镜公司，融资消息不断；夸克、小米等互联网巨头接连入局智能眼镜赛道，发布会声势浩大。 消费电子领域的投资人们，也开始频繁探讨智能手机之后的下一代入口。 某种关于未来科技的共同想象正在今年凝聚。 各大品牌的智能眼镜广告示意图 图片来源：NanoBananaPro 然而，投资人与消费者的困惑也随之而来：这些被宣传为“智能”“AI赋能”的产品，到底智能在哪里？这些产品的科技突破是否能支撑起一个全新的硬件时代？ 又或者说，这又只是一轮被包装过度，技术水平无法满足现实的伪风口？ 在一个新吹起的风向面前，在定义尚未达成共识，新玩家轮番登场，规则尚未形成的市场中，叙事往往比事实更加诱人。 但事实比叙事带着更强的力量，因此，这篇文章希望探讨三个关键问题： 1.为什么智能眼镜会在2025年成为热点？ 2.在风起云涌的当下，如何判断什么是真正的智能眼镜？ 3.通往下一代计算入口的突破点在哪里？ AI入口焦虑  该押注何种形态 智能眼镜的走红，来自三个深层逻辑的汇合：AI的入口焦虑、空间计算概念的扩散、以及资本对下一个手机形态的押注。 由于以ChatGPT为代表的生成式AI在2023年到2025年的高速发展，已经催生出一种新的用户需求： “我希望随时随地调用AI，但不想每次都掏出手机。” 手机的交互建立在用户必须先发起动作的前提下：打开应用、输入内容、点按按钮。而AI正在从被动响应转向主动判断，也就是依据环境、情境和用户行为提前判断需求并自动完成任务。 在这样的技术预测背景下，我们需要一种比手机更贴近感知、更不打断生活的设备形态。 贴近视野、可以持续佩戴、解放双手、并能与现实世界同步感知的眼镜，自然而然成为了承载下一代人

在乳品赛道增量难寻、内卷加剧的今天，什么样的新品最好卖？ 当下的乳品行业处在一种矛盾的境地。一方面是行业创新加速，新品层出不穷，大家都在追逐更高的蛋白质含量、更优化的营养素功能配方、更清洁的配料表。 另一方面，行业的基础品类确实又陷入了增长停滞。按魔镜洞察的数据，今年以来整个液态奶品类，无论是体量还是客单价都出现小幅下滑。 为啥创新的效率不高？ 原因不复杂，一是因为技术门槛降低导致产品同质化加剧，二是即便做出了更好的升级，但这些创新本质上还是在卷成分、拼数值，消费者对此感知钝化，并没有动力购买。 问题来了，乳品创新除了卷成分，还能卷什么？ 当下的乳品创新，已经从拼数值的“卷成分”，迈向以口感、形态和消费场景为核心的“卷体验”。这一转变背后，是消费者对健康与美味兼具、营养与趣味并存的综合诉求。 简爱在2025年的系列新品，踩中了这一趋势，给乳品赛道创新提供了很好的参考，值得关注。 在这方面，乳品品牌简爱在今年以来推出的很多新品，就踩中了这一趋势，给赛道创新提供了很有意义的参考。 无论是主打双重形态和吃法的酸奶冻冻乐，还是切入零食甜点场景的焦糖牛奶布丁，这些产品都不是以成分数据为首要卖点，而是通过创造独特、可感知的食用体验与场景联想，成功激发了新的消费欲望。 老品卖不动 要拓新人群 当下乳品赛道增长困难最直接的原因，是老品卖不动。品牌们对新品最大的期望，是借此拓展新的人群和场景。 第一个问题，是整个乳品赛道存在供需结构性的失衡。 从统计数据来看，中国的奶制品人均年消费量仅40kg，是世界平均的三分之一，但主要消费群体的消费量已经达到了80kg。 这说明，从消费端来看，首先要解决的问题，不是让消费者喝得更多，而是让更多原本缺乏消费习惯的人也来喝牛奶。 某种程度上这个现状也解释了为什么卷成分拼数值的效果不够好——它只能影响对牛奶营养有概念、有消费习惯的人群，对没有习惯的人群完全无感