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$国泰君安国际(01788)$看好就冲

$赤子城科技(09911)$在这个流量越来越贵的时代，能把垂直领域的社交产品做出差异化并持续变现，确实有点东西。有没有懂行的朋友来分析一下，他们接下来的增长点会在哪里？

$国泰君安国际(01788)$近日，标普全球（S&P Global）在其发布的最新简报中明确表示，预计国泰海通集团下属公司国泰君安国际控股有限公司（“国泰君安国际”、“公司”，股份代号：1788.HK）及其直接控股公司国泰海通金融控股有限公司（“国泰海通金控”）作为母公司国泰海通证券股份有限公司（“国泰海通”）核心子公司，将继续在集团国际化战略中发挥关键作用。 标普全球在简报中指出，国泰君安国际与母公司在投资银行及财富管理领域的业务协同效应显著，进一步强化了其在集团内部的重要性。国际化发展为国泰海通的核心战略重点之一，国泰君安国际将继续在集团加强全球布局的过程中扮演关键角色。2025年，国泰君安国际及国泰海通金控分别实现利润增长284%及85%，分别占国泰海通证券当年净利润约3%及8%。这一强劲的财务表现，有力印证了公司对集团整体业务发展的贡献。 标普全球预期，国泰君安国际未来两年仍将作为集团核心子公司之一，持续获得母公司支持，其发行人信用评级及“稳定”展望将与母公司保持同步。标普全球认为，公司可获得母公司稳定、及时的支持，包括在必要时通过国泰海通间接受益于上海政府的资源。 这份简报充分反应了公司的现况及对未来发展的预期。国泰君安国际将坚定不移地配合集团国际化战略，持续提升自身的专业能力及与集团的业务协同效率，为国泰海通集团成为具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行作出贡献。

$云知声(09678)$炒股这么多年，什么大风大浪没见过。外部压力一缓解，资金立马回来干活。现在的AI板块就像弹簧，压得越狠弹得越高。拿住好票，给点耐心，时间会奖励有信仰的人。

$赤子城科技(09911)$如今海外流量赛道回暖，赤子城接下来走势会顺势走强吗？

近期，可控核聚变领域热度持续攀升，其相关板块也随之展现出巨大的发展潜力。 先看技术突破方面，英国原子能研究所的欧洲联合核聚变实验装置（JET）在 2022 年初的实验中，5 秒内产生了 59 兆焦耳的持续能量，打破了自身在 1997 年创造的纪录 。美国能源部下属的劳伦斯・利弗莫尔国家实验室在 2022 年 12 月进行的可控核聚变实验，首次实现了能量输出大于输入 。而我国的中国环流三号在 2025 年实现了原子核温度 1.17 亿度、电子温度 1.6 亿度的参数水平，技术突破不断刷新人们的认知。这些技术成果不仅验证了可控核聚变的科学可行性，更为产业发展提供了坚实的技术保障，使得市场对可控核聚变板块的未来充满期待。 从产业发展角度，我国可控核聚变产业取得了先发优势。产业链上下游企业积极布局，协同发展。在材料端，西部超导作为我国唯一承担 ITER 项目超导线材生产任务的单位，为核聚变装置提供关键材料 。在系统装置方面，中国核建承担了国际热核聚变实验堆（ITER）核心部件制造与安装，技术实力雄厚 。还有众多企业在主机设备、配套系统等方面不断发力，推动着产业的快速发展。随着产业规模的不断扩大，规模效应将逐渐显现，成本有望降低，进一步提升板块的竞争力。 政策支持始终是可控核聚变板块发展的重要推动力。我国将支持可控核聚变产业纳入顶层设计，一系列政策文件的出台，为产业发展营造了良好的政策环境。政策的引导作用吸引了更多的资源向该领域汇聚，加速了技术研发和产业落地的进程。 资金动向同样值得关注。中国聚变能源有限公司有望获得百亿级投资，这将极大地缓解企业在研发和产业化过程中的资金压力，加速项目的推进。此外，资本市场对可控核聚变板块的关注度也在不断提升，7 月 17 日，上交所举办 “可控核聚变” 产业沙龙，吸引了超过 20 家产业链上下游企业参与交流，促进了资本与技术的融合 。越来越多的投资

当下的外卖大战，看似是补贴数字的比拼，实则是一场科技实力的较量，而这场较量正为多个产业板块注入强劲动能。从无人机配送航线覆盖 15 城，到 300 台配送机器人让夜间履约成本直降 52%，技术创新已成为外卖平台角力的核心，也悄然推动着物流科技、人工智能等板块的价值重估。 AI 算法的深度应用正在重塑行业效率。饿了么 “方舟” 算法将骑手等餐时间压缩 43%，美团 “超脑” 系统降低 20% 履约成本，这些数据背后是智能调度系统的成熟落地。这不仅提升了外卖行业的运营效率，更验证了 AI 在复杂场景中的商业化价值，直接带动了人工智能解决方案板块的市场需求。有机构预测，面向本地生活服务的 AI 调度系统市场规模将在三年内突破百亿，相关技术服务商迎来订单爆发期。 智能装备制造板块同样受益显著。美团无人机配送单均成本降低 37%，京东配送机器人的规模化应用，推动着低空物流设备、地面智能机器人的量产需求。产业链上游的传感器、导航芯片、机械臂等核心零部件供应商订单量同比增幅普遍超过 80%，行业产能利用率维持在 90% 以上高位。随着外卖平台持续加码自动化布局，智能装备板块的增长确定性正在增强。 即时零售基础设施板块迎来扩容机遇。淘宝闪购日均订单突破 2 亿单，美团 3 万个前置仓支撑 28 分钟送达，这种 “分钟级” 履约能力的背后，是仓储网络与配送体系的协同升级。冷链物流、社区前置仓、智能分拣设备等细分领域投资热度攀升，数据显示，今年二季度即时零售相关基础设施投资同比增长 120%，资本涌入正加速行业技术迭代与模式创新。 这场外卖大战的技术投入，已超越单纯的成本竞争，成为驱动产业升级的引擎。当无人机掠过城市上空，机器人穿梭于社区街巷，AI 算法优化每一条配送路径，相关科技板块正从概念走向业绩兑现，在这场效率革命中占据先机。

在当前游戏行业发展的进程中，政策的稳定支持无疑是游戏板块前行的重要基石。展望未来，游戏版号大概率将延续常态化且数量递增的发放态势。这一趋势有着坚实的现实基础，从过往数据来看，今年上半年已发放 812 个游戏版号，6 月单月版号发放量更是创下 2022 年以来新高 。版号的持续稳定发放，为游戏企业提供了充足的产品储备保障，让企业能够有条不紊地规划长期发展战略。众多游戏企业手握丰富版号资源，纷纷制定出多阶段的产品上线计划，为市场持续注入新鲜活力。这不仅有助于游戏企业保持稳定的营收增长，也使得整个游戏板块在资本市场的表现更具稳定性和可预期性。 AI 技术在游戏领域的深度应用将成为未来发展的核心驱动力。在游戏研发环节，AI 已展现出强大的效能。通过 AI 大模型，游戏美术设计效率得到数十倍的提升，传统绘制三视图的繁琐流程，如今借助 AI 大模型，上传单张原画即可一键生成标准三视图及 360 度旋转视频 。不仅如此，AI 还能助力游戏策划进行数值平衡调整、剧情生成等工作，大幅缩短研发周期，降低研发成本。在游戏运营阶段，AI 技术通过对玩家行为数据的深度分析，实现精准的个性化推荐，为不同玩家推送契合其喜好的游戏内容，提升玩家留存率和活跃度。以某热门手游为例，引入 AI 个性化推荐系统后，玩家付费率提升了 20% 。随着 AI 技术的不断迭代，未来游戏的开发效率将进一步提高，玩法创新将更加频繁，用户体验也将得到全方位的优化，从而吸引更多用户投身游戏世界，推动游戏市场规模持续扩大。 产品方面，国产 3A 游戏将成为行业发展的中流砥柱。继《黑神话：悟空》成功破圈出海，斩获全球玩家青睐后，《明末：渊虚之羽》也在未发售前就登上 Steam 全球热销榜第二 。这两款游戏的成功绝非偶然，它们不仅在玩法上大胆创新，融合了多种独特元素，还巧妙地将中华文化底蕴融入其中，以精美的画面、跌宕起伏的剧情征服了玩

在当今科技发展的浪潮中，AI 军备竞赛正如火如荼地进行着。科技巨头们纷纷投入巨额资金，力求在这场竞赛中抢占先机。然而，在这看似一片繁荣的背后，却隐藏着诸多投资风险。 从技术层面来看，AI 技术迭代更新速度极快。今日的领先技术，或许明日就会被新的突破所取代。企业为了保持竞争力，不得不持续投入大量资金用于研发。例如，当市场还在为某一款先进的 AI 芯片欢呼时，新一代性能更强的芯片可能已在实验室中孕育。对于投资者而言，若投资的企业未能跟上技术迭代的步伐，前期投入的资金可能会付诸东流。就像曾经在传统芯片领域占据优势的企业，因未能及时布局 AI 芯片，在 AI 军备竞赛的浪潮中逐渐失去竞争力，其股价也随之大幅下跌。 再看市场竞争方面，AI 领域的竞争激烈程度超乎想象。众多企业纷纷涌入，导致市场份额争夺异常惨烈。以 AI 语音助手市场为例，国内外多家科技企业都推出了自己的语音助手产品，为了吸引用户，企业们在功能优化、推广营销等方面投入巨大。在这种情况下，即使是行业内的领先企业，也时刻面临着被竞争对手超越的风险。对于投资者来说，若投资的企业在激烈的市场竞争中败下阵来，投资回报自然无从谈起。 财务风险也是不容忽视的一点。AI 军备竞赛需要大量的资金投入，这对企业的财务状况是一个巨大的考验。一方面，企业需要投入巨额资金用于研发、购买先进设备以及招揽顶尖人才；另一方面，从投入到产出需要较长的时间周期，且收益具有不确定性。许多企业在 AI 军备竞赛中，资本支出大幅增加，自由现金流却出现下滑。同时，随着 AI 基础设施的不断扩张，折旧费用也在迅速增加，进一步压缩了企业的利润空间。如果企业不能合理规划资金，平衡好投入与产出的关系，很可能会陷入财务困境，这无疑会给投资者带来巨大风险。 政策风险同样不可小觑。由于 AI 技术的广泛应用涉及到诸多领域，如隐私保护、数据安全、伦理道德等，各国政府对 AI 行

在科技浪潮的汹涌推进下，AI 领域正上演着一场激烈非凡的军备竞赛，其热度之高、影响之广，已成为全球经济与科技舞台上最耀眼的焦点。近期，马斯克旗下的 xAI 计划筹集 120 亿美元巨额资金的消息震撼业界，这一举措无疑是对 AI 军备竞赛白热化态势的有力印证。 从行业发展态势来看，科技巨头们纷纷在 AI 领域重金布局，投入规模呈几何级数增长。微软、谷歌、亚马逊等国际科技巨擘持续大幅增加资本支出，聚焦于数据中心、芯片及 AI 模型构建设备。国内的腾讯、阿里巴巴也毫不逊色，腾讯一季度在 AI 研发上投入 156 亿元，阿里巴巴成立 AI 电商团队并加强云计算和 AI 基础设施投资。全球范围内，各大企业对 AI 的投入热情高涨，彰显出 AI 在未来科技竞争中的核心战略地位。 这场军备竞赛带来的是 AI 产业全方位的飞速发展。在技术层面，大模型不断迭代升级，性能实现质的飞跃。如 xAI 发布的 Grok 4，凭借强大的计算资源投入，在推理性能、多模态能力和上下文处理能力上取得巨大突破，在 Benchmark 测试中成绩斐然，超越众多竞争对手。在应用领域，AI 正加速向各行业渗透，从智能驾驶到医疗诊断，从智能客服到内容创作，AI 的身影无处不在，深刻改变着传统产业的运作模式，为经济发展注入新的活力。 对于投资者而言，AI 军备竞赛蕴含着诸多投资机遇。随着 AI 技术的发展，对算力的需求呈爆发式增长，这使得服务器、AI 芯片、光芯片、存储、PCB 板等相关产业链环节价值量大幅提升。例如，高速 PCB 龙头企业受益于数据中心对网络交换设备性能要求的提升，其 800G 交换机 PCB 产品价值量高、毛利率可观，市场前景广阔。同时，AI 应用的广泛拓展，也为相关软件和服务提供商带来了发展契机，如 AI 云服务、AI 数据分析等领域有望迎来快速增长。 然而，投资机遇往往伴随着风险。AI 技术发展