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🚀 Ed Seykota：把趋势交易推向极致的“系统化交易之父” Ed Seykota（艾德·塞科塔）是市场史上最神秘、最深邃的趋势交易大师之一。他不仅是计算机化交易系统的先驱，也是《市场奇才》中最传奇的受访人。他的投资回报在业界乃至整个华尔街都处在“无法复制”的级别。 ⸻ 一、传奇经历：从工程师到市场奇才的蜕变 🔹 1. 工程师背景 → 系统化交易的诞生 • 1970年代，Seykota 是 MIT 毕业的电气工程师。 • 他将计算机模拟应用到期货市场中，是 世界上最早使用电脑测试交易系统的人之一。 • 当时大部分交易员还依靠纸笔与直觉，而他已经在写规则、回测模型。 🔹 2. 最经典的成绩： • 他为一个客户账户在 16年内获得超过 250,000% 的累计回报（不是 2500%，是 25 万 %）。 • 这项记录被 Jack Schwager 写入《Market Wizards》，成为传奇。 🔹 3. 他的特点： • 不公开操作，不创业基金，不宣传策略； • 只管理极少数客户资金； • 极度强调心理、自我意识与纪律。 可以说，Seykota 是典型的： 少说话、多赚钱、系统化、哲学化。 ⸻ 二、交易哲学：趋势、风险、心态的三位一体 Seykota 的哲学，非常简单，但异常深刻。 🎯 核心哲学 1：趋势是基础（Trend is the basis） “趋势是我的朋友（The trend is your friend）。” 他并不预测未来，也不试图解释价格，只遵循趋势： • 价格上涨 → 买入 • 价格下跌 → 卖出 • 价格震荡 → 等待 市场行为本身，就是信号。 ⸻ 🎯 核心哲学 2：风险管理是生命线 “如果你无法承担小亏损，你迟早会面对大亏损。” 他认为交易者只需要做好一件事： 永远不要让亏损无限扩大。 止损比盈利重要得多。 ⸻ 🎯 核心哲学 3：心态是决定成败的关键

锂王新星崛起：$PMET Resources Inc(PMT.AU)$ 引爆北美锂版图，五大澳股共享电池金属盛宴 一、要点速览 • 项目亮点：Patriot Battery Metals 在加拿大的 Shaakichiuwaanaan 项目可在完全投产后实现约 80 万吨/年（~800 ktpa）精矿产能，项目报告显示全寿命单位 AISC 约为每吨 597 美元，且在可行性研究下测算的税后内部回报率（IRR）超过 18%。 • 规模地位与市场评价：若按上述产能分阶段放大，Shaakichiuwaanaan 有潜力成为全球第四大硬岩型（spodumene）精矿生产基地；经纪商 Euroz Hartleys 对 PMT 给予“投机性买入”评级，并将其目标价 AU$1.24 置于审查中。 • 投资逻辑速览：项目规模大、单位成本具备竞争力且 IRR 吸引，在当前/中期锂精矿供需与下游电池原料需求背景下，PMT 提供了“潜在规模化硬岩产能”的敞口，但同时须权衡项目推进风险、资本开支、商品价格与矿业执行风险。 二、为何 Shaakichiuwaanaan 值得关注（详细理由） 1. 产能规模带来的定价与议价权：80 万吨/年的目标产能在全球硬岩精矿产能序列中属重磅级别，一旦分阶段投产并稳定供应，可在长期合约与现货市场上获得更强的议价能力与客户选择权。 2. 成本与财务吸引力：公司披露的 AISC ~US$597/t 在行业同类项目中具备竞争性（尤其是当矿石品位与运输条件有利时），再加上项目的长期 IRR（>18%）显示在合理锂价假设下具有不错的项目经济性。 3. 地理与供应链多样化价值：北美源头的硬岩精矿对汽车厂商与电池厂寻求供应链本地化、降低地缘和物流风险具有吸引力，Shaakichiuw

共享出行回暖与盈利可期——为什么可以关注$Lyft, Inc.(LYFT)$ 及几只相近标的 一、要点速览 • 公司定位：Lyft 作为美国主要的共享出行平台，主打叫车服务，并在租车、企业出行和广告等周边业务上拓展。 • 近期业绩快照：Lyft 报告称 2025 年第三季度为“创纪录”季度，公司盈利能力持续改善，并上调全年指引，显示出其复苏策略的有效性。 • 投资逻辑：如果你看好出行需求在疫情后继续回升、城市出行的长期刚需、以及平台通过成本控制与单客盈利提升实现收支改善，Lyft 提供了一个聚焦美国本土出行市场的直接投资敞口。 二、为什么关注 Lyft（竞争优势与成长点） 1. 核心网络效应与需求恢复：Lyft 的业务集中于城市短途出行。随着通勤和城市出行恢复，司机与乘客两端的流动性提高，带来利润杠杆效应。 2. 成本与单次盈利改善：公司通过减少激励补贴、提高司机留存率和效率来降低成本，使经营现金流持续改善。 3. 产品与营收多元化：Lyft 拓展租车、企业出行、广告与附加服务，提升每用户平均收入（ARPU），降低对单一业务依赖。 风险提示：监管变化、司机关系、燃油成本波动、大型竞争对手（如 Uber）的价格策略以及自动驾驶技术进展等因素都会影响 Lyft 的盈利能力与市场份额。 三、概念相近的美股推荐与分析 1. $优步(UBER)$  — 全球出行与配送巨头 特点与优势：Uber 的业务覆盖出行、外卖和货运，规模效应明显，具备跨业务协同优势。公司 2025 年第三季度报告显示，出行与配送双线增长，盈利能力持续提升。 适合投资者：希望在出行赛道持有更具规模和全球分散化业务的

面向开发者与中小型企业的“简单云”——为什么要关注$DigitalOcean Holdings, Inc.(DOCN)$ 及几只相近标的 一、投资要点速览 • 公司定位：DigitalOcean 以“简单、低成本、面向开发者与中小企业”的云基础设施著称，主打 droplet/虚拟机、存储、托管数据库与开发者工具，用户群体以中小型应用与独立开发者为主。 • 近期业绩：公司 2025 年第三季度收入约 2.3 亿美元，同比上升，并上调全年营收与盈利指引，利润与 EBITDA 均有改善迹象。 • 投资逻辑：若看好中小客户与开发者市场在 AI/应用部署下的持续增长、以及“易用性+成本效率”在边缘/小型云市场中的长期价值，DOCN 是一个直接的赛道敞口。但需注意它受大云厂商竞争与宏观云支出周期影响。 二、DigitalOcean 的商业亮点与竞争优势 1. 明确的目标客户与产品简洁性 DigitalOcean 的产品设计强调“易上手、定价透明”，拥有超过 64 万开发者和中小客户。这种定位形成了天然的护城河：对成本和复杂度敏感的客户更倾向选择 DO。 2. 财务改善与盈利能力提升 2025 年公司报告显示收入与调整后 EBITDA 均在增长，并上调全年目标。这反映出公司利润率与现金流的改善，若能保持增长并提升经常性收入（ARR），估值弹性将增强。 3. 利基市场的规模化空间 尽管 AWS、Azure、GCP 主导公有云市场，但全球仍有大量中小企业与独立开发者需要便捷、经济的云服务，这是 DigitalOcean 的核心机会。 风险提示： • 巨头挤压：AWS/Google/Azure 的轻量化服务（如 Lightsail）会压缩 DO 的价格与增长空间。 • 技术替代与客户流失：若无法快速补齐 AI

澳洲半导体与量子科技崛起——七大先锋ASX上市公司全解析 澳大利亚正逐步成为全球新兴的半导体与量子科技中心。从神经形态AI芯片到量子计算、再到超高纯度材料与国防级电子技术，一批ASX上市公司正凭借核心技术突破与国际合作，打造“南半球硅谷”。以下将逐一介绍这批行业先锋及其投资亮点。 ⸻ 1️⃣ Adisyn (ASX: AI1) 核心方向：石墨烯半导体｜AI计算｜国防与高性能计算（HPC） Adisyn通过与2D Generation的合并，成功切入石墨烯基半导体领域——一种被视为下一代晶体管革命性材料。其产品面向AI、数据中心及国防系统，具备超高导电率与散热性能，有望替代硅成为AI计算核心材料。 投资亮点： 拥有独特的“石墨烯+半导体”技术路线，在AI芯片材料创新方面全球稀缺，正吸引科研机构与军工部门合作。 ⸻ 2️⃣ Alpha HPA (ASX: A4N) 核心方向：高纯氧化铝（HPA）生产｜半导体与EV材料供应链 Alpha HPA在格拉德斯通的“HPA First Project”已进入商业化阶段，生产99.999%超高纯氧化铝（HPA），这是LED晶圆、半导体基片及电动车电池隔膜的关键材料。 投资亮点： 澳洲唯一量产HPA企业之一，享有政府支持与出口潜力；随着AI晶圆与EV产业扩张，HPA需求呈指数增长。 ⸻ 3️⃣$ARCHER MATERIALS LTD(AXE.AU)$  核心方向：量子计算芯片｜生物芯片｜室温量子技术 Archer致力于开发可在室温下运行的量子计算芯片，同时涉足将量子架构应用于生物医学检测的“biochip”。这意味着其技术不仅局限于量子计算，还能赋能医疗实时诊断。 投资亮点： 拥有量子与生物科技双重赛道，独特的IP组合使其有望成为“量子医疗

把目光投向边缘AI：为何值得关注澳股 BRN（BrainChip Holdings Ltd） $BRAINCHIP HOLDINGS LTD(BRN.AU)$   ⸻ 公司概况 BrainChip 成立并在澳交所上市，定位为“edge AI / neuromorphic AI”厂商，提供 IP、开发板、参考芯片与软件工具，目标客户包括 OEM、系统集成商与嵌入式设备厂商。公司近年来推进从 IP/软件向硅片与参考设计（AKD1500 等）过渡，以便更容易被硬件厂商集成到量产产品中。 ⸻ 与 BrainChip 有关的重要合作伙伴 1. $GLOBALFOUNDRIES Inc.(GFS)$  （代工/制造伙伴）——验证可制造性、支持量产路径 BrainChip 的 AKD1500 参考芯片在 GlobalFoundries 的 22nm FD-SOI 工艺上完成 tape-out，并且公司收到了首批硅片。这一里程碑证明其 IP 可在主流成熟工艺上实现，降低制造风险并打开更多代工选择。对投资者而言，这代表从“论文/原型”向“可量产器件”迈进的重要技术门槛被跨过。 2. HaiLa Technologies（低功耗无线/射频厂商）——共建超低功耗端侧感测解决方案 BrainChip 与 HaiLa 的合作展示出将 neuromorphic AI 与超低功耗无线 RFIC 结合的商业化方向，目标是把智能推理直接放在传感器端（例如环境/基础设施/医疗传感器）。这种组合能显著延长电池寿命、降低数据回传量并提升隐私保护，为大规模 IoT 部署带来商业可行性。 3. Onsor

🐢 理查德·丹尼斯（Richard Dennis）：用趋势征服市场的“海龟交易之父” ⸻ 一、传奇经历：从几百美元到上亿美元的神话 理查德·丹尼斯出生于1950年，芝加哥人。 20岁出头时，他在芝加哥商品交易所（CME）担任场内报价员（Runner），起始资本仅有400美元。 在1970年代的期货大牛市中，他通过趋势跟随（Trend Following）策略，将这笔资金在不到十年内滚到了超过2亿美元的惊人规模，被称为“芝加哥的神童交易员”。 📈 他传奇的关键阶段： • 1970-1974年：以短期突破系统交易玉米、小麦等农产品期货； • 1975-1980年：在全球通胀与大宗商品牛市中，依靠趋势系统实现财富爆炸性增长； • 1983年：与伙伴William Eckhardt展开著名的“海龟实验（Turtle Experiment）”； • 1984-1988年：通过训练一批普通人，使他们在短短几年内盈利数千万美元； • 这一实验彻底证明： “成功的交易不是天赋，而是规则与纪律。” ⸻ 二、交易哲学：趋势是唯一的真相 理查德·丹尼斯的哲学核心，是价格即真理，趋势即财富。 他认为市场中的所有信息、情绪与事件，最终都会体现在价格行为之中。 🧠 他的核心信条： 1️⃣ 市场不是随机的，而是有惯性的。 价格一旦突破关键位置，就往往会延续该方向的趋势。 2️⃣ 顺势而为，而非预测未来。 “我从不试图预测市场，我只是跟随趋势。” 3️⃣ 截断亏损，让利润奔跑。 亏损要快、利润要慢。只有这样才能让胜率较低的系统仍然正收益。 4️⃣ 规则优先于情绪。 交易者的情绪是最大的敌人，唯一的解药是机械化执行系统。 5️⃣ 风险控制高于一切。 “即使最好的系统，也会经历连续亏损期。控制风险是唯一能让你活下来的手段。” ⸻ 三、海龟交易体系：可复制的趋势系统 丹尼斯在1983年和他的数学家好友Willi

“市场就像投票机，短期内反映情绪；长期内是称重机，反映价值。”——沃伦·巴菲特 这句名言道出了投资的核心真理。短期的涨跌往往只是市场情绪的映射，而企业的长期价值，终将通过持续增长的收入和超预期的业绩表现被市场重新“称重”。在充满波动的美股市场中，寻找那些“收入连续增长、业绩持续超预期”的公司，便是在寻找真正被低估的长期价值。 以下推荐五只近期表现出强劲收入增长，并在最新季度交出超预期业绩的美股标的，它们分别来自科技、半导体、软件和企业服务等行业，兼具成长性与稳健性。 ⸻ 一、$微软(MSFT)$   微软是一家典型的长期稳健增长型企业。截至2025财年，微软年收入达到2817亿美元，同比增长约14.9%；最新季度收入764亿美元，同比提升18%，超出市场预期。增长动力主要来自云服务（Azure）和AI应用。 优势： 微软的业务布局极广，从办公软件到云平台，从AI工具到游戏生态，形成了牢固的商业护城河。Azure的市场份额不断扩大，使其在全球AI基础设施的建设中占据主导地位。公司现金流强劲、股东回报稳定，是科技板块中兼具成长与安全的典型代表。 风险：估值偏高，监管与竞争风险需持续关注。 总结：微软是一家“慢而稳”的价值成长股，适合希望在AI浪潮中稳健参与的长期投资者。 ⸻ 二、$博通(AVGO)$   Broadcom是当前AI基础设施和网络芯片领域的领军企业。2025财年第三季度收入159.5亿美元，同比增长22%，超出分析师预期。AI芯片收入同比增长超过60%，成为公司主要增长引擎。 优势： 公司受益于全球AI服务器建设浪潮，以及网络带宽升级需求。Broadco

全球资金转向新兴与高成长市场——跑赢道琼斯的五大国家ETF投资机会解析 过去一年，全球股市风向出现明显变化。虽然美国道琼斯指数稳步上升，但真正的亮点出现在若干高成长与估值修复型国家市场。以越南指数ETF（VNM）为代表，部分新兴与中等发达经济体的股市在资金回流与产业结构调整的推动下，成功跑赢了美国蓝筹股，展现出强劲的上升势头。 以下将介绍五只在过去一年中跑赢道琼斯指数的国家级ETF，并分析其上涨原因与投资优势。 ⸻ 一、VNM——越南崛起的制造与消费双引擎 $VanEck Vietnam ETF(VNM)$ 在过去一年上涨约40%，年初至今涨幅更高达65%。这只ETF主要投资于越南的金融、房地产与工业龙头。越南的增长逻辑十分清晰——在全球制造链“去中国化”趋势下，越南成为电子与纺织制造业的重要承接地；同时，人口红利与快速城市化带动了本地消费需求。 外资持续流入、汇率稳定以及房地产板块复苏，共同推动越南股市估值快速修复。VNM 的集中权重结构虽然带来波动性，但在牛市环境下放大了上涨幅度。 投资优势：产业转移受益者、年轻人口结构、长期成长空间大。 潜在风险：金融监管、房地产周期及市场流动性波动。 ⸻ 二、EWZ——巴西商品周期的高股息赢家 $巴西ETF-iShares MSCI(EWZ)$ 在过去一年大幅上涨约30%，跑赢多数发达市场指数。巴西拥有全球领先的铁矿石、石油与农业出口体系，在大宗商品价格持续坚挺的背景下，出口企业盈利显著改善。同时，巴西市场估值长期处于低位，吸引了全球高收益资金的回流。 随着美联储降息预期升温，新兴市场货币压力减轻，巴西雷亚尔企稳，进一步提升了外资配置意愿。 投资优势：高股息收益率（约

🚀 AI基建黄金时代：从甲骨文看未来十年的基础设施投资机会 在10月16日的拉斯维加斯投资者大会上，甲骨文（Oracle, ORCL）首次披露其大型AI基础设施项目的利润率预期——一个为期六年、总收入600亿美元的AI项目，毛利率高达35%。这一数字不仅远超市场此前的预期，也让投资者对AI算力基础设施的盈利能力重燃信心。 更令人瞩目的是，甲骨文的剩余履约义务（RPO）超过5000亿美元，预计到2030财年营收将突破2250亿美元，这意味着AI云和数据中心基础设施将成为未来十年的增长核心。 在甲骨文的启示下，我们挑选出几只同样深度参与AI基础设施的美股企业，它们在不同层面——算力、云服务、数据中心、芯片与网络——共同构建起AI时代的“数字底座”。 ⸻ 💡 一、$甲骨文(ORCL)$  ——AI云计算新贵，转型成果显著 业务核心：云基础设施（OCI）、数据库服务、AI云平台。 投资亮点： • 甲骨文正成为AI大模型训练的主力供应商之一，其云计算客户包括xAI（马斯克）、Cohere、Nvidia合作项目等。 • 通过自主芯片和优化存储结构，OCI可提供更高的计算性能与成本优势。 • 长期RPO超5000亿美元，为未来营收增长提供了可见性。 优势总结：传统数据库巨头成功转型为AI时代的算力与数据基础设施供应商，现金流稳健，估值仍低于微软与亚马逊。 ⸻ ⚙️ 二、$英伟达(NVDA)$  ——AI算力的核心引擎 业务核心：GPU、AI加速器、数据中心解决方案。 投资亮点： • 其H100、B100、Blackwell系列GPU几乎垄断AI训练市场。 • 数据中心部门营收占比