百炼金股

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    • 百炼金股百炼金股
      ·03-28 22:03
      保单继续率还是非常不错的

      投资收益率假设4.5%的时代,负债、资产仍是头部人身险企重要的“突围”方向

      @明大教主
      中国平安21日发布的年报率先调整两项假设指标后,22日,保险指数旋即下跌2.3%。 保险行业与我国宏观环境息息相关。在政策约束行业规范经营以及中长期保险深度、密度继续增长的双重逻辑下,保险行业发展潜力究竟有多大?哪些保险公司更有竞争力?我们还是要从负债、资产两端看起。 一、保险集团原保费增速分化,保持平稳且快增长成重要课题。 人身险公司的利润主要源于边际剩余摊销,而新业务价值是增厚边际剩余价值的核心方式。换言之,新业务保费越多,新业务价值率越高,对保险公司越有利。我们虽不能仅凭保费收入多寡判定险企是否优质,但保单销售能力绝对是人身险企业核心竞争力之一。 日前,国家金融监督管理总局披露的2023年保险行业经营情况显示,2023年我国保险业实现原保费收入5.12万亿元,同比增长9.14%。 (上市险企公告整理) 去年,平安、人保、国寿、 $中国太保(02601)$ 、新华五家保险公司原保费收入分别同比增长4.1%、6.86%、4.28%、7.71%和1.72%,增速略慢于行业大盘。 而阳光保险原保费收入1188.39亿元(阳光财险442.38亿、阳光人寿746亿),较2022年的1087.4亿元增长9.3%,是上市险企集团中少数原保费增速快于行业大盘的。 当前,全国商品房价格尚未企稳、A股长牛氛围尚未出现、债券类、货币类产品受实际利率走低制约,收益率中枢有所下滑···主流资产收益率下滑让投资者开始关注更安全稳健的资产。按理说刚兑且能提供附加服务的保险产品理应景气度上升,但市场似乎并没有马上呈现良好结果。 2022年,我国保险密度虽达3326元,创历史新高,但保险深度仅为3.88%,是近7年最低水平。保险深度虽受寿险改革等因素的影响,但与全球平均6%的保险深度相比偏低是不争的事实。 短期国人对保
      投资收益率假设4.5%的时代,负债、资产仍是头部人身险企重要的“突围”方向
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    • 百炼金股百炼金股
      ·03-22
      旅游板块确实复苏快

      业绩超预期,品牌影响力不断提升,华住的护城河越来越深

      @少年维特
      2023年,一个充满活力的出行市场正在回归。 根据QuestMobile的数据,火车服务、用车服务、在线旅游等行业流量增长显著。 公开数据显示,全年国内出游人次48.91亿,比上年增加23.61亿,同比增长93.3%。国内游客出游总花费4.91万亿元,比上年增加2.87万亿元,同比增长140.3%。 从去年爆火的淄博烧烤、哈尔滨旅游,到最近几天频频登上热搜的甘肃天水麻辣烫,无一不显示了居民的出行热情。 今年春节期间,华住集团旗下酒店共接待超过735万人次,较去年春节同期增长2.3倍。与2019年同期相比,酒店入住率上升近12%。 看了酒旅行业的数据后,才发现品牌优质、标准化好、经济实惠的连锁酒店行业是为数不多挺过疫情还在快速增长的行业。特别是华住集团,各项指标依然快速增长。 一、华住Q4经营持续加速,各项指标领跑行业 3月20日,华住发布了2023年Q4及全年财报,经营质量进一步提升。 根据最新披露的数据显示,华住集团2023年Q4的RevPAR(平均单客房收入)/ ADR(单客房日均房价)/OCC(入住率)分别为229元/284元/80.5%,达到了2019年同期的120%/122%/97.9%,RevPAR和ADR全面超越2019年,达到历史新高,OCC也基本恢复。 数据来源:公司公告 自2023年2月以来,华住中国每个月RevPAR相较于2019年恢复度均保持在115%以上,全年恢复至2019年的122%。进入2024年,RevPAR仍然保持良好的增长势头,1月华住中国RevPAR恢复至2019年的126%,春节8天假期的平均RevPAR相较于2019年春节增长55-60%。 令人惊讶的是,在传统意义上的酒店行业淡季Q4,华住的OCC相比2019年同期的恢复程度,与旺季Q3相比保持持平,并未有明显的下滑。 2023年Q4,华住实现收入56亿元,同比增长50.7
      业绩超预期,品牌影响力不断提升,华住的护城河越来越深
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    • 百炼金股百炼金股
      ·2023-11-17
      真正赚钱的好公司

      网易有道Q3财报点评:营收增亏损降,三大主营业务毛利率同步提升

      @明大教主
      国内教育科技企业 $有道(DAO)$ 11月16日发布2023年Q3财报,公司单季净亏损9692.7万元,同比缩窄48%。一些投资者可能觉得,今年上市教育公司减亏的数量不少,有道减亏幅度只是平均水准。但实际上,有道是同业减亏公司中,极少数营收还在保持正增长的。三季度,有道学习服务、智能设备、在线营销服务三大主业分别取得收入9.508亿、2.519亿、3.661亿,总营收15.4亿元同比增长9.7%。三大业务中,有道广告业务同比增长113.5%,是公司主营中增长最快的一项。人们了解有道大多是通过其专业的翻译软件/硬件,殊不知有道广告业务也具备“黑马”属性! 一、网易有道广告业务连续四年同比增长,增速远超大盘。 今年前三季度,网易有道广告收入达3.661亿,同比翻倍之余更是连续四年实现正增长。但实际上国内广告大盘并不像有道广告业务增速这般美好。 2021年之后,互联网人口瓶颈叠加居民消费趋于保守,国内互联网广告增速开始放缓。 (QuestMobile 数据) 2023年三季度我国互联网广告大盘同比增速仅有3.6%,不同公司之间广告收入分化愈发明显。研究机构Morketing数据显示,今年中报期,拼多多、腾讯、快手、美团、哔哩哔哩广告收入分别增长50.7%/34.1%/30.3%/40.8%/38.2%,明显快于广告业大盘的增速。我想,这主要是广告主将有限的预算聚焦在能为生意带来增益的平台和效果广告导致的。 而网易有道Q3广告业务实现翻倍,甚至还要高于上述互联网大厂,除了其用户多在18-35岁之间,是消费力最旺盛的青年群体,备受广告主青睐之外,主要归功于AI对有道广告投放效果的提升。 有道的人工智能大模型能处理海量用户数据,形成用户画像,IPA(目标价值投放)广告投放更精准。AIGC还能够提升有道R
      网易有道Q3财报点评:营收增亏损降,三大主营业务毛利率同步提升
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    • 百炼金股百炼金股
      ·2023-04-05
      $Ispire Technology Inc.(ISPR)$  ‌今天关键了,留一部分
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    • 百炼金股百炼金股
      ·2023-04-02
      心血管领域的治疗需求旺盛

      “射频房间隔穿刺针”国内首家报产,心泰医疗商业化进程即将加速

      @明大教主
      前年,媳妇一次孕检结果显示“卵圆孔偏小”。我和其他家长一样,诚惶诚恐地上网搜索会不会对胎儿的健康造成影响。 最终事实证明,我的担心是多余的,卵圆孔并没有提前闭合,而我却因此学习了很多奇奇怪怪的关于心脏的知识,也顺便了解了 $心泰医疗(02291)$ 、 $启明医疗-B(02500)$ 、 $沛嘉医疗-B(09996)$ 这几家心脏治疗领域的公司。 3月31日,心泰医疗发布上市以来的首份财报,在疫情影响患者入院率的情况下,公司营收增长11.3%至2.47亿元;经调净利润逆势正增长,达1.11亿元。作为国内心脏介入器械领域为数不多实现盈利的公司,心泰医疗的商业化版图仍在加速推进! 不只是国内封堵器领头羊,心泰医疗射频房间隔穿刺针/设备实现国内首家报批。 此前提到心泰医疗,投资者第一反应这是一家做封堵器的公司。诚然,2021年,按销售金额计,心泰医疗是国内先心封堵器市场份额第一的公司,占比约38%。 但心泰医疗除了封堵器之外,其实还有治疗心脏瓣膜的产品以及心源性卒中的预防产品布局。仅从商业化角度来看,心泰医疗首家报国家药监局审批的射频房间隔穿刺针/设备,极可能会迅速成为除封堵器之外的一个极具潜力的创新器械。 (心泰医疗2022年度业绩公告一图读懂) 房间隔穿刺术(Transseptal puncture, TSP)是左心房介入治疗最常用的技术之一,适应症包括心房颤动的导管消融、经皮左心耳封堵术、各种二尖瓣病变手术、先天性心脏病导管介入治疗、经皮左心室辅助装置置入、潜在的需经房间隔途径的治疗等手术,都需要借助股静脉入路建立从右向左的房间隔
      “射频房间隔穿刺针”国内首家报产,心泰医疗商业化进程即将加速
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    • 百炼金股百炼金股
      ·2023-03-13
      把五六年前的相机卖了,爱回收平台到账很快 ​

      业务闭环后驶入快车道 万物新生领衔二手电商

      @shepherd2016
      3月13日,万物新生(爱回收)发布的2022财年第四季度和全年业绩报告显示non-GAAP净利润为5084万元,实现全年盈利。 二手电商虽然面临的行业背景一致,但是却可以按照“B”端和“C”端的组合衍生出不同的商业模式,比如B2C、C2B、B2B、C2C、C2B2C等,目前按照渗透率和知名度分类主要有两大类型,其一是咸鱼的C2C模式,除了垂直平台又独具特色,C2C还可以深化社交属性,向淘宝直通车新品导流;其二是全产业链型,以万物新生为代表,布局C2B、B2B、B2C全产业链,圈地精耕二手3C领域。 作为二手电商,面临的环境是相对友好的,比如我国是电子消费大国、互联网渗透高、年轻人对二手商品接受度高等特点,二手商品的消费意愿持续提升,因此从行业空间看这是一门好生意。但是行业的痛点也是显而易见,比如对于卖家,恶意低价收购和霸王条款;对于买家,缺乏统一标准,售后服务难度大等问题。如果上市问题处理不好,都会对企业运行效率和客户生态造成很大影响。 从消费者的角度看,二手商品的消费理念更趋向性价比产品,同时也更注重生活体验本身而非传统观念。二手电商用户结构来看,中高消费是二手市场消费主力人群,占比近5成。因此,由“B端”参与是非常重要的,而万物新生的主要模式是C2B、B2B、B2C全产业链。万物新生作为全行业具备完整的一体化平台模式的公司,在供给端,凭借“自营+平台”的双重业务部署,确保稳定货源;在处置端,设立运营中心并依托自动化技术,提升快速精准地检测、分级和定价的能力;在销售端,既有B2C平台拍拍直接触达C端,保证高等级货源提价能力,又有拍机堂加速中低等级货源周转速度。万物新生成了其他行业二手电商的争相的模仿对象。 商业闭环之后,强者恒强的马太效应将逐渐显现,万物新生将在精细化、精准化运营下领衔二手电商。 $万
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    • 百炼金股百炼金股
      ·2023-03-10
      好专业的分析

      数字经济大潮下,数字货运龙头满帮集团亟待价值重估

      @明大教主
      公路货运行业以往“车找货、货找人”效率较慢;巨大的信息差滋生了吃回扣的黄牛;货主、司机互相不信任,履约情况较差;车主返程找货难,空跑现象时有发生。 中国物流和采购联合会数据显示,2022年,整车运输、零担快运、零担专线、合同物流企业营收下滑均超20%,却有82.4%的网络货运企业收入保持正增长。在疫情的特殊时间里,传统线下找车模式受到较大影响,数字货运平台助力物流周转、司机增收的作用,正受到越来越多用户的认可。 2021年,整车干线运输规模约4万亿,其中,数字货运平台市场规模约4300亿元,数字货运平台渗透率仅为10.7%。以在线GTV计,满帮以超过60%的份额,成为国内数字货运平台的最大参与者。 一、满帮2022年报数据解析,多项关键数据进一步提升。 2022年, $满帮(YMM)$ 总收入67.336亿,同比增长44.6%,近四年年化复合增速39.6%。Q4单季收入19.225亿元,超出Q3业绩指引上限的18.8亿。 2022年,满帮净利润为4.12亿元,较2021年36.545亿的净亏损大幅扭亏。 经调净利润方面,2019至2021年,满帮经调净利润分别为-9280万元、2.811亿元和4.505亿元。2022年,满帮经调净利润13.954亿元,同比增长209.8%,展现了极强的盈利能力。 (一)发货货主月活。 去年三季度,受滴滴“牵连”,满帮旗下运满满、货车帮暂停了新用户的注册。在此后一年的时间里,满帮发货货主月活基本保持不变。2022年三季度,满帮恢复新用户注册。 Q3、Q4 满帮发货货主月活分别为 185 万人、188万人,连续2个季度创历史新高。虽然说满帮停止拉新的时候“囤”了一部分新客户,会有一个爆发的效果,但受去年年底口罩因素的负面影响,这个结果还是令人满意的。 (整理自满帮财
      数字经济大潮下,数字货运龙头满帮集团亟待价值重估
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    • 百炼金股百炼金股
      ·2023-02-24
      大胆建仓

      乐普生物:聚焦肿瘤市场,ADC、肿瘤免疫双轮驱动

      @池有鱼
      2023年2月23日,乐普生物与康诺亚生物宣布将Claudin18.2 ADC新药CMG901的全球权益授权给阿斯利康,后者支付6300万美元预付款,11.25亿美元里程碑金额以及一定比例的销售分成,创造了早期临床单款ADC新药海外授权预付款金额的新纪录。 乐普生物已经有5款ADC新药处于临床阶段,在ADC领域处于国内领先地位。此外,乐普生物还有多款单抗、双抗、溶瘤病毒新药在研发过程中。下面的研发管线图引自乐普生物2022年中报,部分项目进度已经有更新进展。 5款临床阶段ADC新药:覆盖实体瘤和血液瘤 乐普生物针对实体瘤开发了4款ADC,分别靶向EGFR、HER2、TF和Claudin18.2。 MRG003为靶向EGFR的ADC新药,高亲和力、快速内吞的EGFR抗体通过vc可裂解linker偶联MMAE毒素。MRG003重点探索HNSCC和NPC适应症,其中HNSCC处于关键III期临床,NPC处于二期临床并获得CDE授予突破疗法认证和FDA授予的孤儿药资格。此外,乐普生物也在探索MRG003在NSCLC等适应症。HNSCC、NPC均存在巨大的未满足临床需求,众多的NSCLC患者也需要更多的靶向治疗选择。 MRG002为靶向HER2的ADC新药,HER2高表达乳腺癌正在进行关键II期临床,尿路上皮癌正在进行III期临床(PD-1/PD-L1后线治疗,与化疗头对头),HER2低表达乳腺癌、胃癌处于二期临床阶段。MRG002针对的都是大瘤种,市场潜力巨大。 围绕免疫治疗+靶向治疗,乐普生物也在探索PD-1抗体+EGFR ADC、PD-1抗体+HER2 ADC的联合治疗方案,目前处于一期临床阶段。 MRG004为靶向TF的ADC新药,目前处于一期临床。Seagen/Genmab的TF ADC新药Tivdak于2021年底获批上市,用于治疗转移性宫
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    • 百炼金股百炼金股
      ·2023-02-23
      有道用了好久了,好用

      技术和创新引领质变 破冰者网易有道实现首个季度盈利

      @投资本科生
      说实话自从“双减”之后,教育赛道的公司线哥就再也没关注过了。但伴随着近期ChatGPT和AIGC的大火,教育行业作为AI最贴合的落地赛道又重回资本市场的眼帘。A股市场相关概念股科大讯飞走势强劲,感觉可以在其他市场也看看机会。 美股网易有道今晚发了22年财报。这家公司在产品上与科大讯飞存在多处竞争关系,之前本人也略有关注。从财报数据来看,去年有道净收入50.1亿元人民币(7.3亿美元),同比增长24.8%,毛利率能做到51.6%,这个数据算是非常不错的。 更为亮眼的是Q4的数据:实现净收入14.5亿元,同比增长38.6%;毛利率更是达到了53.3%,提高了近11个百分点,值得一提的是,这是有道首次实现盈利,这与有道持续研发和创新密不可分。 作为一家研发驱动型公司,2022年有道的研发费用超8亿元,同比增长32.3%,继续保持行业内高水平的研发投入。 具体业务方面,作为有道的拳头业务,2022年四季度,智能硬件在营收上创下新高,达4.1亿元,创历史新高。 在学习服务的数字化方面,全面实施教育科技转型,AI驱动学习服务高增长。学习服务Q4净收入为8.1亿元,同比增长39.2%。该增长主要得益于新服务强劲的销售表现。其中,数字内容服务的销售额超6亿元,毛利率超60%,并已连续两个季度实现净收入可覆盖成本及运营支出。 技术和创新决定行业未来。我盘点了一下近期的资讯,ChatGPT在教育领域的应用方面,科大讯飞、有道、作业帮、头条、腾讯、阿里、百度都有相关布局,其中科大讯飞和有道已经有相关教育产品硬件和课程落地了,算是领先了半个身位。至于未来的行业发展前景,我对此持乐观态度,总感觉有种回到当年互联网O2O大战的意味,未来谁会成为行业的BAT,非常值得期待。 $有道(DAO)$
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    • 百炼金股百炼金股
      ·2023-02-23
      ChatGPT现在能落地赋能产品就能发挥最大作用

      ChatGPT概念股中业绩最具爆发力的有道Q4利润率转正

      @明大教主
      投资生涯已经有14年了,但因为大A长期在3000点中枢震荡,为了实现更容易的投资,在2015年牛市终结后开启了美股配置。 美股除了资金门槛,交易时间与国内有冲突之外,最难的还是全英的财报,我这大学四级的英语水平根本看不懂。 没多久, $有道(DAO)$ 出了词典以及在线翻译功能,这才敢逐步尝试美股投资。媳妇从事创新药行业,经常要看一些全英的文献,用的也是有道词典。 前几天ChatGPT火的时候,有道有“教育界ChatGPT第一股”的称号,今天看了下Q4财报,公司堪称最有业绩的ChatGPT概念股。 去年末看了一些机构统计的广告主预算投放数据,知道Q4各互联网公司的广告收入会有所复苏,但有道Q4营销服务(效果广告)收入2.408亿,同比增长58.6%,环比增长52.8%也还是超出了我的预期。 营销服务收入还不是最大的惊喜,最大的惊喜来自于智能设备业务。我知道疫情期间学生们上网课,词典笔等产品收入会比较强势,但观察逻辑比较类似的PC/平板,后者的销量已经先行转弱了。没想到在各地恢复线下教学的Q4,智能设备收入环比增长14.16%至4.07亿,毛利率更是高达46.2%。新产品P5词典笔销售持续爆发,X10学习机月度复合增速竟高达100%,是供不应求的节奏。 而占营收比例最大的智能学习服务业务,毛利率连续几个季度维持在64%左右了,规模优势已趋于稳定 有道之前单季最高收入是Q3的14亿,没想到Q4刷新了单季收入记录,来到了15亿。 有道Q4整体净收益1230万,经营利润率1.7%,同比去年的-23.7%巨幅改善。 “数字化教育解决方案”业务尽管占比不高,但“十四五”关于数字经济的规划中也有预期性指引。去年起,一些高校明显增加了数字化解决方案的投入,后续或也将成为有道比较可观的增长点
      ChatGPT概念股中业绩最具爆发力的有道Q4利润率转正
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