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中东冲突对股市影响直接，判研指数走势无疑与一众战略家看齐，在信息不对等及非川普团队成员，如何可给战事下定局，股指与此高度关联。2月起纳指与恒指对照，AI问题影响纳指ETF-QQQ2月初跌势大于3月初中东冲突，595于2月初中亦见到，整体5%回调3月指数目前平常。美若无地面介入事态深入，以七雄实力纳指可正常调整而非被急挫。港股未体现出避风港，同时间段跌去12%从28172至今日24700，有两会力度尚且如此。石油价高的影响，需大概几周时间来淡化。恒指自去年8月起稳于25000之上，往下24500支撑位，若事态持续不排除月内可见23500。恒指衍生品方面牛证损失相当大，过万张期指量被回收，恒指期权平淡，老外似不在场，无热度无布置。波幅指数升至30期权金超贵，周期权高至平时月期权价，非价差形式买权以不值当，三五天到期。此一时期权非好做，沽的心惊胆颤，买贵下不去手。上周恒指期权周双买可谓狭路相逢勇者胜，谨慎者遇事不赚少亏去壁上观，中间派拆仓保本为上，交易狠人且战且退到周四翻倍50余点平仓。策略对应于大概率出现的中小波动，小概率会出现周波幅超一千三百点，去年下半年至今没过四千点。去除两边上周算作打平，本周一择机入场，特殊时期需应对加以防护，成本少量增加双买仍不到30点期权金，上下距离保持六七百点。随着事态淡化，港股渐恢复平常，此时休息一两周也不错如圣诞节期间，忽忽悠悠波动大期权难把握。 $纳指100ETF(QQQ)$ $恒生指数主连 2603(HSImain)$ $HSI(HSI)$ 恒指期货2-3月 纳指QQQ2-3月

亚洲外围股市全面大跌，恒指难独善其身，国际股市避风港已是历史，最多跌逾3%。约6600余张期指量牛证被回收为近期最多，港股虽不及美股反应温和，尚且不错未见恐慌。恒指周/月期权未有大笔成交行使价，还是北水股票为主，老外擅长衍生品。 $HSI(HSI)$ $恒生指数主连 2603(HSImain)$

恒指期权满屏皆绿，指数变化不大的情况下，认购与认沽齐跌现所谓双杀场面并非稀有现象。波幅指数高位回落时，指数波动又跟不上，两边齐萎缩。对于突发行情的迎头入场投机者尤为不利，买那边都会被萎缩。做买权需经验+技巧，对于波幅指数（恐慌指数）影响需了解。中东事件，恒指仍于两个月内的区间波动，美股不跌反升，企业影响2月初的纳指QQQ连续两日大跌，此次连一日大跌未有，美股VIX仅升8%。 $恒生指数主连 2603(HSImain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $HSI(HSI)$

周末美伊开战是蓄谋已久之事，石头落地反而更清晰。战事进程似顺利，股市反应亚洲时段港股大，日经都不及恒指跌2.5%多，A股升。纳指亚洲盘仅跌1%，港股过激又不在其中。外围乱港股为避风港论调不存在了，又与之大不同。恒指恐慌指数曾大升17%,美股未慌港股乱阵脚。恒指跌至25800的支持位回到年初值，若为恒指牛证至25800的七千张期指量而跌可到位回升，目前以有5700余张期指量牛证被回收，好友损失不低。今日宜收26000/26200之上，美股若无过大反应，恒指可重新企稳，两会在即北水岂不配合。港股时常反其道行之，北水大哥诡计多端。中东事态几日恢复亦有可能，港股过激反应可能是去年12月以来资金断流的延续，“6年来最差的新春首日表现”也有体现。新股密集抽水，北水流入不给力，以资金流港股何以再创辉煌。恒指期权周双买，上周四尾市/夜盘及周五早盘见26300之下，翻倍目标26400以达。周期权近结算发力考验持仓力，与机构斗智斗勇亦要知己知彼，专业散户的期权交易考量平衡力，非博大小赌一把，且战且退发挥好。25年下半年起连续32周24周胜3平5负，今年前俩月不及下半年胜率，本周双买以入场目标位27200/26000。 $恒生指数主连 2603(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

恒指牛熊证期指比例(张数)牛 75.6% (18,924)熊 24.4% (6,122)恒指牛熊证1000点差距期指比例(张数)牛 79.7% (9,423)熊 20.3% (2,401)以千点牛熊证分布，一边倒看好显著，普通交易者如此齐心看好恒指不会再跌持牛证图利。机构对如此密集诱惑力不动心？亦或机构也入场牛熊证散户的云集地，若如此只能叹息狼不择食。如果连苍蝇腿也是肉被惦记，港股需要更多专业散户的号召令也显苍白。 $HSI(HSI)$ $恒生指数主连 2602(HSImain)$

节后恒指晃晕人，周一无厘头大涨700，周二A股假期后开盘跌600重回上周五。过山车谈不上是忽忽悠悠，美关税乱象恐慌指数大升，港股也升让人不解，成交量不足两千亿的干升。一个半月来恒指多数时间于27300-26300千点横行无趋势可言，大升无大利好站不稳，港股估值只能说偏上，并非低洼值得买，看那几只重磅蓝筹指数股何物，与对世界有贡献的科技企业不搭边。本周四2月结算日，结算周行情莫测正搭。北水有拉高走货嫌，低守高卖来回是其风格。本周26300/200应可守，A股开可稳定港股天上一脚地上一脚的窜动，走势陷阱无处不在，市场不大花样不少。三月有两会，港股要体面配合，北水资金注入庞大转身难，诱人深入夹淡仓也是走货方式。恒指舞高弄低，期指配期权做区间交易，回撤可减更可期双赢。波幅不大振幅不小，波幅指数（恐慌指数）高企于买权不利，指数涨跌都升。恒指牛熊证至26200密集区诱惑力达3000张期指量，可再踩一脚尽收拭目以待。恒指期权周双买节前一周失利，25年下半年起连续31周23周胜3平5负。本周照例入场目标27400/26400，节前失利源于期望春节效应，北水不可多信2月多体现，高位资金回笼，港股专业散户云集，接盘侠未必多。 $恒生指数主连 2602(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

港股内地化但未有A股表现好，春节将至重返27000以成目标今日跌400余点至26600之下，未能接近28000点高位体现欢欢喜喜过春节，北水并不可信，外围美股/日股/韩股2月都见历史新高（见昨日专栏），港股独善其身未体现世界金融中心的摇摇领先。不以市场为中心而考量各种庆祝题材，出错难免，恒指期权周双买核心策略的微调，周四午后认购不到五点成本拉近行使价，幻想所谓股市春节效应，未有微调认沽至266put其成本与认购同等，夜盘/日盘均至70多翻十倍。美股昨日跌2%恒指跟，北水也非强大顶住，时事难判，双买的核心为不判断。或许当市场都以为有庆祝行情而部置，大哥同样庆祝高位走货。港交所报表恒指期货成交下降许多，也体现市场难度。恒指26400仍是支持，假期前料可守。港股成内地新股发行集资地，抽水机开足马力日日上新。 $恒生指数主连 2602(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

经过上周整固，恒指大概率探出2月底部26289，周一26909亦可能为本周低位，连升两日站稳27000。无不利影响，春节效应可至27800附近。谨慎乐观，美日股市创历史新高，港股与之大不同。恒指熊证至28000都平淡无密集，缺乏一个有力的诱惑点。成交量临长假期而缩，只待北水独大力挺恒指欢欢喜喜过春节。因波幅指数高，周一回落于27000入场恒指周期权双买成本依旧20点，目标27600/26400，市场情绪一般见好就收。 $恒生指数主连 2602(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

春节长假前股市有表现算是内地风格，港股A股化想必跟随，本周应不至跌眼镜。恒指目前月波幅26289 - 27943，外围若无不利，本周上探高位有机会，周五夜盘突起近五百点站上27000，唯假期时间长，站稳28000节后再论。26400为重要支持上周体现4日专栏有讲，本周先看26800支持，守住见27500之上。北水舞高能力不容小视，26400支撑无利空消息难跌破。恒指2月波澜不及美股，波幅指数即恐慌指数升至24，期权金高企与行情并不匹配。对期权双买勒束而言不利，上周五未入场2/13W本周合约，待周一回落。恒指期权金近年来始终偏高，卖期权不易，买权不便宜，活跃度不如以往。低成本20点周期权双买，上周三到40点周四70周五200点，双买翻十倍也不是梦，交易狠人做得到。有限波幅下，百点成本无可能有此效果。买权成功率若毗邻卖权，加上以小博大风险有限，优势无需多言，25年下半年至今连续30周23周胜3平4负。双买需具备经验+技巧，不判断方向亦是交易出路之一，并非人人都有可指哪打哪之神勇。 $恒生指数主连 2602(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

近日指数波动大，QQQ指数昨日内振幅达3%高低630-611，平常时1.5%以不小，一周都不及如此大，纳指体量巨大，非港股易上翻下跳。波幅及振幅高对期权影响大，普通者多沽期权应市，纳指稳定度有助成功率。波幅大少过夜仓避及，日内振幅大得应对，垂直价差期权虽风险可控，要注意间距过大期权金膨胀，五个行使价距离的QQQ期权，结算日价内满格500＄会是每次沽出的多少倍。价差降低保证金，但距离宽若指数落于偏上位则现双杀，垂直价差需合理，利润与风险平衡，并非美股期权留机会予你发财，那里专业散户云集捡漏更是其所能。QQQ三天内活跃，更体现末日期权快刀效果，时间换空间弱。恒指周初受贵金属及科网股加税传闻影响波动，见企稳26800/26400为支持位，前者现争执，临近春节北水或有表现，后者不破可重回27000之上。现货成交仍有三千亿，不可低估北水力量，日升800轻而易举。恒指期权周双买场场不落，成本20点今日上午40，以价内获利派发进行时，本周波动迅速，27400入场认沽位268put，低成本不翻倍不算赢，恒指周期权时间换空间好于QQQ的三日内交易。26年五周三胜两负累计获两胜，失利亦可收回半数多的期权金。恒指双买及QQQ勒束均有利可图且具持久性。 $纳指100ETF(QQQ)$ $恒生指数主连 2602(HSImain)$ $HSI(HSI)$