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$联想集团(00992)$ 今天下午联想CFO郑孝明闭门沟通时说：“未来1—2年，联想ISG的收入可能超过IDG。”同时，ISG利润率还有巨大的提升空间，“同行戴尔已经达到17%的运营利润率了，联想ISG目前才9%。公司要做的是大量的提升利润率。我们非常有信心。” 我试着算算帐： 按联想最新一季财报，IDG收入约171亿美元，占集团收入约63%；ISG约85亿美元，占比约32%。也就是说，ISG现在大约只有IDG的一半。 如果暂且不考虑IDG继续增长，ISG要追到今天IDG的规模，收入就要从85亿美元做到170亿美元左右，差不多再翻一倍，对应年化复合增速约41%。这显然不是一个温和的增长假设，也意味着管理层对AI基础设施业务未来两年的增长预期相当积极。[很赞]如果真在一两年内实现，联想的收入结构会发生明显变化，AI基础设施有可能从第二增长曲线变成集团最大的业务板块，“全球AI基建龙头”这个标签也会有更扎实的业绩支撑。$联想集团(00992)$  

‌$潘渡比特币(02818)$  ‌近期，潘渡金融（Pando Finance）宣布成功完成受规管港元稳定币HKDAP的应用场景测试，并顺利协助持有HKDAP的客户完成旗下ETF产品的交易结算。这一里程碑事件，不仅验证了合规稳定币在主动管理与数字资产ETF产品中流转的高效性与安全性，更标志着潘渡在传统金融与虚拟资产融合的道路上迈出了坚实一步。 深耕合规，构建信任基石 作为香港证监会持牌机构，潘渡金融已获得第1类、第4类及第9类牌照，在提供传统资产管理服务的同时，亦是数字资产管理领域的积极参与者。公司已发行两只主动管理ETF产品（3056.HK、3112.HK）及两只数字资产ETF产品（2818.HK、3085.HK），积累了丰富的跨资产管理经验。 本次HKDAP测试中，潘渡与全球稳定币支付及交易平台OSL集团（HKEX:863）紧密合作，在OSL HK交易所完成了从认购到兑换的全链路操作。OSL作为香港首家持牌数字资产交易所，为潘渡提供了机构级的交易与托管基础设施支持。此前，OSL已为潘渡比特币ETF担任子托管人并提供交易执行支持，双方的战略合作关系持续深化。 战略前瞻，把握时代机遇 潘渡金融创始人兼CEO任骏菲表示，此次测试成功大幅提升了资金流转效率，为投资者开辟了更具前瞻性的资管新体验。她强调，潘渡将继续依托香港稳健的监管框架，积极探索并推动更多代币化金融场景的落地。 任骏菲近期荣膺“金鲲鹏”最佳资产管理公司CEO，潘渡同时获评最佳投资回报基金公司。她指出，企业必须紧扣国家战略方向，在“十五五”规划机遇下，香港作为国际金融中心正拓展离岸人民币、绿色金融和跨境资本配置功能。潘渡正积极将香港的资金优势、国际网络与内地创新资源结合，助力高水平双向开放。 行业认可，实力彰显 潘渡的创新实

伴随数字安全板块整体情绪回暖，东信和平在 9 月 8 日强势封死涨停，日内成交量显著放量，市场资金关注度快速攀升。在板块多数个股仅维持小幅震荡的背景下，该股走出估值修复行情，行情驱动源于风险出清、技术升级与业务转型的多重因素共振，并非单纯短期题材炒作。 资金对公司估值重估的核心前提，是长期压制企业发展的不确定性风险落地化解。此前影响公司经营的大额境外诉讼顺利达成和解，扫除了长期悬置的经营隐患，同时保留海外合作渠道，为后续海外业务拓展减少障碍。叠加国产芯片技术持续突破，公司长期维持高位研发投入，核心技术自主可控能力持续夯实，改善市场资金的风险偏好。 从经营基本面来看，东信和平目前处于传统业务收缩、新兴业务崛起的关键转型窗口期。结合 2026 年半年报数据，公司营收实现稳步增长，归母净利润同比改善，整体毛利率小幅抬升，利润表现优于营收增速，核心得益于公司持续优化业务结构。传统智能卡业务受行业存量竞争影响收入有所收缩，行业同质化竞争加剧，持续压缩传统业务盈利空间；而数字安全及平台业务迎来快速增长，同比增速达 24.10%，eSIM、车载安全硬件、RSP 平台服务等新兴业务持续落地放量，成为公司核心增长引擎，同时海外业务营收大幅攀升，海外收入占比持续提升。 但财报数据也凸显出公司现阶段不容忽视的经营短板。虽然利润端实现正向增长，但当期经营现金流转为净流出，存货规模有所攀升，企业资金占用压力明显。高增长的数字安全板块目前营收基数较小，短期内难以完全对冲传统智能卡业务的收缩压力。此外，随着海外业务占比持续提升，汇率波动、海外地缘环境变动等不确定因素持续存在，叠加行业市场竞争日趋激烈，公司后续业务扩张仍面临诸多阻力。 本次股价涨停，是市场集中交易公司风险出清、技术迭代升级、新业务稳步成长的多重预期。经过短期快速拉升后，场内筹码充分交换，个股波动与回调风险同步加大。投资者需理性区分行情预期

2026年9月3日，新朋股份（002328）走出强势突破行情，全天封死涨停板，成为A股细分赛道人气标的。个股当日收盘报10.10元，涨幅达10.02%，相较前一交易日实现大幅拉升，盘面做多情绪集中爆发，量价配合呈现典型的强势上攻特征。 从完整交易数据来看，该股当日开盘价9.28元，日内最低仅下探至9.19元，回调幅度极浅，彰显资金承接力度充足。盘中股价稳步走高，午后成功封板直至收盘，日内最高触及涨停价10.10元，全天振幅9.91%。交易活跃度大幅攀升，全日成交额达14.52亿元，成交量150.48万手，换手率飙升至26.37%，相较于前一交易日的22.68%进一步提升，筹码充分换手的同时，场外增量资金入场意愿强烈。截至收盘，公司总市值达77.95亿元，TTM市盈率19.37倍，估值处于合理区间，为后续行情预留空间。 资金层面的动向是本轮上涨的核心驱动力。当日龙虎榜数据显示，机构与北向资金同步做多，形成强力资金共振，其中机构合计净买入3254.2万元，北向资金净买入2728.29万元，两大核心主力资金联手加仓，充分认可公司短期投资价值。这也是该股近5个交易日内第二次登上龙虎榜，持续获得主力资金关注，市场认可度持续提升，彻底激活个股交易人气。 基本面赛道催化为股价走强提供了核心支撑。近期算力、液冷散热赛道持续迎来行业政策与产业需求双重红利，而新朋股份在该领域布局落地成效显著。公司液冷类机柜产品已形成稳定样品订单并实现批量交付，成功切入高端算力配套供应链。同时，公司海外产能布局稳步推进，泰国生产基地聚焦液冷配套、储能配套产品生产，一期厂房已顺利投产，二期工程有序建设，全球化产能布局进一步夯实公司长期成长逻辑。相较于纯概念炒作标的，公司具备实打实的产品落地与产能支撑，行情具备基本面支撑。 从技术形态分析，该股近期走出连续攀升趋势，截至9月3日，6日RSI指标达到95.21，连续6

$希迪智驾(03881)$  露天矿的运输，本质上是一场与盲区的极限博弈。 百吨矿卡盲区20米，司机看不见近处的人。扬尘一起，摄像头150米的探测距离，5米内就失效。毫米波雷达虚警率从5%以下，直接飙到30%。传统ADAS和433MHz方案各有短板——一个怕尘怕雾怕天黑，一个穿不透山体和矿堆，车一多就信道拥堵、大面积丢包。 希迪智驾的做法，是在“车-路-云”的架构上，把现场作业人员也接入V2X通信网络，升级为“人-车-路-云”全要素覆盖，以此针对露天矿山作业安全痛点打造闭环防控体系，让无人驾驶矿卡的规模化有了安全底座。 V2V：车车直连，毫秒级共享驾驶意图 V2V干的事，本质就一句：让车把自己下一步的意图广播出去。 位置、速度、刹车还是转向，毫秒级共享，几百米内的车全知道。 具体到场景：弯道会车，系统提前2到3秒预警。40公里时速，3秒就是33米，一脚刹停的距离。紧急制动预警同样提前2到3秒通知后方，连锁追尾就这样被掐断在萌芽阶段。盲区变道，20米死角外的来车，驾驶室提前收到提示。U形坡道和双向两车道的窄路，系统实时算交汇冲突时间，该等该让，清清楚楚。 一句话总结：传统方案是“看见了再躲”，V2V是“没看见就知道”，安全窗口整整多出2到3秒。 V2I：智能路权分配，终结混行乱局 矿区没标线、没信号灯、没硬化路面、没统一规则——四不管地带，混行是常态，路口堵死是家常便饭。 希迪智驾融合V2X低时延通信与动态优先级调度算法，在路口放移动式网联信号灯，车接近300到500米，系统自动识别身份和优先级，无人矿卡优先放行。单行道提前100米判断来车，谁大谁先过、谁急谁先走，规则定死，没有“顶牛”空间。 这套东西已经在西北某露天矿跑通了——56台无人矿卡和500多台有人车辆混编运行。路

自今年7月底触及0.81美元的52周低点后，路特斯科技（LOT）在0.83美元一线反复夯实底部。8月14日，股价以一根逾10%的放量长阳突破1美元关口，成交放大至31.44万股，盘中最高触及1.10美元；此后三个交易日，股价在1.05-1.12美元区间温和缩量震荡，最新报收1.09美元。量价关系上，“放量涨、缩量调”的底部建仓信号愈发清晰。而比技术面更具分量的是，公司近期在战略层面正经历多重积极变化。 战略焕新：“Focus 2030”打开成长新空间。 2026年5月13日，莲花正式发布“Focus 2030”战略计划，围绕品牌强化、多元动力路线、全球协同及财务规范四大支柱展开。这一战略调整的核心在于放弃此前激进的全面电动化目标，转向涵盖燃油、纯电、超级混动的多元动力路线。这意味着公司能够更灵活地应对全球不同区域市场的差异化需求——欧洲纯电渗透率仍处低位、中东基建参差不齐，多元动力方案显然更具现实落地能力。集团CEO冯擎峰明确表示，莲花专注于工程、专注于性能，致力于打造极致驾驶者之车，这些正是推动业务发展的核心动力。战略发布后，市场即给予积极反馈，股价当日大涨近30%。 整合提速：“一个莲花”协同效应释放可期。 莲花正在积极推进对Lotus UK的战略收购，整合工作预计于2026年内完成。届时将实现统一品牌、简化治理、降低成本，加速下一代高性能车型的工程融合。吉利控股集团执行副董事长李东辉明确表态：“吉利自始至终都对莲花品牌深信不疑，这种信念从未动摇。我们承诺为莲花提供其所需的资源，助力其角逐全球顶尖行列。”背靠吉利的技术开发、供应链竞争力和制造效率等深度协同，整合后的协同效应值得期待。 产品落地：新车交付启动，盈利路径清晰。 首款超级混动车型“莲花For Me”（即Eletre X）已于2026年3月在国内上市交付，欧洲市场预计于2026年第四季度启动交付。全新高性能跑车

上周（8 月 3 日8 月 7 日）医药板块内部结构性轮动特征明显，创新药、原料药细分题材迎来阶段性修复，低位标的誉衡药业走出先企稳、小幅震荡、尾盘爆发的修复行情。个股全周维持震荡蓄力格局，周五迎来盘面情绪集中释放，单周累计大涨 9.79%，收盘报 3.12 元，总市值升至 69.57 亿元，在低位医药个股当中表现出相对超额收益。依托股价位置偏低、业务题材覆盖较广的特征，该股在板块分歧震荡阶段守住底部区间，周五迎来向上突破，是医药补涨方向当中市场关注度较高的弹性标的。 从盘面走势来看，誉衡药业上周走出 “小幅企稳、震荡消化、探底蓄力、尾盘加速” 的修复形态。8 月 3 日个股小幅收涨 1.05%，全天窄幅波动，依托 2.84 元的阶段低位完成周初企稳，盘口抛压有限，为全周行情打下底部基础。8 月 4 日延续修复走势，收涨 3.12%，股价中枢稳步抬升，多头盘口力量有所积累，短期压力得到一定缓解。8 月 5 日、6 日进入分歧震荡阶段，分别回调 1.68%、2.74%，连续两个交易日温和回落，消化部分短线获利筹码，筹码结构得到交换，为本周五的行情爆发完成蓄力。8 月 7 日板块情绪回暖，个股盘中拉升封板，单日大涨 9.86%，向上突破短期压力位置，完成全周震荡修复行情。 本轮低位修复行情，是题材催化、估值位置优势以及板块资金轮动多重因素共同作用的结果。行业层面，近期创新药产业链市场情绪持续修复，PD1 抑制剂、化学原料药、基因测序等细分方向轮番走强，给相关个股带来较好的题材环境。公司业务布局覆盖创新药研发、化学原料药及医药流通，业务方向贴合本轮医药轮动主线。同时个股前期长期处于低位区间，估值在行业内处于相对偏低水平。在市场资金从高位医药标的分流、挖掘低位补涨机会的背景下，该股受到市场资金的关注。 股价迎来突破之后，短期交易层面的风险依旧值得关注。周五涨

最近注意到一则行业动态：7月28日，路特斯科技宣布与Finloop及新加坡FOMO Pay签署合作备忘录，计划围绕合规代币化、数字支付及代币经济等方向展开探索，简单来说，是研究如何将豪华出行相关的实体权益与Web3技术做结合。 说到车企涉足区块链、数字资产，行业内并非没有先例。像法拉利、兰博基尼等超跑品牌，之前也尝试过数字藏品，大多是以NFT形式做品牌营销、回馈VIP客户，更多是品牌层面的互动尝试，侧重粉丝运营，实际业务层面的影响相对有限。 相比之下，路特斯这次的方向，侧重点似乎有所不同——不是简单做一张可收藏的数字图片，而是希望更深入地去研究，能否将汽车资产、高端出行服务等实体权益，通过合规的方式与代币化技术结合，同时配套持牌支付体系。根据公开信息，Finloop在RWA代币化技术方面提供支持，FOMO Pay则拥有新加坡、香港、中东等地的支付牌照，在跨境和链上支付结算上有积累，路特斯则提供豪华车产品、车主服务和高端会员权益等实体资源。三方合作，更多是在探索如何将实体出行场景与Web3金融生态进行连接。 外界或许会好奇，路特斯作为传统豪华跑车品牌，为何会关注这一方向。从品牌发展角度看，这一探索或许有几方面的考量： 其一，探索收入来源的更多可能性。当前豪华电动车市场竞争激烈，各家在续航、智能驾驶、底盘等硬件层面的投入都不小。路特斯拥有78年的跑车品牌积淀，产品本身具备竞争力，但也在思考如何在硬件之外，为用户创造更多数字化体验和附加价值。如果相关模式逐步成熟，未来车主在拥有一台车的同时，或许还能享受到一系列数字化权益，例如专属服务、会员类数字资产等，这有助于吸引一些对新技术接受度较高的高净值用户，丰富车主生态。 其二，与品牌出海战略有一定的契合度。路特斯近年来持续拓展海外市场，东南亚、中东等都是重点关注区域。FOMO Pay在上述地区拥有跨境支付网络，支持多币种和链上结算。如

‌$潘渡比特币(02818)$  ‌兄弟们，最近基金圈最大的事儿，莫过于主动ETF正式落地。 6月17号，证监会主席吴清在陆家嘴论坛上刚宣布支持推出主动管理ETF，当天沪深交易所就把业务指引发了出去，当天实施。这效率，放股市里就是“秒板”。更猛的是，仅仅一个月后的7月17号，18家内地基金管理人的产品申报材料就已经被证监会受理了。 从宣布到受理，一个月出头。这个速度说明什么？说明监管层推动这件事的决心很明确，也说明基金公司早就憋着劲在准备了。 主动ETF到底是个啥？别跟指数增强搞混了 先给还不清楚的老铁科普一下。 传统被动ETF，比如沪深300ETF、科创50ETF，就是死磕指数。指数里有什么股票、各占多少比例，ETF就照着买，基金经理基本不做主动判断。这个叫“被动跟踪”，优点是透明、费率低，缺点也很直白——市场跌你就得跟着跌，基金经理不管。 后来出了指数增强ETF，稍微放开了一点，允许基金经理有大概20%左右的仓位自己做主，但大框架还是绑死在指数上，翻不出什么浪花。 但这次落地的主动ETF，是另一个物种。 它不绑定任何指数，没有跟踪误差的约束。基金经理可以根据宏观判断、行业景气度、个股基本面，想怎么调就怎么调，完全主动管理。被动ETF是“照着菜谱做菜”，主动ETF是“大厨看菜市场自由发挥”。 对咱们散户来说，最大的价值在于解决了两个长期痛点—— 第一，传统场外主动基金（比如那些网红权益基金），基金经理选股再牛，持仓一个季度才公布一次。等你看到持仓，人家可能早调仓了，散户永远慢半拍。而主动ETF每天公布PCF持仓清单，透明度碾压场外基金。 第二，它保留了主动管理的超额收益空间，同时能像股票一样在交易所实时买卖。流动性和透明度兼得，这一点确实香。 首批申报全是稳健策略，监管的意图很明显

8月10号，希迪智驾发了半年报。 我看完第一反应是：只差临门一脚。 8.04亿营收，同比增长97%。经调整净亏损1968万，同比收窄82%。毛利率从17.1%拉到了26.4%。 大多数财报数字，扫一眼就过了。但这组数字，我觉得值得多看两眼。 不是因为数字漂亮。是因为去年这时候，这家公司还在亏4.55个亿。一年时间，几乎从坑里爬出来了。差2000万就盈亏平衡。按上半年8亿的收入规模算，其实就是多签一个中型订单的事。 市场给这个变化定价了吗？我觉得还没有。 比营收翻倍更值得看的，是毛利率跳涨 营收翻倍，在成长型科技公司里不稀奇。稀奇的是毛利率的变化。 去年上半年，毛利率17.1%。这个数字放在制造业里还行，放在科技公司里就有点尴尬了——说明产品化程度不够，大量项目制交付在拖后腿。今年上半年，毛利率直接跳到26.4%，涨了9个点。 9个点是什么概念？不是规模摊薄成本能解释的，是高毛利业务占比在往上走。 公司自己的说法是：自动驾驶解决方案单独销售的比例提升了，交付能力也上来了，客户更愿意为技术本身买单。 这里有个关键变化要单独拎出来：希迪现在的打法偏“轻”——不持有车辆、不碰运营，核心是卖技术方案和产品赋能。矿卡、园区，底层是同一套技术底座，场景可以复用，卖得越多边际成本越低。 换句话说，毛利率提升不是因为做得多了，是因为做得“对”了。26.4%只是开始，不是终点。 4.55亿到1.13亿，亏损怎么消失的 净亏损从4.55亿收窄到1.13亿，幅度75%。经调整净亏损从1.11亿收窄到1968万，幅度82%。 两个口径的区别在哪？经调整口径剔除了股权激励、上市开支等非现金、非经营性的东西，更能反映真实的经营状况。1968万的经调整净亏损，按上半年8.04亿的收入算，只差2.4个百分点的净利率就转正了。只要下半年收入规模再往上走一走，或者毛利率再提一两个点，盈利就是板上钉钉的事。 账上