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上周，标普500指数攀升4.74%，道指上涨4.89%，纳斯达克指数大涨5.22%。三大主要指数均创四个月来最大单周百分比涨幅。

现货：内盘MEG 现货4015元/吨（+35）；宁波现货4035元/吨（+35）；华南现货（非煤制）4175元/吨（+0），基差：MEG现货-01主力基差 -10（+5）。 装置变动：内蒙古一套30万吨/年的合成气制MEG装置计划10月下旬重启；内蒙古一套26万吨/年的合成气制乙二醇装置近日已重启。 生产利润:油制EG生产利润为-2536元/吨，煤制EG利润为-2500元/吨，仍维持深度亏损。近期开工率回升至58%以上，国内负荷提升有限。 截至10月20日，EG进口盈亏-62元/吨。港口库存84.7万吨（-3.7）。 总结：周内成本端进一步走弱，价格有下探预期。高港口库存和社会库存矛盾大幅度缓解利多价格。 前几天的文章提示第一次跌至4000点关口后短线做多，反弹70点后止盈离场观望，“若乙二醇短线增仓下冲，跌破４０００点整数关口，则需要关注４０００点下方是否会大幅减仓止跌，企稳过程需要一定时间，耐心等候”（乙二醇持续增仓，4000点守得住吗？）。目前来看，符合预判，在跌穿4000点后，空头主动减仓止盈，价格反弹，上图可以看出仓位走势和价格走势的“对称性”。那么，由此来看，4000点整数关口有效支撑，短期是否见底，可以布局多单？ 不建议！从日K线图来看，短期依托4000点整数关口支撑，反弹乏力，毕竟近两日空头减仓量仅约6万手，相对于节后下跌过程中的增产总量18万手来说，还远远不足以言底；其次：即便不会进一步下跌，但短期内也难以开启上涨，上一轮跌破又站上4000点关口后，也是震荡了近10日也就是两周时间才开启上涨，现货逻辑就是，需求量大于供应量使得库存有效降低，套保盘逐渐离场，产生涨价预期，而这还需至少一周的持续降库，才有可能酝

拜登上任时誓言削弱石油产业，试图推动美国迅速实现能源转型、不再依赖化石燃料。 拜登将公布补充战略石油储备的计划，白宫官员说，拜登希望这个定价计划向消费者和石油生产商传递信号，“他在呼吁美国私营企业做到两点，一是接收这一信号，提高产量、增加投资；二是确保在赚取利润、从这类市场获益的同时，能继续给消费者开出合适的价格”。

昨晚美原油跌破20日线关键位置后，加速下跌，最低触及81.3美元/桶，本人在之前的文章和视频中多次“预警”：这个位置是强弱分水岭，日线上最后一根均线支撑，也是之前一轮上涨幅度的1/2位置，MACD快慢线形成死叉，红色能量柱转绿，指标走弱；跌破之后，趋势转弱，有望奔向80美元的整数关口，不过在那之前，81美元附近有一定支撑。 节后第一天本人也提及过：一方面，OPEC+超预期的减产200万桶/日，确实利好油价上涨，已经充分反映在盘面大涨的走势上了，一旦减产落实不充分，即实际减产率较低，便将是利空施压在盘面上；另一方面，在持续的通胀压力和加息造成影响的前提下，油价上涨可能会反噬其需求，油价居高不下，只会成为压倒全球经济的最后一根稻草；经济衰退预期犹如乌云一直笼罩着全球经济的上空，然而还要承受高价的原材料，向产业链下游的传导难以顺畅，再负反馈回原油端，对整个产业链的生产都不利，势必会一定程度减少对原油的需求。 而美国除了对沙特等国表示不满之外，并无实际行动来阻止石油产油国减产，从而不给美国的高通胀雪上加霜。原因不外乎在于，美联储加息进程还没结束，**还有战略储备可以释放；最主要的是：美国页岩油伺机而动，“美国能源信息署最新预测，11月美国页岩地区石油日均总产量比预期的10月份日均产量增加约10.3万桶”。在欧洲摆脱对俄罗斯的能源需求之后，美国页岩油有望担当大任，而且也是有利可图的事，而刺激页岩油扩张增产的唯一推动力就是利润，美国页岩油成本大幅高于中东原油，此前一度受到沙特增产打压，价格一直在页岩油生产成本上下波段，后又遭遇疫情冲击，“心里有苦说不出”，石油钻井数直线下跌，一度跌至200座以下。如今虽然已经来到了600座上方，但仍远不及疫情前高位，还有承担一部分欧洲能源需求，页岩商还需要更多的利润激励。 因国庆节休假以及人民币走弱影响，内盘原油虽也大幅回落，但目前还未面临下方

         PTA上周四夜盘低开，并一度跌穿5400，回补了节后高开的缺口，随即跟随原油快速反弹至5500上方，从小时线级别K线可以看出，均线承压还是比较明显的，周五夜盘原油再次回落，PTA跟随下跌，再度跌穿5400，最低触及5366，也是验证了之前的测算：美原油85美元/桶对应PTA2301合约5300远/吨的位置，尽管节前5300对应的美原油位置是80。          现货市场方面：逸盛石化10月14日PTA美金卖出价反弹10美元/吨至870美元/吨。华南两套共计235万吨PTA装置近期降产至8成运行；该厂一套110万吨PTA装置计划11月中停车检修40天。尽管PX价格微幅反弹，但PTA价格继续下行，加工费出现明显收窄，今日PTA原材料成本5771元/吨左右，加工费129元/吨左右。         基本面来看，近期PTA现货价格持续走弱，加工费收窄PTA加工费大幅走低，期货下跌幅度相对较小，主要是近期部分企业有降负荷生产以及检修预期，本周开工率略有下降，部分抵消了四季度产能投放的利空预期；需求端来看，近期PTA下降有助于下游企业加工利润恢复，从而提振开工率回升，但这是个非常缓慢的过程。因此接下来PTA又是走成本支撑的逻辑。近期原油波动风险加大，政治博弈导致价格的波动性加大，原油价格的反复令PTA走势上下反复。目前来看，原油难言企稳止跌，PTA期价短期反弹动力不足，处于成本线下方的PTA期价短期或继续维持弱势震荡。          操作方面：暂时观望，等待PTA短期能否走低至5300震荡区间下沿寻求支撑，届时可以短多抓反弹；中线布局者保持耐心观望，关注美原油在85美元

     节后乙二醇多套装置复产，叠加榆林化学180万吨新装置打通流程，以及港口库存较节前有明显回升，增加了短期市场的供应压力。而下游聚酯市场目前仍处于高库存、低现金流格局中，部分工厂甚至有减产意向，导致聚酯产业链生产积极性不高，供需矛盾持续恶化，造成短期价格持续下滑。目前不论是油端，还是煤端，乙二醇装置均陷入深度亏损状态，现金流同样为负，故成本支撑分析无效。        从盘面来看，节后连续下跌，增仓超１４万手，目前已经来到了4000点关口，直逼前低。指标来看，MCAD绿色能量柱放量，快慢线开口在０轴下方开口扩大，指标进一步走坏。        上周的文章提到，“随着原油连续上涨之后的回调整理，乙二醇2301合约可能再次面临4000点整数关口考验”（乙二醇破位下跌，会再到4000点吗？），本周第一个交易日继续下跌，最低触及４００２，短期有止跌迹象，操作方面，根据我们之前的判断，盘中也给出了做多抓反弹的提示，鉴于前两次反弹幅度都为７５个点，本次短线多单止盈目标设为７０点，注意设置好保本止盈止损；中线做单的话暂时观望，等待４０００点关口能否在更长的周期上有效支撑，届时可以分批布局多单。若乙二醇短线增仓下冲，跌破４０００点整数关口，则需要关注４０００点下方是否会大幅减仓止跌，企稳过程需要一定时间，耐心等候。

1、1983年3月——1984年8月 美元基准利率由8.5%——11.5% 加息背景：里根政府时期，为了应对高通胀：13.5%！ 加息周期：历时18个月，利率上调了3%（300个基点），平均每个月美元利率抬升16个基点(这一数据可以研判当下美元加息的速度或进程)。 2、1988年3月——1989年5月 美元基准利率由6.5%——9.8125% 加息背景：预防股灾之后的通胀！1987年10月19日起，美国道琼斯工业指数当天暴跌22.6%，创1941年以来最大的跌幅。导致美股1987年股灾的主要原因是政府赤字和贸易逆差较大，随后政府开始实施降息救市，之后通胀又抬头，美联储从1988年3月又开启新一轮的加息周期。 加息周期：历时15个月，利率上调了3.3125%（331.25个基点），平均每个月美元抬升22个基点。 3、1994年2月——1995年2月 美元基准利率由3.25%——6% 加息背景：预防通胀！1990年后美国经济出现了一定的衰退现象，美联储先将利率从8%逐步下调至3%，经过了3年多货币宽松政策刺激，到1993年末美国经济开始复苏，于是第二年美联储担忧通胀的问题重现，于是从1994年2月开启新一轮加息周期。 加息时间：历时1年，利率上调了2.75%（275个基点），平均每月美元利率抬升23个基点。 4、1999年6月——2000年5月 美元基准利率由4.75%——6.5% 加息背景：20世纪90年代末，美国互联网泡沫破裂，IT投资高速增长，美国经济出现过热倾向在这种条件下，之后又是亚洲金融危机，美联储先采取降息周期刺激经济，从1999年6月美国经济逐步企稳后开启新一轮加息周期。美联储再次收紧货币，将利率从4.75%经过6次上调至6.5%，2000年互联网泡沫破灭，“911事件”随即发生，导致原来惨淡的经济雪上加霜，美联储随即转向，由次年年初开始连续大幅降息。

       北京时间10月13日晚20：30，美国9月末季调CPI年率数据公布，9月13日公布的8月CPI是8.3，而当时市场预期是8.1，因此本月的预期值显得“保守”些，仍为8.1，即便公布的数据符合预期，哪怕是低于预期落在8，也难言乐观，毕竟仍处高位，且OPEC+超预期减产引起油价大幅反弹，能源价格在冬季结束前恐难大幅走低，使得未来CPI本就不顺畅的回落进程雪上加霜，而美联储加息空间逐渐压缩，连续三次加息75个基点后，利息上限渐渐被美联储描绘出轮廓，而一连串激进加息仍未使得CPI大幅回落，美联储在兑现其2%的通胀承诺面前，压力渐起。         有心栽花花不开，无心插柳柳成荫。CPI回落缓慢，居民消费支出节节攀升，美联储加息抗通胀，通胀没怎么抗下去，却把美股乃至全球股市不断加出新低；道琼斯工业指数已经跌破疫情前的高点，回吐了因疫情”大放水“带来的全部涨幅，与此同时，A股本年度第二次打响３０００点保卫战。 　   芝麻开花节节高。美元指数一路高歌猛进，刷新２０年高位，在冲至１１４上方后回落修正，再次扬帆起航，目前连收十字星等待选择方向，大概率还是继续向上；若今晚CPI数据高居不下，甚至小幅上扬，１２０的美元指数和冬天哪个先来还不可知。         国内商品市场节后也尽显疲态。节假日期间原油暴涨近１５％，带动国内大宗商品整体大幅高开，文华商品指数开在１９６附近，随后四个交易日连续回落，目前来到均线附近考验支撑，跌破之后下方空间再度打开；值得注意的是：尽管原油大涨，化工品有所跟涨，但随后跟跌更猛，沥青和PTA几乎回吐节后全部涨幅，而更多的品种不仅回吐涨幅，且继续下跌，如燃料油，塑料，PVC，PP，最强化工明显品种甲醇也难独

        今年的诺贝尔奖又到了压轴时刻，经济学奖名花有主，幸运者是本-伯南克，道格拉斯-戴蒙德和菲利普-迪布维格。诺贝尔经济学奖开出“三黄蛋”出人意料，但并不意外。全球经济又到了危情时刻，之前就有分析预测对于研究银行和金融危机领域的经济学家更容易获奖。经济学奖委员会主席托雷-埃林森表示，今年的获奖者“提高了我们避免严重危机和代价高昂的救助的能力”。           现代经济学理论源于西方，无论宏观、微观或更细的经济学分支，也都源于资本主义体系下的市场实践。今年的情况有些特殊，美国和欧洲两大西方经济体面对通胀嘶吼，显得有些束手无策。在经济治理方面简单粗暴，面对高通胀缺乏纠偏市场手段，没有维稳经济的有效工具，陷入极化偏执加息思维。          这是西方政府的尴尬，也是西方经济学的困扰。尴尬的时代，呼唤有效的经济学理论，也希望负责任的经济学家给出有效的济世良方。今年的三位获奖者的理论成就和现实联系相对紧密。本-伯南克不仅是理论功底深厚的经济学家，还在华尔街金融危机期间担任过美联储主席。可以说，他对银行倒闭产生金融危机以及如何通过货币金融政策去应对，既有理论储备也有实践经验。1983年，伯南克曾有一篇著名论文，强调银行倒闭不仅带来经济危机，而且会形成危机传导。此外，他通过对上世纪30年代全球大萧条的分析，得出银行挤兑是危机持续和蔓延的主因。值得一提的是，戴蒙德和迪布维格在1983年也曾经写过类似主旨的论文，认为一旦银行倒闭，所涉相关各方就会陷入恐慌，从而在市场弥散，导致危机后果。          不过，三位经济学家的观点并不新奇，关于银行倒闭引发金融危机的理论已成公众常识，在

今天联合国大会（UN General Assembly）发起一项反对俄罗斯 "吞并" 乌克兰四州的投票。投票结果是：143国赞成、5国反对、35国弃权。投反对票的5国为：俄罗斯本身、叙利亚、尼加拉瓜、朝鲜和白俄罗斯。