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【该文章将从3个因素分析原因下降的原因，个人观点可能不够全面，欢迎大家讨论分析】 亚洲大国的疲软数据 俄罗斯原油出口数据的不透明性 美国经济能否成功软着陆 原油油价昨日下跌了4.24%，从上周一到现在为止，已经接连5日下降，虽然中途有一日的价格有轻微回调，但是整体油价仍然从74.78下降到67附近。6月4日OPEC+刚宣布加长减产的时间，当时的油价在周一开盘时迎来了跳空上涨，就在市场都以为这波油价将会回升的时候，原油价格却一再下跌，似乎减产的效果对油价的提振并不明显，加上加拿大严峻的山火，以及同样做出表示的俄罗斯方面，说也会自愿延长减产时间，还有已经开始的厄尔尼诺暖流，种种利多的因素公布推不动油价的上涨，所以我们需要看看，究竟是什么原因大大掩盖了前面说的利多因素，油价不仅不涨，还连续下跌呢？ 一、 亚洲大国的疲软数据 上周五中国公布了5月的PPI年率，公布值为-4.6，低于预测值-4.3和前值-3.6；同时还公布了5月CPI年率和月率，年率0.2和预测值一样，但是月率-0.2略低于预测值-0.1. 今年2月15日的时候，国际能源署，简称IEA，上调了今年对石油需求的预期至新的历史高位，1.1019亿桶/日，也就是说，相较于之前，今年的石油需求预计增长200万桶/日，其中140万桶来自亚洲国家，仅中国就会占到90万桶/日。IEA表示，由于中国结束与新冠疫情有关的封控措施，重新开放旅游边境，亚洲各国的国际旅游得以恢复，这很可能是IEA上调需求预期的主要原因，中国在放开封控后将恢复其以往作为全球石油需求增长的主要引擎的角色。 但是，从上周五的数据中可以看到，中国的PPI数据同比下降4.6%，已经是连续8个月的下降并且来到了七年降幅之最。该数据表明，5月国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求偏弱，消费者对经济前景的发展产生担忧情绪，便会造成对原油的需求下降。而作为支撑石

黄金截止目前上涨0.73%左右，目前价格为2004附近摇摆。 本交易日恰逢“五一”国际劳动节，全球多数金融市场休市，同时本周将迎来美联储利率决议、欧洲央行利率决议、英国央行利率决议和美国非农就业报告，预计市场将存在一定的观望情绪，整体交投可能会受到一些限制。 今日需要关注的重要数据公布： 美国4月ISM制造业PMI值高于前值，说明美国4月的制造业健康度好转，可能会带动黄金短暂上涨，但是整体来说，PMI值仍然低于50的荣枯线。 下图显示，4月21日至今，金价一直维持在1976-2004区间震荡。 黄金对美元1小时图 从技术指标分析，Stoch线中D线位于K线下方，这可能表明金价近期走势有所下跌，但是下跌趋势可能已经放缓或即将结束，同时RSI线在44缓慢上升，这表明金价有望上涨，但是涨势可能相对缓慢；而MACD线在零值以上仍在上升，买家柱形图也在逐步上升，这也发出黄金上涨的信号。 综合来看，这些指标显示目前黄金下跌趋势已经放缓或即将结束，受PMI值公布影响，金价可能面临短期上涨的趋势。 那么金价回调是否在即？  什么是金价回调？ 金价回调是指黄金价格在一段时间内出现下跌的情况。这种下跌可能是由于多种因素引起的，包括市场需求下降、经济数据好转、美元走强等等。回调通常是暂时性的，而不是长期趋势的改变。 在投资者的眼中，金价回调可能被视为一种机会，因为低价可以让他们以更低的成本购买黄金，以便在未来的市场上涨时获得更大的利润。然而，投资者需要认识到黄金市场具有不确定性和风险，并应该通过了解市场趋势和基本面来做出决策。 不确定性1——美国经济是否坚挺？  上周末第一共和银行接受联邦存款保险公司（FDIC）破产接管，摩根大通和金融服务集团PNC在联邦存款保险公司(FDIC)主持的拍卖中提交了对第一共和银行的最终竞标，这代表着该银行的资产和负债得到适当的管理和处置，

前两日的XAUUSD和今日的USOUSA都跟预测的走向一样 不过早上起床看了一眼黄金的上涨动能变弱了 就提前平仓了 [可怜] 

目前，原油面临需求疲软、美联储鹰派加息和 OPEC 五月份开始减产等多重因素的影响。市场对于加息可能导致经济衰退的担忧不断加剧，虽然 OPEC 减产对原油价格有所提振，但谁对市场影响更大，还很难判断。 因此，我将从以下几点进行分析为什么我会在此时看空原油，并且根据想法结论进行模拟交易练习： 投机性空头单堆积 俄罗斯是否如实减产 沙特及OPEC+主要盟国5月减产 美国EIA原油库存报告 美国加息和钻进数增加 lUSOUSA交易想法 一、 投机性空头单堆积 4.17日纽约和伦敦未平仓合约达到了47.59亿桶，达到13个月高点，该数据表明投机性空头单堆积。大量堆积的原油空头意味着市场上更多人预期原油下跌，导致多头离场，原油市场动能下降。 二、 俄罗斯是否如实减产 2月份俄罗斯宣布从3月开始，在2月1020万桶/日的产量基础上减产50万桶/日，实际上俄罗斯的产量甚至超额减少为70万桶/日。但是奇怪的是，截止到4月21日，俄罗斯的原油出口量较前一周仅减少3.5万桶/日，四周平均海运出口量增加7.2万桶/日，整体出口量升至2020年4月以来最高水平，平均每日提高了60万桶的生产量。同时，炼油厂加工率至自年初来基本不变，比去年同期高出72万桶/日。 俄罗斯2023年海运出口量周变化 所以目前市场上对俄罗斯的减产承诺持有怀疑态度，他们是否如约减产，或者减产力度是否如先前所说，现在还不太清楚。加上俄罗斯数据的不透明性，很有可能导致OPEC之后减产的有效性降低。 另一种可能，由于之前欧洲禁止购买俄罗斯的石油，俄罗斯那时积攒了不少石油库存，因此即便目前石油产量减少，但出口的是之前的石油库存，也可能造成减产但是出口却在上升的现象。 按照往年的传统，俄罗斯会在四五月对他们的炼油厂进行维护，因此可以关注一下五六月份的石油产量和出口量是否有下降可能会准确一些。 三、沙特和OPEC+主要盟国开始减产

美国的债务上限为31.4万美元，原计划达到债务上限的时间为8月，现在分析人士表明最后期限甚至可能早于6月，因此债务违约的风险上升，并且可能对全球经济造成巨大影响。为了避免出现债务违约，美国财政部制定了两项应对方案（哪项方案先通过就实施哪项）： (1) 要么提高1.5万亿美元上限额度 (2) 暂停债务上限计算至明年3月31日 （总统选举中期，两党对债务危机战斗爆发） 无论是哪一个，都会造成投资者对美国经济的信任危机，从而减少在美国的投资，导致市场资本外流，美国本地的需求降低，物价下降。正常情况下，美债上限额度的增减和美联储的加息并无直接关系，但是债务上限可能会对美国的经济和金融市场产生冲击，从而影响美联储的货币政策。 大概逻辑大致如下： (1) 美联储降息，市场货币增多，刺激消费，物价上升，稳定经济和金融市场 (2) 美联储加息，货币紧缩，物价持续下跌，资本外流，美国的经济和金融市场更加动荡 目前，市场认为美联储5月2、3号加息会议上加息25个基点的可能性为85.4%，该举动会加速美国的债务危机，从而引发“经济和市场的灾难”。 我们可以参考一下美国前两次债务危机发生时金价的历史数据： 2011年7月和2013年10月美国债务危机金价的走势 （1）2011年7月债务危机造成较大影响，之后金价达到了1900美元左右的高价； （2）2013年10月黄金市场波动较小，但是在之后价格也有上升趋势； 同时，我在一个网站上看到美国3个月隔夜掉期利率和美国国库券利差图，图中可以发现现在的利差在零轴以下，正常情况下隔夜指数掉期利率OIS应该大于国库券利率，而图上表示目前OIS高于国债利率（2011年债务危机利差也未低于0点），该指标说明市场上投资者获取资金成本增加，经济活动放缓，那么是不是意味着虽然市场反应有一定的滞后，但是整个市场已经开始降温，也可以从侧面表明市场对美联储未来的降息/暂停加息