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卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20230127 147.0 call$ TSLA 2023/01/27 147.0 1.330000 0.000000 47.72% $AAPL 20230127 142.0 call$ AAPL 2023/01/27 142.0 0.320000 0.270000 10.79%

在美联储鹰派加息、俄乌冲突的背景下，2022年美股遭受重创，创下14年来最差表现，美股科技股遭遇史诗级崩塌，投资者损失惨重，简直是“闻者伤心、听者流泪”。就拿曾经的科技股“顶流”$苹果(AAPL)$ 来说，2022年的第一个交易日，苹果盘中市值突破了3万亿大关，在被市场“教做人”了一年后，2023年首个交易日，苹果市值跌破了2万亿美元，至1.99万亿美元。而苹果只是去年科技股惨况的一个代表，$特斯拉(TSLA)$ 去年全年股价下跌了65%，数据显示，包含美国科技巨头的纳斯达克精选市场的总市值年内累计蒸发92985亿美元（约合人民币65万亿元）。对重仓科技股的散户而言，2022年的日子恐怕不太好过，FAANG在2022年纷纷跌落神坛，反倒是让空头打了一个漂亮的翻身仗，在特斯拉、亚马逊和$Meta Platforms(META)$ 上赚了不少。栽跟头的，不仅仅有散户，连华尔街分析师也失算了。根据FactSet的数据，华尔街分析师对2022年的预测将创近15年来最大误差。根据数据，一年前，股票分析师们预计$标普500(.SPX)$ 在2022年年末将达到5,264.51点，但事实是，2022年12月30日最后一个交易日，标普500收盘3839.5点。回想过去的一整年，大家有没有经历过“买了就套，卖了就涨”？有没有过你以为是抄底，但实际是抄家？股市变化多端，即便是驰骋股市多年的老手，也要犯错，每一次的翻车，都是一次相当痛的领悟。那么，小话在2023年伊始，想问问大家：

$奈飞(NFLX)$ 1月19日盘后公布了Q4业绩，正如我们之前在《奈飞Q4财报前瞻，第一个广告业务季会有惊喜吗？》提到的，营收和利润指标并不是市场对其最重要的考量，订阅用户的净增长才是。在Q4，这一数值达到了766万，远远超过了此前市场预期的450万，奈飞股价盘后也大涨了7%。营收78.6亿美元，同比增长，与预期基本持平；税前利润EBIT 5.5亿美元，同比增长，高于市场预期的3.9亿美元，利润率达到7%；GAAP净利润为5528万美元，低于市场预期的1.97亿美元，可比自由现金流为3.32亿美元，高于市场预期的-2.0亿美元；联合创始人Hastings卸任联合CEO，将领导权移交给联席CEO Ted Sarandos和Greg Peter。按地区来看北美地区新增用户91万，高于预期的55万，美元计营收也达到了35.9亿美元，高于预期的35.6亿美元，ARM（每个用户产生的收入）达到16.23美元，高于预期的16.09美元欧洲中东和非洲总体新增320万，远高于市场预期的127万，美元计的营收23.5亿美元，ARM达到10.43美元，不及预期的10.49美元拉美地区新增176万，高于预期的73万，美元计营收10.2亿美元，高于预期的10亿美元，ARM为8.3美元，与预期的8.28美元持平亚洲地区的新增为180万，低于预期的193万，收入为8.56亿美元，低于预期的8.97亿美元，ARM为7.69美元，低于预期的8.02美元。订阅用户汇率变化依然对非美地区的收入产生不小的影响。如果按原始货币计，奈飞Q4整体的营收增长为8%，而不是4%。欧洲和拉美地区的ARM都将产生同比增长。

摘要：投资股票需要关注宏观环境，行业前景，企业本身及股价估值与波动总体来说，投资并不是一件简单的事。浩瀚如星的标的池，不断跳动的K线，持续变化的经济环境，变幻莫测的投资者心理......每分每秒，投资的世界都是不同的。对于企业来说，上一年傲视群雄，下一年可能就日薄西山，上一天寂寂无名，第二天就可能一飞冲天。在这种情况下，我们要如何选择自己要投资的股票，才能使我们的投资不至于变成一把生死有命的豪赌呢？我们可能无法去细致的了解企业的一切情况，但是关键因素，我们还是需要熟悉的，简单来说，就是这几个方面：1.宏观环境在投资一家企业之前，我们首先要了解现在的宏观经济形势如何，没有一家企业能脱离宏观的大环境独善其身。以最近的美联储加息举例，由于美国经济不断通货膨胀，美联储坚持鹰派态度大举加息，利率连带着美债和美元一同疯涨，资金从股市外流，股票流动性降低，市场情绪悲观，美股三大指数齐齐下跌。在这种情况下，市场的风险偏好降低，投资者会更偏向Beta值低的价值型行业，而放弃风险系数高的成长型行业。如下图，在2022年，风险系数较低的能源板块涨幅最高，而风险系数高的科技板块则下跌严重。finviz因此，我们在投资前，可以从宏观经济政策、资金流入流出情况等方面先了解当下的宏观经济情况，然后在确定在当下经济状况下适合的投资方向。2.行业小米$小米集团-W(01810)$ 创始人雷军曾经说过：“站在风口上，猪都会飞。”这句话也体现了行业是否景气的重要性。所有行业都有其周期，企业所在行业政策偏向如何，景气度如何，赛道竞争如何，上下游产业链如何等，都会在很大程度上影响企业。1.政策的偏向对于中概股来说，政策的偏向对行业的影响程度不是一般的大。以房地产为例，银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展后，奄奄一息的房地产

下周就要过春节了，近期中概股利好消息一个接着一个，滴滴也重新恢复注册了。不过图形上，很多股票已经处于高位，涨势渐缓。被套不舒服，但踏空同样令人心痛，这要怎么办呢？我觉得这对大单组合特别适合现在的情况，近期看涨，远期看衰：买$KWEB 20230120 36.0 CALL$ 卖$KWEB 20230217 40.0 CALL$ 这对组合偏向赌近期还有一次利好消息冲顶暴涨，最高涨不到40（去年KWEB最高39.8）；如果没有也没什么问题，两个call的权利金正好相抵消，也不亏。非常勤俭持家，即使是2块钱的彩票钱，也要靠薅羊毛赚回来。也不是所有股票都见顶，也有单向大call：$SE 20230217 70.0 CALL$ 周五电商板块异军突起，可能是财报前看涨吧。1月19号盘后奈飞财报，先说结论：期

2023年摩根大通医疗保健会议来到第二日，辉瑞、艾伯维、安进等医药巨头们都分享了公司的最新消息。在经济环境不稳定的情况下，风险较低的价值性行业更受到投资者的偏好。以医疗行业为代表，截止到1月11日，医疗行业一年的收益率为-4.88，在11个行业中排行第五。finviz医疗行业中的制药股往往更受到投资者关注，作为行业巨头的制药股往往有着定价权、专利药物、较深的护城河和宽阔的利润等优势。虽然前段时间的《降低通货膨胀法》允许医疗保险首次就价格进行谈判，使定价成为了公司的风险因素。然而该法律的时效性并没有想象中那么高，有许多条款多年才会生效，因此行业将有时间适应该法律。$艾伯维公司(ABBV)$Beta 0.62艾伯维在去年跑赢了大盘，录得19.36%的正收益，公司是摩根大通股票溢价ETF的前10名持股。艾伯维以其药王Humira系列而闻名，虽然到2023年，Humira的专利就将要到期，但旗下新型免疫学药物Rinvoq和Skyrizi有望撑起大旗。据路透社消息，艾伯维将Skyrizi和Rinvoq的2025年销售预测提高到超过175亿美元，到2027年，这些药物的峰值销售额将超过210亿美元。除现有药物以外，艾伯维还在积极推进新药的进展，仅在2023年就计划提交九个新药的监管申请，几乎可以保证在短期内能够推出几个新的收入来源。1月10日，艾伯维宣布与Anima Biotech达成合作，共同开发小分子mRNA疗法。根据zacks数据，本季度艾伯维预计将公布每股收益3.67美元，同比增长10.9%；销售额估计为153.8亿美元，同比增长3.3%。本财年收益估计为13.87美元，同比增长9.2%。华尔街分析师平均估计，由于失去其最赚钱的药物之一Humira的排他性，这家制药巨头的收入和收益将在2023年略有