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在经历了数个季度的贴身肉搏后， $美团-W(03690)$ 的2026年第1季度业绩显示其经调整亏损明显收窄，或让市场对于美团困境见底萌生了信心。 公布业绩后，美团股价大涨9.27%，收报85.50港元，但全年来看，其股价仍累跌17.23%。 美团真的缓过气了吗？ 三方都在止血？ 复盘这场外卖行业大战，京东强势入局、阿里主动变招、美团被动应战，上演了自“千团大战”以来最具看点的行业“三国杀”。 2025年2月， $京东集团-SW(09618)$ 正式入局外卖赛道，依托百亿补贴与品质外卖策略快速拓客，上线40天平台日订单突破百万。 此后， $阿里巴巴-W(09988)$ 调整即时零售架构，淘宝小时达升级为淘宝闪购、饿了么深度融入该业务体系，同年7月阿里落地五百亿级消费补贴方案迎战。 自此美团、阿里淘宝闪购、京东形成外卖市场三方竞争格局。 据外资机构测算，全年三家平台合计补贴投入区间在800亿—1,000亿元，高额补贴拉动全国外卖整体订单规模创下历史新高。 但巨额烧钱竞争带来沉重盈利压力： 2025年财报显示，美团全年经调整净亏损达186.48亿元（单位人民币，下同），其核心本地生活业务由2024年盈利524.15亿元转为亏损69.04亿元； 京东（JD.US）含外卖在内的新业务2025年分部经营亏损466.41亿元，集团整体非会计准则净利润同比下滑43.48%； 阿里中国电商集团截至2026年3月末止财政年度经调整EBITA按年下滑44%，阿里饿了么叠加淘宝闪购业务亏损或是主要拖累。 这场商战转机始于年初。 进入2026年，随着监管层

《星岛》记者 曹安浔 深圳报道 当AI不再只是用于聊天、点外卖，而能帮你“逛淘宝、下单、比价、售后”，一场关于消费与商业的革命正式打响。 5月11日，阿里巴巴宣布通义千问与淘宝全面打通，标志着千问商业化打法正式从“点外卖”的练兵阶段，迈向以电商基本盘为核心的全面决战，开启“AI驱动消费决策”的新纪元。 访问火爆 千问表示，将千问APP更新至最新版（6.9.1及以上），打开千问，即可完成淘宝上的商品挑选、对比及下单购买。需要注意的是，千问向《星岛》表示，该功能需选择“Qwen-千问”模型方可使用。 同时，打开淘宝APP，点击“千问AI购物助手”，也可以AI购物，并使用AI试穿、AI算优惠、AI低价帮抢等功能。 《星岛》实测发现，最新版的千问能够理解用户模糊复杂的购物需求，并据此提供个性化的建议及多个购买链接。在授权绑定淘宝账号后，用户可直接跳转至对应商品页面，加购、领券、支付等操作与原生淘宝体验完全一致，订单信息也会实时同步至淘宝APP。 不仅支持一句话下单，千问全面接入淘宝后，还可以一句话帮抢、一句话退换货，以及一键生成领券及凑单方案。不过，《星岛》在实测中暂时未能体验“一键退换货”功能。系统提示称：“当前访问人数过多，疯狂加服务器中，请稍候再试。” 值得注意的是，《星岛》也从知情人士处了解到，当前阶段千问不会优先推送广告商品。 进入2026年，千问陆续接入了包括支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等在内的阿里生态业务，并尝试了点外卖、订机票等AI购物功能，但外卖、酒旅是美团、携程的腹地，用户习惯和供应链并非仅靠前端入口就能颠覆。 但淘宝截然不同。作为阿里核心电商生态与主要营收来源，其与千问的深度融合意义重大。 依托淘宝9.51亿月活用户、40亿商品库，以及二十余年沉淀的真实购物场景数据，千问不仅能大幅降低使用门槛、加速用户习惯养成，更将AI能力深度嵌入消费决策全链路，显著提升商业