社区

1液化石油气（LPG）:中东方面也出现部分船期延期情况，整体国际供应偏紧，3月CP符合预期大涨出台，高位进口成本对盘面造成支撑。国内来看，上周起化工需求旺盛，PDH装置基本都已完成检修，开工率明显回升，且此前受到冬奥会影响停工的炼厂均已复产，碳四需求也有显著提升。整体来看，近期盘面预计将跟随外盘价格处于偏强震荡，但由于近期俄乌冲突对油价造成的波动较大，建议警惕原油端变化对盘面带来的风险。2、豆油：从近日国内油脂品种上涨步伐趋缓的原因来看，也有来自抛储预期兑现的影响。2月25日，国家粮食和物资储备局研究室主任秦玉云在新闻通气会上表示，根据当前国内外市场形势，国家有关部门近日发布消息，决定安排部分中央储备食用油轮出，并启动政策性大豆拍卖，以增加大豆及食用油市场供应。目前，食用油轮出已开始操作，大豆拍卖已准备就绪，近日即将启动。3、铁矿:虽然冬奥会后有部分钢厂复产，但当前北方地区仍受到采暖季和环保限产影响，叠加两会及残奥会将至，限产仍有进一步加严的可能，当前钢厂多以观望为主，部分库存较低的钢厂也仅维持按需少量采购的节奏。当前铁矿市场供需双弱，预计短期矿价走势延续震荡格局。4、螺纹钢:自2月11日高点以来螺纹钢期货价格最大下跌超500元/吨，现货价格下跌超200元/吨。价格已经运行至多数贸易商的冬储成本位，但是我们认为螺纹钢不宜过度悲观。本轮价格下跌，已经比较充分地释放了前期过于乐观的预期所隐含的风险。考虑到目前生产端成本已经企稳，且3月份将迎来钢厂复产，在需求支撑下原料价格难以大幅下跌，成本下行空间比较有限。考虑到基建需求有望在旺季的前半段表现，我们认为螺纹钢价格仍有上涨空间。5、焦媒：随着中间贸易商及下游市场需求增加，煤矿出货积极，厂内焦煤库存多相对较低，个别煤矿因部分煤种因库存偏低以优先供应长协户为主，叠加近期线上竞拍溢价情绪持续增加，煤矿对后市看法多偏乐观，支撑部分煤种仍存

1、油价：早盘开盘，上海原油期货主力合约大幅高开，跌幅缩窄至0.61%，此前一度跌超5%。油价短期仍会受到俄乌局势的主导，在俄乌局势出现转折点之前，预计对油价具有持续的助推效应。建议动态跟踪局势走向，并注意市场波动风险。中长期看供应偏紧的基本面对油价仍未形成支撑。2、近期猪价较低，行业处于普遍亏损和产能去化阶段。从供给端来看，产能有部分去化，但持续时间较短，产能尚未完全出清。目前处于周期底部振荡过程中，从农业农村部公布的全国能繁母猪存栏数据来看，当前存栏量依然高于正常水平，养猪产能去化还将持续，未来行情走势主要看产能去化的时间长短和深度。从需求端来看，按照往年经验，春节过后一般为猪肉消费的传统淡季。3、豆油：国内豆类油脂等食用油脂行情波动剧烈，经常跟随各类宏观面以及不同的消息变化而大起大落。豆油等现货行情跟随期货价格同涨同落，但近期频繁的突发性热点又令期货价格敏感而激烈，国内豆油供需基本面目前仅能引导基差变化。4、聚丙烯粒 ：期货夜盘低开震荡，对现货市场缺少支撑；中间商维持随行就市出货。石化降库良好，短期内仍有挺价意向。预计今日现货市场报盘弱势整理，华东拉丝主流在8500—8550元。关注镇海石化及浙石化二线投产情况。5、液化石油气（LPG）：当前受到地缘政治因素影响，国际油价表现较为强势，对PG盘面有所支撑。3月整体国际PG市场供应偏紧。国内来看，近期化工需求旺盛，PDH装置基本都已完成检修，开工率明显回升。近期盘面预计将跟随外盘价格处于偏强震荡，但由于近期俄乌冲突对油价造成的波动较大，建议警惕原油端变化对盘面带来的风险。 6、PTA：2月下旬开始随着PTA集中检修较多，PTA供减需增，日供需小幅去库，PX相对坚挺，成本支撑强劲，PTA加工区间持续被压缩至低位，但终端需求恢复缓慢，聚酯产销难以放量。今日PTA现货市场价格将下跌，基差弱势结构难改，加工区间的修复需要成本的下

1、黄金、白银：黄金价格对于加息预期的反应更着重于预期差，对市场的预判再做预判，而且做得更为超前，投资者对预期差的交易也在变得更加短期和快速。2、沪铝：海内外铝供给端依旧偏紧，国内供给增量难以迅速放量，而欧洲地区能源危机仍未结束，均对铝价构成支撑，全球铝基本面底色健康，铝价仍维持偏强判断。3、沪锡：基本面仍处于供需双弱的格局，海内外期货库存均有所增加，但价格走势仍然偏强，显示出市场对于后市锡价的走势仍较有信心。4、纯碱 ：昨日，国内纯碱市场整体走势稳中偏强，企业待发量较为充裕，以交付订单为主，出货顺畅，库存表现下降趋势。装置开工情况较为稳定，个别企业负荷有所提升。下游需求表现一般，对高价纯碱的抵触情绪较强，采购心态偏谨慎，对市场保持观望。短期来看，国内纯碱市场延续平稳向好的运行态势。5、玻璃 ：昨日，国内浮法玻璃现货市场小幅回落。华北区域市场成交重心下探，厂家出货普遍偏弱下，近日个别厂家价格下调；华中地区企业出货情况一般，贸易商走货略显疲软；其余区域下游仍保持谨慎采购态度，原片厂出货情况偏弱，预计短期国内浮法玻璃现货市场价格偏小幅整理格局。场价格偏小幅整理格局。6、乙二醇 ：上个交易日内，乙二醇出现了探底回升的走势。上游原料持续保持高位，乙二醇工厂亏损加大，部分工厂减产意向出现下，短期内乙二醇下档存在支撑，但供需面利空下，市场仍难摆脱弱势格局，后期走势仍难形成趋势。预计今日现货价格4900—5000元/吨区间运行。7、尿素 ：昨日国内尿素市场窄幅下滑，受期货下跌影响以及对淡储肥释放的担忧，现货市场成交不温不火，需求阶段性受到抑制。另外政策面对尿素走势引导并不明朗，下游备肥多谨慎少量跟进。预计，近日国内尿素市场主流行情偏弱整理，局部下行。（风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资者决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）

1、豆油、棕榈油：油脂短期仍然偏强，3月合约受现货紧缺影响，保持强势，05合约来看，短期基本面驱动因素已经交易比较充分，但是受俄乌局势紧张、原油大涨等因素影响，市场情绪高涨继续推涨油脂价格。目前位置油脂整体估值已经偏高，棕榈油仍是领头羊，建议密切关注马来棕榈油产量情况，05合约追涨有风险，建议暂且观望。2、甲醇 ：本周，内地交投气氛暂可，区域套利空间开启，贸易商操作相对积极，下游多按需采购。乌克兰紧张局势氛围加剧，国际油价坚挺，PP、塑料等商品联动增强，MA整理。预计短期甲醇市场或坚挺运行，局部或走高。3、纯碱 ：昨日，国内纯碱市场整体波动不大，多数企业价格持稳。从目前的出货看，产销表现较好，库存保持下降趋势。下游开工稳定，纯碱需求变化不大，对于高价有抵触心态，按需采购。个别企业开工负荷提升。短期看，纯碱市场偏强。 4、玻璃 ：昨日，国内浮法玻璃现货市场维稳操作。预计今日华北沙河市场贸易商出货仍灵活为主，加工厂刚需采购为主；其余地区多数企业维稳操作，下游贸易商出货价格较为灵活，原片企业出货情况仍较为一般，深加工拿货方面态度仍偏谨慎，预计短期国内市场价格偏小幅整理格局。（风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资者决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）

1、沪铜：整体来看，受地缘紧张局势冲击，风险资产价格承压。但是基本面上，国内库存下降，海外库存低位，且海内外现货升水等，将限制价格下方空间。2、沪锌：在海外成本支撑、国内需求边际向好和累库压力等多方面因素交织下，锌价短期内预计将高位震荡运行，重点关注俄乌局势对天然气价格的影响以及国内消费回归的节奏。3、纯碱 ：昨日，国内纯碱市场整体走势偏强，企业出货顺畅。江苏实联检修结束，装置点火，近期暂无新增计划，预计开工重心小幅度提升。下游需求正常，轻质偏弱，重碱稳定，下游招标价格对于其他企业有一定参考。整体看，纯碱短期市场行情上行趋势。 4、玻璃 ：昨日，国内浮法玻璃现货市场区域成交略有分化，整体市场价格偏稳运行。预计今日华北沙河市场表现不温不火，市场价格成交灵活，加工厂刚需采购为主；其余地区多数企业维稳操作，下游贸易商出货价格较为灵活，原片企业出货情况仍较为一般，深加工拿货方面态度仍偏谨慎，预计短期国内市场价格偏小幅整理格局。5、苯乙烯：近期，国内苯乙烯供应充裕，下游消化合约为主，现货成交整体仍偏弱；逢高出货和逢低补货对峙；生产企业随行就市，出货目的性仍偏强等基本面暂僵持。原油大幅上涨，且苯乙烯成本支撑仍强劲，夜盘期货减仓上行。预期日内苯乙烯市场高开整理。6、马棕油 ：据外媒报道，周二上午，BMD毛棕榈油期货开盘可能上涨，主要因为基本面形势向好。国际原油期货大涨，将提振马来西亚毛棕榈油市场早盘表现。另外，头号棕榈油出口国印尼1月底出台限制棕榈油出口的政策，马来西亚棕榈油生产依然受到劳动力持续短缺的制约，仍对价格利多。（风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资者决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）

1、铁矿石：推动本轮铁矿石价格上涨的主要驱动来自于年初以来国内钢厂持续的复产，但需要注意的是，钢厂复产的同时并未带动港口库存有效去化，显示出钢厂的复产对铁矿石供需面带来的改善有限，且冬奥会期间部分区域钢厂再度限产，另外发改委针对铁矿石价格过快上涨发文，政策调控压力加大，冲击市场情绪，或维持弱势震荡格局。2、螺纹钢、热卷：上周钢材产量回升，总库存继续积累，增速有所放缓。总体来看，螺卷静态供需维持相对健康的状态，尤其是低产量低库存对现货带来支撑，高位反复。 3、纯碱：昨日，国内纯碱市场走势变化不大，整体尚可。据了解，多数企业订单截至月底，库存呈现下降趋势。下游需求表现一般，高价抵触心态。近期受期货价格影响，贸易商出货。纯碱装置开工持稳，检修相对零散。预计短期纯碱市场波动不大。 4、棉花 ：截止2月18日，进口棉花主要港口商业库存较上周小幅下降，总库存28.97万吨，周环比降0.87万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约17.02万吨，周环比降0.68万吨，同比库存低13.02万吨，同比低42.57%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.25万吨，降0.39万吨。5、豆粕：南美大豆减产基本落实，美豆价格处于长期上涨趋势，同时国内进口大豆盘面压榨利润大幅倒挂，使得当前油厂采购进度偏慢，国内豆粕现货供应紧张，支撑豆粕价格保持强势。6、棕榈油：东南亚棕榈油仍处于季节性低产量和低库存阶段，国内油脂现货供应同样偏紧，使得三大油脂价格易涨难跌，但价格高位下需关注国际原油等宏观因素对油脂价格的影响。 7、原油：随着伊朗被解除制裁、恢复原油出口的概率越来越大，油价面临的下行风险在迅速加大，不排除受到此项利空影响开启阶段性回调，建议密切关注。8、苯乙烯：海外基础化工品的紧缺是普遍现象，后续海外通胀的最后一波上扬可能会带来国内低估值化

1、玉米：东北基层购销价格稳中趋强运行，部分大型企业在华北布局收购谷物，以东北优质干粮和华北本地自然干为主，需求有明显提升，后续有利于提振优质玉米价格。总体目前玉米未见明显上涨驱动，仍需等待现货。2、生猪：2月需求端整体偏弱，现货上行空间有限，近月合约临近交割，盘面仍维持升水，反弹多为移仓换月导致，后续维持弱势运行，近月下行或带动5月弱势，关注5月合约逢高做空机会，需关注市场交易周期反转逻辑，注意止盈止损。 3、尿素：昨日国内尿素市场偏弱下行，虽上游尿素工厂有待发支撑，但下游提货放缓，阶段性供需矛盾凸显，尿素价格顺势下滑，但局部低端价格成交略有好转，加之短期仍有需求回升预期，预计国内尿素市场连续下跌数日后，或将逐渐趋稳止跌。建议重点关注下游工业及农业需求进展。 4、PTA：节后PTA供减需增，日累库幅度减小，2月PTA整体累库幅度稍低于预期，但随着PTA负荷降低，PX现货成本支撑趋弱，终端拖累聚酯采购谨慎，PTA现货充裕，基差维持弱势结构，短期供需拖累，PTA市场绝对价格将延续疲态，TA合约5—9正套获利平仓，加工区间延续压缩趋势。 5、焦炭 ：①供应方面，受环保、盈利亏损等因素影响，焦企开工率多保持低位运行，且近期下游需求好转下，焦企出货情况较好，厂内库存回落，部分焦企库存压力得到有效缓解，考虑到后续钢厂存在复产预期，部分焦企心态好转，捂货惜售心理较强，现山西地区主流准一级湿熄焦报2500-2650元/吨。②需求方面，近期部分钢厂库存下滑，对焦炭采购积极性有所提高，询货增加，部分钢厂仍有限产安排，开工率低位运行。③综合来看，钢厂限产下对焦炭需求不高，然近期贸易商入市采购使焦企库存压力减小，预售订单增加，对钢厂提降抵触心理增加，预计短期内焦炭市场或暂稳运行。 （风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资者决策依据。投资有风险，入

1、铁矿石：推动本轮铁矿石价格上涨的主要驱动来自于年初以来国内钢厂持续的复产，但需要注意的是，钢厂复产的同时并未带动港口库存有效去化，显示出钢厂的复产对铁矿石供需面带来的改善有限，且冬奥会期间部分区域钢厂再度限产，另外发改委针对铁矿石价格过快上涨发文，政策调控压力加大，冲击市场情绪，铁矿石下行压力加大。2、螺纹钢、热卷：上周数据钢材产量再度大幅下降，库存积累同比仍然偏慢。总体来看，螺卷静态供需维持相对健康的状态，但近期原料端尤其是铁矿石波动较大，大幅下跌后或对市场情绪产生冲击。 3、生猪：近期，多家生猪养殖企业发布1月份业绩公告。多家猪企销售收入同比下滑，行业普遍归因于生猪价格下降。业内普遍认为，短线猪肉价格或仍处于震荡下滑的走势。此外，近期牧原股份发布限制性股票激励计划和员工持股计划。目前生猪市场仍处于供大于求状态，价格有继续下降态势。4、棕榈油 ：周一上午，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货开盘可能上涨，追随外围市场的涨势。上周五，基准合约2022年4月毛棕榈油上涨45令吉或0.81%，报收5580令吉/吨。美国豆油和国际原油期货走强，将提振马来西亚毛棕榈油期货市场早盘表现。（风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资者决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）

1、中国央行表示：1月末，广义货币（M2）余额243.1万亿元，同比增长9.8%，中国1月新增人民币贷款39800亿元，是单月统计高点，同比多增3944亿元。2、新闻发言人高峰表示，中美第一阶段协议有利于中美两国，有利于整个世界。希望美方尽快取消对华加征关税和制裁打压措施，为双方扩大贸易合作创造良好氛围和条件。3、工信部等八部门印发加快推动工业资源综合利用实施方案，目标到2025年，钢铁、有色、化工等重点行业工业固废产生强度下降，大宗工业固废的综合利用水平显著提升，再生资源行业持续健康发展，工业资源综合利用效率明显提升。4、国家发改委、国家能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》。其中提出，完善能耗“双控”和非化石能源目标制度。坚持把节约能源资源放在首位，强化能耗强度降低约束性指标管理，有效增强能源消费总量管理弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，合理确定各地区能耗强度降低目标，加强能耗“双控”政策与碳达峰、碳中和目标任务的衔接。5、美国1月未季调CPI年率（同比增速）录得7.5%，高于预期的7.30%和前值的7%，续创40年来新高。持续高企的通胀数据，可能会迫使美联储考虑自2000年以来首次加息50个基点。美联储掉期交易显示美联储将在7月前加息1%，3月份加息50个基点的可能性约为50%。6、美国2021/2022年度大豆出口净销售为159.6万吨，前一周为109.6万吨；2022/2023年度大豆净销售89.5万吨，前一周为88.2万吨。美国2021/2022年度大豆出口装船130.1万吨，前一周为132.9万吨。 7、PTA：随着PTA负荷降低，PX现货成本支撑趋弱，原油滞涨拖累化工品心态，但节后PTA供减需增，日累库幅度减小，2月PTA整体累库幅度稍低于预期。综合多空，今日PTA市场绝对价格或小幅上探，TA合约5—9正

1、2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合召开会议。会议强调，煤炭生产企业要抓紧恢复正常生产供应，严格落实国家煤炭保供稳价的政策要求，进一步提高认识，加强企业自律，规范价格行为，对监测发现价格虚高的企业将第一时间约谈，对经提醒仍不整改的，将进一步研究采取调查追责等措施。 2、国家发展改革委与市场监管总局联合约谈有关铁矿石资讯企业：将进一步研究采取有效措施，保障铁矿石市场价格平稳运行；同时加强市场监管，对于捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为，露头就打，严厉惩处。3、农业农村部表示：经历春节期间的库存消耗，大豆销区补库意愿显现，市场交易渐趋活跃，国储库大豆收购价格提高对国产大豆价格形成支撑，农户市场信心增强，预计国内大豆价格维持高位。4、PTA ：PTA供减需增，日累库幅度减小，但幅度仍在万吨以上，2月PTA累库幅度较大，目前现货充裕，买盘多为刚需，但PX现货偏紧，成本支撑犹存，叠加隔夜原油反弹支撑市场心态，综合多空，今日PTA市场价格或趋稳为主，TA合约5—9正套可考虑获利平仓，加工区间延续被压缩走势，继续关注成本变化。 5、尿素：昨日国内尿素现货市场表现坚挺，上游工厂报价以上调为主。期货盘面意外走弱，情绪上一定程度将影响现货市场交投气氛。目前国内市场逐渐启动，局部下游需求跟进有所差异，主产销区市场较大概率依旧会顺势上行。重点关注近期下游启动进展以及物流运输变化。（风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资者决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）