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信用卡行业走到2026年，面临的已经不再是简单的发卡量竞赛。 截至2025年末，全国信用卡和借贷合一卡存量为6.96亿张，较2022年三季度的历史高点减少逾1.1亿张。新增发卡越来越难，获客成本越来越高，而用户手中持有的卡片虽多，真正高频使用的却有限。行业已经告别了“跑马圈地”的粗放增长期，进入以存量经营为核心的“精耕细作”阶段。 但怎么让用户在日常消费中想起这张卡、愿意持续使用，仍然需要到具体场景中寻找答案。 面对这样的行业现状，银联无界卡过去两年持续焕新。截至2026年上半年，无界卡发卡量已达1.26亿张，银联一直在思考如何更好服务好这些持卡人。 自2025到2026，从无界卡权益体系升级，到进一步丰富六大客群礼遇（年轻、商旅、家庭、车主、跨境、文化），再到落地无界AI智能体，路径逐渐清晰：先为不同人群配置权益，再让这些服务更容易被使用。 银联与以九木杂物社为代表的场景合作，以及与火山引擎合作打造的无界AI智能体，分别在尝试回答其中的两个问题：银行如何走进用户的生活？如何把分散的产品、权益和服务，变成用户更容易获取的帮助？ 银行需要把权益投入变成日常连接 信用卡的客群经营，首先要解决的是服务与需求之间的错位。 银行能够提供的礼遇并不少，但持卡人真正关心的事情，与权益清单之间的匹配度并不高，权益配置需要进一步细分。2025年起银联无界卡进行权益焕新，面向年轻、商旅、家庭、车主、跨境、文化六大客群，把服务按照生活方式重新组织，让银行有了一套可以围绕具体消费需求展开经营的权益框架。银行连接用户的理由，由此变得更明确。 实际上，六类客群并不是六个互不相通的群体标签。一个年轻持卡人可能同时是车主，也可能需要频繁出差；一个家庭用户同样会看演出、出境旅行。因此划分客群的价值，在于帮助银行识别不同场景中的需求，而不是把一个人的消费生活固定在某个类别里。 而这种思路已经落实到具体配置中。

“小微客户的一句话就能调动一家银行”。是的，你没有听错，这个事情正在当下的网商银行发生。 这种变化也给了我们洞察“AI银行”的实践样本。 9月11日的2026 Inclusion·外滩大会上，网商银行披露“AI银行”最新进展：客户端，首个小微普惠金融Agent百灵2.0亮相，向4200万小微经营者开放信贷、票据、财税服务；银行内部，八大AI工作台落地，AI进入风控、审批、营销、研发等核心业务环节。 配套的数字是：复杂贷款人审环节提效近20倍，资产质量保持稳定；正常经营者被误处置的情况减少约40%；一次跨部门营销服务从6天压到1小时；首个可验证的产品版本从33天压到2天。 网商银行行长冯亮表示：“网商银行向成为千万小微企业的AI CFO，迈出了坚实的一步。” 但我在现场感觉到，这场论坛真正值得银行业看的，绝对不只是网商银行又多了几个AI产品，也不只是相应提升的业务数据，而是它证明了一件事： 所谓的“AI银行”，是围绕AI，把组织和流程重构一遍，而不仅仅是让银行用上大模型。“AI银行”的本质，不是“AI To C”，也不是AI To B，而是AI To O（“Organization”，组织）。 活是谁在干？不是给员工配助手，是让Agent进生产线 硅谷投资人、a16z合伙人阿尼什·阿查里亚（Anish Acharya）最近在Lenny's Podcast上有个观察：企业用AI分两层，一是帮员工把活干好，二是重新考虑公司该怎么运转。后一件事难得多，它牵动组织架构和业务流程，只有把后者做好，才能让AI落地提效。 是的，给每个员工配一个助手，不等于改变了工作在岗位之间传递的方式。 很多银行的AI项目就停在这一层。员工打开一个侧边栏，问一句，答一句，用完关掉，流程一步没变。 网商银行管这个叫Copilot，并认为AI时代的组织交互绝对不能只停留在Copilot。 这一点产研环节看得最

所谓经营的“确定性”，是在变化中仍然知道什么事情值得长期坚持。 对于桂林银行来说，这样的坚持已经持续了十多年。 从2014年发展社区金融，到后来不断把服务网络向县域、乡镇和乡村延伸，十多年间，社区金融和乡村金融逐渐成为桂林银行鲜明的经营底色。一家社区支行、一个乡村里的服务点，很难马上算清回报，但当客户、账户和服务关系一点点积累，长期投入也就有机会变成经营基础。 近五年的业绩，恰好提供了一个观察窗口。 2021年至2025年，桂林银行并表资产总额、发放贷款和垫款净额年均复合增长率分别约为7.97%、11.97%。2026年上半年，资产总额进一步增至6267.13亿元；营业收入69.51亿元，同比增长4.62%；净利润18.36亿元，同比增长0.46%。 规模还在增长，利润却有起伏。也正是在这种时候，那些长期坚持的东西更容易被看见。  “乡村金融+社区金融”的双轮驱动方向没有因为市场环境变化而摇摆；经营半径不断下沉，风险管理的制度和技术也逐渐跟上节奏；与此同时，金融“五篇大文章”也在从政策要求变成一笔笔具体业务，逐渐落到产品、客户和场景中。 这些最终都明确指向：长期做正确的事，才可能变成一家银行真正的确定性。 第一重确定性：战略的坚持——双轮驱动，扎根不摇 未来相当长一段时间，县域、乡镇和农村，依然是金融资源需要继续抵达的地方。 近几年，从乡村振兴到城乡融合，县域在经济发展中的位置被越来越具体地界定。《乡村全面振兴规划（2024—2027年）》提出，要率先在县域内破除城乡二元结构，把乡镇建设成乡村治理、农村服务和乡村经济的中心，并构建“以县城为枢纽、以小城镇为节点”的县域经济体系。到了2026年，中央一号文件继续强调农业农村优先发展、城乡融合发展，并提出保持金融支持等政策总体稳定。 桂林银行扎下去的地方，恰好就在这条长期主线上。一头向县域、乡镇和农村延伸，一头深入城市

四大行2026年中报已悉数披露。把农业银行这份中报放进四大行里逐项对比： 营业收入4111亿元，同比增长11.2%，连续两个季度实现两位数增长，增速四行第一。利息净收入3122亿元，同比增长10.5%，增速四行第一。农行也是唯一同时实现营业收入和利息净收入两位数增长的国有大行。 净利润1481亿元，同比增长5.8%，增速较一季度提升约1个百分点，持续位居四行第一（2020-2025年已连续6个年度净利润增速四行第一）。年化加权平均ROE 10.14%，是四大行中唯一超过10%的；净息差1.28%，较一季度回升2BP。 在信贷需求整体偏弱的环境里，农行营收和利息净收入实现两位数增长，这在行业本身就不多见。更值得注意的是增长来源——实体贷款和债券投资都在放量。 增速：营收与利息净收入双双领跑四行 四大行中，农行的营收增速和利息净收入增速均突破两位数，均居可比同业首位，净利润增速亦为可比同业最高。 注：据各行2026年中期业绩官方新闻稿（业绩公告）。营收绝对值分别为农行4,111亿、工行4,461.63亿、建行4,263.33亿（经营收入）、中行3,571亿元；净利润按各行新闻稿披露口径（农、工、建为集团净利润，中行为本行股东应享税后利润）；工行、中行利息净收入增速新闻稿未披露，取2026年半年度报告口径。 四大行核心指标对比 2026年上半年，农行营收增速较一季度又提升了0.7个百分点，净利润增速较一季度提升1个百分点，继续展现出良好的增长势头。 拉长时间线，将四大行2021年—2025年的年报放在一起看，就更容易看出农行持续的增长韧性。 注：据各行2021—2025年度报告。归母净利润为A股口径，农行由2,411.83亿元增至2,910.41亿元。 四大行营收与利息净收入增速 五年看下来，农行是四大行里赚钱能力进步最大的。归母净利润从2412亿涨到2910亿，累计增

从2025年至今，保险资金对银行股的配置一直在升温。 2025年，险资全年举牌达到41次，创近十年新高，银行股是其中最集中的方向之一；到2026年二季度末，六大国有行的前十大股东或前十大流通股东中，已经全部出现险资身影。 与资金持续流入相伴的，是银行股一轮明显的估值修复。2025年，42家A股上市银行中35家股价上涨，20家创下历史新高。到了2026年，板块内部表现开始拉开，市场也逐渐从对银行股的整体重估，转向对不同银行的重新选择。 中国银行正处在这个变化中。 8月31日，中行A、H股盘中双双刷新历史高点，A股收报6.51元，上涨5.17%；H股收报5.90港元，上涨5.73%。在二季度，中国人寿旗下产品继续大幅增持中行，持仓规模为2025年的5.8倍，同时又有新的险资账户进入前十大股东。 一边是银行股从整体修复走向分化，一边是长期资金仍在继续选择。高股息依然是银行估值的重要底座，但当这一逻辑逐渐被市场接受，决定银行估值差异的因素也开始往经营深处延伸。 中行近两年又在同步推进估值提升和经营转型，这让它成为一个值得观察的样本：银行估值的关注点，正在从股息率进一步延伸到资本回报和长期经营能力。 高股息之后，市场开始往经营里面看 长期资金持续进入银行股，首先与投资周期的变化有关。 2025年初，六部门推动中长期资金入市，对国有保险公司全面实行三年以上长周期考核，提高权益投资比重；今年6月，上交所“提质增效重回报”进一步升级，也把ROE、盈利能力和经营质量等指标放到了更突出的位置。 考核周期拉长，意味着长期资金观察一家银行的时间和标准的尺度也在发生变化。 最近一段时间，中行发出的资金和价格信号恰好比较集中。 截至8月28日，中行A股、H股年内涨幅已经分别超过10%和20%；8月31日，在大盘整体走弱的情况下，中行A、H股逆势走强。更早之前，保险资金已经连续多个季度增加持仓。中国人寿

2026年上半年，兴业银行交出了一份有韧性的成绩单。 半年报显示，兴业银行实现营业收入1101.77亿元，同比下降0.25%，一季度收窄0.81个百分点；归属于母公司股东的净利润411.31亿元，同比下降4.66%。截至6月末，总资产达到11.46万亿元，较年初增长3.31%。 利润有所承压，但几个变化更值得关注。 一是经营正在边际修复。二季度单季营收恢复同比正增长，上半年营收降幅较一季度收窄0.81个百分点；净息差降幅较一季度收窄3个基点。 二是基本盘保持稳定，不良率维持1.08%，上半年新发生不良资产同比减少36亿元；存款平均付息率降至1.42%，同比下降34个基点。 三是新的增长动能正在加快形成，围绕21个重点产业，重点产业融资余额5.56万亿元，较年初增长9.24%，贷款余额2.63万亿元，增长6.27%。产业金融正成为新的增长引擎，逐渐进入资产、客户和收入端。 兴业银行行长陈信健在业绩说明会上将上半年经营概括为“稳、进、质、效”，并表示，“基本面保持稳定，经营转型有序推进，基础工作更加扎实”。 这也是理解兴业这份半年报的一条主线。短期经营正在修复，基本盘依然稳健，围绕“科技—产业—金融”新三角循环构建的新增长路径，也变得越来越清晰。 短与长：战略没变，变的是战略落地的深度 低利率、低息差，是当前银行经营绕不开的现实。 今年上半年，兴业银行净息差为1.60%，同比下降15个基点，利息净收入728.04亿元，同比下降1.29%。但和一季度相比，压力已经有所缓和：净息差降幅收窄3个基点，利息净收入降幅收窄0.84个百分点，最终带动营业收入降幅较一季度收窄0.81个百分点，二季度单季营收恢复正增长。 变化主要来自资产负债两端。一方面，贷款平均收益率为3.32%，同比下降41个基点，但降幅较一季度收窄7个基点；另一方面，存款平均付息率降至1.42%，同比下降34个基点。管理

8月28日，中国银行交出2026年中期成绩单。 上半年，中行实现营业收入3571亿元，同比增长8.41%；本行股东应享税后利润1236亿元，同比增长5.10%。集团净息差1.27%，同比回升1个基点；截至6月末，资产总额突破40万亿元，不良贷款率进一步降至1.22%，拨备覆盖率升至200.85%。  把这份成绩单放回整个银行业来看，更能看出其中的分量。 对大型银行来说，他们共同面临的问题是：在低息差环境下，新的盈利支撑从哪里来。 中行同样面对这道题，但手里有一张更难复制的牌——全球化。 正如中国银行董事长葛海蛟在年度股东会所说，中国银行将继续坚定不移将全球化作为集团发展战略的核心和首要任务，坚决当好服务高水平对外开放的“排头兵”，持续提升中国银行的全球布局能力和国际竞争力。 今年上半年，中行境外机构实现税前利润64.45亿美元，对集团税前利润的贡献度达到27.21%；过去五年，境外机构利润贡献度累计提升4.6个百分点。 息差企稳背后，中行已经开始重新算账 今年上半年，中行净息差为1.27%，较上年末提升1个基点。 管理层在发布会上解析了息差企稳的驱动因素：从短期影响看，主要原因是存量贷款LPR重定价负面影响已基本释放、人民币长期限定期存款集中到期重定价；中长期看，则是中国银行坚持量价险效综合平衡管理、主动优化资产负债结构、深化全球一体化经营的结果。 具体来看，资产端，中国银行上半年贷款和债券等高收益资产占比较2025年末提高1.32个百分点，新发生人民币贷款利率降幅已经明显趋缓；负债端，境内人民币存款付息率较上年下降22个基点，境外机构活期存款占比也在提升。 外币业务也提供了一层支撑。上半年，人民币净息差较一季度回升2个基点，集团外币净息差同比上升13个基点。境外贷款、债券等核心资产增长，托管、代发薪、现金管理等业务又带来更多低成本活期存款，外币息差成为集团净息差

低息差的题还没变，工行的答案已经开始变了。 2026年上半年，工行实现营业收入4658.59亿元，同比增长9.1%；净利润1764.75亿元，同比增长4.5%。其中，利息净收入增长8.8%，非利息收入增长9.8%。与此同时，不良贷款率降至1.29%，拨备覆盖率升至217.58%。收入修复的同时，风险指标继续保持稳健。 在8月28日的业绩发布会上，刘珺行长把这种积极的变化概括为“价值引擎的全面修复”。 其实，工行对这道题的思考已经持续了一段时间。在2025年年报中，廖林董事长提出，面对复杂严峻的外部形势，要更加注重“价值创造、市场地位、风险管控、资本约束的平衡”。 落到经营层面，这套“平衡”被进一步写成了一道“盈利方程式”。2025年年报中，刘珺提出“校准盈利方程式，在变量重组中寻觅更优解”；到了今年中期业绩会，工行又把方向说得更明确：如果过去的增长更多依赖规模效应，那么未来的发展就要通过深化改革重塑增长方程。 当一家银行的资产规模已经达到57万亿元，这个“平衡”也变得更加具体：息差仍在低位，规模仍在增长，工行需要重新计算的，是怎样把庞大的资产、客户和网络继续转化成利润与价值。 低息差下的业绩修复 在息差仍处低位的情况下，工行的盈利能力开始修复。 2026年上半年，工行实现利息净收入3412.37亿元，同比增长8.8%。资产端的价格压力仍在，客户贷款平均收益率从2.92%降至2.64%，下降28个基点；总生息资产平均收益率也下降至2.49%。与此同时，负债成本继续下行，客户存款平均付息率同比下降30个基点至1.15%，存款利息支出减少385.09亿元，全部计息负债平均成本下降31个基点。 虽然资产负债端都在降，但负债端降得更快，息差压力明显缓和。上半年工行净利息收益率为1.29%，较2025年全年1.28%的水平已经回升1个基点。而2025年上半年，净利息收益率同比下降了13

周一，长鑫科技正式登陆科创板。 市场关注的焦点，大多落在国产存储芯片、募资规模和产业链价值上。但翻开它的股东名单，还能看到一批熟悉的名字：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行，均通过旗下AIC参与了对长鑫科技的投资，持股比例介于0.38%至0.95%之间。 这为我们打开了重新审视国有大行长期价值的全新视角。 长鑫科技的市场估值重塑A股市值格局 本次长鑫科技发行价确定为每股8.66元，全额行使超额配售选择权后总股本668.81亿股，按发行价测算，上市初始总市值约5,792亿元。 从估值逻辑来看，市场对长鑫科技上市后市值分为三大情景预判：乐观情景下，叠加存储超级周期红利，短期市值有望冲击3至4万亿元；中性预期为全市场机构主流共识，合理中枢区间在2至3万亿元；保守情景下，若存储周期景气度回落，市值中枢维持1.5至2万亿元区间。 放眼当前A股市场市值梯队，榜单头部长期由农业银行、工商银行等国有大行占据。截至今日收盘，农行、工行A股市值均超过2万亿元，稳居第一梯队，是A股市场稳定的权重压舱石。一旦长鑫科技上市后达到2万亿元，即可与农行、工行市值基本持平；若市场情绪持续向好、乐观预期兑现，市值突破4万亿元，可能超越农行和工行之和。 这一变化具备标志性意义：过去A股万亿市值俱乐部以金融、能源等传统蓝筹为主，如今硬科技企业有望站上市值之巅，意味着资本市场价值定价逻辑正在发生根本性转变，国产高端制造、半导体产业的长期成长价值正在被资金重新定价，而国有大行提前布局科创龙头，恰好踩中产业升级的时代风口。 全球视角下科技与银行的市值比较 看清中外资本市场发展差异 （一）美国市场：科技企业长期占据全球市值顶端，银行估值存在明显差距 美股市场长期呈现 “科技主导、银行跟随” 的市值格局，头部科技企业常年包揽全球市值前十席位，英伟达、苹果、谷歌等科技巨头市值达到数万亿美元

日前，由国际权威财经机构亚洲银行家（The Asian Banker）主办的2026年度中国颁奖典礼在北京举行。在这场被誉为亚太金融界“奥斯卡”的行业盛会上，金城银行凭借自主研发的“金城速汇”跨境人民币汇款产品，从90余家机构递交的五百余份申请中脱颖而出，荣膺“中国最佳个人跨境汇款服务”大奖，标志着金城银行在数字科技金融领域的持续深耕，再次获得国际权威机构的高度认可。 评委会指出，金城银行聚焦个人跨境汇款痛点，以留学缴费为核心场景，构建全线上极简跨境支付体系，在垂直场景深耕、极简体验设计及跨境清算网络优化能力方面具备显著优势。由于其在跨境留学支付领域的产品创新能力、技术驱动能力与客户体验表现，授予金城银行“金城速汇”产品为“中国最佳个人跨境汇款服务”奖。 极简体验，破解留学缴费痛点 随着中国成为世界第一大留学生输出国，学费、住宿费等跨境汇款需求持续激增。传统银行跨境电汇需要客户前往网点柜台，填写英文收款账号、开户行代码等复杂信息，一笔汇款从准备材料到完成办理通常需要4至12小时，且长期存在流程繁琐、进度不透明、中间费用不明确等痛点。“金城速汇”将原本复杂的流程简化为“选学校—填学号—人民币付款”三步，全程线上无纸化操作，使跨境汇款变得“像充话费一样容易”，用户无论身处何地，一两分钟即可发起在线缴费汇款，中老年家长也能轻松完成，大幅降低了跨境汇款的使用门槛，且汇款金额即收款金额，实现了“全额到账”。 据了解，该服务已覆盖数万级留学生客户，累计交易笔数达十万级，交易金额保持稳定增长。通过流程优化与成本控制，累计为客户节省费用达千万元级别，汇款时间由小时级压缩至分钟级，显著提升到账效率与首次成功率，并带动跨境客户沉淀与综合金融转化。 目前，金城银行已联合国内最大留学服务机构“易思汇”，共同发起了“青年深造扶持计划”。该计划旨在未来2年至3年内，为10万名中国留学生提供低成本留学缴