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为什么估值很便宜，但是股价长期低迷？投资的时候经常会遇到这种问题，那你大概率中了估值陷阱了。一起来看看外国分析师的科普贴 作者：Valuentum、Brian Nelson 通俗地说，用估值倍数(最常见的是市盈率)来衡量，这只股票的面值看起来很便宜，但在考虑了企业估值过程——现金流折现估值模型 （DCF），并评估了公司基于现金的内在价值来源，包括资产负债表上的净现金和未来预期的企业自由现金流，这只股票实际上可能被充分估值，或者更贵。在本文中使用了以下假设的例子，以说明如果投资者跳过DCF而依赖于估值倍数，他们会犯什么样的错误。 假设有一家虚拟公司，拥有100股流通股，并产生1美元的盈利。其股价为每股100美元，既没有债务，也没有有担保责任或其他顾虑。然而，在资产负债表上有10亿美元的现金。你会以100倍的盈利买入这支假设中的股票吗？你可能会犹豫，说：“不可能！不会以100倍的盈利买入。太贵了。 如果你按照这个假设的例子，以每股100美元的价格购买这家虚拟公司的100股股票，那么你将花费1万美元购买公司的所有资产 （100股股票x每股100美元）。猜猜看？在资产负债表上就有10亿美元的现金，将属于你。作为公司的所有者（你拥有所有股份），你也将拥有公司的所有资产。换句话说，通过以100倍的盈利购买这家公司的所有股票，你将以1万美元 换取资产负债表上10亿美元的现金。你还将获得公司未来的所有自由现金流作为奖励。 当然，市场并不是这么低效，会出现这种情况，但这个假设的例子有两个非常重要的原因。它显示：1）估值倍数可能会误导，2）资产负债表绝对是估值的关键组成部分，经常被忽视... ...股票市场不一定充斥着买入低市盈率股票并卖出高市盈率股票的投资者，而是充斥着那些认为某些股票价格高于合理内在估值的投资者，以及认为某些股票价格低于合理内在估值的投资者。有人可能会因为一只高市盈率的