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图片 要说这两年新消费赛道的现象级事件，国货品牌的集体出圈无疑当仁不让。其中，不仅有实力强劲、紧跟潮流的新兴品牌，也有默默耕耘数十载、焕发新活力的中华老字号。 北冰洋汽水就是又一春的典范。 说起汽水，市场上除了雪碧、可口可乐、百事可乐等国外品牌，近几年热度不断攀升的内蒙古大窑、西安冰峰、青岛崂山可乐、重庆天府可乐等国产品牌也都是各地名副其实的“汽水名片”。 在北京，北冰洋汽水就是这样一个“国货之光”的存在。它是我国最早的国产汽水品牌之一，被誉为北京“汽水一哥”。 就在北冰洋登上第一届春晚和国宴餐桌，红遍北京大街小巷的同时，危机也悄然而至，“两乐水淹七军”后，北冰洋至此沉寂直至停产。 在各方的努力下，北冰洋的新故事从2011年开始。重返市场两个月后，工厂就实现了盈利, 并在此之后的发展中，成为新一批的“中华老字号”。 从风光无限的国宴饮品到落寞停产再到涅槃重生，北冰洋不仅仅是北京文化符号的代表，更是曲折求存、不屈不挠国货企业的代表。 A轮财经「学不会系列」特别栏目，整编了网络对夸父炸串的新闻和观点，参考文章目录见文末。 01. 跌落神坛后中华老字号卷土重来 作为北京的老牌饮料，北冰洋有一段很曲折的历史故事。 北冰洋的前身最早可追溯到成立于1936年的北平制冰厂，1949年，工厂收归国有并更名为北京新建制冰厂。 北冰洋汽水最早投产于1951年，并由厂长邓毅提请北京市的画家设计出了带有雪山、白熊图案的商标并一直沿用至今。投产当年，生产量就高达6.7万打。 1985至1988年是北冰洋发展的巅峰时刻，公司产值超过了1亿元，利润也达到了1300多万元。 那个时候，买北冰洋是需要排队的，等货的车辆从永定门外安乐林一直排到沙子口外，即使工人三班倒，依然供不应求。 1994年，在招商引资的浪潮中北冰洋食品公司和百事公司合资办厂。然而，外资的到来并没有带来预想中的设备技术升级、产能扩大，反

图片 尽管2024已过去将近四分之一，从2023年刮来的一级市场寒风仍在持续输出影响，让这个春天寒意更盛。 市场缺乏信心，行业一片哀嚎，投资人在集体缅怀“失去的创投十年”，更有甚者，预言一级市场将死，引发不少从业者共鸣。不乐观的情绪在行业蔓延。 可是，事实真的如此吗？ 01. 是的，比你预想的还冰冷。 2023年中国创投市场规模进一步下降。投资交易事件4486起，较上一年度下降了27%，创下了2015年以来最低点；投融资总额6873.4亿元，较上一年度下降了22%，为近8年间的最低点。 与此同时，2023年人民币股权投资市场LP出资规模1.84万亿人民币，相比上一年度下降8.75%，新备案基金7368只，环比下跌15.5%，存量管理人12888家，存量下降9.9%。LP出资总规模连续三年下滑。 另一方面，去年8月，为统筹一二级市场平衡，国家阶段性收紧IPO节奏，这导致大批临近退出周期的公司无法快速实现上市，机构无法脱身来筹集下一期基金。 综合来看，在一级市场“募、投、管、退”环节中，有三个关键节点出现停滞甚至骤降，股权市场迎来至暗时刻。 02. 2023年，募资端发生了结构性改变。 二十多年以前，中国开始探索股权投资，各类资本涌入市场，并逐步演变为以金融机构、产业型、财务型LP为主流、政策型 LP逐渐占据重要地位的市场格局。 随着市场下行、政策监管，政策型LP的出资占比突破50%达到57%，除了依旧活跃的产业型LP外，其他类型LP的生存空间在进一步被压缩，其中以财务型LP最为显著，其出资规模仅占8%。 政策型LP在2018年之后逐步成为市场主流，以金融机构和财务投资人为主导的股权市场一去不复返。此消彼长，募资端的根本性改变深刻影响着整个市场。 03. 在LP出资格局改变且愈加谨慎的语境下，投资机构们的生存也面临一系列难题。 一方面，政策性LP所主张的招商引资、产业协同的

图片 从买下“夸父”这个商标起，袁泽陆就励志要做一个像麦当劳一样开遍全球的中国品牌。 成立5年间卖出近20亿串，开出2000家门店，有单店单月利润25万，加盟商遍布全球300余座城市。可以说，夸父炸串一直在成为全球品牌的路上奋力奔跑。 2月26日，夸父炸串宣布完成B轮融资，由愉悦资本、绝了基金联合领投，不二资本和老股东华映资本跟投，蔚澜资本担任独家融资顾问。 至此，曾书写半年内拿下三轮融资传奇的夸父炸串已累计融资近5亿元人民币，成为近年小吃连锁总融资额最高的品牌之一。 在同日的2024年战略发布会上，夸父炸串创始人袁泽陆更是宣布今年将新开3000家门店，在年内将门店总数提升至5000家，并和大家立下“万店之约”，毫不避讳其冲击万店的野心。 在餐饮行业进入精耕细作的当下，不仅要将供应链品质做到极致，而且要根据不同场景匹配不同单店模型并做到盈利，对任何一家企业来说都是不小的考验，而夸父炸串似乎已经交出了令市场满意的答卷。 A轮财经「学不会系列」特别栏目，整编了网络对夸父炸串的新闻和观点，参考文章目录见文末。 01. 下一个最有可能跑出万店品牌的赛道 2018年12月，夸父的第一家店在北京新中关购物中心正式开业，这是一家20平米的小店，第一个月就做出了30万的流水，这给了当时再次创业的袁泽陆极大的信心。 在成为夸父炸串创始人之前，袁泽陆的身份是西少爷肉夹馍联合创始人。90后的他毕业于西安交通大学，在互联网公司做过产品经理。曾因《我为什么要辞职去卖肉夹馍》一文火爆出圈。 为了验证特许经营和小店模式，袁泽陆离开西少爷，着手寻找新的创业机会。在经过10个月的市场调研后，他将目光瞄准了炸串赛道，这才有了夸父炸串。 图片 紧接着，2019年夸父炸串在郑州大卫城开出第一家加盟店；2021年在消费餐饮投资热潮中一举拿下三轮融资，一时风头无两。 经过五年多发展，夸父炸串已经摸索打磨了七种店型，

图片 资本 01. 今年投资人同行最大的困惑是没有风口。 曾经，一级市场通行的路径是：一流基金造风口，二流基金抢风口，三流基金挤额度，末流基金忙接盘。 从双创开始，投资行业追过的风口有：团购网、共享经济、fintech、区块链、创新药、半导体、新能源、储能、新消费、AI、硬科技等等。 当年最火的一句话： “只要在风口上，猪都能飞起来。” 现在，由于美元基金和市场化基金的持续失血，这个链路已经被打破，变成了： 不管啥项目，有钱的市场化基金投A轮，国资投B、C、D、E、F轮，融不到国资的项目就直接关门大吉了。 不过，尽管如此，有投资人表示今年依然有一些机会： 比方说，大模型、人形机器人产业链、星网产业链、VRAR。 但是对于上述产业链，大家的分歧比较大，一个是行业的拐点是否已经到了，另一个是技术都在快速迭代且中美目前的差距比较大，现在是否是投资的好时机。 然后，大部分投资人同行都表示，今年的主要任务两个：一个是返投，不管啥行业能完成返投就行。另一个是帮被投企业搞融资，不管是哪里的地方政府，只要给钱就让企业赶紧搬过去。 如果真的要总结下： 领导喜欢啥就看啥； 政策支持啥就投啥； 政府要投哪就投哪。 ——数星星的星哥 02. “10年以上实业经历+创过业（企业上市或者被收购加分）”的人，如果再掌握金融知识：进化成为非常成功投资者的概率极高，无论一级还是二级。 比如， 一级市场投资大佬，沈南鹏，做专业一级投资之前，成功创立携程旅行网和如家连锁酒店。 二级市场投资大佬，段永平，做专业二级投资之前，成功创立了小霸王、步步高等。 作为“二级市场资深股民+创业者+金融&互联网从业”经历者，说实话我是压根看不上那些没有实业经历、也没有创过业，才工作了没几年，就当上一级机构或者二级公募投资经理的。 投资盈利依靠的是高阶认知，高阶认识就没办法通过单纯读书（所以我反对读乱七八糟的书）获得

图片 不知从何时起，一股投资风潮兴起，刮向了正在实验室埋头苦干的教授们。 尽管前几年就有“5年带动投资逾50亿”、“清华、浙大5年合同金额超百亿元”关于科技成果转化的喜人报道。但显然，这一次风潮不同凡响。 如同当年风投机构们纷纷押注共享单车、 O2O、二手交易平台等，如今，风投机构们将目光瞄到了实验室里科研成果转化上，纷纷进场，试图在下一个风口来临之前成功抢占到更好的身位。 随着风投资本的追捧和市场热情的高涨，越来越多的科学家和教授受到鼓舞主动走出象牙塔创业，正成为“硬科技”创业的中坚力量，科学家创业蔚然成风。 尽管国内科研成果转化尚处于起步阶段，但是已经有一些企业脱颖而出，他们中有的成功跻身独角兽，有的走到了行业细分赛道第一梯队中。 高大上的科技成果，正一个个从实验室“醒来”，真正走向生产线，飞入寻常百姓家。 01. 万亿投入，90%水漂的痛 科学技术是第一生产力，而高校、科研院所等则是科学技术最重要的产地和摇篮。 在我国，截止2023年6月，全国高等学校共计3072所，本科院校1275所。其中，有147所是“双一流”建设高校，115所高校曾列入211工程建设，39所高校曾列入985、211工程建设。 据不完全统计，我国有中央级科研院所259所，国家级科研院所199家，重点科研院所共计458家。此外，中国科学院共拥有13个分院、114家科研院所和130多个国家级重点实验室和工程中心。 我国论文数量和科研人员数量均处于世界第一，整体科研水平也已经进入世界先进行列。 如果说基础研究是科研成果从0到1的突破，那么科研成果产业化就是从1到10甚至10到N的跨越。 从基础研究到实现产业化，是一个漫长且艰难的过程。一般来说，一个原创的成果转化，要经过技术原理构想、实验室小试、中试以及产业化商业化发展等多个阶段。 现实情况是，我国的科技成果转化率最高只有30%，与发达国家相差一倍，高

图片 复盘2023年，对个人影响最深的一个理念，就是「单盘主义」，由房产自媒体@真叫卢俊 提出。 01.  初听这个词，在卢俊的办公室，那一瞬间汗毛都竖起来，因为我秒懂了它的意义。 暗藏了几分钟小嫉妒，为什么自己提不出这样的思想。 随着聊天的深入，才逐步理解它的产业内核。 02. 房地产行业，楼盘最基础的单元。 一个楼盘就是一个小生态，包括地段、交通、配套、自然景观、人文景观、设计风格、艺术品味、物业等等元素，在算是复杂结构商品。 在上个蒙眼狂奔的四十年周期，动辄几万个小目标的旷世土豪眼睛里，一个几百户的楼盘像一块面包、一颗棋子、一条轮胎，那样不起眼，行业主流计量单位一定是亿级。 大老板在公开场合聊哪个楼盘，都不好意思和同行开[chuī]金[niú]口[bī]。 03. 作为一个洞若观火的资深从业者，卢俊在数年前就喊出了「单盘主义」口号，并逐步将其构筑成一整套理念体系。 刚刚搜索一看，已然星星之火燎原之势，从党央媒产研到地方龙头PR稿，都有不同主体开始呐喊。 能引领一次产业理念风潮，算是对一个媒体人，最朴素的思想嘉奖。 个人对单盘主义，有四重理解。 04. 第一重：克制大欲，极致减法，回归主业。 以恒大为例，目前全国有993个在建项目，大约162万套房子没有交付，影响超过500万人的生存质量。 宏大叙事的时代结束了，天文数字的时代结束了，非份欲望的代价是血淋淋的，一定意味着细节的粗糙和漏洞百出，一盘崩而盘盘崩，小则体验不爽，大则祸国殃民。 天大的生意最终还是要回归最小单元，没有质量保障的数量堆砌，就是埋了一颗颗早晚会炸的雷。 05. 第二重：打磨细节，精神稀缺，长期经营。 事实上，哪怕做好一个盘都是极端苛刻的，都需要将帅兵工一条心，视野不能脱离于一线，每一个细节都需要雕琢、总结和沉淀，尤其是精神世界的价值重构，是绝对的稀缺品。 对于房地产来说，单盘主义最难的，其实

图片 资本 01. 现在的一级市场发现几个现象： 1. 基本都是高校／研究所教授专家团队，等同当年互联网创业公司的大厂高管离职创业； 2. 不提收入模式、不提财务指标及预期，只提要多少钱； 3. 主要讲技术原理，以及要解决的宏大产业问题，但不提客户是谁、有什么问题、为什么买单？ 4. 产品处于原型机、中试阶段为主，基本融资额过亿或估值过亿； 5. 投资人互动也不问商业问题，主要是跟创业者探讨技术细节... ——雪球申君宝 02. 我还是那句话，如果哀股不进行类似当年“股权分置改革”一个级别的制度变革，就按照现在“伪注册制”的抽血模式，GJD投入多少资金都是杯水车薪。 即使现在这样了，IPO还不暂停：说明还没有下探到监管的真正底线。 ——何夕 医疗健康 03. 目前在健康中国战略下，国家强推癌症、心血管、脑健康领域的早诊早治，但这些领域的体检项目定价较高，针对这些领域进行体检要应用到的设备也比较贵，比如，CT、核磁共振和胃肠镜等，500元覆盖不了，也就形成了“1000块钱做不了有效体检”的结论。 ——瑞慈医疗创始人方宜新 咨询 04. 营销咨询公司要与客户公司法务部拼死相搏，并建议老板改变对法务部的考核机制。比审查更可怕的是内部审查，因为负责内审的部门会把标准再严苛十倍，并非为了公司利益，而是为自己省事免责。 法务部不是不让品牌营销部门“打擦边球”，而是要保持离边界一百公里。在企业内部，业务部门往往在法务部们面前处于弱势，这就需要外力介入。 我们认为，一个以“0风险”为原则，只负责说NO的法务，给2000块月薪就够，因为他的指导意见，就是出门有被车撞死的风险，不许出门。这样的工作不仅没有技术含量，而且是破坏性的懒政，挡公司财路。而真正负责任，提供合规意见、风险评估和解决方案的法务，可以给百万以上年薪。 ——上海华与华营销咨询有限公司董事长华杉 AIGC 05. 对于20

图片 对大多数人来说，“超算互联网”绝对是个新名词。 事实似乎也是这样。无论是高大上的国家空间站交会对接技术，还是国产大飞机C919的空气动力学分析，以及构建分子模拟与药物设计和筛选高通量药物，亦或是精细化海冰预报、浪潮流耦合等，超算互联网几乎都与高精尖领域交叉应用，与普通人生活并无交集。 实际上，在人工智能和大数据高速发展的当下，除了用于研制“国之重器”外，超算业已切入每个人的具体生活场景。 小到打车购物订外卖，大到天气预报乘飞机，都要靠算力设施来处理海量数据；我们每天频繁使用的社交软件、人工智能小程序也不例外；包括从去年开始大火的大模型，都离不开超算提供的算力。 可以说，算力以各种软件的方式将其提供给用户，使更多用户可以很方便地获得需要的资源，已经像水、电一样，渗透到生产生活的各个领域，走进千家万户。 而超算互联网正以一种全新的生产力形式，为各行各业的数字化转型注入新动能，成为数字经济社会高质量发展的重要驱动力。 主笔/ 春风好运 文章架构师/ 马佳 出品/ A轮财经 01. 算力是核心生产力 继蒸汽技术革命、电力技术革命和信息技术革命之后，以数字技术为核心的第四次工业革命正方兴未艾。 算力之于数字时代如同水利之于农业时代，电力之于工业时代，是数字经济生活中核心生产力，逐渐发展为一种基础资源，它将为人类提供更强大的计算能力，推动各行各业的发展和社会变革。 客观地说，经过几十年发展，中国超算已经取得了一些成绩。代表世界最先进超算应用水平的“戈登贝尔奖”不断报捷，国产超级计算机多次登顶HPCTOP500排行榜，中国算力水平已然走在世界前列。 然而，在未来的算力消耗等关键指标方面，国内算力中心依然面临着一些新的变化和挑战。 一方面，作为科技创新的源头活水的基础科研领域，机构组织长期以来苦于算力成本问题，以及难有量身配置专属的算力设施，或者难以获得所需的前沿算力应用，导致算力

图片 低空经济，又一次成功出圈。 近日，一则条例的发布，让无人机行业正式步入有法可依的规范化时代： 自2024年1月1日起，《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》正式施行。该《条例》框定了无人驾驶航空器的生产标准、使用规范、适飞空域、监管手段等，对无人驾驶航空器从设计生产到运行使用进行全链条管理，旨在规范无人驾驶航空器飞行以及有关活动，促进无人驾驶航空器产业健康有序发展。 这是我国无人驾驶航空器管理的首部专门行政法规，为还处在迷雾中的企业指明了方向，给载人无人驾驶航空器这样的创新企业释放利好信号，对于行业的发展有着重大意义。 相信随着政策的不断完善，企业将更有信心去探索低空与无人驾驶飞行科技的完美融合，低空飞行将迎来黄金发展期。 主笔/ 春风好运 文章架构师/ 马佳 出品/ A轮财经 01. 有计划地引导发展低空经济 何为低空经济？ 低空是指垂直范围真高（距地表高度）1000米以下空域。低空经济则是指以低空空域为依托，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态，由低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等四大主体产业构成。 低空经济作为战略性新兴产业，受到各地监管机构的政策法律支持。 实际上，本次《条例》的发布不是国家级政策的第一次出台。早在在2021年2月，中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，首次提出要发展低空经济。在“十四五”规划中也做了一些创新部署。 广州、深圳、珠海、长沙、合肥等省市为抢占低空经济新高地，吸引相关企业建厂落户，纷纷出台利好政策，鼓励发展低空经济。 随着《深圳经济特区低空经济产业促进条例》、《合肥市低空经济发展行动计划（2023-2025）》、《芜湖低空经济高质量发展行动方案（2023-2025）》政策的相继发布，各地竞相布局打造面向未来、御风飞行的“天空之城”之战正式打响。 从企业端来看，竞

图片 有没有一种可能，从来就没有冬天或者春天，你心里认定的+你体感的，就是春夏秋天。 距离掀起大众创新万众创业浪潮已过去9年，我们经历了最热血最高光的创业黄金期，也迎来了最痛苦最煎熬的低谷蛰伏期。 01. 牛社说，不要向冷漠处求温暖。 不到那一步，不知道谁是冷漠处；不到那一步，对温暖完全没有感知；不到那一步，解构不出温暖的因果关系。 熬过绝境，是创业者的必修课。 02. 绝境不是一个节点，是一个周期。 从你感受到绝境，到你滑入到真正的绝境，再到你堕入到更绝境，人的本能是回避风险，客观现状一定会比预想的更糟糕。 更糟糕的是，爬出绝境比落入绝境，更漫长更黑暗更杀虐，五倍以上的时空拉长。 03. 代价是什么？ 远离正常的生活，远离正常的家庭，远离正常的社交，远离正常的心境，远离正常的消费理念，远离正常的决策逻辑，远离正常的肉身体验。 被误解是表层，被边缘是事实，被遗弃是真相。 04. 五十度桑拿能接受吗？零下十度冬泳能接受吗？ 可怕的是瞬间反差感。 从光鲜亮丽到灰头土脸，从鞍前马后到门可罗雀，从众星捧月到孤独自闭，快速闪过每一幕的觥筹交错和热情笑靥，一句话都不想说，一个人都不想见。 孤独会让事情更糟糕，本来航道就风浪模糊，又少了夜间的灯塔。 05. 自救也没那么难。 拖着一家老小的吃喝拉撒嬉笑如常，再拖着暗地嘲讽胡乱心思的所谓高管团队，拿一个人真的命去换几百人并不在意的短暂职业。 这笔烂账，只有绝对冲动的头脑发热才会那样选择。卷钱跑路是下策中的上策，负债死扛是上策中的下策。 看透绝境中的自己，才能看透这荒诞的世界。 06. 原来无病呻吟，是大病初愈的应激后遗症； 原来一壶鸡汤，是发完工资余额银行小数点后的唯一饮品； 原来难兄难弟，是说点真话的心灵港湾。 07. 突然会有一个瞬间，人间清醒。 世界给你的正反馈不够，只有两个原因，一是你给世界的原初价值不够，二是你给世界给你正反馈的正