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最火世界模型，最火具身智能基建，联手了！ 前者，是李飞飞旗下的World Labs；后者，是一家炙手可热的仿真合成数据公司——光轮智能。 具身智能生态中最受关注的两家公司双刃合璧，原因无他，正是瞄准困扰行业已久的“规模化评测”问题，发起一波攻势。 而随着这波号角的吹响，也标志着具身智能正式迈入评测驱动时代。 在这个赛道上，光轮智能基于全栈自研仿真技术体系所构筑的护城河，正在显现规模效应。 此次与AI教母李飞飞旗下World Labs的合作，本身也是这一价值判断在战略层面的具象化体现，也是一次“世界模型×仿真基础设施”的历史**汇： World Labs解决的是“世界从哪来”，而光轮智能解决的，是“进步怎么被衡量”。 最火世界模型公司 李飞飞何许人也？ 斯坦福著名教授、ImageNet奠基者、前Google Cloud首席AI科学家……行业公认的AI教母。 而World Labs，正是李飞飞的首个创业项目。 有这样一位重量级人物坐镇，World Labs自然是“出生就含着金汤匙”。 更重要的是，它从一开始就选择了一条与LLM大相径庭的AGI路线——空间智能（Spatial Intelligence）。 这是一个极具想象力的概念： 通过构建能够感知、生成、推理并与环境互动的世界模型，让AI像人类一样，在与真实世界的持续交互中，逐步形成更具泛化性、上限更高的心智模型。 这种理念，也与Yann LeCun的判断不谋而合。尽管二者在世界模型的具体实现路径上存在差异，但都坚信：只有这种方式，才能突破LLM的智能天花板。 2025年底，World Labs正式推出首款产品Marble。 仅需一句话、一张图片或一段视频，便可生成高保真的3D世界。 更重要的，是其清晰的商业化潜力。 与LeCun路线不同，Marble走的是可视化世界模型方向，生成结果在视觉层面极具完成度。 Marble生成的

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 通用细胞治疗帕金森病领军药企士泽生物完成4亿元B/B+轮及C1轮融资，连续五年完成市场化融资 士泽生物已完成的B/B+轮市场化融资由三生制药领投，泰珑/泰鲲资本及凯莱英医药集团联合领投，建发新兴投资、苏州天使母基金、七晟资本、信熹资本、天汇资本等联合投资，峰瑞资本、启明创投、礼来亚洲基金、红杉中国等老股东持续追加投资；已完成的C1轮市场化融资由国新基金领投，余姚工投跟投。 行业视角： 自全情投入创立士泽生物以来，士泽生物团队不忘初心，攻坚克难，不懈进取，一步一个脚印，取得了多项行业及领域代表性突破成果，逐步建立了士泽生物的新药壁垒与行业护城河。顶尖的市场化投资机构、产业投资方及国家级战略基金，在行业寒冬及竞争环境下，共同选择了士泽生物，并坚定的支持士泽生物“国士无双、福泽千万”的士泽事业，这是对士泽生物的创新力与高度的执行力、核心价值及持续的业务成长力的辨识与认可，也是对士泽生物及中国iPSC衍生细胞创新药研领域的长期价值观和信心。 信息来源：动脉网 希格生科完成8000万元A轮融资，加速“类器官+AI”创新药管线全球临床开发 全球“类器官+AI”赋能创新靶向药研发模式的先行者希格生科（深圳）有限公司（以下简称“希格生科”）

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 磐如生物完成数千万元天使轮融资，领跑前列腺癌治疗性疫苗新赛道 近日，专注于前列腺癌免疫治疗技术研发的创新企业——磐如生物科技（天津）有限公司（以下简称“磐如生物”）宣布完成数千万元天使轮融资。投资机构包括元希海河基金、华普海河基金以及天津市高成长初创基金等。 行业视角： 磐如生物依托中国患者大样本数据，依托自主核心技术与全球专利资产，联合康希诺的先进LNP递送系统，成功开发出PRBT001注射液，目前已完成全面的临床前评价，具备高效、安全、生产周期短等显著优势。 信息来源：动脉网 打造生物基材料合成应用领导者，经海纬象成功完成B轮融资 上海经海纬象生物材料有限公司宣布成功完成近亿元B轮融资，本轮融资由嘉植基金独家投资。 行业视角： 作为继中国国有企业混合所有制改革基金注资后的又一重要资本动作，此轮融资将为公司核心技术攻关、产能建设与市场拓展注入强劲动能，助力公司在生物基材料赛道实现跨越式发展。与此同时，公司正筹备B+轮融资。 信息来源：动脉网 瑞宙生物宣布完成2亿元B轮融资，瑞力合成生物学基金领投 近日，上海瑞宙生物科技有限公司（以下简称“瑞宙生物”）宣布成功完成2亿元B轮融资。本轮融资由瑞力合成生物基金领投。本轮融资所募集

2026年1月8日，由华兴资本长期深度服务的通用人工智能先行者——北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”，股票代码：02513.HK）正式于香港联合交易所主板挂牌上市，摘得“全球大模型第一股”桂冠。华兴资本自2021年起与智谱并肩同行，在多个关键节点协助公司完成多轮融资。智谱的成功上市，凸显出中国在人工智能基础模型领域的产业链完整度与政策支持逐步成熟，更标志中国AGI企业正式迈入资本市场的舞台中央，开启与国际巨头同台竞技的新阶段。 2026年1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK）（以下简称“智谱”）正式在香港联合交易所挂牌上市。这意味着，全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公司花落中国。 智谱首日开盘价120港元/股，市值528.28亿港元。在智谱本次IPO发行中，香港公开发售获1159.46倍认购，国际发售获15.28倍认购，显示出市场的认可。以每股116.20港元的发行价计算，智谱本次IPO募资总额超43亿港元（“绿鞋”前）。 智谱董事长刘德兵在上市致辞中表示：“全球范围内通用大模型企业第一次以这样的方式走向公开市场，非常有幸智谱作为中国大模型代表，站在这个历史性的起点。‘让机器像人一样思考’是智谱从创立第一天起就选择的方向，是智谱人持之以恒奋斗的唯一目标。2021年，我们推出了自己的算法架构GLM。今年，GLM-4.7的发布让我们的模型跻身世界领先，为我们冲刺AGI打下重要根基。智谱的Z是字母表中的最后一个，代表终极境地，我们希望在AGI的探索历程上能走到智能的终极境地。” 凭借“全球大模型第一股”标的的独特稀缺性，智谱吸引了一支由北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人构成的全明星基石投资阵容，JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capita

关于华兴新经济基金 华兴资本自2013年开始私募股权投资管理业务，华兴资本旗下华兴新经济基金聚焦科技、智能制造、新能源、数字健康、企业服务等新经济领域的投资机会。截至目前，华兴新经济基金已在目标赛道上投资了百余家优秀企业，其中包括美团、贝壳、药明康德、哔哩哔哩、理想汽车、泡泡玛特、华大智造、经纬恒润、商汤科技、纳微半导体、创新奇智、明略科技等在内的多家上市企业，以及追觅、加特兰、比路电子、纳力新材料等未上市企业。 免责声明 本文仅供接收方作参考用途，不作为也不应被视为在任何地区对任何证券的研究报告，不构成出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。本文没有把任何接收方的投资目标、财务状况或特殊需求考虑进去。接收方不应仅依靠本文，而应按照自己的判断作出投资决定。接收方作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 本文仅为对基金部分被投企业资讯的整理，并非作为或被视为任何基金募集文件以及对基金投资人的任何信息披露文件。本文列举的被投企业业绩，并不预示/代表基金的任何未来业绩表现，不构成基金管理人对基金业绩表现的任何承诺或保证。 本文由华兴资本集团（连同其关联公司，统称“华兴资本”）编写。本文所载资料的来源皆被华兴资本认为可靠，但华兴资本概不担保本文所含信息的准确性、完整性或新近度。本文所载的见解、分析、预测、推断和期望均截至本文的发表日期，且可能在未经事先通知的情况下调整。华兴资本与本文所提及的公司之间可能存在或寻求业务关系，因此，接收方请知悉可能存在的影响本文客观性的利益冲突。华兴资本不对因使用本文而承受的直接或间接损失承担任何责任。未经华兴资本的事先书面同意，本文或其任何内容不得被披露或用作其他任何目的。

近日，中国首家专注于超声脑机接口技术的创新企业——格式塔（成都）科技有限公司（Gestala）正式宣布成立。公司由前脑虎科技联合创始人兼CEO彭雷与盛大集团、天桥脑科学研究院创始人陈天桥共同创立，致力于通过超声波技术实现全脑信号的读写与调控，为脑疾病治疗与脑科学研究提供全新解决方案。 格式塔依托超声波非侵入、高时空分辨率、全脑覆盖等技术特点，聚焦慢性疼痛、抑郁症、阿尔茨海默症等中枢神经系统疾病的临床干预，目前已与华山、协和、华西等多家顶级医院建立合作框架，并计划于今年启动NMPA注册流程，推动产品临床落地。在全球超声脑机接口融资热潮中，格式塔凭借顶尖的跨学科团队、清晰的商业化路径以及中国在临床与产业链方面的优势，有望在该前沿赛道实现并跑乃至引领。 华兴资本持续关注脑科学领域的多元技术创新。我们相信，包括超声技术在内的多种脑机接口路径，都将以更安全、可及的方式推动脑疾病治疗的发展。格式塔团队展现了突出的跨学科整合和临床转化能力，依托中国与海外独特的临床资源与产业生态，有望为领域发展注入新的动力。我们期待陪伴此类优秀企业共同成长，推动前沿技术走向规模化应用。 2026年1月1日，格式塔（成都）科技有限公司（Gestala，以下简称“格式塔”）正式官宣成立，标志着中国在脑机接口领域启动了一条以超声技术为技术栈的新路线。 格式塔由前脑虎科技联合创始人兼CEO彭雷和盛大集团、天桥脑科学研究院创始人陈天桥联合创立，深耕超声波脑机接口技术创新，旨在探索下一代全脑信号读写与分析的脑机接口平台，开启脑机接口更快实用化的时代。目前，格式塔已在成都市高新区天府国际生物城落地，并同时入驻上海脑智天地脑机接口产业聚集区。 “格式塔Gestala”之名源于德国哲学与心理学概念“Gestalt”。其核心理念“整体大于部分之和”，正是我们理解大脑的基石：大脑并非神经元的机械堆砌，而是一个协同工作的宏大整体

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 印生医疗完成数千万元融资：为细胞架设“再生桥”，破局组织再生难题 近日，杭州印生医疗科技有限公司（以下简称“印生医疗”）宣布完成数千万元Pre-A轮融资。本轮融资由熔拓资本领投，临平经开、东方国资、华禹创投跟投。资金将主要用于全球首个3D打印口腔修复膜的临床试验及组织再生新产品的研发。 行业视角： 此次融资标志着资本市场对印生医疗在再生医学领域技术实力和商业潜力的高度认可，为公司后续产品商业化注入强劲动力。 信息来源：动脉网 血霁生物完成过亿元B1轮股权融资首关和过亿元债权融资 苏州血霁生物科技有限公司（以下简称“血霁生物”）宣布完成过亿元人民币的B1轮股权融资，并获得多家银行过亿元人民币的基于授信的债权融资，用于发展血霁生物的核心业务——血小板世系的体外再生，以解决血源供应短缺和血液传播疾病等问题，并大大减少输血带来的不良后果，以及开发围绕再生的血小板衍生而来的新型药物。 行业视角： 血霁生物在体外诱导分化而来的血小板注射液的“全球首药”的开发中也表现非常优异，开发了多个首个获得FDA的孤儿药认可（ODD）的产品，包括造血干细胞来源的血小板注射液和iPSC来源的血小板注射液等。据统计，血霁生物已经获得FDA授予的共计5个O

早在2009年，华兴资本就已正式组建并购团队，为中国及全球的创新经济企业提供全面深度的并购顾问服务。在当前不确定的市场新常态下，旺盛的并购需求不断涌现，华兴资本始终陪伴创新经济企业，连接海内外，寻找新机遇。 并购与战略投资双周报由华兴资本并购团队发布，聚焦全球市场重点交易，分享最新行业观察。 作   者  |  华兴资本并购团队 邮   箱  |  ma_contact@huaxing.com Vol.144 |  2025.12.15 — 2025.12.28 优必选（9880.HK）拟收购锋龙股份（002931.SZ）控制权 12月24日，锋龙股份（002931.SZ）公告，控股股东诚锋投资拟向优必选（9880.HK）转让上市公司29.99%股份，股份转让总价款为11.6亿元。股份转让完成后，优必选及/或其指定主体将向上市公司其余全体股东发出部分要约收购上市公司13.02%股份，诚锋投资、董剑刚、锋驰投资、厉彩霞承诺以合计所持上市公司13.01%股份就本次要约收购有效申报预受要约；同时，自过户登记日起，放弃行使其所持有的前述预受要约对应的上市公司股份的表决权。本次股份转让过户登记及表决权放弃后，锋龙股份控股股东将由诚锋投资变更为优必选，实际控制人由董剑刚变更为周剑。 领益智造（002600.SZ）拟以8.75亿元收购立敏达控制权 12月23日，领益智造（002600.SZ）公告，拟以8.75亿元现金收购立敏达35%股权，并通过表决权委托的形式取得立敏达17.78%股权的表决权，合计控制立敏达52.78%表决权，从而取得其控制权。立敏达是一家以热管理产品为核心的服务器综合硬件方案供应商，核心客户覆盖海外算力行业头部客户及其供应链相关合作伙伴、相关服务器代工厂、电源解决方案公司。本次交易有助于上市公司快速

近日，福建万辰生物科技集团股份有限公司以支付现金方式收购南京万优商业管理有限公司49.00%股权交易顺利完成交割。本次交易系上市公司收购控股子公司少数股权，通过进一步整合内部资源，有助于上市公司在统筹资源配置、业务协同及管理效率等方面实现整体优化。随着对控股子公司持股比例的进一步提升，上市公司归母净利润有望进一步增厚，为股东创造更多价值。本次交易规模达13.79亿元，华兴资本集团旗下华兴证券担任上市公司重大资产重组独立财务顾问。 CR DEALS 万辰集团作为国内量贩零食行业的领导者，依托其强大的供应链管理能力、品牌影响力及全国化的渠道布局，持续推进业务结构优化，在快速发展的量贩零食市场中保持领先地位。南京万优凭借成熟的加盟体系与高效的供应体系，在安徽、山西、河南、河北、内蒙古等区域实现快速拓展，具备较强的区域品牌竞争力和影响力。本次交易有助于进一步强化集团与区域子公司之间的战略协同，提升管理效能和决策效率，增强加盟商信心与品牌势能，为公司实现长期、稳健发展奠定坚实基础。 本次交易亦在治理安排上进行了重要设计，南京万优核心管理层通过受让上市公司股份的方式，与上市公司发展形成更紧密的利益联结。该安排有助于在中长期维度上实现管理层与上市公司的利益趋同，提升管理层对企业长期战略的投入度与执行力，进一步推动业务增长并提升企业价值，为上市公司整体运营提供更有力的支撑。 自2022年第三季度起，华兴证券作为财务顾问，协助万辰集团系统推进量贩零食业务整合。面对公司业务转型及多品牌整合的复杂情况，华兴证券基于丰富的并购重组经验，从公司长期战略出发，持续提供全流程专业支持，包括前期行业研究与市场分析、目标品牌评估、交易结构设计，以及整体融资策略与各阶段合规路径规划，并深度参与交易谈判及执行，最终助力公司高效完成业务整合。 2024年2月，万辰集团向实际控制人定向发行股票募集资金2亿元，华兴证

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 百明信康完成超3亿元D+轮融资，持续深耕过敏免疫疗法及自免领域并加速国际化布局 国内领先的过敏免疫疗法创新企业百明信康近日宣布完成超3亿元人民币D+轮融资。本轮融资由人保资本、LongRiver江远投资联合领投，深投控资本、千帆企航基金、合肥高投等多家知名投资机构及基金跟投，原有股东清松资本，明沣资本等亦持续加持。 行业视角： 本次融资获得多家知名资本的强力背书，充分体现了资本市场对百明信康技术平台、产品管线与全球商业化前景的高度认可。募集资金将主要用于核心产品的全球临床试验推进，并加速已商业化产品及在研管线的国际化布局。 信息来源：动脉网 碧利医疗完成数千万元新一轮融资，打造国内领先的显微手术器械解决方案 近日，国内眼科显微手术器械领域领导品牌—苏州碧利医疗科技有限公司（以下简称“碧利医疗”）正式宣布完成新一轮数千万元的融资。本轮融资由普华资本领投，深岩创投跟投。本次所融资金将用于显微手术器械智能制造中心的建设，眼科智能设备和耗材项目落地及海外市场销售拓展。 行业视角： 碧利医疗成立于2017年，专注于二、三类眼科、耳鼻喉科等全系列显微手术器械套包研发生产与销售。创始团队曾是全球眼科显微手术器械领导品牌在国内首选的OEM合