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文：海投全球，ID：Haitou-Global 本篇文章共1710字 推荐阅读时间3分钟 首图：包图网 受通货膨胀和公开市场股价下跌的打击，2022年全球创投活动遇冷。寒意从公开市场不断向前传导，早期初创公司估值也遭遇回调，交易价值大幅下降。由于地缘因素和市场关联较弱，非洲受寒潮影响较小，创投活动迎来逆势增长。 PitchBook数据显示，2022年非洲初创公司在689笔交易中吸纳了29亿美元，成为全球唯一一个风投交易数量和价值都同比增长的地区。与2021年的619笔交易和25亿美元相比，2022年两项数据分别增长了11%和16%。  非洲风险投资交易数量、价值增长趋势（*截至2023年4月12日），数据来源：Pitchbook，海投全球绘制图片 受通货膨胀和公开市场股价下跌的打击，2022年全球创投活动遇冷。寒意从公开市场不断向前传导，早期初创公司估值也遭遇回调，交易价值大幅下降。由于地缘因素和市场关联较弱，非洲受寒潮影响较小，创投活动迎来逆势增长。 PitchBook数据显示，2022年非洲初创公司在689笔交易中吸纳了29亿美元，成为全球唯一一个风投交易数量和价值都同比增长的地区。与2021年的619笔交易和25亿美元相比，2022年两项数据分别增长了11%和16%。 “金融科技仍最吸金，2022年融资占比近50%” 2022年第一季度非洲风投价值占全年的45%，其余三季度融资依次递减，1亿美元以上的大型交易占非洲总交易额的22%，其中金融科技是主导行业。 2022年非洲各领域融资同比变化，来源：Magnitt 一直以来，金融科技都是非洲最吸金的行业，2021年图片 一直以来，金融科技都是非洲最吸金的行业，2021年非洲金融科技融得近20亿美元，与2020年相比同比增长了10倍。尽管2022年该行业融资14.08亿美元，同比下降了26%，但近50%的占比

图文：海投全球，ID：Haitou-Global 本篇文章共2732字 推荐阅读时间6分钟 首图来源：CNBC 全球人工智能竞赛如火如荼，凭借OpenAI和DeepMind，微软和谷歌两大科技巨头正在主导人工智能市场。 不过一直对人工智能野心勃勃的特斯拉创始人马斯克认为，人工智能竞赛还应该有第三大玩家，来与微软和谷歌两大巨头相抗衡。 “除了微软和谷歌外，AI竞赛应该有‘第三匹马’” 过去几个月，除了为 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉、SpaceX和Twitter $Twitter(TWTR)$ 奔波，马斯克还在积极搭建他的AI帝国。3月9日，马斯克在内华达州注册创建了一家名为X.AI的人工智能公司，他本人是该公司的唯一董事，马斯克家族办公室主任Jared Birchall是该公司的秘书。而在成立这家公司以前，马斯克就已经在四处招募AI领域的顶尖人才，甚至还挖了竞争对手的“墙角”。 其中一位就是曾在OpenAI和DeepMind工作过的高级工程师伊戈尔·巴布什金（Igor Babuschkin）。巴布什金在机器学习方面造诣颇深，在DeepMind工作期间曾发表过多篇与机器学习模型相关的论文。 DeepMind的另一位工程师Manuel Kroiss也被马斯克请来担任X.AI的关键领导者。Kroiss是在DeepMind工作了六年的软件工程师，2021年曾与人合著DeepMind论文：《Launchpad:分布式机器学习研究的编程模型》（Launchpad: A programming model for distributed machine learning research）。 此外，马斯克还大手笔从

图片 文：白话华尔街，ID：WallstreetTalk 本篇文章共2143字 推荐阅读时间4分钟 首图来源：CNBC 有着“华尔街狼王”之称的激进投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）最近遇上了大麻烦，美国知名做空机构兴登堡研究公司（Hindenburg Research）发布报告称，伊坎控股的上市企业Icahn Enterprises（IEP） $伊坎企业(IEP)$ 估值存在严重溢价，令该公司股价在短短几周内跌去一半以上。 今年以来兴登堡屡次出手，该机构在1月的另一份做空报告也令亚洲前首富高塔姆·阿达尼（Gautam Adani）的商业帝国迅速崩塌。在被做空以来，伊坎身家已经蒸发超150亿美元。在近期采访中，伊坎也承认预测美国经济崩溃的押注是错误的，这让他在6年内损失了近90亿美元。 “猎人成了猎物，伊坎控股的上市公司被做空机构盯上，股价暴跌” 美国时间5月2日上午，兴登堡发布报告指出Icahn Enterprises（IEP）IEP的股票被高估了75%以上，当前交易价格比上次报告的资产净值高出218%，远远高于所有可比公司。 与其他知名投资者如丹尼尔·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors 和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场资本（Pershing Square Holdings） $Pershing Square Holdings Ltd.(PSHZF)$ 等同类投资公司相比，该溢价更为明显，后两家公司的股价分别比其公布的资产净值有16%和35%的折让。 图片 Icahn Enterprises股价走势，google finance 报告发出后，IEP股价从5月

文：白话华尔街，ID：WallstreetTalk 本篇文章共2525字 推荐阅读时间5分钟 首图来源：包图网 5月19日周五，日经225指数创出1990年8月以来的最高水平，收于30808.35点。在此之前的5月16日周二，东证指数（Topix）也创下近33年来最高收盘点位，收于2127.18点。此后几日两大股指继续上涨，截至发稿，二者今年以来分别上涨了约21%和15%，高于上涨了约10%的标普500指数。 “巴菲特加仓日本股票，华尔街跟进买入” 今年4月中旬，“股神”巴菲特表示，他增持了对五家日本商社的持股，这五家公司分别是伊藤忠商事株式会社(Itochu)、丸红株式会社(Marubeni)、三菱商事(Mitsubishi)、三井物产(Mitsui)和住友商事株式会社(Sumitomo)。 伯克希尔最早在2020年买入了这五家商社略高于5%的股份。4月份的增持使伯克希尔对每家公司的持股比例提高至了7.4%。据报道，自2020年8月伯克希尔哈撒韦首次披露其投资组合以来，这五家日本商社的股价已平均上涨了一倍多。相比之下，同期的日本日经股指和标普500指数的回报率都为20%左右。 除了这五家商社，巴菲特还指出，他正在考虑对日本的其他投资机会。目前伯克希尔在日本持有的股票比其在美国以外任何其他国家都多。 作为价值投资领域的先驱人物，“股神”巴菲特近期对日本股市的积极态度在很大程度上吸引了投资者的跟进。 根据彭博社的数据，4月份，海外基金买入了价值约159亿美元的日本股票，创2017年10月以来最高月度买入水平。5月份海外基金继续增加持仓。 资金流向监测机构EPFR的数据显示，截至5月10日的一周，日本股票基金吸引了8亿美元的资金，为七周以来的最高水平，而美国和欧洲的股票基金则出现了资金外流。 自今年1月5日的低点以来日本股市的市值已经飙升了约5,180亿美元。 “‘安倍经济学’

文：白话华尔街，ID：WallstreetTalk 本篇文章共1412字 推荐阅读时间3分钟 首图：包图网图片 受地缘因素、宏观经济和流动性收紧的影响，中国美元风险投资和科技创投生态受到极大打击。据媒体报道，美国计划限制美国投资者在中国投资半导体、人工智能和量子计算等领域，并对关键技术的出口施加更严格的限制。 “美元风投遇冷，交易数量创新低” 2019-2023年（4月30日），美国VC对中国初创公司的风险投资交易数量，数据来源：Crunchbase，白话华尔街绘制图片 创业投资数据库Crunchbase数据显示，2023年美国投资者在中国的风险投资交易数量达近4年来的最低水平。2019年和2020年美国VC在中国的交易数量分别为345和315笔，这一数字在资本活跃的2021年升至426笔。随着投资窗口的收紧，2022年这一数字下降到仅 剩283笔。 今年前4个月，美国投资者仅参与了17笔对中国科技初创企业的交易，不到去年平均水平的1/5，多数投资者认为这一数字不会在短时间内回升。Crunchbase指出，退出困难是多数投资者考虑的主要因素。此外，一些LP也对当前的投资领域和投资环境表示担忧，今年以来，不确定性风险正在增加。近年来，在华最大的美国投资者大幅放缓了投资步伐。 GGV Capital：根据Crunchbase的数据，总部位于加州门洛帕克的GGV Capital自2019年以来在中国进行的交易最多，数量达133笔；但今年前4个月该机构投资数量仅4笔，去年这一数字为24笔。 BlueRun Ventures：前身为诺基亚风投（Nokia Venture Partners），总部同样位于门洛帕克。自2019年以来进行了71笔交易，去年降至19笔，今年交易数量降为0。 GL Ventures：总部位于旧金山，专注于投资体育科技和在线游戏公司。自2020年以来在中国完成6

图片 文：海投全球，ID：Haitou-Global 本篇文章共1703字 推荐阅读时间4分钟 首图：包图网 随着越来越多的美国企业寻求供应链多元化，并希望将更多生产转移至距离美国更近的市场，许多美国PE/VC基金以及他们支持的公司正在将目光投向墨西哥。 “美国制造业加速回流，墨西哥‘近水楼台先得月’” 在全球供应链全面重组的背景下，美国制造业的回流（reshoring）趋势越发明显。科尔尼《美国制造业回流指数》报告显示，2022年美国从亚洲14个低成本国家或地区进口的制成品总额占美国国内制造业总产值的比例从2021年的14.49%下降到14.1%。这是自2019年以来，美国国内制造业增长首次超过从亚洲低成本国家或地区进口的增长。2022年制造业回流指数（RI）由负转正，RI值从-154转为了39。 在制造业加速回流美国的同时，近岸外包（near-shoring）趋势也在增长，而墨西哥则是这一过程的最大受益者。最明显的趋势为过去几年墨西哥在美国制造业进口中的占比大幅增长。自疫情暴发以来，美国从墨西哥进口的制成品总额从3,200亿美元增长到了4,020亿美元，增幅达26%。 这一趋势正在推动墨西哥工业中心的快速增长，特别是墨西哥北部地区。据报道，作为世界上最大的电视和电子产品出口制造中心之一，墨西哥西北边境城市蒂华纳（Tijuana）的工业园区目前几乎满负荷运转。而在与美国得克萨斯州埃尔帕索市相邻的华雷斯城（Ciudad Juárez），猎头公司也在忙着为前来扩大业务的企业招聘员工。另据科尔尼的报告，蒂华纳、蒙特雷和华雷斯等三个墨西哥北部主要制造业城市的商业地产租金过去一年上涨了50%。 疫情期间全球供应链的中断、运费成本的飙升，以及2022年初俄乌战争暴发后地缘政治风险的上升是助长近岸外包趋势形成的重要因素。而墨西哥以制造业为基础的经济、包括《美墨加协定》在内的自由贸易协定

图片 文：海投全球，ID：Haitou-Global 本篇文章共1703字 推荐阅读时间4分钟 首图：包图网 随着越来越多的美国企业寻求供应链多元化，并希望将更多生产转移至距离美国更近的市场，许多美国PE/VC基金以及他们支持的公司正在将目光投向墨西哥。 “美国制造业加速回流，墨西哥‘近水楼台先得月’” 在全球供应链全面重组的背景下，美国制造业的回流（reshoring）趋势越发明显。科尔尼《美国制造业回流指数》报告显示，2022年美国从亚洲14个低成本国家或地区进口的制成品总额占美国国内制造业总产值的比例从2021年的14.49%下降到14.1%。这是自2019年以来，美国国内制造业增长首次超过从亚洲低成本国家或地区进口的增长。2022年制造业回流指数（RI）由负转正，RI值从-154转为了39。 在制造业加速回流美国的同时，近岸外包（near-shoring）趋势也在增长，而墨西哥则是这一过程的最大受益者。最明显的趋势为过去几年墨西哥在美国制造业进口中的占比大幅增长。自疫情暴发以来，美国从墨西哥进口的制成品总额从3,200亿美元增长到了4,020亿美元，增幅达26%。 这一趋势正在推动墨西哥工业中心的快速增长，特别是墨西哥北部地区。据报道，作为世界上最大的电视和电子产品出口制造中心之一，墨西哥西北边境城市蒂华纳（Tijuana）的工业园区目前几乎满负荷运转。而在与美国得克萨斯州埃尔帕索市相邻的华雷斯城（Ciudad Juárez），猎头公司也在忙着为前来扩大业务的企业招聘员工。另据科尔尼的报告，蒂华纳、蒙特雷和华雷斯等三个墨西哥北部主要制造业城市的商业地产租金过去一年上涨了50%。 疫情期间全球供应链的中断、运费成本的飙升，以及2022年初俄乌战争暴发后地缘政治风险的上升是助长近岸外包趋势形成的重要因素。而墨西哥以制造业为基础的经济、包括《美墨加协定》在内的自由贸易协定

文：白话华尔街，ID：WallstreetTalk 本篇文章共2064字 推荐阅读时间4分钟 首图：CNBC 鲁洛夫•博塔上任红杉CEO的第一年可谓是风雨飘摇：公开市场数十亿美元的投资亏损、对Twitter的糟糕押注以及Tiktok风波都让红杉美国经受到了前所未有的考验。 红杉投资组合内Evernote的创始人Phil Libin在采访中表示，博塔在一切都不太顺利的时候接手了红杉，“过去一年，我的老朋友变得更严肃了，他的任务非常艰巨。” “红杉美国压力剧增，资产价值9个月下跌38%” 在博塔上任之前，一切看起来非常美好。红杉美国的资产价值达到850亿美元，几家投资组合公司（DoorDash、Unity和巴西金融科技公司Nubank等）刚刚完成IPO；更多投资组合中的独角兽，包括Stripe、Reddit和Instacart看上去已经做好退出准备，而且美国似乎也已经放弃了2020年计划对TikTok施行的禁令。 但不久后情况快速恶化。随着通胀的居高不下和利率的飙升，以科技股为主的纳斯达克指数在2022年下跌了30%以上，导致初创公司估值暴跌，并阻碍了Stripe和其他公司的IPO之路。 根据红杉的财务备案文件，除了分配给LP的现金外，红杉美国的资产价值在截至今年3月的9个月内下跌了38%，降至532亿美元。意味着该公司的资产价值已经被其年轻的竞争对手a16z迎头赶上。发言人表示，红杉过去三年向其LP返还资金超过150亿美元。 “公开市场持股暴跌，常青基金转型被批不合时宜” 红杉美国面临问题中的一部分与博塔的领导直接相关。现在看来，博塔在2021年10月领导红杉对基金结构的改革是非常“不合时宜”的。一些批评者表示，“他被泡沫带来的假象蒙蔽了双眼。” 红杉美国在当时宣布成立一只名为“红杉基金”的单一、永久的常青基金，不再设立存续期，旨在能够更长时间地持有其公开投资，在二级市场获得

文：海投全球，ID：Haitou-Global 本篇文章共2274字 推荐阅读时间5分钟 首图：包图网 近日，由坎普登财富（Campden Wealth）和私募市场投资公司Titanbay联合发布的《2023年超高净值私募股权投资报告》（The Ultra-High Net Worth Private Equity Investing Report 2023）显示，绝大多数超高净值投资者正在积极从事私募股权投资，背后的主要动机是该资产类别能够创造潜在的长期投资回报。 报告对全球范围内大约120个超级富豪投资者展开了调查，包括单一家族办公室、多家族办公室，以及个人投资者，其中单一家办和个人投资者的平均资产规模在7.25亿美元，多家办平均服务于22个家庭，每个家庭的平均资产规模为2.56亿美元。 “私募股权已成为家族办公室投资组合的主流资产类别” 报告显示，2012至2022年间，美国和欧洲私募股权投资领域的总资产规模增长了一倍多，分别从1万亿美元增长到2.6万亿美元，以及从3,770亿欧元增至8,740亿欧元。 而在2000至2022年间，私募股权的投资表现大幅领先标普500指数，二者每年的平均回报率分别为13.3%和7.1%。在危机时期，例如2008-2009年，私募股权的回报也更具弹性。 图片私募股权及公开市场指数长期回报率，数据截至2022年一季度 来源：PitchBook 与此同时，超高净值投资者对私募股权投资的兴趣在过去20年里也大幅提升。在被调查的投资者投资组合中，私募股权已成为一种主流资产类别：84%的受访者表示目前持有私募股权投资，另有10%的受访者表示对私募股权投资有兴趣。平均而言，受访者将投资组合总资产的20%投资于私募股权，公开市场股票、固收、实物资产和现金分别占26%、10%、22%和11%，私募债券、对冲基金和数字资产分别占5%、5%和1%。 从投资

文：海投全球， ID: Haitou-Global 本篇文章共1806字 推荐阅读时间3分钟 2022年4月，红杉资本全球高级执行合伙人道格·利昂内（Doug Leone）宣布退休，并任命红杉美国、欧洲的负责人鲁洛夫•博塔（Roelof Botha）为他的继任者。 “南非官三代，曾与马斯克共创PayPal” 鲁洛夫•博塔出生于一个显赫的南非家族，他的祖父皮克•博塔（Roelof “Pik” Botha）在南非政府工作近20年，从种族隔离时期到曼德拉时期担任南非外交部长、矿业和能源部长等重要职位。博塔的祖父母在南非首都比勒陀利亚将他抚养长大，并送进开普敦大学攻读期权定价和精算学。 博塔继承了祖父的名字，但他渴望摆脱祖父对他带来的影响。高中期末考试获得全省第一后，博塔无意中听到同学猜测成绩与他的家庭有关，这样的事在其学生时期屡次发生。大学时期博塔保持着优异的成绩，成为当时南非历史上最年轻的精算师。大学毕业以后，博塔远赴美国斯坦福攻读MBA，在这之前他还在麦肯锡做了几年顾问。 1999年，一位朋友把博塔介绍给了南非同胞埃隆·马斯克（Elon Musk）。两人一拍即合，马斯克邀请他加入自己的创业公司PayPal，博塔欣然接受，并在两年后顺利成为首席财务官。据一位前同事回忆说，博塔低调内敛的个性与马斯克截然不同，但这并不妨碍他们成为最好的合作伙伴。当时PayPal的大多数员工都穿着T恤和人字拖，而博塔和现在一样，更喜欢穿纽扣衬衫和牛仔裤。 曾与博塔共事过的企业家都认为，他强大的财务和战略意识是初创公司的宝贵资产，许多公司往往不具备这两种规划，这也是其走向灭亡的原因。2002年PayPal成功IPO后，博塔跳槽到红杉，并迅速利用自己在PayPal的经历建立关系网。 “早期押中YouTube，却因退出过早而惋惜” 2005年，三名前PayPal员工创办了一家抢手的视频初创公司--YouT