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2021年12月23日，当腾讯宣布以“派息式减持”京东之时，市场对企鹅的新玩法赞不绝口，腾讯股价也以大涨4%庆祝。 而当今年1月4日，腾讯宣布减持有东南亚小腾讯之称的Sea集团时，市场慌了，无论是腾讯系公司，还是腾讯自身，股价统统大跌。 此次减持，意义非同与京东，Sea是新加坡企业，业务也主要在海外，理论上不受国内反垄断影响。 即使如此，腾讯仍然在短时间之内抛售，不得不令市场遐想万千。 从腾讯减持Sea上看，持股比例仅仅是从21.3%下降至18.7%，抛售力度远小于京东近乎清仓式的减持。 虽然持股比例仍较大，但腾讯在Sea的投票权降至10%以下，算不上重要股东。 众所周知，腾讯对电商业务一直情有独钟，早期亲自下海创办拍拍网被淘宝击溃，而后转向投资电商股，仅做股东，不具体操盘。 此种逻辑之下，腾讯入股了京东、拼多多和Sea。 如今，忍痛割爱电商业务，怕不是腾讯本意，背后的考虑大家都懂。 由此延伸出一个可怕的逻辑，即腾讯下一个减持目标是谁？ 从腾讯投资的公司来看，目前持有18%的美团，持仓市值281亿美元，位居榜首。 美团如今已经是本地生活的巨头，且成为当下社会基础设施一般的存在，2021年美团也曾在反垄断之下被处罚34亿。 这样的身份和腾讯巨大的持股比例，恐怕美团已被列为待售股之一。 除美团外，拼多多、快手、富途、斗鱼、虎牙也较为危险。 2020年，腾讯来自投资公司的收益高达571亿，若将手中主要资产悉数减持至低个位数，明面上的净利润规模将大幅下降。 目前并未看到阿里巴巴大规模减持旗下投资公司，因此，当下到底是腾讯主动释放风险，还是被动犹未可知。 无论如何，分手对双方来说都是比较痛苦的一件事. $腾讯控股(00700)$