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Airbnb于5月13号公布了公司2021年1季度的财报，总体看下来是很不错的。这次财报的结果与我们对Airbnb长期的判断基本完全符合。首先一些数字上的总结： 收入对比2019年1Q增长3%，对比2020年Q1增长5%，可以说收入层面已经全面恢复到疫情前水平。同时在利润率上Adjusted EBITDA只亏损7%。这样的成绩对于疫情还未完全结束旅行的前提下可以说确实不错。 和华尔街的consensus数据比较: Revenue: 887M vs consensus 718m很强的Beat GBV: 10.3B vs consensus 7.868B非常强的增长 Adj EBITDA: -59M vs consensus -361M利润率层面也是非常强 可以看到华尔街的预期已经被Airbnb的业绩大幅超越，是一个收入端和利润端的双重大超预期。在这样的基础上公司还透露了一部分非常有趣的数据： 1. 新房东房源非常好卖，50%的新房东能在4天内将其房源租出去，75%的房东能在12天内把房源出租出去。 2. 用户提前订约时间长度已经恢复到2019年水平， 全球层面的提前预定时间（lead time）已经达到40天，和2019年3月持平。大家出行的意愿非常强。 3. 长租比例依旧维持在高位，24%的租客都是长租（28天以上）同时50%的房源都是超过7天以上的长租。 这些数据基本都在反映我们在深度报告中提到的旅行者正在寻找长时间能待在一个新地方的旅行方式，而Airbnb的整个系统还是处于一个供给不足的情况所以能看到大量的新房东能快速的把房源出租出去。整个社会其实对Airbnb这个类型的住房体验需求还很大而且不断超预期增长中。由于现在北美和欧洲还没有全面放开，可以说现在就是旅行恢复大爆发的前夜。 随着整个北美和欧洲的疫苗在逐渐的全民

最近对Airbnb进行一次深度研究，虽然现在的估值很高但是长期增长空间和基本面还是非常的不错。我也开始新模式的创业视屏+研报。视屏能更加直观清晰的讨论一个公司的内容，把我的所思所想带有感情的抒发出来。好了不多说了下面就是视屏连接： 国内B站连接：https://www.bilibili.com/video/BV1nQ4y1Z7vy/ 海外YouTube连接：https://www.youtube.com/watch?v=xAa7iYhQst0&t=1s 说起Airbnb相信大家都不陌生，它是全球民宿分享平台的鼻祖，成功的让一个陌生人入驻到了另外一个陌生人家里的共享经济。自2008年创立至今Airbnb正在逐渐改变我们的旅行方式。去年2020年12月上市以来，Airbnb的股价也是一飞冲天IPO定价68美元现在股价已经达到了188美元。明明疫情对Airbnb的生意是沉重的打击，但是为何Airbnb的股价可以高歌猛进? 我们认为 Airbnb长期是互联网一代人的垄断商旅平台,该公司具备全球最强的房东网络形成了供给端的绝对垄断优势把竞争对手全部隔离在外。再利用品牌的积累和不断增加的高粘性用户最终成为下一代的超级OTA平台。从大环境上看，全球的旅行市场格局逐渐发生结构性变化。全球私人短租市场的市占率从08年，的7%路提高到今天的11%。除了北美的VRBO，几乎没有遇到一个能打的。在中东和南美地区市场，甚至超过了80%。Airbnb在招股书中认为潜在市场规模达到2.7万亿美元。作为疫情前Airbnb订单额不到，38亿的角度上来看，似乎还有75倍的增长空间。 这27万亿的市场组合具体为： 全球每年一共有65亿次出行，也就是118亿间房，按照每晚110美元的价格来算这就是一个1万亿美元的住房市场。 其次再加上服务类型公寓，目的地短租等等又是500亿的规模。 最后还有各类景点体