社区

今天大盘其实没什么动静。别看好像是收红的，但是下跌的股票占了一大片，只是权重股在撑着罢了。成长股撑住了指数，但是很多小盘股，跌得比较多，所以盘面上其实是绿油油一片。主要还是因为4月底，在往年就是一个比较重要的时间点，观望和等待的情绪浓重。指数的话短期内面对调整压力。上证指数相对还好，创业板和中小板指数可能都会下跌震荡，现在市场情绪没有被点燃，不过在5月开始，应该会有机会向上冲击了。但是在此之前，这4月的最后几天，就是一个集中暴雷的时间段。坐稳了，看看今年的过山车过不过瘾。——————————————————————————往年这个时候都是要非常注意的时间点，一方面上市公司的一季报和年报都会完全公布，另一方面市场情绪会决定利空和利好的大面。举个例子，比如市场情绪高涨的时候，哪怕有的股你业绩不如预期，情绪高，可能都算不上利空。但是市场情绪较差的时候，哪怕有的股你业绩非常不错，但是只要没达到或者超出大家的想象空间，都能给你整成利空。本质上是市场情绪管理的大众预期，与财报实际值的偏差决定的。现在的情绪，不用说就知道属于萎靡的一种。这时候的财报，坏的直接带崩股价，好的但是不及预期，也能带崩股价，除非好的超过预期，但这样的企业，毕竟不多。典型的就是今天的茅台。2021Q1净利润139.5亿元，同比增长6.57%。当你是总龙头的时候，如果你达不到市场的预期，即使绝对值再不错，市场也是能给你锤下来的。且看明日了。——————————————————————————说一个制造业的事。上周因为有机会去了广东那边走访了很多工厂，主要还是最近比较火的潮玩类、手办类的代工厂。发现一个事，各个工厂都提到，今年有两个现象非常明显：1.各种原材料的价格上涨的很厉害，少的40%，多的3倍；2.工人各种难招，平均工资价格上浮了。一些比较特别的工种，价格都能接近万了。然而终端的采购价格，并没有发生什么变化。这就

最近抱团股还在下跌。恒瑞医药、五粮液、比亚迪、宁德时代……这些白马股代表的医疗、消费、新能源等行业，已经没有了半年前的风采，继续杀跌。如果进行下统计，就会发现有些数据真的不得了。这里随便举几个例子，从2021年2月18日到现在：顺丰控股，下跌约44%；比亚迪，下跌约38%；立讯精密，下跌约36%；爱尔眼科，下跌约34%；泸州老窖，下跌约26%；……贵州茅台，下跌约22%；这些下跌，都是在2个月内完成的。可见风向变化之快，那是直接切换的，不带任何余地的。之前说过，高估值遇到低预期，结合市场情绪，只要一有风吹草动，就是看谁抢跑的节奏。顺丰业绩暴雷后，直接下杀，毫不留情。这其中除了机构、散户外，还有一些融资盘。融资盘设置的担保线虽有高低，但面对20%以上的下杀，估计能抗住的也不多。这一叠加，市场情绪本身就不高，下杀起来就会像顺丰一样，直接接近腰斩。不过到了这个程度基本已经可以关注起来了，毕竟公司本身质地是好的，只是目前预期和大家偏离了，但基本面没变，股价还是回到ta该到的位置。——————————————————————————发改委召开海南工作专班会议，海南自由贸易港建设有望加速。海南自贸概念最近有非常明显的表现，从国家战略上来说，海南岛确实是战略重心之一。就目前来说，在未来的发展情况下，有几个城市群是有机会能发挥更大作用的。长三角地区、珠三角地区、川渝地区、晋察冀地区……再加上海南岛。四个区位分别带动东南西北方向的经济发展起来。海南因为独特的地理区位优势，脱颖而出成为了改革深入区。自贸港的探索对于国家有着重要意义，所以对于海南的资源投入和战略支持毋庸置疑。不过除了海南，另外核心在关注上海地区。上海的开放力度不及海南，有着统筹上面的考虑，但是上海浦东作为改革前线，必然会紧跟海南甚至有些与海南发展不同的发展路线。静待上海的后续消息。————————————————————————

听说字节跳动要上市了。据传估值接近4000亿美元。简单对比下其他几家公司：腾讯港股市值约合7500亿美元；阿里港股市值约合6500亿美元；美团港股市值约合2100亿美元；京东约合1200亿美元；差不多第三把交椅，那真的就是诞生了“新BAT”。如果是真的消息，那么头条系目前几乎裹挟着中国最顶流的流量资源开启了上市之路。拥有今日头条、抖音、西瓜视频、TikTok等产品矩阵的流量帝国，抖音日活超6亿，头条日活超3亿，虽然4000亿美元不低，但是远没有达到字节跳动未来的天花板。字节跳动的核心能力之一，在打磨多年的推荐匹配算法。从头条到抖音，核心算法加持下的新模式除了在运营上的基调比较好之外，算法可谓是立下汗马功劳，狠狠地从其他平台级互联网产品中把用户的时间抢夺并留存了下来。以此能力不断加码各种内容领域，字节跳动在内容产业上的未来，可谓是有很多可能性。另一方面，字节现在商业化的版图其实远没有完全开启。目前主要的创收来源还是来自于广告，其他板块例如教育、电商等虽然起势，但远没有到该达到的高度。字节今年在教育板块上可谓是重金投入，不仅投资相关公司，自己也下场参与到了很多教育板块的直接竞争。用数据分析的维度分析切入领域，并结合自身的流量帝国的优先加持，可以说是势不可挡。如果配合着不断扩大的流量池，不断拓宽商业化的赛道，横穿广告、教育、电商等变现方式，字节比肩阿里和腾讯就指日可待了。抛开这些，周围人群的关注度，也比其他公司更高。前两天开始，字节2020年度员工期权兑换计划的事也被大量讨论。什么内部现在多少钱，上市了多少钱，直接赚多少钱之类的。明明不是字节的员工却感觉自己也在参与一样。可见大家作为用户，对字节公司还是非常关注的。不过更多人其实关注的是港股打新，毕竟快手上市还是让很多人尝到了甜头。但是有的时候，市场热度对于公司的市值的重要程度，往往比公司质地本身更关键。从这个角度来说，字节跳动还

今天各大指数绿油油一片。上周五是机构出逃造成的，今天还是一样，依然存在着高估值和低预期的矛盾。股市是预期的市场，和实际落地的数据就是差在心态上，这种微妙的关系才是决定价格的关键。今天不管什么风格，就给你一顿捶。不过还是有1/3的股票是上涨的。但是指数为什么看上去这么难看？因为权重依然在跌。比起这些，有不少股票是业绩亮眼，但是股价跌停。这些股大多是周期股。业绩不行跌停，业绩亮眼也跌停，这啥情况？出问题就出在预期上。业绩不行，预期你行，就会涨；业绩行，预期你不行，就会跌；出现这种情况的多半是周期股，不是一季度业绩不行，许多都好的亮瞎你的眼，而是这样的业绩没法持续，考虑到的是你以后不行。这当中还关乎到市场情绪的事。这段时间正好有些惊恐，再碰到预期，瞬间放大，就让很多其实可以在火热市场情绪时逐步消化的事情，一下子放得很大。——————————————————————————————今天简单说说启明星辰。“4月13日，启明星辰（002439）发布业绩预告，公司预计2021年1-3月归属上市公司股东的净利润-7800.00万至-7300.00万，同比变动1.70%至8.00%，计算机应用行业平均净利润增长率为16.01%。公司基于以下原因作出上述预测：1. 报告期内，公司营业收入较上年同期增长约120%，同比2019年增长45%，主要原因为公司前期加强区域市场、行业市场以及信创业务取得明显成效。2. 报告期内，公司研发费用、销售费用增长明显；同时，本期公司员工持股计划产生的股份支付费用增加约1,900万元，以上因素对本期的利润构成一定影响。”了解网络安全行业的人，可能不会对这个数据有太多的概念，毕竟从行业特性角度来讲，这是正常现象，下半年三四季度才是最终的营收。不过从回应中倒是可以看到一些情况：一季度营业收入较去年同期增长120%，同比2019年，增长45%；也就是其实2020年相比2

周末出来一个大消息。阿里巴巴被罚款182亿。前段时间反垄断调查，其实已经是让市场知道这次国家其实还是下了决心的。182亿对于阿里来说，并不算什么，但这件事的导向却意义重大。无论从金额还是性质上来说，这次高层给到了定性的结论，一方面是想敲打下阿里，另一方面敲打所有平台型互联网公司，不让垄断彻底断送国内创新的土壤。说起平台垄断，这两年因此受害最严重的，反而是商家，其次是消费者。商家被流量绑架，看似多了收入渠道，实际上是被费率越来越高的平台而卖命。用户早前信赖的互联网平台，如今平台通过大数据杀熟，来获得更多的收益。缺少反垄断监管的平台，将会成为新数字经济的吞金兽，这种事关民生的事，政府是必然会关注也需要持续关注的。总体来说，互联网野蛮生长的时代已经过去，随着规范化的进行，互联网企业的壁垒也会提高，行业集中度会继续向头部平台集中，但在反垄断法的监管下，会保持几大平台平衡的局面，避免出现一家独大的情况，这将有利于市场竞争，也有利于社会更好更均衡地发展。不过可惜了，某人之前在金融峰会上的讲话，虽是为了搏一搏，但终究还是没能成功，反而引发了更多的利益博弈。

最近是年报季报密集的披露期。截止8日收盘，一季度报有341家上市公司公布了业绩预告或快报，其中330家业绩向好。这其中有多家公司公布了超高的归母净利润同比增长率。 从表格中可以看到，前20的公司中，有相当一部分比例，是化工企业。化工企业目前增长的核心原因，大致来源于顺周期和产品涨价。其实从去年四季度开始，化工行业也进入顺周期行情，产品价格上涨，业绩增速。有些原材料上涨的幅度超过100%。 周期股顾名思义其实有着非常明显的周期痕迹。十年前的时候，化工行业产能开始无序扩张，竞争格局恶化，行业下行。2015年后，国家实施供给侧改革，本质上是淘汰了很多落后产能，使得行业产能向头部优质公司集中，提高产品的品质和行业竞争力，这才使得行业重新抬头。未来的几年，结合碳中和的趋势，化工行业还会延续龙头集中的趋势，整体的确定性反而是比现在的抱团股来的强。 不过现在是处于量价齐升的阶段，但是当产能持续上升，超过市场需求后，会先出现一波价格下降，然后产能反应并降低还需要一段时间，那时候就会是拐点的时刻，周期股周期股，讲的就是一个周期的循环。不过拐点还早，短期内市场必然是好的。

最近炒鞋又开始火热了。源头自然是前段时间的新疆棉花事件，让国外的一众品牌都陷入了非常被动的场面，李宁、安踏等国产品牌迅速引发关注。其实李宁和安踏从四五年前开始就已经是比较新潮设计的品牌了。李宁前两年参加纽约时装周走秀彻底带火了中国李宁，也带火了国潮风气。安踏的话这几年联名了好多品牌，而且每次联名的鞋款型都还不错。之前安踏和NASA联名、安踏和NBA联名的球鞋我也都有入手，总的来说确实比起早起安踏给人的品牌印象完全不一样。炒鞋的风波也不是今年独有，三四年前就已经开始了。比较火的平台就是得物（当年另外一个单字名），nice啥的。话说nice本身只是一个图片社交软件，本来已经有点跟不上时代发展了，但愣是通过潮牌潮物重回风投基金关注的一线阵营。最早一波的炒鞋的大量玩家除了本身的爱好者之外，有好一波是区块链炒币的人过去的，在他们眼中，万物皆可炒，没有炒不了的标的，就连手法也是一样，实在是让人大开眼界。但是炒鞋赚到钱的人多吗？不多。可以说是极少数。三年前就见过有人爆赚，有人囤货亏惨了。一切本质只是让财富重新转移分配了而已。少数商家和用户爆赚，平台抽成爆赚，那谁贴钱？大多数人，只是因为数量多，每个人平均下来赔得不算多，仅此而已。炒鞋短期可以提高公众对于国产品牌的关注，也算好事，但是太过了必将被监管。前几年也是，新华社发文了，热度就迅速浇灭了。参与的朋友还是谨慎点。

今天和昨天，行情几乎一致。三个几乎一模一样的特征：1.三大指数萎靡向下；2.上涨个股数占大头；3.抱团股跌，中小盘股上涨。妥妥的小盘股风格+热点切换的风格。今天抱团股跌，有很大部分和白酒股下跌有关，白酒股下跌又和易方达张坤有关（哈哈，开个玩笑）——————————————————————————————易方达张坤减持水井坊的事闹得沸沸扬扬。水井坊准备进行回购，本来似乎没有什么事情，但是因为这个计划需要披露信息，然后就出事了。网上讨论很多，简单来说就是张坤管理的易方达中小盘持股300万股。而之前的易方达中小盘基金年报显示的数据表示，截止2020年12月31日，还持有水井坊1400万股。也就是一季度，张坤减仓了1100万股。那么水井坊减持了，那张坤其他的白酒股是否也减持了，是否抱团股也减持了，是否其他基金也跟着减持了……按照这个情况，大概率抱团股都被头部基金进行减持了。之前对于抱团股下跌推测是基金减持造成的，但一直没有办法确认。现在一个小小的回购公告所引发的市场猜测从一定程度上得到了验证，反而确定了头部基金在减持的预判。今天白酒股的表现已经说明了股民的心理。但愿不会造成蝴蝶效应。——————————————————————————————最近炒鞋又开始火热了。源头自然是前段时间的新疆棉花事件，让国外的一众品牌都陷入了非常被动的场面，李宁、安踏等国产品牌迅速引发关注。其实李宁和安踏从四五年前开始就已经是比较新潮设计的品牌了。李宁前两年参加纽约时装周走秀彻底带火了中国李宁，也带火了国潮风气。安踏的话这几年联名了好多品牌，而且每次联名的鞋款型都还不错。之前安踏和NASA联名、安踏和NBA联名的球鞋我也都有入手，总的来说确实比起早起安踏给人的品牌印象完全不一样。炒鞋的风波也不是今年独有，三四年前就已经开始了。比较火的平台就是得物（当年另外一个单字名），nice啥的。话说nice本身只是

易方达张坤减持水井坊的事闹得沸沸扬扬。水井坊准备进行回购，本来似乎没有什么事情，但是因为这个计划需要披露信息，然后就出事了。网上讨论很多，简单来说就是张坤管理的易方达中小盘持股300万股。而之前的易方达中小盘基金年报显示的数据表示，截止2020年12月31日，还持有水井坊1400万股。也就是一季度，张坤减仓了1100万股。那么水井坊减持了，那张坤其他的白酒股是否也减持了，是否抱团股也减持了，是否其他基金也跟着减持了……按照这个情况，大概率抱团股都被头部基金进行减持了。之前对于抱团股下跌推测是基金减持造成的，但一直没有办法确认。现在一个小小的回购公告所引发的市场猜测从一定程度上得到了验证，反而确定了头部基金在减持的预判。今天白酒股的表现已经说明了股民的心理。但愿不会造成蝴蝶效应。

清明小长假有关注到两个比较重要的行业数据：一是旅游市场引来小井喷。根据数据显示，清明节首日全国铁路运送旅客人次已经接近了2019年的水平，基本恢复到了疫情前的水准。据文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游人次达1.02亿次，恢复至疫情前同期的94.5%。旅游行业正在迅速复苏，二季度也是出游旺季。在出国旅游还无法恢复的情况下，国内旅游如果复苏顺利，可能会爆发更大的市场需求。二是电影票房刷历史新高。根据目前数据，清明档全国票房已经突破8亿，电影行业的已经开始稳步复苏。其实自春节档票房全面爆发开始，复苏已经不是问题了，此前因为疫情关系积压的进口大片现在估计会逐步上映，电影全产业链都会受益，可以持续关注了。旅游恢复，观影创新高，清明假期的数据，让人们对即将到来的五一假期，有了一个更好的预期。目前随着疫苗的推进，与线下相关的行业将会继续进行恢复，按照目前的情形，有望在五一期间全面恢复至疫情前同期水平，甚至超越。不过这还牵扯到大家的消费意愿问题。疫情引发的影响还不止是出行上的，更多可能是大家对于未来的看法引发的观念上的转变。2020年社会零售总额下降4%，银行存款中住户存款增加11万亿。显然，大家面对不确定的未来风险，消费观念和风险观念都发生了很大变化，在这种情况下各行业即使条件能恢复，观念上的调整可能会是阻碍增长的关键因素之一。