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以OpenClaw为代表的 AI Agent 项目近期在开发者社区迅速走红，同时带动了MiClaw、QClaw等相关框架的讨论。一些基于MiniMax 等大模型驱动的 AI Agent 应用，例如“AI 自动养龙虾”等案例，也在社交平台上获得高度关注。 相比传统 AI 工具，OpenClaw 的核心变化并不在于模型能力，而在于展示了一种新的使用方式：AI 不再只是聊天机器人，而是能够主动执行任务、调用应用并完成工作的助手。 当 AI 从“被调用的工具”逐渐演变为“持续运行的系统”，计算设备所承担的角色也随之发生变化。尤其是笔记本电脑，正在进入新的发展阶段。 01 从专业计算到大众终端：MacBook Neo扩大终端普及范围 近期苹果发布了新的入门级笔记本MacBook Neo。相比 MacBook Air 和 MacBook Pro，这款产品最明显的变化并不是性能，而是定位——更低价格、更普及的 Mac 设备。从产品策略上看，这意味着苹果正在进一步扩大 Mac 终端设备的覆盖范围。 从市场数据来看，这一布局也与当前笔记本市场结构变化相吻合。 根据Sandalwood全球电商监测数据显示，2025 年海外电商渠道笔记本电脑销量同比增长 55%。 从价格结构来看： 500–1000 美元价格段成为增长最明显的区间，占比从 33% 提升至 39%； 0–500 美元则从 49% 降至 41%， 而 1000 美元以上基本维持在约 20% 的稳定水平。 MacBook Neo 的定价区间正好落在500–800 美元，一方面与当前增长最快的价格带高度重合。另一方面，这像是一种顺势布局，反映出厂商正在通过更普及的终端设备推动 AI 能力下沉。 从产品策略来看，产品线已形成清晰分层： Mac Studio面向开发者和专业创作者，承担高负载计算与内容生产任务； Mac mini强调稳定运行

核心摘要 2025年，全球电视行业呈现显著的结构性分化：线下市场趋于饱和，而海外电商渠道保持强劲增长，整体同比增长19%，其中中国品牌增速达27%，在行业成熟期仍实现双位数扩张。拉美（+62%）与欧洲（+28%）成为主要增量来源，中国品牌在上述区域增速分别高达75%和62%。 份额层面，中国电视品牌全球占比从2024年的约30%提升至2025年的33%，领先优势扩大。区域格局发生质变：欧洲市场中国品牌份额跃升7.8个百分点至38%，首次登顶；北美市场渗透率稳步提升，亚太市场巩固领先地位，形成多区域协同扩张的韧性布局。 产品结构上，中国品牌完成梯度布局：中端价格带（150–400美元）占据首位，中高端（400–800美元）稳固第二，高端市场（800美元以上）亦占有24%的份额。尺寸优势随规格提升而放大——在75/85英寸段占比39%，在98英寸及以上超大尺寸段高达79%，形成结构性壁垒。 01存量时代的增量：2025 海外电商电视市场增长 19%，中国品牌增长 27% 线下渠道进入存量竞争阶段 近年来，全球电视行业线下渠道已明显进入存量竞争阶段。核心市场家庭电视保有率趋于饱和，新增需求主要来自替换升级而非首次购买，整体出货增长空间趋缓。 与线下市场趋稳形成对比的是，电商渠道仍展现出较强韧性。根据Sandalwood全球电商监测数据显示，2025年海外电商电视市场同比增长19%，其中中国品牌同比增长27%，在行业整体成熟的背景下仍保持双位数扩张。 从区域结构来看，北美与亚太市场维持稳定增长，拉美与欧洲成为主要增量来源，线上销量同比增长分别达到62%和28%。中国品牌在上述区域的增速更分别高达 75% 和 62%。 在行业整体成熟的背景下，中国品牌不仅在线上渠道实现高增速扩张，同时通过控股合资（如 TCL × Sony、SEMP）、品牌收购（如海信收购东芝电视、Sharp 美洲资

核心摘要 本轮存储成本上行，根源在于上游AI基建投入加速向端侧传导。需求侧，高内存、大存储已成刚性需求，12GB RAM在2024至2025年间从29%跃升至53%，配置换代在涨价之前提前完成且不可逆转；供给侧，产能持续向AI服务器集中，消费级BoM成本压力持续抬升。 厂商的应对并非简单涨价，而是以小幅提价叠加版本梯度重构，将成本压力结构化消化。但此举并无通解——品牌溢价、规模性价比、渠道主导型厂商因能力边界各异，策略路径本质不同，错配的代价将直接体现在份额与利润的双重承压上。 短期来看，成本上行压缩利润空间；中长期来看，它同步抬高了端侧AI的硬件基线。能否把握这一窗口期，将成本压力转化为端侧AI体验与场景竞争力，是决定厂商下一阶段竞争位置的核心议题。 01 手机厂商正面临近年来最难的配置定价决策 存储成本与需求刚性的博弈 随着生成式 AI 与高负载应用普及，高内存、大存储已从体验升级项转变为不可逆的刚性需求。与此同时，存储芯片产能向 AI 服务器等高利润领域集中，消费级存储供给趋紧、成本上行，推动其在手机 BoM 中的占比持续抬升。 相较海外市场，中国市场品牌与渠道粘性更强，一旦份额下滑，回补难度显著更高。即便部分厂商已下调全年出货预期，份额竞争却并未降温。近期小米推出的 10 亿存储补贴，正是这一竞争取向的体现。 在需求刚性与供给收缩叠加之下，厂商对存储配置与定价策略的选择，正成为影响整机竞争力的关键变量。 02 存储主流配置换代完成，需求刚性确立 12GB成主流，低配加速退场 在整体售价保持稳定的前提下，用户配置选择已提前完成结构性升级。根据 Sandalwood 中国电商数据，2024 至 2025 年间，12GB RAM 组合销量占比由 29% 提升至 53%，正式取代 8GB 成为市场主流。 与此同时，8GB RAM 占比由三成以上下降至两成，低内存、小存储配置

核心提示：自中方发布赴日旅游安全警告以来，中国游客在日消费金额已出现明显下行趋势，12月滑落至三年新低。日本旅游、消费等行业出现负面反馈，而香港和韩国成为短期明显受益的旅游目的地。 背景：官方预警转化为市场收缩 因日本领导人此前发表的争议性涉台言论，2025年11月14日-16日，中国文化旅游部、外交部等部门密集发布赴日旅游与留学安全警告，明确建议中国公民避免前往日本旅游。这一官方预警迅速转化为市场端的实际收缩。 中国游客在日消费金额显著下降 从日本官方数据来看，中国游客已成为拉动日本旅游消费的关键力量，其消费规模直接影响旅游零售与服务业表现。 2025年10月中国旅客占海外旅客总数18%同比增长+23%2025年三季度中国旅客消费占比28%占海外游客消费总额，同比增长+18% 自11月14日中方发布旅游安全警告后，中国多家航空公司随即涌现大规模赴日航班退票及航线取消，影响迅速传导至日本本地旅游产业链。 10月增速+23%中国旅客人数同比增速，11月安全警告后迅速收缩增速+3% 日本官方公布的2025年11月外国旅客赴日数据披露中国旅客人数（不含港台）同比增速迅速收缩至+3%。同时，住宿、餐饮到免税购物，依赖中国客流的业态普遍感受到寒意。 Sandalwood数据显示，自11月17日起，中国游客在日消费金额已出现明显下行趋势，12月滑落至三年新低。 其中，日本百货商店伊势丹/J Front Retailing（大丸+松坂屋）/高岛屋周度数据同比出现了明显减速。 受益方：香港和韩国短期明显收益 2024年中国出境旅游总支出2510亿美元同比增长+30%，比疫情前高出约3% 根据世界旅游组织的数据，2024年中国出境旅游总支出达到2510亿美元，同比增长+30%，比疫情前高出约3%，进一步确立其全球最大旅游支出国的地位。 而随着近期中日关系波动，中国游客的出行选择正快速发生转移

01 运动相机市场进入结构性转折点：高增长趋势下开始从小众定位迈向大众市场 2025 年中国运动相机市场进入高速扩张阶段，品类从专业、小众向大众化加速转变。 根据 Sandalwood 中国电商市场监测显示，2025年截至 10 月，运动相机销量达到 476 万台，同比增长 +252%，销售额同比增长 +316%，显著跑赢销量增速，体现中高端产品的强劲放量；同时 ASP 同比提升 +18%，验证消费者对高性能影像设备的投入意愿不断增强。 价格结构进一步印证了市场的升级路径： 1000–2000 元占比由 14.2% 提升至 19.9%，承接基础用户； 2000–3000 元维持在约 30% 的最大盘，稳固其主流区间地位； 3000–4000 元则从 16.7% 快速扩大至 26.1%，成为结构上移最突出的增长区间； 4000 元以上略由 9.1% 调整至 8.9%，维持小规模专业需求。 整体结构变化显示，中高端加速扩容，2000–4000 元已成为中国运动相机的核心主流消费带。 在户外运动参与度提升、短视频创作普及、旅行与生活记录需求增强等多因素推动下，运动相机正从“专业运动设备”向“大众记录工具”转型，市场进入由规模扩张与结构升级共同驱动的持续增长周期。 02 运动相机品牌格局进入动态演化阶段：高集中度与高竞争强度并存 品牌层面，中国运动相机市场仍由具备深厚技术积累的专业品牌主导。 DJI 依托其在无人机与稳定器领域的技术优势，在防抖能力、结构设计与复杂工况适配性上形成强势壁垒；INSTA360 则凭借在全景影像、计算摄影与模组化设计上的持续创新，不断拓展产品形态边界；GoPro 依托多年极限运动场景的深耕，在抗振性能、机身耐用性与应用生态方面依然保持专业口碑。 得益于这些技术与产品能力的长期积累，头部品牌整体份额由 65% 显著提升至 83%。 然而，从各细分类型的竞争

01.从双11看未来：2026 行业增长靠结构，而非总量 根据 Sandalwood 中国电商市场监测数据，今年双11手机市场整体呈现“增量前置、结构上移、竞争格局重构”的特征。 虽然销量实现 +6%、销售额 +13%、ASP +7% 的温和增长，但增量并非在大促周期内均匀分布，而是高度集中于前段，这意味着真正推动增长的并不是需求回暖，而是需求被大幅提前释放。 具体来看： 10 月上旬的预热期成为市场主峰，销量、销售额与 ASP 增速分别达到 +38%、+62%、+17%，呈现集中爆发；这种爆发的背后来自品牌促销加码、渠道预售机制强化与用户提前锁单行为的叠加。 然而进入双11当周后，增长迅速收窄至 0%、-4%、-3%，未能出现往年大促主峰期的“二次拉升”，表现出在促销强刺激下，潜在需求已在预售阶段被透支，主会场阶段对整体市场的拉动明显不足。 这一前强后弱的节奏清晰表明，换机需求依然谨慎，促销刺激的边际效应下降，而用户对于价格与价值的敏感度持续提升。 02.增量表现出明显的结构性区间集中效应 在需求整体偏稳的背景下，今年双11的增长更主要体现为价格结构的加速上移。 从量价结构来看，根据 Sandalwood 中国电商市场监测数据，增量高度集中在 3000–6000 元与 9000 元以上两个区间。前者受旗舰功能下放、整体产品力提升与换新需求逐步累积的共同带动，呈现稳健增长；后者则在高端用户换机周期延长、品牌新品强化的背景下维持强势表现。 相比之下，1000–3000 元的中端需求依然偏弱，受谨慎消费影响尚未恢复，而 6000–9000 元的高端腰部在更高端与更高性价比机型的双向挤压下表现趋弱。这表明今年的双11增长并非均匀扩散，而是建立在供给端高端化策略、政策端补贴托底与用户结构分化的共同作用下，增量被吸向更具价值感的中高价位段。 未来结构上移可能持续，但具体强度仍会随成本

摘要：全球手机高端市场进入新一轮上行周期，iOS在超高端仍具影响力，鸿蒙在高端价位段加速扩张，安卓在中高端稳步推进；厂商通过更清晰的价格梯度与层级锚点来巩固高端心智。形态演进成为核心差异化资产：折叠、超薄、材质与模组语言正在沉淀为可迁移的品牌符号，iPhone 17 系列（含 Pro Max 与 Air）的设计与叙事延续了苹果的“轻薄高级”与影像平台路线。服务业务则构成第二增长曲线：安卓/鸿蒙通过应用与分布式能力打造多设备场景。海外市场方面，中国品牌在多区域高端份额持续提升，高端竞争从“参数比拼”转向“定价权与信任体系”的综合较量。 中国手机高端市场稳步增长， 4000-6000元段成增长引擎 中国手机市场4000元以上高端产品在2025年继续稳步增长，根据Sandalwood中国电商监测数据显示，1-7月高端机型销量达到2348万台，同比增长15%，销售额1659万亿元，同比增长11%。 分操作系统来看： 苹果iOS保持稳健，销量和销售额分别增长8%和6%； **鸿蒙延续高速扩张，销量和销售额大涨26%和16%； 安卓阵营表现最为突出，销量和销售额分别增长33%和31%。 分价格段来看，2025年1–7月，在高端机充分供给与国补带动下，4000–6000元区间销量同比增长67%，增长明显；4000元以下区间和6000元以上区间份额同比略降。 4000-6000元市场中，增长最为突出的价格段是5000-6000元，1-7月同比增长96%，明显高于4000-5000元的增速（+40%）。 在5000-6000元区间鸿蒙表现最为突出，1-7月同比增长329%；在Mate70/Pura70的带动下，鸿蒙在此价格段占比也显著提升；安卓与ios在4000-6000区间表现与整体市场相对同步。 高端市场“梯度战”：安卓、鸿蒙、iOS分层攻守 相比之下，中国手机高端产品增长率在6000-

摘要：折叠屏手机市场在2025年稳步扩容，横折叠以超七成份额稳居主力形态，竖折叠则保持稳定。横折叠继续巩固万元以上的高端定位；竖折叠则呈现“低价普及+次高端承接”的双极分布。与此同时，小屏平板市场在大屏扩张的同时实现细分增长，3000–6000元区间尤其突出，其中4000–5000元段成为亮点，苹果、学习平板品牌及新晋玩家构建了“三极格局”。在智能终端尺寸不断跨界的背景下，手机>7英寸市场增长显著，折叠屏与小屏平板共同成为承接手机与平板之间的关键形态，推动整个移动终端市场释放新的增长机会。 折叠屏市场稳步扩容： 横折叠稳居主力，竖折叠保持平稳 折叠屏手机作为近年来崛起的新品类，承担了冲击高端、引领创新的使命，市场空间正在进一步打开。 根据Sandalwood中国电商市场监测数据，折叠屏手机自2024年初持续提升并在年中上量，下半年进入15–17万台/月的稳态区间，至2025年中保持在该区间；结构上，横折叠长期稳定在9–12万台/月、份额超七成，构成市场稳定提升的主要形态，而竖折叠保持在4–6万台/月。 从前7个月的销量来看，2025年1–7月电商市场累计销量108.1万台，同比增长24%，其中横折叠由56.6万台跃升至77.1万台、同比增逾三成并继续巩固主力形态，竖折叠则仅由30.4万台微增至31.0万台，保持稳定。 横折叠市场万元市场仍为竞争制高点，竖折叠普及化与次高端形成双支点 从平均价格来看，2025年7月，横折叠屏ASP约为1.06万元，保持在1.0–1.3万元区间，万元以上机型占比由2024年的48%提升至55%，进一步稳固了高端旗舰为核心的市场格局。 横折叠>10000元由**主导，双折叠和三折叠产品占稳万元以上区间，三星保持相对稳定，作为全球折叠屏先驱，三星从一开始就将其折叠系列（Galaxy Z）定位为独立旗舰产品线。而**在折叠屏上打造“技术高

摘要：随着AI算力提升、大屏高刷普及和5G使用场景拓展，智能手机电池正进入新一轮扩容周期。自2024年以来，6000mAh+机型在鸿蒙与安卓市场快速放量，市场份额从8%扩张至58%，全面渗透至各价格段。续航能力正在演变为智能手机竞争的核心之一。 01 6000mAh+成为主流，能耗需求推动容量升级 自2024年以来，鸿蒙+安卓智能手机电池正在进入稳定扩容通道。过去以5000–6000mAh为核心的容量配置，正逐步被6000mAh以上的大电池方案替代。 根据 Sandalwood中国电商监测数据显示，自2024年至2025年7月，在鸿蒙与安卓手机市场中，6000mAh+机型的市场份额从8%持续加速扩张至58%。 驱动这一趋势的根本原因在于能耗结构的变化：AI 算力快速提升、大屏高刷成为标配、5G网络与多设备互联普及，再加上用户在短视频、视频会议和手游上的使用时长延长，整体功耗曲线正快速攀升，厂商必须通过更大容量电池来提升续航体验。 02 电商市场大容量电池产品，在2000-4000价位区间渗透率最高 6000mAh+电池千元先行，2024年9月之后各价格段快速起量，完成全面渗透。至2025年7月： 其在千元机市场占比已达到50%； 2000–4000元区间占比持续攀升至70%； 5000–6000元区间约30%； 而高端6000元以上市场也有25%。 其中，2000–4000元已然成为核心增长区间，其中小米、一加在2024年下半年快速起量： 小米的增长主要来自Redmi K80与Turbo 4 Pro； IQOO 则依靠Neo 10与IQOO 13； vivo、一加、OPPO保持旗鼓相当的上升势头，其中一加Ace 5表现突出。 03 电池技术迭代 打开智能手机续航空间 支撑这一轮扩容的核心在于电池技术突破。 截至目前只有VIVO X Fold3、X Fold3 Pro以及X

摘要：在全球户外活动文化的持续推动下，户外电源市场稳步增长，其主要作为家庭必备的应急设备，同时也广泛应用于户外活动、旅行等场景。在拉美和亚太地区，美国和日本作为重点市场，分别因露营文化和应急需求推动而增长。尽管头部品牌如JACKERY、ECOFLOW和ANKER相对领先于其他品牌，但中小品牌仍占较大份额，竞争格局相对分散。新兴市场和小众品牌仍存在大量机会，如菲律宾、泰国、墨西哥在拉美和亚太地区崛起，展现出强劲的增长潜力。EVERBRIGHT等品牌区域性表现也奠定了品牌地区差异化发展的基础。 01 全球市场持续发力，露营文化持续推动增长 在当今数字化与移动化加速发展的背景下，户外便携电源正逐步成为户外活动、旅行乃至日常应急场景中的关键设备。Sandalwood全球电商市场监测数据显示，2025年第一季度，拉美同比增长率高达139%，北美、欧洲和亚太地区也均实现超30%的增长，全球户外电源市场正处于稳步增长的阶段。 此外，美国和日本依旧是全球户外电源的两大核心市场，北美地区作为户外文化的重要发源地，消费者对于露营、徒步、自驾等活动的热情持续高涨，推动美国市场销量突破44万台，同比增长39%；日本因地震频发，公众应急意识普遍较高，对应急电源的接受度和需求持续存在，其市场销量达到12.5万台，同比增长18%。两国市场在销量与增速上均表现稳健。 同时，菲律宾、泰国、墨西哥等新兴市场在2025年第一季度表现亮眼，同比增速分别达到183%、137%和120%，显示出强劲的潜力，成为品牌出海布局的新焦点。 02 头部品牌与小众品牌共存共赢 从海外电商市场的整体销量来看，JACKERY 以 13% 的市场份额领跑，ECOFLOW以1%的差距紧跟其后，ANKER以8%的市场份额排名第三。从销售额的份额来看，ECOFLOW以20%以上的份额显著领先。 尽管如此，中小品牌占比依旧不低，显示出户外电