社区

在当今网约车行业，一线城市的战火渐熄，但下沉市场的硝烟正浓。 小拉出行喊出“网约车界拼多多”的口号，以“三低”策略快速渗透县域与二三线城市；花小猪则背靠滴滴的流量与技术，用社交裂变和一口价模式收割价格敏感型用户。 然而，在低价狂欢的背后，合规红线的触碰、司乘权益的失衡和服务口碑的滑坡，正让这场下沉蓝海的争夺战，逐渐演变成一场考验平台长期主义的大考。 01  下沉蓝海： 低价策略撬开的市场缺口 网约车行业的增长天花板，在一线城市早已显现。 交通运输部数据显示，截至2024年10月31日，全国持证网约车驾驶员数量已达748.3万人。同时，一线城市网约车渗透率超过80%，运力过剩、司机收入腰斩成为常态。 图片 与之形成鲜明对比的是，二线及以下城市的网约车渗透率不足10%，大量价格敏感型用户和兼职司机群体，成为平台眼中的“蓝海”。 小拉出行是率先盯上这片蓝海的玩家之一。 2021年上线后，它避开与滴滴、高德等巨头的正面交锋，将主战场锁定在遵义、福州等二三线城市，并祭出“低抽佣、低单价、低补贴”的三板斧。 在司机端，小拉出行推出会员制，部分城市初级会员抽佣仅8%，新人首月会员抽佣甚至低至1%，远低于行业22%-30%的平均抽佣水平。同时采用自主抢单模式，允许司机根据行程顺路程度和订单价格自主选择，契合了兼职司机“碎片化增收”的需求。 在乘客端，小拉出行的“一口价”模式彻底打消了用户对堵车加价的顾虑。上班族、大学生纷纷被这份高性价比吸引——从学校到市区的拼车价与地铁相当，跨城订单比传统平台便宜10%-15%。这种定价精准击中了下沉市场用户“省钱优先”的消费心智。 花小猪的下沉打法则更具互联网裂变基因。 图片 作为滴滴旗下的子品牌，它从诞生之初就复刻了“拼多多式”的社交营销——新人注册得优惠券、邀请好友助力领打车津贴、天天领现金等活动，让用户自发形成“薅猪毛”社群。 图片 20

2025年的高端制造与智能产业赛道，正上演着一场冷暖交织的格局洗牌。 一边是消费市场分级加剧催生的高端化机遇，一边是技术迭代与全球竞争带来的转型阵痛。行业玩家们在“保溢价”与“求增长”的平衡木上艰难前行。 在这场复杂的博弈中，卡萨帝、西门子、博世三家横跨家电与工业领域的巨头，走出了截然不同的突围路径——深耕高端家电市场的卡萨帝，在溢价争议与品控质疑中寻找破圈之道；百年工业巨头西门子，通过“瘦身”聚焦数字化，实现业绩三连涨；老牌汽车零部件供应商博世，则在电动化阵痛中锚定燃油车智驾，开辟新战场。 它们的每一步抉择，既是自身命运的赌局，更是不同赛道玩家穿越周期的生存样本。 01  卡萨帝的高端困局： 溢价焦虑与品控争议下的破圈难题 “洋名字、中国芯”的卡萨帝，自2006年诞生起就肩负着海尔智家冲击高端市场的使命。 图片 为了快速建立高端认知，品牌初期走了一招“留洋镀金”的险棋——把产品放到美国生产再运回国内售卖，精准拿捏了彼时高端人群的消费心理。 靠着这股“海龟”光环，再加上海尔智家2016年后的全球技术并购赋能，卡萨帝一度成为高端家电市场的标杆。 据太平洋证券研报数据，2025年一季度卡萨帝品牌收入同比增长超20%，其高端冰箱、空调、洗衣机市占率分别达到53%、51.3%、78.7%，连续9年坐稳高端家电头把交椅。 图片 品牌价值也水涨船高，以928.16亿元连续五年跻身“中国500最具价值品牌”，较上一年增长超百亿，五年间完成五次百亿级跨越。 图片 但光鲜数据的背后，是卡萨帝难以言说的高端困局。 首先是溢价逻辑的动摇。 为了打造高端调性，卡萨帝近年接连打出“AI＋非遗”组合拳——第十届思享荟上推出鉴赏家AI套系，联手非遗传承人破解云锦洗护难题，试图用科技与人文绑定高净值人群生活方式。同时，锚定体育营销，成为澳网、中网官方合作伙伴，强化高端圈层渗透。 可营销的热闹难掩

当度小满以日赚235万元的业绩神话刷屏时，其110亿元的估值却较巅峰时期近乎腰斩；当京东金融斥32.5亿元拿下消金牌照补全金融版图时，仍在为流量困局绞尽脑汁；当蚂蚁金服将医疗健康业务升级为战略支柱时，其信贷业务的护城河正被新玩家不断蚕食。 在互联网金融行业从野蛮生长迈入合规深水区的当下，度小满、京东金融、蚂蚁金服这三大巨头，正同时被合规风险与场景生态短板两大枷锁缠绕。 它们的挣扎与破局，折射出整个行业的转型阵痛——是继续靠高息放贷、暴力催收维系利润，还是在持牌经营的框架下找到科技与生态的平衡点？ 01  度小满： 日赚百万的神话，难掩根基之危 2024年的度小满，无疑是互联网金融领域的“盈利黑马”。 据其在《2025年度第一期满航资产支持票据定向募集说明书》中披露的数据，当年实现营业收入22.57亿元，同比增长24.70%；净利润8.59亿元，同比暴增306.10%，折算下来日均盈利235万元，净资产收益率创下11.08%的历史新高。 图片 亮眼业绩的背后，是度小满的两大优势。 其一，依托百度的AI基因，度小满搭建了行业领先的风控体系，2024年末其消费贷不良率仅1.09%、经营贷不良率0.89%，远低于同期消费金融行业1.97%的平均水平。 其二，资产证券化（ABS）的高效运作，让其得以快速回笼资金再放贷，2024年末其ABS/ABN产品余额合计245.38亿元，6天就能完成90亿元ABS的审批，资金周转效率远超同行。 图片 但剥开盈利的外衣，度小满的根基早已千疮百孔。 最核心的短板是场景缺失。 脱胎于百度的度小满，既无阿里的电商生态，也无腾讯的社交土壤，更没有美团的本地生活流量，只能靠独立信贷App单打独斗。 为了弥补这一劣势，度小满选择了“烧钱换流量”的策略。2025年一季度其综艺露出总时长超3.8万秒，位居互联网金融行业第一；2024年3月至9月互联网广告

“暂停视频就能买同款”——当《盛夏芬德拉》里女主穿的灰色大衣随着暂停指令弹出“搜同款”的提示时，正在刷红果短剧的张阿姨愣了一下。 这位61岁的退休老人从没想过，自己追得入迷的免费短剧，会突然变成“卖货窗口”。她犹豫片刻点下链接，竟然直接呈现出了来自抖音电商的商品页面。 这并非红果短剧的偶然尝试。2025年双十一前夕，抖音旗下这款月活已破2亿的短剧APP，正式内测“搜同款”功能，将短剧内容与抖音商城实现无缝对接。 这看似是内容即电商的创新玩法，实则是抖音电商增长神话褪色后的紧急自救。当流量红利见顶，4万亿GMV目标的达成面临压力，抖音不得不向新的流量洼地伸手。 01  从火箭蹿升到脚步放缓 抖音电商的崛起，堪称中国电商行业近几年最戏剧性的逆袭。 2019年，抖音电商尚处萌芽阶段。彼时行业焦点集中在淘宝、京东等传统电商，以及快速崛起的拼多多，抖音仅通过零星短视频带货试水，全年GMV100亿元——虽未进入行业主流视野，却凭借与生俱来的流量基因，为后续爆发埋下伏笔。 2020年，疫情催生的线上消费需求与直播带货风口共振，抖音电商迎来关键转折点。这一年，其GMV一举突破5000亿元，同比增速超过300%，从行业旁观者迅速跻身玩家行列。 彼时的抖音，凭借短视频的强种草能力和算法精准推荐，将“货找人”的兴趣电商逻辑发挥到极致，用户刷视频时被激发的即时消费需求，成为GMV增长的核心动力。 2021年，抖音电商乘势而上，GMV达7300亿元。这一年，大量品牌商家和达人涌入抖音，直播带货成为标配，抖音电商正式确立了“淘宝、京东、拼多多之后第四极”的地位。 2022年，抖音电商提出全域兴趣电商战略，将商城、搜索等货架场景纳入体系，GMV达到1.4万亿元，虽增速较前两年逐渐回落，但仍远高于行业平均水平。此时的抖音，试图在兴趣种草之外，搭建主动搜索的消费场景，以突破纯内容电商的天花板。 2

超市冷藏柜前，消费者指尖划过金典与特仑苏的包装盒时，很少有人会意识到这个简单动作背后，牵动着中国乳制品行业万亿市场的神经。 2025年的奶业江湖，正处在消费疲软与成本红利的微妙平衡点上——生鲜乳价格跌至历史低位，10月主产区收购价为每公斤3.04元，可终端销售额却连续两年下滑。 当行业潮水退去，伊利与蒙牛这对缠斗三十年的老对手，露出了截然不同的“泳姿”：一个以1861.55亿元市值稳坐龙头，用全品类布局筑高护城河；一个靠着细分赛道突破紧追不舍，却在盈利与负债的钢丝上步履维艰。 双雄争霸的故事里，藏着的不仅是两家企业的命运，更是中国奶业转型期的焦虑与希望。 01  规模鸿沟与盈利天壤 2024年的行业成绩单，把伊利与蒙牛的差距拉到了肉眼可见的程度。 据尼尔森IQ披露，这一年全行业销售额下滑2.7%，伊利以1157.80亿元营收守住了龙头地位，尽管同比下滑8.24%，但仍比蒙牛多出271.05亿元。更悬殊的是盈利表现，伊利84.53亿元的归母净利润，竟是蒙牛同期的81倍。 图片 这种差距在2025年上半年进一步扩大。伊利营收617.77亿元同比增长3.49%，扣非净利润增速高达31.78%；而蒙牛415.7亿元的营收同比下滑6.9%，盈利端始终难有起色。 图片 数据背后是两家企业的业务结构差异。 伊利早已跳出液态奶独大的桎梏，如今液态奶占比降至60%左右，金典、安慕希等三大单品都突破百亿规模。奶粉业务更成了新引擎，2024年营收296.75亿元，婴幼儿奶粉市占率18.1%首次登顶，成人奶粉和羊奶粉也稳居榜首。 图片 连续29年全国第一的冷饮业务，2025年上半年又交出12.39%的增长答卷，成了稳定的现金流“压舱石”。 图片 蒙牛则仍陷在“偏科”的困境里，81%以上的营收依赖液态奶。虽然它在低温酸奶领域连续20年市占率第一，每日鲜语高端鲜奶逆势增长，奶酪业务靠着妙可蓝

初冬的街头，瑞幸门店前再次排起了长龙。 年轻人举着印着《鬼灭之刃》炭治郎、祢豆子形象的纸杯拍照打卡，社交平台上满是“全套周边已拿下”“又被瑞幸联名拿捏”的分享，《疯狂动物城2》联名款上线即爆单，部分门店的周边早早售罄。这波联名热潮，让瑞幸再次成为消费市场的焦点。 图片 但比起联名爆款的刷屏，更引人注目的是一则重磅消息——瑞幸CEO郭谨一不久前在2025年厦门企业家日大会上宣布，公司正积极推动瑞幸重回美国主板上市。 从财务造假退市的行业污点，到门店近3万家的咖啡巨头，再到如今谋求重返美股的逆袭者，瑞幸用五年时间完成了一场看似不可思议的转身。 但在这波联名热销与上市野心的背后，是高增长下的利润承压，是低价标签的难以摆脱，更是重建资本信任的艰难挑战。这场“夺回一切”的爽文剧本，真能如瑞幸所愿续写下去吗？ 01  从退市悬崖到行业之巅 瑞幸的故事，远比任何商业剧本都跌宕起伏。 2017年，瑞幸咖啡横空出世，带着“互联网咖啡”的标签，用疯狂补贴、密集开店的打法，在咖啡市场掀起腥风血雨。18个月就登陆纳斯达克的速度，创下全球最快IPO纪录，彼时的它被视为挑战星巴克的“屠龙少年”，估值一路飙升。 但泡沫终究不堪一击。 2020年，浑水一份做空报告揭开了瑞幸财务造假的惊天黑幕，22亿元的虚假交易让这家明星企业一夜崩塌。股价单日暴跌80%，随后被纳斯达克强制退市，创始人团队离场，公司陷入破产重组的绝境。彼时，几乎所有人都认为，瑞幸将成为商业史上又一个昙花一现的案例。 图片 没人想到，这家濒临破产的公司能绝境重生。 在新管理团队的带领下，瑞幸启动了一场彻底的“自救手术”——剥离造假时期的不良资产，关闭部分选址失误、持续亏损的门店；摒弃过去烧钱补贴的粗放模式，转向精细化运营，聚焦产品力打造；通过企业微信和APP构建私域流量池，用9.9元常态化优惠锁定消费者。 生椰拿铁的横空出世，成为瑞

最近，“风投女王”徐新以3亿美元的天价，从7家竞标者中杀出，拿下字节跳动部分老股。这场交易中，字节跳动的估值被抬升至于4800亿美元，再次刷新了中国未上市科技公司的价值纪录。 彼时，阿里正投入数百亿资金在外卖战场大杀四方，满减红包、配送补贴的喧嚣遮蔽了公众视线，却少有人留意到核心电商赛道早已悄然变天。 除了字节跳动估值超过阿里，抖音电商的广告收入也已在一年前超过阿里，另外，根据2025年三季度财报，拼多多现金储备首次超过阿里。 当阿里在外卖领域持续投入探索时，字节与拼多多已然完成了对传统电商巨头的前后围猎，一场决定未来十年行业走向的较量，才刚刚拉开真正的序幕。 01  电商格局已悄然重构 2025年的互联网战场，外卖大战无疑占据了C位。 但当人们聚焦于骑手配送费、商家佣金的博弈时，电商赛道的权力转移已在财报数据中清晰显现：字节跳动与拼多多成为最大赢家，阿里的核心阵地正被一步步蚕食。 字节跳动的崛起速度堪称惊人。 据《晚点 LatePost》报道，抖音电商今年前十个月的 GMV增速超30%，全年 GMV 将迈过 4 万亿元关口，逼近拼多多。 更值得关注的是，一年多以前，抖音电商的广告收入就已超越阿里，如今其支付GMV已达到淘天体系的三分之二，双方差距仍在逐步缩小。 根据中信证券测算的数据，今年双11期间（10月9日~11月11日），电商大盘GMV同比增速+10%~+12%。抖音电商在+20%~+25%，远高于大盘，而淘天GMV增速在+5%左右。 资本的嗅觉最为敏锐。 徐新旗下今日资本以4800亿美元估值拿下字节老股，这一数字不仅高于阿里同期3865亿美元的市值，更让字节超越SpaceX，成为全球估值第二高的初创企业。 投资者看重的，正是字节“内容＋电商＋AI”的生态协同效应——8亿日活用户每天两小时的使用时

“给女儿选洗发水，特意挑了带‘小金盾’的兔头妈妈，以为是闭眼入的安全款，没想到居然藏着这么大的隐患。”广州妈妈李女士刷到抽检通报时，手里还攥着刚开封的同款产品。 图片 2025年11月，广州市市场监督管理局的一则抽检结果，让坐拥数百万宝妈用户的婴童头部品牌兔头妈妈陷入信任危机——其旗下儿童蚕丝润护洗发水被检出菌落总数超标48倍，远超国家标准限值。 一边是“母婴级安全”的营销承诺，一边是生产环节的卫生失守。兔头妈妈的这次“翻车”，不仅戳破了部分婴童品牌的安全神话，更让万千家长陷入困惑：贴着专属标志的儿童化妆品，为何仍让人提心吊胆？婴童护肤行业的安全底线，到底该由谁来坚守？ 01  48倍超标背后 事情要从一份官方抽检报告说起。 广州市监局2024年度化妆品专项抽检覆盖9大品类2066批次样品，其中40批次不符合规定，兔头妈妈一款批次为EC039B的儿童蚕丝润护洗发水赫然在列。检测数据显示，该产品菌落总数高达2.4×10⁴CFU/g，而国家标准限值仅为≤500CFU/g，超标幅度达48倍。 对成年人而言，皮肤屏障成熟或许能抵御少量微生物，但儿童皮肤厚度仅为成人的三分之一，屏障功能尚未发育完全，对细菌的耐受度极低。 菌落总数超标意味着产品可能存在霉菌、酵母菌等有害微生物，使用后可能引发皮肤红肿、瘙痒、炎症，严重时甚至会导致感染。更值得关注的是，这款问题产品还带有儿童化妆品专属的“小金盾”标志，而这正是家长们判断产品是否适合儿童的核心依据。 面对舆论质疑，兔头妈妈迅速在社交平台发布致歉声明，称涉事批次产品共计生产6864瓶，未出库流入市场，公司收到抽检报告后已对该批次产品封存，并于2024年8月全部销毁。品牌同时承诺，后续批次均按质量体系执行批次放行审核，确保符合质量标准。 看似周全的回应，却难掩品控环节的硬伤。 其一，涉事产品抽检于2024年4月，结果直到2025年11

当深圳证券交易所2025年1月17日官宣终止广州银行IPO审核时，这场横跨16年的上市长跑，最终以“主动撤回”的方式画上了遗憾句点。 图片 彼时，8544.79亿资产规模的广州银行已是广东本土最大城商行，但光鲜体量背后，是净利润四年连降、2024年暴跌66.46%的业绩泥潭，是核心一级资本充足率逼近监管红线的资本困境，更是近半数分行行长密集换血、农行系新帅临危受命的治理震荡。 这家从46家城市信用社重组而来的银行，曾承载着广东本土城商行上市的希望，如今却陷入人事动荡、业绩滑坡和上市搁浅的恶性循环。 新任董事长李大龙接过的，究竟是一张能逆风翻盘的底牌，还是一副难以拆解的困局？这场关乎万亿资产机构重生的战役，已然拉开序幕。 01  人事大调整 2024年11月，广州银行迎来关键人事变动，原董事长丘斌到龄退休，农行体系“老将”李大龙接棒，成为这家银行的第四任掌门。 履历显示，李大龙在农行体系深耕二十余年，从深圳分行支行副行长一路升至广东省分行副行长兼广州分行行长，不仅深谙大湾区金融市场特性，更在对公业务、风险管控领域积累了丰富经验，被外界寄予“救火队长”的厚望。 但他接手的，是一个亟待重整的管理团队。 截至2025年9月，广州银行15家市级分行中，已有7家迎来新任行长，近半数分行“换帅”的频率创下近年之最。从汕头分行的白大为到东莞分行的刘昉，从韶关分行的陶文清到肇庆分行的林志贤，密集的人事调整背后，是新管理层急于推动战略落地的迫切心态。 而这仅仅是冰山一角。 2025年5月，马智彬获批副董事长，与行长肖瑞彦形成双副董事长格局，而马智彬此前长期任职于第一大股东广州金控，并无银行从业经验，其上任被市场解读为“股东加强董事会监督”的明确信号，也折射出广州银行长期存在的内部治理隐患。 公开信息显示，该行前两任董事长姚建军、李舫金均因涉嫌严重违纪违法被查。其中，姚建军正是2009

11月17日晚间，浙商银行的一则人事公告在财经圈引发连锁反应。 深耕该行十年的“70后”老兵陈海强，被正式提名董事长，成为这家总资产超3.39万亿元的全国性股份制银行成立以来，首位从内部体系一路晋升的“一把手”。 图片 此时的浙商银行，正站在命运的十字路口：2025年已累计收到21张监管罚单，罚没金额高达4645.75万元；前三季度营收、净利润双双下滑，降幅远超行业平均；曾引以为傲的“浙系一哥”地位，已被宁波银行、杭州银行先后超越。 陈海强的走马上任，是临危受命的破局之举，还是难以逆转行业周期的无奈选择？这家三万亿级银行的转型之路，注定布满荆棘。 01  十年深耕终掌印 陈海强的职业生涯始终扎根在浙江这片金融沃土上。 早年在国家开发银行浙江省分行积累了风险管控经验，随后在招商银行宁波体系深耕13年，从分理处副主任一路升至分行副行长，亲历了银行业市场化改革的激荡浪潮。 2015年，陈海强加盟浙商银行，彼时正是该行从区域性银行向全国性银行加速扩张的关键阶段。他被委以重任，出任宁波分行党委书记、行长。针对宁波外贸企业密集的特点，他主导推出跨境电商金融服务方案，让宁波分行成为总行的标杆机构。2017年调任杭州分行行长后，他又聚焦科创企业与高端制造业，在供应链金融领域撕开增长缺口。 凭借在区域市场的亮眼业绩，陈海强逐步迈入总行核心管理圈。2018年5月升任行长助理，2020年7月晋升副行长，2021年6月当选执行董事并兼任首席风险官。 在首席风险官任上，他牵头重构三道防线风控体系，在浙商银行早年扩张遗留风险集中爆发的时期，压缩高风险行业贷款额度，推进不良资产清收处置，为银行筑牢了风险防线。 2025年更是陈海强职业生涯的“跃升之年”。4月初，他被任命为浙商银行党委副书记、行长；7月，前任董事长陆建强到龄辞任后，他开始代为履行董事长职责；11月，浙江省委正式任命其为党委书记并