社区

星空君发现一夜之间各大平台都是iPhone从海里捞出来的画面，作为高强度AI绘画、视频使用者，一眼就看出画面里的破绽。 不过，这件事倒是真的。 据报道，10月13日到14日，一艘悬挂新加坡国旗的集装箱船在霍尔木兹海峡南部遇袭，起火后沉没。船名GFS Pride，从迪拜出发，装了约2500个集装箱，21名船员全部获救，无人受伤。 伊朗革命卫队说这艘船误入未经授权的危险航线，触碰水雷起火。海事报告的说法不一样，说是一个不明弹体先击中了船体。 网友给这批货起了个名字，真正的水货。 据称这船货的损失超过1亿美元。 苹果客服的回应很微妙：个人在社交平台上刷到过相关报道，公司暂时没有相关通知。 1亿美元，对苹果来说是什么量级？ 刚过去的这个财季，苹果总营收1094.17亿美元，平均每天12亿美元，每小时约5000万美元。1亿美元大概是两个小时的流水。 一船手机的损失，等于苹果两小时的营业额。 而在沉船的同一天，苹果完成了一件它做了六次都没做成的事。 1 市值突破五万亿美元 10月14日，苹果股价收在342.96美元，创下历史收盘新高，市值首次站上5万亿美元，约5.005万亿。 这是它第七次在盘中越过5万亿这条线。前六次都是盘中短暂摸高，收盘又掉回来。 苹果成为继英伟达之后，全球第二家收盘市值超过5万亿美元的公司，英伟达当时的市值约5.3万亿。 库克15年前接手时，苹果的市值约3500亿美元。这中间苹果跨过了1万亿、2万亿、3万亿、4万亿四道门槛。 现在苹果和英伟达的差距不断缩小，一半因为苹果涨，一半因为英伟达在这几个交易日里跌了近6%。 一边是1亿美元的货沉进海里，一边是5万亿美元的估值浮上水面。这两件事发生在同一个星期，巧合得像是刻意安排的对照。 2 1094亿的财报 苹果2026财年第三季度截至6月27日，营收1094.17亿美元，同比增长16%；净利润297.89亿美元，同比增长

一周之内，两家山东上市公司相继按下了子公司赴港上市的暂停键。 10月12日晚间，歌尔股份（002241.SZ）公告，董事会审议通过终止分拆子公司歌尔微电子至香港联交所主板上市；10月14日晚间，东诚药业（002675.SZ）公告，董事会审议通过终止分拆子公司烟台蓝纳成赴港上市，同时拟以不超过11.21亿元回购其34.92%少数股权。 一个在潍坊、一个在烟台，一个做MEMS声学器件、一个做创新核药，分处消费电子与生物医药两个赛道，却在同一时间节点做出了同一选择。 市场不禁要问：港股上市，是不是不香了？ 一、六年长跑难抵一纸对赌 两家标的的"赴港之路"长度悬殊，结局却一致。 歌尔微的上市长跑已近六年，2020年11月歌尔股份启动分拆微电子业务；2021年12月向深交所创业板递交申请，拟募资不超过31.9亿元；2022年10月19日顺利过会，却在此后长达一年半的时间里始终未提交注册，2024年5月歌尔股份以"市场环境变化"为由终止创业板分拆、撤回申请，三年半努力止步于"过会未注册"。 四个月后，公司转向港股。2024年9月13日董事会通过分拆歌尔微至港交所主板上市的方案，2025年1月20日首次递表，同年7月21日二次递表，两份申请先后因6个月有效期届满而失效。 历时近六年，A股与港股两条IPO之路都未能走到聆讯。 蓝纳成则是"起跑即刹车"。 2025年8月推出分拆预案，9月29日递交港交所上市申请，2026年6月12日重新递表，从重递到终止仅约四个月。 两家公司都给出了同一项后续承诺：终止之日起一个月内，不再筹划重大资产重组（含分拆上市）。 市场亦即时作出反应，10月13日，歌尔股份股价下探至20.63元、创近三个月新低；10月15日，东诚药业股价下跌8.51%、报12.69元/股。 二、环境趋冷更见条款刚性 两家公司的公告理由高度模板化，均为外部环境变化、自身发展规划、维护股

英国商贸大臣雷诺兹公开表态，不会迫于欧盟压力对中国电动汽车加征关税，贸易防卫措施只看英国自己的国家利益，同时会评估中国的报复措施和出口风险。 这句话的潜台词很明确：布鲁塞尔的开价，伦敦不打算接。 事情的由头在9月。欧方向英国明确提出，如果英国不对齐对中国汽车的关税水平，就可能被排除在欧洲制造相关的公共采购和补贴规则之外。 英国拒绝了。 这个决定其实经历了反复。10月初，英国媒体还在报道政府内部正在研究对中国电动车提高关税的方案，中方的回应也很直接，经贸关系的本质是发挥各自比较优势，实现互利共赢。 两周之后，正式答案落地：暂不加税。 目前，中国制造的汽车进入英国市场统一适用10%的进口关税。欧盟在10%的标准关税之上，加征了最高35.3%的反补贴税，综合税率最高摸到45.3%。美国的口子拉得更开，直接干到100%。 在主要发达市场里，英国是少数还对中国车保持低关税的玩家。 表态一出，不少人给英国贴上挺华的标签。 这个标签贴得太急。 一、先算汽车这笔账 看一组数字。 2023年，中国品牌在英国新车市场的份额还不足3%。2025年全年，中国品牌在英国卖出接近20万辆新车，份额达到9.7%。2026年上半年，这个数字攀升到16%左右，反超日系的12%和韩系的10%。 差不多每卖出6台新车，就有1台来自中国。 出口侧的数据同样能说明英国的分量。今年前8个月，英国是中国新能源汽车出口的第三大目的地，总量27万辆，其中纯电乘用车13.55万辆，插混车13.31万辆。8月单月，中国品牌插混车对英国的出口量在各国别市场里排名第一。 乘用车层面更夸张。今年前8个月，中国自主品牌汽车在英国的市场份额升到14.7%，在欧洲市场里排第一；其中新能源车的份额达到26.7%，7月到8月一度冲到30.8%。 每卖3辆英国新能源车，就有约1辆来自中国。 上汽旗下的MG是最典型的样本。这个有百年英国血统的品牌

当地时间10月15日，美国肯德基宣布与可口可乐公司建立新的合作伙伴关系。 从2027年1月开始，肯德基将把其美国饮料合作伙伴关系转至可口可乐公司，预计到2027年春季，可口可乐产品将在全美所有肯德基餐厅供应。 星空君认为，这是一个市场的必然选择。 百事公司在1986年收购了肯德基，此后肯德基门店长期只卖百事饮料。 1997年，百事将肯德基、必胜客、塔可钟等餐饮业务打包分拆，成立了今天的百胜集团，以便自己更专注于饮料和零食主业。 独立后，百胜依然延续了与百事的饮料供应合作。 目前，百事仍是百胜旗下塔可钟和肯德基国际门店的合作伙伴。 不过2027年肯德基将改用可口可乐。 肯德基选择可口可乐，本质上是一次商业上的“用脚投票”，核心原因有两点： 一是市场份额的悬殊，在美国碳酸饮料市场，可口可乐占据约 44% 的份额，而百事仅为 26%，差距接近两倍。 对于正在推行美国业务复兴计划的肯德基来说，牵手市场领导者，能借助其产品组合和创新能力，开发更多餐饮搭配、吸引顾客回流。 二是对加盟商的吸引力，分析师认为，可口可乐为了拿下这份合同，很可能向肯德基的美国加盟商提供了显著的折扣和财务激励，帮助加盟商降低成本、提升利润。 市场反应也印证了这一点：消息公布后，母公司百胜的股价上涨了 2.8%，因为投资者认为这对百胜和加盟商是一笔精明的生意。 市场的反应颇有深意。 百胜：股价上涨，逻辑在“提振”而非“换供应商”本身 市场投赞成票，核心原因是肯德基美国业务当时正面临增长压力（在鸡肉连锁中份额滑落至第五）。换成可口可乐，被视为其“美国复兴计划”的一部分，希望借助可口可乐的营销资源和产品创新来吸引客流。 同时，分析师普遍猜测可口可乐为拿下合同给出了更具竞争力的报价，这对利润率敏感的加盟商是直接利好。 可口可乐：一场“象征意义大于财务意义”的胜利 从股价仅微涨0.2%就能看出，资本市场没有把这笔交易当作

10月8日，国庆假期后的第一个交易日。 江淮汽车开盘即被按在跌停板上，收报24.72元，市值一天蒸发约60亿。 10月9日，盘中再度触及跌停，收报22.75元。两个交易日，江淮汽车股价累计跌去17.18%，总市值蒸发逾百亿元。 砸盘的理由，不是财报，不是订单，是一只刹车踏板。 细节不多说了，大家最近几天都被各平台轰炸。最新的消息是三部门要联合调查。 星空君讲一下视频里一个细节。 测试方把V800的踏板和一款隐去品牌名称的对照车踏板放在一起拆解，两款踏板的支架都标注为PP-GF40，也就是40%玻璃纤维增强聚丙烯。对照车在踏板力均值超过1600牛的条件下完成6次全力制动，完好无损。 细节是，两块踏板的质检标签形式不同，但检验员是同一个人。 10月8日晚，尊界汽车发布情况说明。制动系统按照高于国家标准GB 21670-2025、GB 7258-2026和行业标准QC/T 788-2018的要求完成全流程开发与验证，自首批车辆交付以来，用户实际使用场景中未发生制动踏板支架底座断裂故障。即便是非标准的极端测试工况，仍将进一步优化部件设计，为已交付用户提供免费升级。 10月12日，抛压还在继续，江淮汽车盘中一度跌超8%，总市值跌破500亿元。 10月13日，尊界向车主推送制动踏板检测情况说明。10月11日，国家认可的第三方检测机构中国汽车工程研究院对V800制动踏板进行检验，符合行业标准QC/T 788-2018的要求，纵向力1500牛、位移量小于5毫米。加严检验至纵向力3000牛，加载速度20毫米每分钟，保持5秒解除，共进行5次，检测14个制动踏板部件总成，目视检查均未出现裂纹和损坏。按中国汽研的档案口径，这类检验报告仅对送检样品负责，不对批量生产的产品作保证。 说明发出当天，江淮汽车股价盘中一度逼近涨停，收盘上涨4.72%，总市值回到520.49亿元。 数据来源：ifind&nb

10月13日，茶百道（02555.HK）在港交所停牌。 下午，香港证监会发布公告，揭开了这场监管行动。两个涉嫌在IPO阶段制造股份需求假象的集团被锁定，31家经纪行收到限制通知书，合计超过46.6亿港元的资产被限制处置。 这是香港证监会历来同类案件中规模最大的一次。 第一个集团以孙然为核心，牵涉八家离岸公司，横跨拨康视云和茶百道两宗IPO，资产冻结上限高达43.79亿港元，创下同类案件最高纪录。第二个集团以刘浩然及瑞凯集团为核心，瞄准的是天聚地合的IPO，冻结上限2.85亿港元。 三家公司，两个团伙，四十六亿资金。这不是一次孤立的执法，而是一场针对港股IPO配售灰色链条的打击。 一、孙然是谁？ 香港证监会的公告中，第一个被点名的是孙然。 公开信息显示，孙然是嘉实国际投资有限公司的持牌代表，同时持有证券交易、证券咨询、资产管理三类牌照。 有香港投行圈人士指出，其CE编号前缀指向机构牌照的早期核心申领人，这意味着她大概率不是国际配售环节的一线业务员，而是嘉实国际内部持牌体系的核心成员。 围绕她的八家关联公司，名字清一色是离岸风格的资产管理主体，Avant Team Limited注册在塞舌尔，Citadel Wealth Limited、Fortuna Capital Management Limited、Gemstone Capital Management Limited、Generations Capital Management Limited、Panda Capital Management Limited、Prudent Wealth Global Inc注册在英属维京群岛，Timeless Capital Management Limited注册在萨摩亚。 层层嵌套的离岸架构之下，真实的资金来源与最终受益人隐匿其中。 香港证监会已向六家经纪行发出限制通知书，包括中

手机从口袋里滑出去，后盖裂了一道缝。去维修店问价，换一块要400多元。 星空君对着报价单愣了一下，这块玻璃从工厂出来的时候，只是整机成本里很小的一部分，到了维修环节，身价翻了几十倍。 手机玻璃这门生意，蓝思科技做了快20年。从初代iPhone的防护屏开始，浏阳和长沙的厂房把一片片玻璃基材磨成了手机、平板、手表上离不开的零件。这家公司的起点是手表玻璃片，后来把2D玻璃做成3D曲面，把直板机的盖板做成折叠屏的柔性膜。 这是一门典型的零部件生意，设备重、良率难、客户少。好处是一旦进入头部品牌的供应链，位置能坐很多年；坏处是客户的日子不好过，自己的日子立刻跟着变。 做零部件的公司，命运往往不完全取决于自己的努力，而取决于大客户那一年的产品卖得好不好。这是行业属性，不是经营水平的问题。 1 288.66亿与16.43% 2026年上半年，蓝思科技实现营业总收入288.66亿元，同比下降12.42%。归属于上市公司股东的净利润5.77亿元，同比下降49.52%；扣除非经常性损益后的净利润2.78亿元，同比下降70.45%。  数据来源：ifind  按常识，这是一份难看的报表。 同一份报表里还有另外两个数字：整体毛利率16.43%，同比提升2.21个百分点；二季度单季毛利率18.2%，同比提升2.47个百分点。 收入在掉，毛利率在涨。这两件事同时发生，说明公司卖掉的东西变了。 智能手机与电脑类业务的收入占比从上年同期的82.48%降到77.54%，少了近5个百分点，汽车、头显穿戴这些业务接手了其中一部分位置。 把半年收入拆成两块看更清楚：智能手机与电脑类业务少了48亿元，非手机业务多了7亿元，一减一加，净减少约41亿元，与总收入下降12.42%基本对得上。收入下滑的账，主要是老业务记的。 2 组装线上 有报道称，苹果已要求部分供应商削减iPhone 18 Pro与P

2020年以来，骑行运动在社交媒体上持续破圈，从通勤工具变身为中产的生活方式标签，带火了一整条自行车产业链。 乘着这股东风，青岛迈金智能科技股份有限公司把智能骑行台卖到了全球出货量第一，并于2026年5月获深交所创业板受理，9月23日披露首轮问询回复。 一、骑行老炮的连续创业 2015年7月，一款名为鸟蛋的自行车智能硬件在京东众筹上线，重4.8克，拧在气门芯上就能记录速度、里程、坡度等数据，23分钟售罄一万个。 这款产品出自青岛菜鸟智能科技，创始团队包括刘宏亮、于锋、孔繁斌三人。 随后产品不稳定、融资困难、路线分歧接连爆发，三人分道扬镳，更偏产品和技术的于锋、孔繁斌在2015年年底另立炉灶创办迈金科技。 于锋毕业于青岛农业大学计算机科学与技术专业，做过嵌入式工程师，开过自行车行。孔繁斌是他在天宇飞鹰的同事。 2016年，迈金发布第一代智能骑行台GRAVAT，此后陆续补齐心率带、功率计、智能码表、智能尾灯、电子变速套件，并搭建顽鹿竞技、顽鹿运动、迈金助手三大软件平台。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年制造商出货量计，公司智能骑行台出货量全球第一。 资本层面，公司早期股东中曾出现邓亚萍基金和迪卡侬的身影，均已在申报前退出。 2023年4月，**旗下哈勃投资以3620万元认购新股加受让老股，合计取得106.8730万股，对应公司估值约18.19亿元，此为按哈勃入股平均成本口径，若按增资价计算约20.2亿元。递表前最后一次股权转让对应估值约23亿元。 截至招股书签署日，实控人于锋直接持股26.18%，并通过盈余丰、乐金三顺、乐金六顺合计控制63.62%表决权，直接及间接持股54.52%，哈勃投资持股1.94%。 二、高增长下的财务指标 2023年至2025年，公司营收2.28亿元、5.43亿元、8.00亿元；归母净利润-847.27万元、8035.78万元、1.22亿元，扭亏为盈

一场持续两年多的合作反目纠纷，在2026年四季度迎来极致反转，把国产乳企贝因美[002570.SZ]瞬间推上了舆论的风口浪尖。 10月10日，贝因美发布重大诉讼进展公告，昔日独家合作经销商浙江科露宝食品有限公司因为不服一审判决，发起二审上诉，索赔金额高达9000万元。 这相当于贝因美2026年上半年归母净利润的1.26倍，足以吞噬公司半年度全部盈利。 然而，这个上诉及索赔与案件的一审结果完全相反，一审时，法院最终判定违约方科露宝向贝因美赔付176.87万元。但二审反过来了，科露宝成了索赔方，且索赔金额较一审胜诉金额暴涨50多倍，悬殊的差距引发了网友广泛热议。 曾经深度绑定的独家合作伙伴，如今走到天价索赔的对簿公堂，双方数年合作彻底破裂，巧合的是，这场风波恰逢贝因美实控权更迭的关键节点，旧纠纷叠加新变局，为企业后续经营埋下了多重不确定性隐患。 1 合作破裂对簿公堂 贝因美与科露宝的商业纠葛，最早要从2021年9月说起，彼时双方看好国内特殊医学用途配方食品赛道的发展潜力，正式达成深度合作协议。 根据协议约定，科露宝成为贝因美旗下四款特医配奶粉产品的全国独家经销商，负责相关产品的市场推广、渠道铺设和终端销售，最初双方的合作模式明确、权责清晰，彼此关系可以说是非常和谐。 特医奶粉作为母婴赛道的高端细分品类，主打一个受众精准、附加值高，也是贝因美重点布局的差异化赛道，原本公司是想通过独家授权科露宝销售，达到拓宽细分市场、提升细分品类市占率的目标。 按照协议，科露宝需要在合作周期内完成约定的销售任务，这也是维持独家经销资格的核心前提。但天有不测风云，随着市场格局的变化和运营方面产生偏差，双方的合作在2023年出现了裂痕。 经过贝因美核算，科露宝全年没能达成协议约定的销售目标，没有完成核心履约义务，已经构成实质性违约，直接导致贝因美依托独家经销协议拓展特医食品市场的战略目的落空。 因此，

一、IPO核心概览 2026年9月28日至10月5日，A股IPO市场呈现"辅导端平稳扩容、审核端节奏趋缓、发行端热度高涨"的显著特征。 发行端：该周共有3家公司完成IPO上市，分别为力勤资源、安达股份、鸿富诚，合计实际募集资金规模显著超过计划募资规模，市场认购热情高涨。 3只新股上市首日表现极为亮眼，开盘涨幅均超过170%，其中鸿富诚开盘涨幅高达680.64%，显示出市场对优质标的的强烈追捧。 辅导端：该周新增上市辅导公司4家，分布于福建省、江苏省、上海市、山东省，行业集中于计算机通信和其他电子设备制造业，与当前A股IPO高端制造、硬科技导向高度契合。 审核端：该周IPO审核进度整体以"中止"为主基调，大量在审企业因财务数据更新等原因进入中止状态，同时有2家企业撤回/终止审核，2家企业注册生效，整体审核节奏阶段性放缓。 申报端：该周新增受理IPO申报企业3家，分别为福建省金龙稀土股份有限公司、浙江凯瑞博科技股份有限公司、浙江阿波罗运动科技股份有限公司，均拟登陆北交所，预计募集资金合计约13.28亿元。 二、IPO发行动态 1. IPO发行情况 该周共有3家公司完成发行上市，具体情况如下： 公司代码 公司名称 省份 上市日期 发行价格 所属行业 上市板块 发行数量(万股) 计划募集资金(亿元) 实际募集资金(亿元) 累计询价区间 001246.SZ 力勤资源 浙江省 2026-09-30 21.23 有色金属冶炼及压延加工业 深证主板 - - - - 920202.BJ 安达股份 浙江省 2026-09-29 7.55 电气机械和器材制造业 北证 - - - - 301716.SZ 鸿富诚 广东省 2026-09-29 76.86 计算机、通信和其他电子设备制造业 创业板 - - - - 2. 该周IPO募资情况 由于数据源中未提供该周完成发行公司的发行数量、计划募集资金及实