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7月10日，苹果向加州北区联邦法院提起诉讼，被告是OpenAI、OpenAI基金会、OpenAI利益公司、OpenAI硬件子公司ioProducts（OpenAI2025年5月以约65亿美元估值收购，其中收购剩余股权约50亿美元），以及两名前苹果高管：TangTan和ChangLiu。 苹果的指控很严重：OpenAI为了拓展自有硬件业务，系统性窃取了苹果的商业秘密。 诉状41页，揭露的细节包括：前苹果产品设计副总裁TangTan在职期间就向OpenAI泄露供应商信息，离职后在招聘中诱导应聘者携带原型机、CAD图纸、供应链机密。前高级系统电气工程师ChangLiu在2026年1月离职后，拒不归还笔记本电脑，利用系统漏洞非法登录苹果内网，批量下载未发布产品的工程文件。 诉状还提供了一个字：目前已经有超过400名前苹果员工入职OpenAI。 仅仅14个月前，在2024年的WWDC上，苹果CEO库克还把OpenAICEO奥特曼称为“先驱和市场领袖”，并宣布把ChatGPT整合进iPhone。 值得注意的是，这份合作初期苹果并不向OpenAI支付现金，而是采用"分销换曝光"模式——ChatGPT在苹果设备上免费提供，用户若订阅ChatGPTPro，苹果则通过AppStore抽取分成。OpenAI原本期望借此大幅提升付费用户转化，但实际效果不及预期。 如今，两家公司已经从“合作伙伴”变成“法庭对决”。 搞笑的是，早在双方合作的时候，马斯克就精准的“预言”过OpenAI会偷苹果的数据。 1 库克时代的终结 星空君觉得，主因是库克的左膀右臂在库克退休的时候选择了自己的出路。 Tang Tan 是苹果 24 年的老员工，曾任苹果产品设计副总裁，负责 iPhone、Apple Watch、AirPods 等主要硬件产品的设计工作。苹果诉状称他掌握“最高等级项目、供应链、制造工艺机密”。 离开苹

一、IPO核心概览 2026年7月06至7月13日，A股IPO市场全链条保持活跃，各环节均有显著进展。 辅导端持续扩容，新增10家公司启动上市辅导，为市场注入新的储备力量。 审核端节奏稳健，共有70家企业更新了审核状态，其中1家新受理、1家终止，显示出常态化的优胜劣汰机制。 发行端迎来小高峰，共有4家公司成功完成发行上市，合计实际募资23.41亿元，上市首日平均涨幅达339.34%，市场打新热情高涨，整体呈现“辅导端积极储备、审核端有序推进、发行端量价齐升”的积极态势。 二、IPO发行动态 1. IPO发行情况 该周共有4家公司成功登陆A股市场，具体发行情况如下表所示： 公司名称 省份 上市日期 发行价格(元) 所属行业 上市板块 发行数量(万股) 计划募集资金(亿元) 实际募集资金(亿元) 累计询价区间 欧伦电气 浙江省 2026-07-10 38.69 电气机械和器材制造业 北证 1,900.00 6.54 7.35 - 托伦斯 江苏省 2026-07-10 22.60 通用设备制造业 创业板 4,636.84 11.56 10.48 (22.60, 22.60) 永励精密 浙江省 2026-07-09 19.28 汽车制造业 北证 2,000.00 3.36 3.86 - 康美特 北京市 2026-07-08 8.14 计算机、通信和其他电子设备制造业 北证 2,121.00 1.50 1.73 - 2. 该周IPO募资情况 该周上市的4家公司计划募集资金总规模为22.96亿元，实际募集资金总规模达到23.41亿元，整体实现超募0.45亿元。 从个案看，除托伦斯外，其余3家均实现超募，其中欧伦电气超募比例最高，实际募资较计划超出12.45%，显示出该周发行的公司在二级市场获得了较为积极的认购反馈，资金端对优质标的的追逐热情不减。 3. IPO定价与估值情况 该周完成发

2026年7月12日，赛力斯一份业绩预告让市场哗然。 上半年归母净利润预计亏损15亿到18亿元，扣非净利润亏损22亿到25亿元。 而就在一年前的2025年上半年，这家公司刚刚赚了29.41亿元，扣非净利润也有24.74亿元。 一年光景，从盈转亏，落差将近50亿元。 更刺眼的是核心子公司问界。 公告披露，问界汽车上半年亏损10.5亿元到13亿元，其中二季度单季亏损19亿元到21.5亿元。换句话说，一季度那点微薄利润，在二季度被全部吃掉。 吊诡之处在于销量并没有崩。2026年1到6月，赛力斯新能源汽车累计销售17.88万辆，问界交付量同比增长10.2%。新M9上市一个月大定超4.2万辆，M6上市54天交付破3万辆。这份销量成绩，放在任何一家新势力身上都不算差。 销量增长，利润血亏。这背后的逻辑，值得拆解。 1 从财报看，亏损不是意外 赛力斯给出的解释是两条，原材料涨价和资产减值。 原材料层面，存储芯片、工业金属、碳酸锂在上半年普遍涨价。 碳酸锂从2025年底的7万元/吨附近反弹到10万元以上，存储芯片在AI需求拉动下持续走高，铜、铝等工业金属价格居高不下，整车制造成本因此抬升。 资产减值层面，赛力斯对“技术迭代、车型换代导致适配性有限”的存量资产调整了账面价值。 直白说，老款M5、M7的部分模具、产线和零部件库存，因为新款上市或智驾系统升级，需要计提减值。 这两条理由单独看都合理，但合并起来，问题就不那么简单。 原材料涨价是行业共性问题。2026年上半年，比亚迪、理想、小米、小鹏都在扩产，都要面对同样的上游压力。 但结果是，理想2024年已经盈利，如今每卖一辆车都在赚钱；比亚迪依靠垂直整合，利润规模继续扩大；蔚来虽然亏损，但亏损幅度在收窄；小米汽车增速最快，筹备盈利节奏清晰。只有赛力斯，在销量同比增长的同时，净利润从正转负。 这说明，原材料涨价不是主因，它只是压垮利润的最后一根

2003年，京东方以3.8亿美元收购韩国现代显示技术株式会社的TFT-LCD业务，雄心勃勃地计划将其分拆至香港上市。二十年后，这家全球”面板之王”再次尝试资本运作，将旗下能源科技推上北交所。 历史总会惊人的相似。 2026年6月9日晚间，京东方A发布公告，控股子公司能源科技拟终止北交所上市申请并撤回材料。 而就在此前一个月，公司刚刚交出了一份漂亮的2025年半年报：营收1012.78亿元，同比增长8.45%；归母净利润32.47亿元，同比暴涨42.15%。 这组看似矛盾的事件，恰恰是理解京东方当下战略处境的最佳切口。 一、面板之王的半年成绩单 先看京东方这份半年报。 2025年上半年，京东方实现营业收入1012.78亿元，同比增长8.45%。 这一增速放在面板行业并不算惊艳，毕竟2021年巅峰时期，公司全年营收曾达到2210亿元。 但利润的增速却格外引人注目，归母净利润32.47亿元，同比增长42.15%；扣非净利润22.82亿元，同比增长41.45%。 利润增速是营收增速的五倍。 过去，京东方挣钱靠的是”周期上行”。 2018年、2019年连续两年利润下滑，2020年和2021年又分别大增162.46%和412.96%，典型的周期波动。 但这次不同，面板行业并未出现整体性的景气回暖，行业周期规律正在逐渐失效。 京东方的利润增长，更多来自高附加值产品占比的提升和业务结构的优化。 从业务结构来看，显示器件业务依然是绝对主力，上半年收入843.32亿元，占比83.27%，同比增长8.10%。 但值得关注的是海外市场的表现，其他地区收入515.59亿元，同比增长17.94%，占比已提升至50.91%。 这意味着京东方正在深度嵌入全球供应链，而非仅仅依赖国内市场。 不过，光鲜数据背后也有隐忧。 财务费用从去年同期的2.95亿元飙升至7.13亿元，同比暴增141.49%，主要原因是汇

星空君有个朋友在某央企工作，他负责的项目里有一家供应商和集团旗下子公司名字非常接近，想当然的认为是内部关联企业。直到有一天集团上线了标准编码管理系统，发现这家供应商的编码并非内部编码而是外部编码，然后原公司负责人发案带出这家供应商，才恍然大悟。 企业起名是一门学问。 7 月 10 日，电科院发出两份公告，把公司实控人胡醇送上了热搜。 第一份公告说，胡醇已于 2026 年 7 月 8 日完成加拿大国籍入籍手续，个人身份信息由“中国”变更为“加拿大”。 第二份公告说，胡醇在 2026 年 4 月 9 日至 2026 年 7 月 8 日期间，通过集中竞价方式减持公司股票 74.91 万股，减持均价 9.555 元／股，套现约 715 万元。 两份公告的时间节点高度重合，减持计划到期日，恰恰也是入籍完成日。 这家位于苏州、名字带着“电科”二字的上市公司，并不是中央企业或科研院所。它是一家民营第三方电器检测企业，实际控制人胡醇是一位苏州“企二代”。 1 父子之争 星空君见过很多上市公司控制权之争，但父子之间反目的还不多见。 电科院成立于 1997 年，2011 年在深交所上市。公司是国内可同时开展高低压电器检测业务的独立第三方科研检测机构，拥有“国家电器产品质量检验检测中心”、“国家智能电网中高压成套设备质量检验检测中心”等四个国家市场监管总局正式授权的国家中心。 胡醇与其父胡德霖之间的矛盾，曾经是这家上市公司最大的不确定性。两人因经营理念不合、控制权、高管任命等问题爆发激烈矛盾，胡醇一度被董事会免去董事长职务，甚至与父亲对簿公堂。 矛盾最激烈时，胡醇曾将公司经营所需的公章、法人章、合同章带离公司，且长期未归还。这一举动让电科院将其告上法庭，也让市场看到了这家企业内部治理的稀罕一面。 2023 年 5 月，胡德霖病逝，胡醇重新获得电科院实控权。当时市场曾经期待，企二代掌舱能够让公司重

从 2026 年开年到 7 月，俄罗斯境内炼油厂遭受的无人机袭击累计超过 194 次，较上一年同期暴增 11 倍。 7 月 6 日，乌军无人机飞越近 2700 公里，命中了俄罗斯最大的鄂木斯克炼油厂。该厂年加工能力超过 2100 万吨，占俄罗斯全国汽油产量的 12%。袭击后，该厂的 CDU-10 常减压装置起火受损，这套装置占全厂产能的 38%。 据多方估算，乌克兰这一轮袭击过后，俄罗斯约 43% 的石油炼化产能痳痪。 产能被打掉，需求却没有减少。2026 年 6 月，俄罗斯原油加工量同比骤降 25%，降到 395 万桶／日，是二十多年来的最低值。汽油日产量同期下滑 17%，从 103 万桶跌到 85 万桶，远远不及国内市场需求。 缺油的影响迅速蔓延。俄罗斯 83 个联邦主体中，超过一半已经实施燃油限购，部分地区每车限加 20 至 30 升。伊尔库茨克州和外贝加尔边疆区宣布进入“高度戒备状态”，仅比紧急状态低一级。  数据来源：ifind 普京不得不亲自出面应对，他在电视讲话中首次承认国家面临“一定程度的燃料短缺”，并表示将加强油品设施保护，同时提高燃料产量。但他也明确表示，俄罗斯将进口更多燃料。 划重点：油品设施保护，进口更多燃料。 都是机会。 1 兰石重装泼天富贵 星空君常讲长城汽车是如何接住俄罗斯市场的，作为俄罗斯第一大外资车企，早在十年前，长城就在图拉建了年产量15万辆的工厂，机会是留给有准备的人的。 现在轮到了兰石重装。 俄罗斯是世界第三大炼油国，仅次于中国和美国，大量的炼油设备来自于欧美。如今，这个市场向中国设备供应商完全开放。 兰石集团早在2013年就进入了俄罗斯市场，并参与了油田、炼厂的建设，2016年左右在莫斯科成立了子公司。 随着俄乌冲突的进展，俄罗斯被西方制裁，又缺乏完全自主可控的技术能力，其广大的油田、炼厂面临老化和更新，中国设备供应商几乎

昨天的文章里，有朋友留言认为星空君曲解了高博士的本意，星空君不否认高博士的学术价值，也不否认他的初心不坏（他本人不是反贼路线，他就是单纯的跪，不是反），但是大家也不要忘记他的名言： 一代人自有一代人的命运，成长于开元天宝时期的人，以为盛世是常态，谁又能想到，他们大多数人会死于随后的安史之乱。 支持高博士的同学，一定会觉得这是美好的祝福吧？ 不过，星空君认为高博士和其他法律、财经圈的“学者”相比，他人并不坏，只是在老师退出核心圈之后，失去了学术理论来源，单纯的菜。 今天讲讲历史，高博士提到的开元天宝和安史之乱。 从一篇文章开始：李白的《春夜宴桃李园序》（又称《春夜宴从弟桃花园序》）。 初中读《古文观止》读到这篇文章，惊为神作，当时就背下来了。+ 夫天地者，万物之逆旅也；光阴者，百代之过客也。而浮生若梦，为欢几何？古人秉烛夜游，良有以也。况阳春召我以烟景，大块假我以文章。会桃花之芳园，序天伦之乐事。群季俊秀，皆为惠连；吾人咏歌，独惭康乐。幽赏未已，高谈转清。开琼筵以坐花，飞羽觞而醉月。不有佳咏，何伸雅怀？如诗不成，罚依金谷酒数。 浮生若梦为欢几何这句真的是深深的打动了星空君年少的心，而秉烛夜游这一句更是征服了好奇心。 这篇文章的背景是，开元十五年（727年），二十七岁的李白“仗剑去国，辞亲远游”来到安陆。本文约于开元二十一年（733年）前后作于安陆，李白与堂弟们在春夜宴饮赋诗，并为之作此序文。 至于“群季俊秀”的众堂弟们，在这场宴会里都写了些啥，没人知道了，人们只记得李白写的序。 明代著名画家仇英激发灵感，特将此文入画，做《春夜宴桃李园图》，流传至今。 仇英画里的春夜，有灯座照明，桃花就长在齐整华美的高大庭院中，宴会地点是名副其实的桃花园。宴席上用的桌椅、食器也都漂亮精致。李白身边有弟弟、侍女，远处还有送食盒前来的小厮、自娱自乐的童仆，人物热热闹闹，有主有次；主人的情绪也自然而

2026年7月，东方盛虹发布了一则让市场震惊的业绩预告。 公司预计2026年半年度归母净利润42亿元至50亿元。 上年同期是多少？3.86亿元。 这意味着，东方盛虹2026年上半年净利润同比增长约988%至1195%，增幅接近10倍到12倍。 要理解东方盛虹2026年上半年的惊天逆转，必须先把时间轴拉长。 2024年，东方盛虹净亏损22.97亿元。 这是公司借壳上市以来最大规模的年度亏损。原因很简单：原油价格大幅波动，石化产品价格走低，炼化行业陷入全面亏损。 2025年，公司实现营业收入1255.87亿元，同比下降8.78%，但归母净利润实现1.34亿元，同比增长105.82%，艰难扭亏为盈。 分季度看，2025年四个季度的归母净利润分别为3.41亿元、0.45亿元、-2.60亿元和0.07亿元。上半年赚了3.86亿元，下半年只赚了0.52亿元，第三季度甚至亏损2.60亿元。 也就是说，2025年东方盛虹的盈利质量并不高，勉强扭亏，而且盈利主要集中在上半年。 然后，2026年一季度来了。 公司实现营业收入320.22亿元，同比增长5.65%；归母净利润14.32亿元，同比增长319.86%；扣非净利润13.16亿元，同比增长349.52%。 一个季度赚了14.32亿元，已经超过了2025年全年的1.34亿元。 接着，2026年半年报预告来了。 归母净利润42亿元至50亿元。也就是说，第二季度单季净利润约为27.68亿元至35.68亿元，环比一季度大幅增长。 从2024年亏损23亿，到2025年盈利1.34亿，再到2026年上半年盈利42-50亿。 1 油价的影响 东方盛虹这波业绩爆发，核心驱动力是什么？ 原油价格。 2026年上半年，国际原油价格走出了一波"过山车"行情。 年初，布伦特原油价格在67美元/桶附近（据EIA数据，2026年1月均价67美元，为2025年9月以来

2025年6月的一个深夜，某头部券商投行部的微信群里还在刷屏。中国银行、邮储银行、交通银行的定增方案接连落地，动辄数百亿的募资额让那年的再融资成绩单格外耀眼。 一年后的同一个夏天，群里安静了许多。2026年上半年的再融资成绩单摊开在桌上：3858.3亿元，同比下滑46.81%。 仔细看这张成绩单，会发现数字背后的变局。从圈钱扩产到并购重组，从遍地开花到头部吞噬，从政策松绑到精准立规。 这不是再融资市场的寒冬，而是一场结构性洗牌。 一、腰斩的数据与错位的高基数 Wind数据显示，2026年上半年A股股权融资总规模4556.04亿元，同比下降40.3%。其中，再融资（增发、配股、可转债）合计3858.3亿元，同比下滑46.81%；定向增发作为绝对主力，募资3658.3亿元，同比降幅更是达到47.56%。          如果只看这组数据，很容易认为再融资市场遭遇了重挫。 但事出反常，往往要往回看一年。 2025年，A股再融资市场刚刚经历了一轮全面回暖，据Wind数据，全年规模高达9508.25亿元。其中，2025年6月几家银行的大额定增集中落地，直接把当年上半年的基数拉到了一个异常高的水平。这就造成了一个有趣的现象，2026年一季度，股权融资规模2537.81亿元，同比增长63.92%，看起来形势大好。 但到了二季度，增发募资1504亿元，同比大幅下滑73%。高基数褪去，市场露出了真实的底色。与此同时，另一个数据却在逆势上扬：IPO，上半年71只新股募资705.74亿元，同比增长85.7%。 再融资在收缩，IPO在回暖，一冷一热之间，资本市场的资源配置逻辑正在发生微妙而深刻的转向。 二、定增变天 2026年上半年，并购重组类定增占比大幅提升，资产认购取代现金认购成为主流。其中，定增募资前五名中，四家是以资产认购的并购重组项目。

7月2日，一则人事公告搅动乳业市场。光明乳业董事长黄黎明因工作调动，辞去董事长、董事会战略委员会主任等全部职务，原本任期是到2028年6月，现在却突然提前离场，引发不少关注与猜测。 就在6月22日，他还以董事长身份主持了光明乳业2026年第二次临时股东大会，从最近的行程来看，其离职毫无明显预兆。 公开资料显示，黄黎明自1992年加入光明食品集团体系以来，已在乳业领域深耕三十余年，其职业生涯覆盖了生产、品控、营销及集团管理等多个环节，堪称“老光明人”。 2020年，他曾短暂调任至光明集团旗下上海糖酒集团担任董事长兼总裁，随后于2021年11月回归光明乳业并出任董事长一职。 正是从黄黎明接手的第一个完整财年2022年开始，光明乳业的收入连续四年下滑，叠加2025年公司创下十六年来首次年度亏损、海外资产持续失血、本土市场持续收缩等多重利空，让这家扎根上海的老牌乳企瞬间成为资本市场焦点。 1 董事长此刻离任意味什么？ 公告中透露黄黎明的离职原因是工作调动，但结合光明近四年经营成绩单和集团顶层的调整来看，这次提前换帅并非单纯的人事调动。  黄黎明2021年底回归光明乳业执掌大局，任职近4年8个月，是2015年后历任董事长中任职最久的一任。 2021年，公司营收接近293亿元，处于阶段性高点。但在黄黎明任期内，营收连续下滑，2025年营收仅238.95亿元，同比再降1.58%，归母净利润亏损1.49亿元，终结连续16年盈利纪录，当年制定的营收、利润经营目标完成率仅91.22%。 2026年一季度盈利再度大幅缩水，连续多年未能兑现业绩承诺，管理层大概率要为经营结果承担相应责任，因此集团层面算是顺水推舟，通过人事调整开启新一轮变革。 2025年底，光明乳业完成取消监事会、优化公司治理架构，同步敲定以1.7亿美元出售新莱特北岛资产、全资收购小西牛两大资本动作，公司战略从全国扩张、海