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- YeaGohYeaGoh
  ·2021-09-18
  $特斯拉(TSLA)$加油
  特斯拉中国今年前8个月出口近10万辆,零部件本地化率近9成
  上证报中国证券网讯根据特斯拉中国方面9月18日公布的数据，在刚刚过去的2021年8月，特斯拉创造了中国市场单月最好成绩，批发销量达到44264辆，其中出口量突破性的达到31379辆。截至8月，特斯拉中国2021年已经出口了97496辆汽车至欧美、澳大利亚、日本、韩国、新加坡等10多个国家和地区。特斯拉从2013年以进口形式进入中国，再到2019年正式建厂，2020年正式交付国内市场，逐步开启了中国制造特斯拉的国际市场供给。
  特斯拉中国今年前8个月出口近10万辆,零部件本地化率近9成
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  ·2021-07-15
  请点赞谢谢[龇牙]
  美联储天量逆回购的因与果
  2021年4月以来美联储隔夜逆回购（ON RRP）规模激增，6月末突破单日1万亿美元创下历史新高。市场为何如此青睐ON RRP？ ON RRP扮演着美联储政策利率走廊下限的角色，在资产负债表中则是吸纳
  美联储天量逆回购的因与果
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- YeaGohYeaGoh
  ·2021-07-07
  [财迷]
  开盘：纳斯达克指数创新高，滴滴继续走弱
  7月7日（周三），道琼斯指数开盘下跌4.57点，跌幅0.01%，报34572.80点；标普500指数开盘上涨8.44点，涨幅0.19%，报4351.98点；纳斯达克综合指数开盘上涨81.6点，涨幅0.
  开盘：纳斯达克指数创新高，滴滴继续走弱
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- YeaGohYeaGoh
  ·2021-06-30
  [微笑]
  叮咚买菜正式登陆纽交所，首日开涨21%
  北京时间6月30日，叮咚买菜正式登陆纽交所，首日开涨21%，此前给出的IPO发行价为每份ADS 23.50美元。上市前夕发行规模缩减7成叮咚买菜在上市前夜紧急更新了IPO招股书，据最新招股书显示
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俞立严）根据特斯拉中国方面9月18日公布的数据，在刚刚过去的2021年8月，特斯拉创造了中国市场单月最好成绩，批发销量达到44264辆，其中出口量突破性的达到31379辆。截至8月，特斯拉中国2021年已经出口了97496辆汽车至欧美、澳大利亚、日本、韩国、新加坡等10多个国家和地区。特斯拉从2013年以进口形式进入中国，再到2019年正式建厂，2020年正式交付国内市场，逐步开启了中国制造特斯拉的国际市场供给。\n根据乘联会数据，2021年上半年，中国出口市场持续走强，汽车出口量为95万辆，同比增长118%。其中，中国新能源汽车出口量达17.3万辆，同比增长151.3%。乘联会秘书长崔东树指出，特斯拉中国2021年上半年出口量约为5万辆，在中国新能源汽车出口总量中占比近30%。\n根据特斯拉方面的介绍，特斯拉中国将销售区域扩大到欧美、澳大利亚、日本、新加坡等发达国家，由此将中国制造的“高质量、高价值”特斯拉新车送入国际高端市场。\n特斯拉有关人士介绍，从产业链发展来看，特斯拉上海超级工厂不断加速本地化进程。截至2020年底，特斯拉上海超级工厂零部件本地化率已经高达86%，从产业层面带动了上下游产业的快速布局和长足发展，同时也带动上游超百家国内企业数十万工人就业。并在此基础上，形成了上海临港新区等多个新能源特色经济开发区。与此同时，从2017年特斯拉在北京设立科技创新中心，到2018年特斯拉在上海设立研发中心，再到2020年特斯拉在中国搭建工程团队，特斯拉积极推进本土化技术人才培养。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":492,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":147325354,"gmtCreate":1626336688978,"gmtModify":1633927748750,"author":{"id":"3569905767701967","authorId":"3569905767701967","name":"YeaGoh","avatar":"https://static.tigerbbs.com/48b85e8d746bddfa73f2758170edd1c4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"请点赞谢谢[龇牙]&nbsp;","listText":"请点赞谢谢[龇牙]&nbsp;","text":"请点赞谢谢[龇牙]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/147325354","repostId":"1121213067","repostType":4,"repost":{"id":"1121213067","pubTimestamp":1626334897,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1121213067?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-15 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RRP的大规模使用又会给联储政策、资产价格带来怎样的影响？</p>\n<p><b>一、什么是隔夜逆回购？</b></p>\n<p>隔夜逆回购于2014年9月17日推出，是当时美联储货币政策正常化的工具之一，但属于临时性公开市场操作工具。其主要作用是通过回收流动性，维护美国政策利率走廊下限——隔夜逆回购利率是美国政策利率走廊下限。6月议息会议技术性上调隔夜逆回购利率5bp，是为了保持名义利率不跌破0%。</p>\n<p>隔夜逆回购在操作时，由美联储向合格交易对手卖出债券（美国国债、联邦机构债券、MBS），并承诺在次日回购。与其他货币政策工具一样，隔夜逆回购的具体操作由纽约联储的SOMA（System Open MarketAccount）账户执行。</p>\n<p>可以使用隔夜逆回购工具的对手方包括银行、政府支持企业（GSE）以及货币基金（MMFs）。针对海外官方账户（中央银行）以及国际账户，则有海外逆回购市场（F-O/N RRP）。ON RRP与联邦基金利率市场最大的差异在于，货币基金可以参与前者，但不能参与后者。</p>\n<p>在美联储的“H.4.1 FactorsAffecting Reserve Balances of Depository Institutions and Condition Statementof Federal Reserve Banks”报表中，共分为“Reserve Bank credit”、“Total factors, other thanreserve balances, absorbing reserve funds”和“Reserve balances with FederalReserve Banks”。第一项即通常意义上的美联储总资产，第二项为吸纳准备金的“冲销项”，即美联储总资产减去存款机构在联储的准备金余额（美联储总负债）；第三项为存款机构在美联储的准备金余额（美联储净资产）。换言之，存款机构在美联储的准备金余额为美联储总资产与“冲销项”之差。</p>\n<p>各期限RRP（绝大多数为ON RRP）属于H.4.1“Total factors,other than reserve balances, absorbing reserve funds”的子项，即RRP的增加会减少准备金余额。存款机构使用RRP即在冲销自身的准备金余额，这一举动的原因和意义何在？货币基金是使用RRP的绝对主力，又是为何？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a0b10e4d60b52e7f6bf78517d861aed\" tg-width=\"900\" tg-height=\"457\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83e4809e24e2e11866b2a7ea7e386075\" tg-width=\"900\" tg-height=\"862\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ccea4478e098b654d1ed296bb402e47\" tg-width=\"900\" tg-height=\"457\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>二、SLR压力下迫不得已的选择</b></p>\n<p>2021年3月下旬开始ONRRP规模开始迅速增长，但当时投资ON RRP为0利率。即便在6月美联储议息会议提高ONRRP利率至5 bp后，ONRRP依然是非常低收益率的资产。显然存款机构和货币基金投资ON RRP并不完全是为了获得收益率。</p>\n<p>对于存款机构而言，投资ONRRP主要是为了应对SLR[1]监管的要求。2020年3月，为了应对金融市场动荡，美联储暂时允许存款机构不将持有的美国国债和存放在美联储的准备金计入SLR。2021年3月31日后，美联储不再对SLR杠杆率计算豁免。过去一年，伴随着美联储大力QE，银行准备金规模持续增长。与此同时，三轮财政刺激将大量现金发放至个人手中，而个人将大部分现金转化为了储蓄，进一步增加了银行准备金。SLR豁免到期后，许多机构已经无力吸收更多的存款，过高的准备金余额成为了监管压力。作为应对，大型商业银行一方面通过隔夜逆回购冲销准备金余额，另一方面则将存款引导至货币基金。可以看到，4月之后大型商业银行的存款规模趋于平稳，而货币基金规模明显增长。</p>\n<p>对于货币基金而言，使用ONRRP则主要是由于短期限可投安全资产不足。美国财政部TGA余额持续下降，其中一部分被用于回购短期国库券，导致短期国库券净发行规模持续负增长。短期国库券的“稀缺”使得部分国库券收益率跌为负值，货币基金不得不投资于零利率且安全的ONRRP。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c331fc38bc33bffaf71a5d3d4fe19a3\" tg-width=\"900\" tg-height=\"571\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ae1ec770b3c516ec42ffa763bb083dd\" tg-width=\"900\" tg-height=\"571\" 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Morgan为了满足监管要求也开始削减其银行间资产，再加上美国财政部发债融资吸收市场流动性，美元拆借成本再次明显上升。为缓解这一局面，美联储启动正回购（RP）和央行流动性互换向市场投放流动性。</p>\n<p>展望今年下半年，虽然ON RRP冲销了准备金余额，但准备金绝对水平依然非常高，同时美联储的各类流动性便利工具会延续至年底。微观上，市场上最大资金拆出方JP Morgan的银行间资产也保持在非常高的水平。因此年内美元拆借成本急剧上升的可能性不大。这也意味着美元指数缓慢震荡上行仍是大概率事件，尚不会出现类似2014下半年的情况。随着流动性的边际收紧和美债配置资金的增加，美元指数中枢有望逐步上移。</p>\n<p>需要特别注意，当前美联储的QE已经非常低效率——美联储一边通过QE购买债券，另一边又通过ON RRP卖出债券，这表明市场流动性已经过剩。再考虑到持续改善的劳动力市场以及更长时间的通胀超调，不能排除美联储更早、更激进采取紧缩措施的可能。<b>也许Taper之后，加息并不遥远。</b>一旦市场开始交易加息预期，美元指数将加速上行，给予人民币汇率及非美资产更大压力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9b91df130b2d063173d74e877f07806\" tg-width=\"900\" tg-height=\"571\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bfbd052a2ea32b57ecbb9e077464f87e\" tg-width=\"900\" tg-height=\"457\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fdb34aa342ef8ade7a4bd2f206b36dcb\" tg-width=\"900\" tg-height=\"466\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b31261d18f6f4699c4e5db4985dbc35a\" 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RRP，Overnight Reverse Repurchase）用量迅速攀升，6月末首次突破单日1万亿美元创下历史新高。资金为何青睐ON RRP？ON RRP的大规模使用又会给联储政策、资产价格带来怎样的影响？\n一、什么是隔夜逆回购？\n隔夜逆回购于2014年9月17日推出，是当时美联储货币政策正常化的工具之一，但属于临时性公开市场操作工具。其主要作用是通过回收流动性，维护美国政策利率走廊下限——隔夜逆回购利率是美国政策利率走廊下限。6月议息会议技术性上调隔夜逆回购利率5bp，是为了保持名义利率不跌破0%。\n隔夜逆回购在操作时，由美联储向合格交易对手卖出债券（美国国债、联邦机构债券、MBS），并承诺在次日回购。与其他货币政策工具一样，隔夜逆回购的具体操作由纽约联储的SOMA（System Open MarketAccount）账户执行。\n可以使用隔夜逆回购工具的对手方包括银行、政府支持企业（GSE）以及货币基金（MMFs）。针对海外官方账户（中央银行）以及国际账户，则有海外逆回购市场（F-O/N RRP）。ON RRP与联邦基金利率市场最大的差异在于，货币基金可以参与前者，但不能参与后者。\n在美联储的“H.4.1 FactorsAffecting Reserve Balances of Depository Institutions and Condition Statementof Federal Reserve Banks”报表中，共分为“Reserve Bank credit”、“Total factors, other thanreserve balances, absorbing reserve funds”和“Reserve balances with FederalReserve Banks”。第一项即通常意义上的美联储总资产，第二项为吸纳准备金的“冲销项”，即美联储总资产减去存款机构在联储的准备金余额（美联储总负债）；第三项为存款机构在美联储的准备金余额（美联储净资产）。换言之，存款机构在美联储的准备金余额为美联储总资产与“冲销项”之差。\n各期限RRP（绝大多数为ON RRP）属于H.4.1“Total factors,other than reserve balances, absorbing reserve funds”的子项，即RRP的增加会减少准备金余额。存款机构使用RRP即在冲销自身的准备金余额，这一举动的原因和意义何在？货币基金是使用RRP的绝对主力，又是为何？\n\n二、SLR压力下迫不得已的选择\n2021年3月下旬开始ONRRP规模开始迅速增长，但当时投资ON RRP为0利率。即便在6月美联储议息会议提高ONRRP利率至5 bp后，ONRRP依然是非常低收益率的资产。显然存款机构和货币基金投资ON RRP并不完全是为了获得收益率。\n对于存款机构而言，投资ONRRP主要是为了应对SLR[1]监管的要求。2020年3月，为了应对金融市场动荡，美联储暂时允许存款机构不将持有的美国国债和存放在美联储的准备金计入SLR。2021年3月31日后，美联储不再对SLR杠杆率计算豁免。过去一年，伴随着美联储大力QE，银行准备金规模持续增长。与此同时，三轮财政刺激将大量现金发放至个人手中，而个人将大部分现金转化为了储蓄，进一步增加了银行准备金。SLR豁免到期后，许多机构已经无力吸收更多的存款，过高的准备金余额成为了监管压力。作为应对，大型商业银行一方面通过隔夜逆回购冲销准备金余额，另一方面则将存款引导至货币基金。可以看到，4月之后大型商业银行的存款规模趋于平稳，而货币基金规模明显增长。\n对于货币基金而言，使用ONRRP则主要是由于短期限可投安全资产不足。美国财政部TGA余额持续下降，其中一部分被用于回购短期国库券，导致短期国库券净发行规模持续负增长。短期国库券的“稀缺”使得部分国库券收益率跌为负值，货币基金不得不投资于零利率且安全的ONRRP。\n\n\n三、天量逆回购将产生哪些影响？\n当前美联储暂无改变SLR规则的计划；即便美联储在第四季度宣布Taper，下半年仍有约7000亿美元的资产购买；同时美国财政部TGA账户余额距离1000亿美元的目标还有约6000亿美元，根据耶伦的最新表态到7月末TGA账户将由当前的7200亿降至4500亿美元（关于债务上限问题我们将于另一篇专题中分析）。这意味着存款机构准备金过高的困扰依然存在，资金可能继续被导流至货币基金。而与此同时，在美国债务上限提高之前，短期国库券可能依然稀缺。上述因素将迫使货币基金继续大量使用ON RRP来消化持续增长的规模。瑞士信贷分析师Zoltan估计年内还有约1万亿美元会涌入ON RRP[2]。\n倘若ON RRP持续激增会给市场带来怎样的影响？正如上文介绍，ON RRP是准备金的冲销项。相对于QE的“放水”，ON RRP则是“收水”。尽管ON RRP利率抬升水平非常有限，但更大的影响主要体现在整个银行体系准备金规模的下降，效果相当于缩表。准备金规模下降首当其冲的将是外汇掉期市场，因为受到SLR的限制，银行的借出资金能力依赖于准备金规模。\n回顾上一轮紧缩过程，在2014年实施Taper后，美国银行体系准备金规模的持续下降导致了美元拆借成本的急剧上升，成为了推升美元指数的重要驱动力之一。美元拆借成本攀升的局面在2016年末达到顶峰，随后有所好转。2018年美联储进入缩表周期，但美元拆借成本反而进一步下降。Zoltan认为有以下几点原因：（1）JP Morgan是除美联储外最大的资金拆出方。JP Morgan在美国Bakken产区有大量的页岩油投资，2018年Bakken产区ROE转正，使得JP Morgan准备金非常充裕，在拆借市场上弥补了美联储缩表造成的资金缺口。（2）2018年上半年原油价格较2017年低点几乎翻倍，这使得沙特等产油国通过经常项目获得大量美元，充裕了离岸美元市场流动性。不过进入2019年下半年，JP Morgan为了满足监管要求也开始削减其银行间资产，再加上美国财政部发债融资吸收市场流动性，美元拆借成本再次明显上升。为缓解这一局面，美联储启动正回购（RP）和央行流动性互换向市场投放流动性。\n展望今年下半年，虽然ON RRP冲销了准备金余额，但准备金绝对水平依然非常高，同时美联储的各类流动性便利工具会延续至年底。微观上，市场上最大资金拆出方JP Morgan的银行间资产也保持在非常高的水平。因此年内美元拆借成本急剧上升的可能性不大。这也意味着美元指数缓慢震荡上行仍是大概率事件，尚不会出现类似2014下半年的情况。随着流动性的边际收紧和美债配置资金的增加，美元指数中枢有望逐步上移。\n需要特别注意，当前美联储的QE已经非常低效率——美联储一边通过QE购买债券，另一边又通过ON RRP卖出债券，这表明市场流动性已经过剩。再考虑到持续改善的劳动力市场以及更长时间的通胀超调，不能排除美联储更早、更激进采取紧缩措施的可能。也许Taper之后，加息并不遥远。一旦市场开始交易加息预期，美元指数将加速上行，给予人民币汇率及非美资产更大压力。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":556,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":140505020,"gmtCreate":1625665105760,"gmtModify":1633938591987,"author":{"id":"3569905767701967","authorId":"3569905767701967","name":"YeaGoh","avatar":"https://static.tigerbbs.com/48b85e8d746bddfa73f2758170edd1c4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[财迷]&nbsp;","listText":"[财迷]&nbsp;","text":"[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/140505020","repostId":"1186984060","repostType":4,"repost":{"id":"1186984060","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1625664533,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1186984060?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-07 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href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>开涨约1.5%，股价接近3734美元，续刷历史高位。</p>\n<p>Opiant Pharmaceuticals(OPNT.O)大涨34%，消息称该公司治疗阿片类药物过量的鼻腔喷雾剂的药代动力学研究取得了积极的顶线结果。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ff6e3231d788a5a6d28cf7965385cc7f","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1186984060","content_text":"7月7日（周三），道琼斯指数开盘下跌4.57点，跌幅0.01%，报34572.80点；标普500指数开盘上涨8.44点，涨幅0.19%，报4351.98点；纳斯达克综合指数开盘上涨81.6点，涨幅0.56%，报14745.2点，盘初创下历史新高。\n\n滴滴开盘跌超5%。今日，微信、支付宝中，新用户已无法搜索滴滴出行小程序。此外，美国Labaton Sucharow律师事务所正式对滴滴发起集体诉讼！Labaton Sucharow律师事务所是全球领先的代理复杂诉讼的律所之一，主要业务领域包括证券、反垄断、公司治理和股东权利、消费者网络安全和数据隐私诉讼。有华尔街内部消息称，滴滴可能会退市，招股收入全数退返投资者，否则引发重大集体诉讼。\n亚马逊开涨约1.5%，股价接近3734美元，续刷历史高位。\nOpiant 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01:56","market":"us","language":"zh","title":"叮咚买菜正式登陆纽交所，首日开涨21%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1106873810","media":"老虎资讯综合","summary":"北京时间6月30日，叮咚买菜正式登陆纽交所，首日开涨21%，此前给出的IPO发行价为每份ADS 23.50美元。\n\n上市前夕发行规模缩减7成\n叮咚买菜在上市前夜紧急更新了IPO招股书，据最新招股书显示","content":"<p>北京时间6月30日，叮咚买菜正式登陆纽交所，首日开涨21%，此前给出的IPO发行价为每份ADS 23.50美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8019015b6d73a8f99bab4121482e7be7\" tg-width=\"827\" tg-height=\"595\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>上市前夕发行规模缩减7成</b></p>\n<p>叮咚买菜在上市前夜紧急更新了IPO招股书，据最新招股书显示，叮咚买菜将在美国上市融资的目标降低到了原来的四分之一左右，即寻求至多融资9440万美元，比原计划融资的3.57亿美元下降了74%，存托股票(ADS) 发行数量也从1400万股砍到了370万股，价格区间为23.50美元至25.50美元。</p>\n<p>一周前，叮咚买菜首次更新的招股书显示其将公开发行1400万股美国存托股票，彼时按照发行价区间上限计算可筹资达到近3.6亿美元。对比之下，最近一次宣布的募资规模缩减至此前额度的四分之一，即总体缩减幅度超70%。</p>\n<p><b>关于叮咚买菜</b></p>\n<p>叮咚买菜总部位于上海，运营着自己的买菜app，消费者可以通过“前置仓”网络购买按需生鲜食品。所谓前置仓，是按照既定策略配置在接近居民区的仓库，确保叮咚买菜能够按照承诺，在三十分钟内送货上门。他们的服务目前已经覆盖了上海、北京、深圳和杭州等一系列主要城市。</p>\n<p>叮咚买菜诞生于2017年，创始人兼首席执行官梁昌霖之前就有多次成功创业的经历，因此很快就吸引了一系列风投资本的支持，包括红杉中国、启明创投等，此外诸如老虎环球、高榕资本、达晨财智等也都在公司股东之列。在雄厚的资本支持下，叮咚买菜只用了七个月时间，就让其前置仓数量增长了三倍，达到了345处。</p>\n<p>据报道，2020年2月，在新冠病毒疫情大爆发的背景下，叮咚买菜在上海每天都要执行大约30万笔订单，公司当年的总营收也达到了大约17亿美元。截至2021年1月，叮咚买菜的业务已经覆盖全国近三十个城市，拥有大约一千家前置仓，每月用户群达到大约690万。</p>\n<p>在这个领域当中，叮咚买菜主要的竞争对手包括阿里巴巴旗下盒马、美团买菜、每日优鲜和京东到家等。</p>\n<p><b>财务表现</b></p>\n<p>叮咚买菜近期的财务表现可以大致概括如下：营收高速增长，但疑似已经见顶；运营亏损和净亏损持续扩大，净亏损率起伏不定；烧钱可观，自由现金流依然为负数。</p>\n<p>具体而言，2020年当中，叮咚买菜营收达到113.36亿元人民币，较之2019年的38.80亿元猛增192.16%，2021年第一季度，公司营收38.02亿元，同比增长46.01%。</p>\n<p>2020年当中，叮咚买菜运营亏损31.62亿元人民币，较之2019年的17.41亿元扩大78.42%，2021年第一季度，公司运营亏损13.34亿元，同比扩大352.20%。</p>\n<p>2020年当中，叮咚买菜净亏损31.75亿元人民币，较之2019年的18.73亿元扩大69.51%，2021年第一季度，公司净亏损13.85亿元，同比扩大465.31%。</p>\n<p>2020年当中，叮咚买菜净亏损率28.0%，较之2019年的48.3%大幅降低，但是2021年第一季度，净亏损率又从前一年同期的9.4%猛增到了36.4%。</p>\n<p>截至2021年3月31日，叮咚买菜总负债8.98亿美元，持有现金及等价物9.73亿美元。截至2021年3月31日的十二个月当中，公司自由现金流-1.55亿美元。</p>\n<p><b>分析评论</b></p>\n<p>按照既定策略，叮咚买菜的利润主要是来自于通过app完成的生鲜食品和其他各种商品的销售，只是目前，他们还远没有到实现盈利的地步，也看不到清晰的路线图，以至于叮咚买菜和其他竞争对手所采用的前置仓模式本身，都不时受到市场观察家们的质疑。</p>\n<p>迄今为止，叮咚买菜都未能实现盈利，而且从财务数据看，他们的亏损甚至还有扩大的势头，根本看不到明确的盈利前景。</p>\n<p>叮咚买菜所在的市场虽然理论上说来前途远大，但是这里的竞争之激烈和利润率之低也是人尽皆知。比如据报道，叮咚买菜的订单执行成本包括配送费、包装费、物流成本等在内，在2020年内要两倍于订单本身的净营收。</p>\n<p>这也就意味着，不管公司的订单数量如何增长，都不足以让叮咚买菜在短期之内扭亏为盈，因为事实就是，订单越多，亏损越大。事实上，前置仓模式本身就是一头“吞金兽”，要控制这种模式的烧钱速度，已经是摆在公司面前的严峻挑战。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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发行数量也从1400万股砍到了370万股，价格区间为23.50美元至25.50美元。</p>\n<p>一周前，叮咚买菜首次更新的招股书显示其将公开发行1400万股美国存托股票，彼时按照发行价区间上限计算可筹资达到近3.6亿美元。对比之下，最近一次宣布的募资规模缩减至此前额度的四分之一，即总体缩减幅度超70%。</p>\n<p><b>关于叮咚买菜</b></p>\n<p>叮咚买菜总部位于上海，运营着自己的买菜app，消费者可以通过“前置仓”网络购买按需生鲜食品。所谓前置仓，是按照既定策略配置在接近居民区的仓库，确保叮咚买菜能够按照承诺，在三十分钟内送货上门。他们的服务目前已经覆盖了上海、北京、深圳和杭州等一系列主要城市。</p>\n<p>叮咚买菜诞生于2017年，创始人兼首席执行官梁昌霖之前就有多次成功创业的经历，因此很快就吸引了一系列风投资本的支持，包括红杉中国、启明创投等，此外诸如老虎环球、高榕资本、达晨财智等也都在公司股东之列。在雄厚的资本支持下，叮咚买菜只用了七个月时间，就让其前置仓数量增长了三倍，达到了345处。</p>\n<p>据报道，2020年2月，在新冠病毒疫情大爆发的背景下，叮咚买菜在上海每天都要执行大约30万笔订单，公司当年的总营收也达到了大约17亿美元。截至2021年1月，叮咚买菜的业务已经覆盖全国近三十个城市，拥有大约一千家前置仓，每月用户群达到大约690万。</p>\n<p>在这个领域当中，叮咚买菜主要的竞争对手包括阿里巴巴旗下盒马、美团买菜、每日优鲜和京东到家等。</p>\n<p><b>财务表现</b></p>\n<p>叮咚买菜近期的财务表现可以大致概括如下：营收高速增长，但疑似已经见顶；运营亏损和净亏损持续扩大，净亏损率起伏不定；烧钱可观，自由现金流依然为负数。</p>\n<p>具体而言，2020年当中，叮咚买菜营收达到113.36亿元人民币，较之2019年的38.80亿元猛增192.16%，2021年第一季度，公司营收38.02亿元，同比增长46.01%。</p>\n<p>2020年当中，叮咚买菜运营亏损31.62亿元人民币，较之2019年的17.41亿元扩大78.42%，2021年第一季度，公司运营亏损13.34亿元，同比扩大352.20%。</p>\n<p>2020年当中，叮咚买菜净亏损31.75亿元人民币，较之2019年的18.73亿元扩大69.51%，2021年第一季度，公司净亏损13.85亿元，同比扩大465.31%。</p>\n<p>2020年当中，叮咚买菜净亏损率28.0%，较之2019年的48.3%大幅降低，但是2021年第一季度，净亏损率又从前一年同期的9.4%猛增到了36.4%。</p>\n<p>截至2021年3月31日，叮咚买菜总负债8.98亿美元，持有现金及等价物9.73亿美元。截至2021年3月31日的十二个月当中，公司自由现金流-1.55亿美元。</p>\n<p><b>分析评论</b></p>\n<p>按照既定策略，叮咚买菜的利润主要是来自于通过app完成的生鲜食品和其他各种商品的销售，只是目前，他们还远没有到实现盈利的地步，也看不到清晰的路线图，以至于叮咚买菜和其他竞争对手所采用的前置仓模式本身，都不时受到市场观察家们的质疑。</p>\n<p>迄今为止，叮咚买菜都未能实现盈利，而且从财务数据看，他们的亏损甚至还有扩大的势头，根本看不到明确的盈利前景。</p>\n<p>叮咚买菜所在的市场虽然理论上说来前途远大，但是这里的竞争之激烈和利润率之低也是人尽皆知。比如据报道，叮咚买菜的订单执行成本包括配送费、包装费、物流成本等在内，在2020年内要两倍于订单本身的净营收。</p>\n<p>这也就意味着，不管公司的订单数量如何增长，都不足以让叮咚买菜在短期之内扭亏为盈，因为事实就是，订单越多，亏损越大。事实上，前置仓模式本身就是一头“吞金兽”，要控制这种模式的烧钱速度，已经是摆在公司面前的严峻挑战。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8bdbf77f2a44d0a051afa32e60a46fbf","relate_stocks":{"DDL":"叮咚买菜"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1106873810","content_text":"北京时间6月30日，叮咚买菜正式登陆纽交所，首日开涨21%，此前给出的IPO发行价为每份ADS 23.50美元。\n\n上市前夕发行规模缩减7成\n叮咚买菜在上市前夜紧急更新了IPO招股书，据最新招股书显示，叮咚买菜将在美国上市融资的目标降低到了原来的四分之一左右，即寻求至多融资9440万美元，比原计划融资的3.57亿美元下降了74%，存托股票(ADS) 发行数量也从1400万股砍到了370万股，价格区间为23.50美元至25.50美元。\n一周前，叮咚买菜首次更新的招股书显示其将公开发行1400万股美国存托股票，彼时按照发行价区间上限计算可筹资达到近3.6亿美元。对比之下，最近一次宣布的募资规模缩减至此前额度的四分之一，即总体缩减幅度超70%。\n关于叮咚买菜\n叮咚买菜总部位于上海，运营着自己的买菜app，消费者可以通过“前置仓”网络购买按需生鲜食品。所谓前置仓，是按照既定策略配置在接近居民区的仓库，确保叮咚买菜能够按照承诺，在三十分钟内送货上门。他们的服务目前已经覆盖了上海、北京、深圳和杭州等一系列主要城市。\n叮咚买菜诞生于2017年，创始人兼首席执行官梁昌霖之前就有多次成功创业的经历，因此很快就吸引了一系列风投资本的支持，包括红杉中国、启明创投等，此外诸如老虎环球、高榕资本、达晨财智等也都在公司股东之列。在雄厚的资本支持下，叮咚买菜只用了七个月时间，就让其前置仓数量增长了三倍，达到了345处。\n据报道，2020年2月，在新冠病毒疫情大爆发的背景下，叮咚买菜在上海每天都要执行大约30万笔订单，公司当年的总营收也达到了大约17亿美元。截至2021年1月，叮咚买菜的业务已经覆盖全国近三十个城市，拥有大约一千家前置仓，每月用户群达到大约690万。\n在这个领域当中，叮咚买菜主要的竞争对手包括阿里巴巴旗下盒马、美团买菜、每日优鲜和京东到家等。\n财务表现\n叮咚买菜近期的财务表现可以大致概括如下：营收高速增长，但疑似已经见顶；运营亏损和净亏损持续扩大，净亏损率起伏不定；烧钱可观，自由现金流依然为负数。\n具体而言，2020年当中，叮咚买菜营收达到113.36亿元人民币，较之2019年的38.80亿元猛增192.16%，2021年第一季度，公司营收38.02亿元，同比增长46.01%。\n2020年当中，叮咚买菜运营亏损31.62亿元人民币，较之2019年的17.41亿元扩大78.42%，2021年第一季度，公司运营亏损13.34亿元，同比扩大352.20%。\n2020年当中，叮咚买菜净亏损31.75亿元人民币，较之2019年的18.73亿元扩大69.51%，2021年第一季度，公司净亏损13.85亿元，同比扩大465.31%。\n2020年当中，叮咚买菜净亏损率28.0%，较之2019年的48.3%大幅降低，但是2021年第一季度，净亏损率又从前一年同期的9.4%猛增到了36.4%。\n截至2021年3月31日，叮咚买菜总负债8.98亿美元，持有现金及等价物9.73亿美元。截至2021年3月31日的十二个月当中，公司自由现金流-1.55亿美元。\n分析评论\n按照既定策略，叮咚买菜的利润主要是来自于通过app完成的生鲜食品和其他各种商品的销售，只是目前，他们还远没有到实现盈利的地步，也看不到清晰的路线图，以至于叮咚买菜和其他竞争对手所采用的前置仓模式本身，都不时受到市场观察家们的质疑。\n迄今为止，叮咚买菜都未能实现盈利，而且从财务数据看，他们的亏损甚至还有扩大的势头，根本看不到明确的盈利前景。\n叮咚买菜所在的市场虽然理论上说来前途远大，但是这里的竞争之激烈和利润率之低也是人尽皆知。比如据报道，叮咚买菜的订单执行成本包括配送费、包装费、物流成本等在内，在2020年内要两倍于订单本身的净营收。\n这也就意味着，不管公司的订单数量如何增长，都不足以让叮咚买菜在短期之内扭亏为盈，因为事实就是，订单越多，亏损越大。事实上，前置仓模式本身就是一头“吞金兽”，要控制这种模式的烧钱速度，已经是摆在公司面前的严峻挑战。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":430,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}