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小白兔赖aimee008
✑投資教育培訓，提高投資者能力。 ✑宣傳市場騙局，提醒風險個
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2020-11-20
市前现6宗大手成交，每股作价2.3港元，共涉及4.62亿股，共涉资10.64亿元。
$先健科技(01302)$
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2020-11-18
华宝国际作为大陆香精香料龙头优势受益于RCRP协议，电子烟出口有望得到提升。新一轮主升浪开启，短线还是有机会！
$华宝国际(00336)$
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2020-11-18
执行董事张元富都在前几天减持二千多万港币，难道是原材料涨价，你卖出股份购买去购买材料？哈哈
$玖龙纸业(02689)$
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2020-11-18
这种垃圾股，庄家是准备又开始新一轮拉升，给散户挖坑吧！规避规避！
$象兴国际(01732)$
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2020-11-18
这种垃圾股不能碰，一百多万资金拉升70%，买进去可能很难卖出，看前期成交额非常小！
$环科国际(00657)$
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2020-11-18
这段时间突击变凤凰了，哈哈，继续向上突破！
$保利协鑫能源(03800)$
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2020-11-18
恆大健康改名為恆大汽車，阿里健康，京東健康，三巨頭做什麼都要保持一致，就差騰訊健康！
京东健康IPO获批！蚂蚁之后最大新股出现
【京东健康IPO获批！蚂蚁之后最大新股出现】11月15日晚间，港交所官网披露了京东健康股份有限公司(以下简称“京东健康”)通过聆讯后资料集，意味着公司香港IPO获批，即将开始一系列的股票发行宣传工作。(21世纪经济报道)
京东健康IPO获批！蚂蚁之后最大新股出现
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2020-11-18
恆大健康改名為恆大汽車，阿里健康，京東健康，三巨頭做什麼都要保持一致，就差騰訊健康！
京东健康上市在即，能与阿里健康一战否？
京东健康是继京东数科和京东物流后，京东集团旗下的第三只“独角兽”，在《2019胡润全球独角兽榜》中，京东健康排名第224位。 关于京东健康的战略规划，刘强东曾对辛利军（京东健康CEO）坦言，“进入健康
京东健康上市在即，能与阿里健康一战否？
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2020-11-18
中芯国际，继续看好，做中长线无问题。
$中芯国际(00981)$
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2020-11-18
年初入货到现在盈利六倍，是考虑说分手了，等适合机会再入。
$美团-W(03690)$
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新冠肺炎疫情让大健康产业迎来新一轮的发展机遇，互联网++医疗健康成为目前大环境下的一新命题。据弗若斯特沙利文报告，中国2019年的医疗健康支出份额排名位居全球第二，2019年达到6.52万亿元，预计到2024年将达到10.62万亿元。在这个万亿级市场之中，京东健康如何借力资本市场脱颖而出？ 京东系版图扩大 今年以来，京东在资本市场动作频频。 先是6月5日，京东持股超过40%的达达集团正式在纳斯达克IPO挂牌，募资额超过3亿美元。其后京东集团在港实现“二次上市”。9月11日，京东数科的科创板IPO申请获得上交所受理。现如今，京东健康赴港上市开启倒计时。 目前，京东旗下业务中仅剩京东物流以及今年刚拆分独立运营的京东工业品尚未有明确的IPO计划，但也在一级市场持续“跑马圈地”。 随着这些业务陆续拆分上市，京东历经数年时间花费培育的独角兽将进入集中收获期。刘强东的资本版图亦将不再局限于电商，而是囊括金融科技、物流、大健康等集于一身的多元生态。 从时间表来看，京东健康赴港上市进程迅速。今年9月27日，京东健康正式向香港联交所主板提交上市申请，不到两个月，就完成了聆讯。聆讯完成后，公司和承销商就可以开始一系列的股票发行工作。 业绩方面，2017年至2019年京东健康收入分别为56亿元、82亿元、108亿元。2020年上半年，京东健康的收入达到了88亿元，同比增长76%。经调整后，2017年至2020年上半年，公司的净利润分别为2.1亿元、2.5亿元、3.4亿元和3.7亿元，盈利能力持续增长。 不难发现，今年上半年，京东健康收入实现大幅增长。招股书称，可能是因为疫情导致消费支出普遍下降，公众对健康产品和服务的意识增强以及大量未得到满足的需求，公众对在线医疗健康服务的需求有所增加，药品的需求亦有所增加。 据招股书，京东健康的业务有两部分，一是在线零售药房业务，二是在线医药健康服务，其中在线零售药房业务通过三种模式运营：自营、在线平台及全渠道布局。自营模式主要是指京东大药房；在线平台模式主要是第三方商家入驻， 目前在线零售药房业务是京东健康最重要的收入来源。2017年、2018年、2019年及截至今年6月30日止六个月，产品销售分别占京东健康总收入的88.4%、88.8%、87.0%及87.6%。 截至2020年6月30日，京东健康的在线电商平台拥有超过9000家第三方商户，平台活跃用户为7250万；2020年上半年，京东健康的日均在线问诊量近9万人次，平台累计用户1.5亿。按2019年收入计，京东健康是中国最大的在线医疗健康平台及全国最大的在线零售药房。 股权结构方面，京东集团直接持有京东健康81.04%的股份，预计IPO后京东集团仍将持有不低于50%的股权。 此外，京东健康也拥有一系列明星股东：霸菱亚洲、CPEChinaFund、中金公司和中国人寿则分别持有3.16%、3.16%、2.37%和2.26%的股份。高瓴资本于今年8月完成对京东健康的超8.3亿美元B轮投资，IPO前持有4.49%的股份，为最大机构投资方，高瓴资本首席投资官易诺青担任非执行董事。 深度科技研究院院长、某券商前高级副总裁兼互联网首席分析师张孝荣表示，“从增长速度来看，现在是京东健康发展速度的高峰时刻。京东健康分拆比较晚，但上市节奏比较快，推测是想在企业发展最好的时候卖个好价钱。” 正面迎战阿里健康 中国医疗健康支出规模庞大且稳步增长，但中国医疗健康行业仍处于数字化初期阶段。根据弗若斯特沙利文报告，2019年，中国仅有2.4%的药品通过院外在线零售药房分销。在相关政策及技术和新冠疫情的加速下，到2024年，预计数字大健康的市场规模将大幅增长至的1.13万亿元；细分行业方面，预计在线零售药房市场规模将达到4560亿元，在线问诊市场将增1550亿元，并将成为医疗咨询的主要方式。 嗅觉敏锐的资本早就瞄准了在线医疗这一赛道，早早诞生了阿里健康、百度健康、平安好医生、丁香园等一众巨头。早在2015年，阿里健康就借壳上市，平安好医生也已于2018年赴港上市。目前阿里健康市值近2700亿港元(约348亿美元)，平安好医生市值超1200亿港元(约155亿美元)。 目前，京东健康在一级市场的估值已直追竞争对手阿里健康，其在A轮融资完成后的估值为约70亿美元。2020年8月，京东健康宣布获得了高瓴资本8.3亿美元B轮融资，投后估值已经高达300亿美元，与阿里健康之间的差距不大。 盈利能力对比来看，京东健康2019年业务收入达108亿元，并已实现盈利。而阿里健康2020财年(截至2020年3月31日)营收为96亿元，亏损1570万元；平安好医生2019年营收50.65亿，亏损18.3亿元。京东健康俨然成为“行业一哥”。 新三板首席分析师诸海滨指出，从业务模式上看，京东健康与阿里健康较为相近，主要以医药零售为主，再拓展至其他环节，发展路径主要是在母公司的流量及供应链优势下，从医药电商出发，再逐步完善互联网医疗的产业布局。而平安好医生不像前两者具备天然的电商基因优势，以提供医疗服务为主，再拓展至其他环节。“这三家公司均在与母公司集团的协同上存在优势。” 毋庸置疑的是，疫情暴露的线下医疗资源不均匀等短板，催速了互联网医疗这片万亿级蓝海市场的开启，医疗健康领域成为不少巨头觊觎的大市场，越多越多的竞争者正争相涌入。 “相比于微医、丁香医生、春雨医生等平台型模式，流量是互联网巨头布局线上医疗的明显优势。不过，如何形成稳定的盈利模式、解决需触诊或门诊等面对面的诊疗需求，是所有互联网医疗企业需要考虑的问题。”一位医疗行业分析人士指出。（文章来源：21世纪经济报道）\n\n (责任编辑：DF537)","news_type":1,"symbols_score_info":{"JD":1,"QNETCN":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3902,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":390050780,"gmtCreate":1605677266040,"gmtModify":1703838932956,"author":{"id":"3568677524800195","authorId":"3568677524800195","name":"小白兔赖aimee008","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ba0b928b825241cd16391dff22b88d62","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3568677524800195","authorIdStr":"3568677524800195"},"themes":[],"title":"","htmlText":"恆大健康改名為恆大汽車，阿里健康，京東健康，三巨頭做什麼都要保持一致，就差騰訊健康！","listText":"恆大健康改名為恆大汽車，阿里健康，京東健康，三巨頭做什麼都要保持一致，就差騰訊健康！","text":"恆大健康改名為恆大汽車，阿里健康，京東健康，三巨頭做什麼都要保持一致，就差騰訊健康！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/390050780","repostId":"1138543916","repostType":2,"repost":{"id":"1138543916","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"有视角的商业资讯交流平台","home_visible":1,"media_name":"虎嗅APP","id":"101","head_image":"https://static.tigerbbs.com/98669fe7974e42f3976b3db47528792d"},"pubTimestamp":1605493727,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1138543916?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-11-16 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阿里健康：95.96亿元、2.61亿元）。</p>\n<p><b>京东健康的业务构成是什么样的？</b></p>\n<p>从销售端来看，零售药房和线上医疗服务业务是京东健康的两大业务场景，2019年两部分业务的占比分别为94%和6%。</p>\n<p>零售药房业务通过自营、线上平台和全渠道布局三种模式运营：</p>\n<blockquote>\n <ul>\n <li><p>自营业务主要通过京东大药房经营。用户可以通过网站及APP访问京东大药房。另外，京东健康还通过自营模式直接运营了一些线下药房。</p></li>\n <li><p>线上平台提供了一些京东大药房不提供的长尾产品，作为平台产品选择的补充。</p></li>\n <li><p>全渠道布局是一项基于位置的服务，用户在平台上向最近的药房下单后，药房接收订单并准备产品，京东健康负责配送（医药O2O模式）。</p></li>\n </ul>\n</blockquote>\n<p>自营、线上平台和全渠道布局相互之间可以产生协同效应，满足用户对多样化的产品选择和灵活的快递送达时间的需求。</p>\n<p>在线医疗健康服务包括互联网医院服务和消费医疗健康服务，提供在线问诊、慢病管理、家庭医生及预约服务。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e68098a41bb82c5cb9ae654abd0d9adf\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"467\"><span>京东健康的业务介绍（资料来源：招股书）</span></p>\n<p></p>\n<p>从产品端来看，零售药房提供的产品有医药产品、医疗用品和设备、健康和保健产品三类。</p>\n<p>用户体验在线医疗服务，需要在京东APP的首页上，搜索<b>京东互联网医院</b>，即可进入在线医疗服务场景。平台提供了包括问诊、处方续签、慢性病管理和家庭医生服务。外部医生可以选择向患者收取平台建议的标准费用，也可以自行决定收取费用。京东健康根据医生收取的费用向医生收取手续费。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30ebd43f17ee640c17d05827820dd2e5\" tg-width=\"531\" tg-height=\"520\"><span>（资料来源：虎嗅Pro整理）</span></p>\n<p></p>\n<p><b>与竞争对手相比，京东健康有何优势？</b></p>\n<p>阿里健康是阿里巴巴集团在大健康战略布局中的旗舰平台，2014年1月阿里巴巴和云锋基金收购了港股上市公司中信21世纪，并在2014年10月将其改名阿里健康。此后，阿里巴巴逐步将天猫医药馆业务注入到阿里健康体内。</p>\n<p>阿里健康的业务与京东健康大致相同，分为医药电商、消费医疗以及一部分偏福利性业务。医药电商在其中的占比最高，2020财年占比97%。公司主要分为直营、第三方和O2O三部分，分别对应着京东健康的自营、平台、全渠道布局三块业务。</p>\n<p>此外阿里健康的消费医疗业务也与京东健康的在线医疗业务大致相同，为患者提供了医美、口腔、体检、疫苗的电商渠道。药品追溯平台、药物咨询服务是阿里健康的偏福利性业务，占比仅有1%。</p>\n<p>京东健康和阿里健康在业务上看像是孪生兄弟。</p>\n<p><b>京东健康的O2O业务暂时领先</b></p>\n<p>通过与京东集团合作，京东健康可利用其遍布全国的配送基础设施网络，以此实现高效的物流配送，目前公司拥有11个药品仓库和超过230个其他仓库。截至2020年6月30日，京东健康的O2O业务（即全渠道布局）已经覆盖了超过200个城市。</p>\n<p>而阿里健康在O2O业务上的发力较晚。截至2020年3月，阿里健康的“30分钟送达、7*24小时送药”服务仅覆盖了杭州、北京、广州、深圳、武汉、上海、成都等共14个城市。目前阿里健康联合蜂鸟即配已在全国超过140个城市推出“急送药”服务，未来将在更多城市铺开。</p>\n<p>据悉，在服务覆盖的城市，市民只需打开手机淘宝或手机天猫，搜索“感冒”等常见病症或药品名称的关键词，便可在线购买感冒发烧、小儿发热、肠胃不适等急用药商品。今年还加入隐形眼镜护理液、老年补钙、健胃消食、滋补阿胶等健康类商品。其中早9点到晚9点之间的订单半小时内送达，晚9点到早9点一小时内送达，并承诺“超时必赔”。</p>\n<p>随着更多的城市和商家接入阿里健康的急送药业务，其与京东健康在O2O领域的竞争将更加激烈。</p>\n<p><b>阿里健康的基因更强大</b></p>\n<p>从活跃会员数量来看，京东健康的累计用户数超过1.5亿，活跃用户0.725亿个。而2020年度，阿里健康的线上自营店的年度活跃消费者数量有4800万，天猫医药平台的活跃消费者超过1.9亿，会员数量远非京东健康能比。</p>\n<p>目前阿里健康以支付宝为“阵地”，为使用者提供一揽子医疗健康服务，并引入蚂蚁集团成为股东。支付宝2020年的会员数量超过9亿，远高于京东4亿的年度活跃会员数量。</p>\n<p>从潜在的会员基础看，阿里健康明显更占优势。</p>\n<p>招股书中提到的另一家在线医疗平台平安好医生的业务更侧重医疗。2019年平安好医生的在线医疗、消费医疗、健康商城和健康管理业务的占比分别为17%、22%、57%、4%。在线医疗业务通过平台的专职医生和签约医生开展；消费医疗为消费者提供了体检、医美、口腔、基因检测的电商渠道；健康商城则从事药品、器械、保健品、母婴用品、健身用品的销售；健康管理业务主要是健康计划及个性化内容服务。</p>\n<p>从业务构成上来看，平安好医生医疗和药品业务的占比分别为39%、57%。<b>与京东健康相比，平安好医生更偏重医疗属性</b>。</p>\n<p><b>京东健康的盈利情况如何？</b></p>\n<p>从营收规模来看，京东健康在2017年至2019年的总收入分别为55.53亿元、81.69亿元、108.42亿元，2019年与2017年相比，收入接近翻倍。而阿里健康2018年度至2020年度（上一年3月31日至当年3月31日为会计年度）的营业收入分别为24.43亿元、50.96亿元、95.96亿元，两年间增长了接近三倍。从盈利来看，2019年京东健康经调整的期间盈利为3.44亿元，超过阿里健康2020年度2.61亿元的经调整期间盈利。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7521f4edfff267ccc23965c5e5ff75f3\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"520\"><span>京东健康的财务概况（资料来源：招股书）</span></p>\n<p></p>\n<p>虽然从体量上来看，京东健康要稍胜一筹，但是从增速上讲，明显阿里健康的速度更快。</p>\n<p>随着用户数量的不断增加和客单量的提高，医药电商的销售收入得以快速增长。而履约费用率、销售费用率、行政费用率将逐步下降，从而实现利润率的逐步提高。</p>\n<p>以阿里健康为例，公司2016-2020年度的履约费用率从14%下降到11%，销售费用率从142%下降到8%，行政费用率从161%下降到2%，规模优势得以体现。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec5ad2ee39c65139773af05e77e230a5\" tg-width=\"668\" tg-height=\"263\"><span>（资料来源：虎嗅Pro整理）</span></p>\n<p></p>\n<p>借助阿里健康的平台优势，公司上游直接对接生产商和大型经销商，同时深化与线下医药连锁企业的合作，从而为下游商家及消费者提供质优价廉的产品。随着消费者的医疗需求延伸到预防、治疗、康养的医疗健康全生命周期，平台的服务将拓展到药品、医疗器械、保健品、医美、体检、口腔、疫苗等诸多领域，阿里健康未来仍有很大的发展空间。</p>\n<p>与此同时，随着销售规模的扩张，供应链效率持续优化，运营成本不断降低，平台最终实现盈利。</p>\n<p>规模效应是医药电商的核心。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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阿里健康：95.96亿元、2.61亿元）。</p>\n<p><b>京东健康的业务构成是什么样的？</b></p>\n<p>从销售端来看，零售药房和线上医疗服务业务是京东健康的两大业务场景，2019年两部分业务的占比分别为94%和6%。</p>\n<p>零售药房业务通过自营、线上平台和全渠道布局三种模式运营：</p>\n<blockquote>\n <ul>\n <li><p>自营业务主要通过京东大药房经营。用户可以通过网站及APP访问京东大药房。另外，京东健康还通过自营模式直接运营了一些线下药房。</p></li>\n <li><p>线上平台提供了一些京东大药房不提供的长尾产品，作为平台产品选择的补充。</p></li>\n <li><p>全渠道布局是一项基于位置的服务，用户在平台上向最近的药房下单后，药房接收订单并准备产品，京东健康负责配送（医药O2O模式）。</p></li>\n </ul>\n</blockquote>\n<p>自营、线上平台和全渠道布局相互之间可以产生协同效应，满足用户对多样化的产品选择和灵活的快递送达时间的需求。</p>\n<p>在线医疗健康服务包括互联网医院服务和消费医疗健康服务，提供在线问诊、慢病管理、家庭医生及预约服务。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e68098a41bb82c5cb9ae654abd0d9adf\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"467\"><span>京东健康的业务介绍（资料来源：招股书）</span></p>\n<p></p>\n<p>从产品端来看，零售药房提供的产品有医药产品、医疗用品和设备、健康和保健产品三类。</p>\n<p>用户体验在线医疗服务，需要在京东APP的首页上，搜索<b>京东互联网医院</b>，即可进入在线医疗服务场景。平台提供了包括问诊、处方续签、慢性病管理和家庭医生服务。外部医生可以选择向患者收取平台建议的标准费用，也可以自行决定收取费用。京东健康根据医生收取的费用向医生收取手续费。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30ebd43f17ee640c17d05827820dd2e5\" tg-width=\"531\" tg-height=\"520\"><span>（资料来源：虎嗅Pro整理）</span></p>\n<p></p>\n<p><b>与竞争对手相比，京东健康有何优势？</b></p>\n<p>阿里健康是阿里巴巴集团在大健康战略布局中的旗舰平台，2014年1月阿里巴巴和云锋基金收购了港股上市公司中信21世纪，并在2014年10月将其改名阿里健康。此后，阿里巴巴逐步将天猫医药馆业务注入到阿里健康体内。</p>\n<p>阿里健康的业务与京东健康大致相同，分为医药电商、消费医疗以及一部分偏福利性业务。医药电商在其中的占比最高，2020财年占比97%。公司主要分为直营、第三方和O2O三部分，分别对应着京东健康的自营、平台、全渠道布局三块业务。</p>\n<p>此外阿里健康的消费医疗业务也与京东健康的在线医疗业务大致相同，为患者提供了医美、口腔、体检、疫苗的电商渠道。药品追溯平台、药物咨询服务是阿里健康的偏福利性业务，占比仅有1%。</p>\n<p>京东健康和阿里健康在业务上看像是孪生兄弟。</p>\n<p><b>京东健康的O2O业务暂时领先</b></p>\n<p>通过与京东集团合作，京东健康可利用其遍布全国的配送基础设施网络，以此实现高效的物流配送，目前公司拥有11个药品仓库和超过230个其他仓库。截至2020年6月30日，京东健康的O2O业务（即全渠道布局）已经覆盖了超过200个城市。</p>\n<p>而阿里健康在O2O业务上的发力较晚。截至2020年3月，阿里健康的“30分钟送达、7*24小时送药”服务仅覆盖了杭州、北京、广州、深圳、武汉、上海、成都等共14个城市。目前阿里健康联合蜂鸟即配已在全国超过140个城市推出“急送药”服务，未来将在更多城市铺开。</p>\n<p>据悉，在服务覆盖的城市，市民只需打开手机淘宝或手机天猫，搜索“感冒”等常见病症或药品名称的关键词，便可在线购买感冒发烧、小儿发热、肠胃不适等急用药商品。今年还加入隐形眼镜护理液、老年补钙、健胃消食、滋补阿胶等健康类商品。其中早9点到晚9点之间的订单半小时内送达，晚9点到早9点一小时内送达，并承诺“超时必赔”。</p>\n<p>随着更多的城市和商家接入阿里健康的急送药业务，其与京东健康在O2O领域的竞争将更加激烈。</p>\n<p><b>阿里健康的基因更强大</b></p>\n<p>从活跃会员数量来看，京东健康的累计用户数超过1.5亿，活跃用户0.725亿个。而2020年度，阿里健康的线上自营店的年度活跃消费者数量有4800万，天猫医药平台的活跃消费者超过1.9亿，会员数量远非京东健康能比。</p>\n<p>目前阿里健康以支付宝为“阵地”，为使用者提供一揽子医疗健康服务，并引入蚂蚁集团成为股东。支付宝2020年的会员数量超过9亿，远高于京东4亿的年度活跃会员数量。</p>\n<p>从潜在的会员基础看，阿里健康明显更占优势。</p>\n<p>招股书中提到的另一家在线医疗平台平安好医生的业务更侧重医疗。2019年平安好医生的在线医疗、消费医疗、健康商城和健康管理业务的占比分别为17%、22%、57%、4%。在线医疗业务通过平台的专职医生和签约医生开展；消费医疗为消费者提供了体检、医美、口腔、基因检测的电商渠道；健康商城则从事药品、器械、保健品、母婴用品、健身用品的销售；健康管理业务主要是健康计划及个性化内容服务。</p>\n<p>从业务构成上来看，平安好医生医疗和药品业务的占比分别为39%、57%。<b>与京东健康相比，平安好医生更偏重医疗属性</b>。</p>\n<p><b>京东健康的盈利情况如何？</b></p>\n<p>从营收规模来看，京东健康在2017年至2019年的总收入分别为55.53亿元、81.69亿元、108.42亿元，2019年与2017年相比，收入接近翻倍。而阿里健康2018年度至2020年度（上一年3月31日至当年3月31日为会计年度）的营业收入分别为24.43亿元、50.96亿元、95.96亿元，两年间增长了接近三倍。从盈利来看，2019年京东健康经调整的期间盈利为3.44亿元，超过阿里健康2020年度2.61亿元的经调整期间盈利。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7521f4edfff267ccc23965c5e5ff75f3\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"520\"><span>京东健康的财务概况（资料来源：招股书）</span></p>\n<p></p>\n<p>虽然从体量上来看，京东健康要稍胜一筹，但是从增速上讲，明显阿里健康的速度更快。</p>\n<p>随着用户数量的不断增加和客单量的提高，医药电商的销售收入得以快速增长。而履约费用率、销售费用率、行政费用率将逐步下降，从而实现利润率的逐步提高。</p>\n<p>以阿里健康为例，公司2016-2020年度的履约费用率从14%下降到11%，销售费用率从142%下降到8%，行政费用率从161%下降到2%，规模优势得以体现。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec5ad2ee39c65139773af05e77e230a5\" tg-width=\"668\" tg-height=\"263\"><span>（资料来源：虎嗅Pro整理）</span></p>\n<p></p>\n<p>借助阿里健康的平台优势，公司上游直接对接生产商和大型经销商，同时深化与线下医药连锁企业的合作，从而为下游商家及消费者提供质优价廉的产品。随着消费者的医疗需求延伸到预防、治疗、康养的医疗健康全生命周期，平台的服务将拓展到药品、医疗器械、保健品、医美、体检、口腔、疫苗等诸多领域，阿里健康未来仍有很大的发展空间。</p>\n<p>与此同时，随着销售规模的扩张，供应链效率持续优化，运营成本不断降低，平台最终实现盈利。</p>\n<p>规模效应是医药电商的核心。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/64060f2c2727b366d03cdb3d35e6ecd6","relate_stocks":{"JD":"京东","09618":"京东集团-SW","06618":"京东健康"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1138543916","content_text":"京东健康是继京东数科和京东物流后，京东集团旗下的第三只“独角兽”，在《2019胡润全球独角兽榜》中，京东健康排名第224位。\n关于京东健康的战略规划，刘强东曾对辛利军（京东健康CEO）坦言，“进入健康这件事，能做多大我们暂时还算不准。但我感觉，这事儿做好了，规模相当于再造一个京东”。可见京东健康这一板块在刘强东心目中的重要性。\n在资本市场上，京东健康也引起了高度的关注。京东健康自2019年5月正式从京东集团分拆出来，在拆分之际就获得超10亿美元的融资，投资方包括了京东集团、CPE中国基金、霸菱亚洲和中金资本等业内知名投资机构，投后估值约70亿美元。2020年8月17日，京东健康获得高瓴资本8.3亿美元B轮融资，投后估值达到300亿美元，达到京东集团总市值的四分之一，与阿里健康的市值持平。\n2020年11月15日晚间，京东集团发布公告称，京东健康通过港交所上市聆讯，将于本周开始上市前推介工作，有望成为蚂蚁集团暂缓上市以来香港最大型新股。\n京东健康招股书显示，公司在2017年至2019年的总收入分别为55.53亿元、81.69亿元、108.42亿元，2020年上半年，京东健康的总收入约为87.77亿元；2017年至2020年上半年经调整的期间盈利分别为2.09亿元、2.48亿元、3.44亿元和3.71亿元。\n与阿里健康2020年度（2019年3月31日-2020年3月31日）的经营状况相比，京东健康的营收和经调整的期间盈利稍有领先（京东健康：108.42亿元、3.44亿元 vs 阿里健康：95.96亿元、2.61亿元）。\n京东健康的业务构成是什么样的？\n从销售端来看，零售药房和线上医疗服务业务是京东健康的两大业务场景，2019年两部分业务的占比分别为94%和6%。\n零售药房业务通过自营、线上平台和全渠道布局三种模式运营：\n\n\n自营业务主要通过京东大药房经营。用户可以通过网站及APP访问京东大药房。另外，京东健康还通过自营模式直接运营了一些线下药房。\n线上平台提供了一些京东大药房不提供的长尾产品，作为平台产品选择的补充。\n全渠道布局是一项基于位置的服务，用户在平台上向最近的药房下单后，药房接收订单并准备产品，京东健康负责配送（医药O2O模式）。\n\n\n自营、线上平台和全渠道布局相互之间可以产生协同效应，满足用户对多样化的产品选择和灵活的快递送达时间的需求。\n在线医疗健康服务包括互联网医院服务和消费医疗健康服务，提供在线问诊、慢病管理、家庭医生及预约服务。\n京东健康的业务介绍（资料来源：招股书）\n\n从产品端来看，零售药房提供的产品有医药产品、医疗用品和设备、健康和保健产品三类。\n用户体验在线医疗服务，需要在京东APP的首页上，搜索京东互联网医院，即可进入在线医疗服务场景。平台提供了包括问诊、处方续签、慢性病管理和家庭医生服务。外部医生可以选择向患者收取平台建议的标准费用，也可以自行决定收取费用。京东健康根据医生收取的费用向医生收取手续费。\n（资料来源：虎嗅Pro整理）\n\n与竞争对手相比，京东健康有何优势？\n阿里健康是阿里巴巴集团在大健康战略布局中的旗舰平台，2014年1月阿里巴巴和云锋基金收购了港股上市公司中信21世纪，并在2014年10月将其改名阿里健康。此后，阿里巴巴逐步将天猫医药馆业务注入到阿里健康体内。\n阿里健康的业务与京东健康大致相同，分为医药电商、消费医疗以及一部分偏福利性业务。医药电商在其中的占比最高，2020财年占比97%。公司主要分为直营、第三方和O2O三部分，分别对应着京东健康的自营、平台、全渠道布局三块业务。\n此外阿里健康的消费医疗业务也与京东健康的在线医疗业务大致相同，为患者提供了医美、口腔、体检、疫苗的电商渠道。药品追溯平台、药物咨询服务是阿里健康的偏福利性业务，占比仅有1%。\n京东健康和阿里健康在业务上看像是孪生兄弟。\n京东健康的O2O业务暂时领先\n通过与京东集团合作，京东健康可利用其遍布全国的配送基础设施网络，以此实现高效的物流配送，目前公司拥有11个药品仓库和超过230个其他仓库。截至2020年6月30日，京东健康的O2O业务（即全渠道布局）已经覆盖了超过200个城市。\n而阿里健康在O2O业务上的发力较晚。截至2020年3月，阿里健康的“30分钟送达、7*24小时送药”服务仅覆盖了杭州、北京、广州、深圳、武汉、上海、成都等共14个城市。目前阿里健康联合蜂鸟即配已在全国超过140个城市推出“急送药”服务，未来将在更多城市铺开。\n据悉，在服务覆盖的城市，市民只需打开手机淘宝或手机天猫，搜索“感冒”等常见病症或药品名称的关键词，便可在线购买感冒发烧、小儿发热、肠胃不适等急用药商品。今年还加入隐形眼镜护理液、老年补钙、健胃消食、滋补阿胶等健康类商品。其中早9点到晚9点之间的订单半小时内送达，晚9点到早9点一小时内送达，并承诺“超时必赔”。\n随着更多的城市和商家接入阿里健康的急送药业务，其与京东健康在O2O领域的竞争将更加激烈。\n阿里健康的基因更强大\n从活跃会员数量来看，京东健康的累计用户数超过1.5亿，活跃用户0.725亿个。而2020年度，阿里健康的线上自营店的年度活跃消费者数量有4800万，天猫医药平台的活跃消费者超过1.9亿，会员数量远非京东健康能比。\n目前阿里健康以支付宝为“阵地”，为使用者提供一揽子医疗健康服务，并引入蚂蚁集团成为股东。支付宝2020年的会员数量超过9亿，远高于京东4亿的年度活跃会员数量。\n从潜在的会员基础看，阿里健康明显更占优势。\n招股书中提到的另一家在线医疗平台平安好医生的业务更侧重医疗。2019年平安好医生的在线医疗、消费医疗、健康商城和健康管理业务的占比分别为17%、22%、57%、4%。在线医疗业务通过平台的专职医生和签约医生开展；消费医疗为消费者提供了体检、医美、口腔、基因检测的电商渠道；健康商城则从事药品、器械、保健品、母婴用品、健身用品的销售；健康管理业务主要是健康计划及个性化内容服务。\n从业务构成上来看，平安好医生医疗和药品业务的占比分别为39%、57%。与京东健康相比，平安好医生更偏重医疗属性。\n京东健康的盈利情况如何？\n从营收规模来看，京东健康在2017年至2019年的总收入分别为55.53亿元、81.69亿元、108.42亿元，2019年与2017年相比，收入接近翻倍。而阿里健康2018年度至2020年度（上一年3月31日至当年3月31日为会计年度）的营业收入分别为24.43亿元、50.96亿元、95.96亿元，两年间增长了接近三倍。从盈利来看，2019年京东健康经调整的期间盈利为3.44亿元，超过阿里健康2020年度2.61亿元的经调整期间盈利。\n京东健康的财务概况（资料来源：招股书）\n\n虽然从体量上来看，京东健康要稍胜一筹，但是从增速上讲，明显阿里健康的速度更快。\n随着用户数量的不断增加和客单量的提高，医药电商的销售收入得以快速增长。而履约费用率、销售费用率、行政费用率将逐步下降，从而实现利润率的逐步提高。\n以阿里健康为例，公司2016-2020年度的履约费用率从14%下降到11%，销售费用率从142%下降到8%，行政费用率从161%下降到2%，规模优势得以体现。\n（资料来源：虎嗅Pro整理）\n\n借助阿里健康的平台优势，公司上游直接对接生产商和大型经销商，同时深化与线下医药连锁企业的合作，从而为下游商家及消费者提供质优价廉的产品。随着消费者的医疗需求延伸到预防、治疗、康养的医疗健康全生命周期，平台的服务将拓展到药品、医疗器械、保健品、医美、体检、口腔、疫苗等诸多领域，阿里健康未来仍有很大的发展空间。\n与此同时，随着销售规模的扩张，供应链效率持续优化，运营成本不断降低，平台最终实现盈利。\n规模效应是医药电商的核心。","news_type":1,"symbols_score_info":{"06618":0.9,"JD":0.9,"09618":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4292,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":390082283,"gmtCreate":1605669956342,"gmtModify":1703838898464,"author":{"id":"3568677524800195","authorId":"3568677524800195","name":"小白兔赖aimee008","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ba0b928b825241cd16391dff22b88d62","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3568677524800195","authorIdStr":"3568677524800195"},"themes":[],"title":"","htmlText":"中芯国际，继续看好，做中长线无问题。<a 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