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看好！期待未来的发展

2020这个注定要被历史记住的一年终于快要走到尾声。作为一个没怎么经历过大风大浪的人，在2020年中有太多的感悟和学习。幸运的是，我也是一个善于记录和总结的人。仅以此篇文章来复盘我在2020年所做过的投资决策。2020年1月，我还在美国的一家基金公司工作。在美国的投资界有个著名的现象，”January Effect”， 意思就是每一年的一月份股市大概率会有超出其他月份的上涨幅度。从1928年到2018年，标普500在一月份的上涨概率达到62%。所以在一月份我建仓谷歌、脸书，加持IFF和INSP。我更愿意把时间用在研究一只股票，而不是交易一只股票。谷歌和脸书都是大家很熟悉的公司。IFF，国际香料香精，是人造肉中香料香精的最大供应商之一。从Beyond Meat上市后就开始持有，投资回报达到30%。$Inspire Medical Systems(INSP)$，一家小众的医疗器械公司。很幸运，偶然从一场医疗分享会上了解到他们独有的，壁垒极高的一款产品，果断买入股票，投资回报达到150%。诚然，我对医疗医药行业的认识完全不够让我完成一个投资决策。但这个行业的投资逻辑却比其他行业简单的多：找到一家有上市产品、专业团队和超高竞争壁垒的公司，果断投资。2020年2月，拜读了迪士尼公司CEO, Robert Iger的新书。在加入迪士尼之后，他主导了多个轰动全球媒体界的收购案例。在06年收购皮克斯，09年收购漫威，12年收购创作了星球大战的卢卡斯影业，19年收购21世纪福克斯。并且在上个世纪就敲定了香港和上海建设迪士尼乐园的计划。他的每一个决策都面临着多方的压力和质疑，但他很清楚，如果不激进、不改变，那么一定会被市场淘汰。在2019年11月，迪士尼发布了迪士尼+，一个在线视频、

路易威登母公司，酩悦·轩尼诗－路易·威登集团与珠宝奢侈品品牌蒂凡尼耗时半年多的合并终于尘埃落定，蒂凡尼的定价为131.5美金/股，比疫情前定价减少了2.6%，再加上其他细节上的调整，LVMH累计比疫情前收购节省4亿美金。 预计到2021年初完成合并，酩悦·轩尼诗－路易·威登集团将会再入驻一个享誉国际的品牌。从宣布收购合同签订到今天，LVMH的股价已经上升超20%。这边文章就来介绍一下LVMH的布局和未来的机遇和挑战。$路易威登(LVMUY)$ $蒂芙尼(TIF)$公司介绍LVMH是一家法国奢侈品集团，活跃在六个领域：葡萄酒和烈酒，时装和皮革制品，香水和化妆品，钟表和珠宝，以及高端零售。 旗下的品牌包括：酣悦香槟（Moet Chandon），轩尼诗（Hennessy），路易威登（Louis Vuitton），克里斯汀·迪奥（Christian Dior），纪梵希（Givenchy），真力（Zenith），丝芙兰（Sephora），宝格丽（Bvlgari），等近75个中高端品牌。LVMH在全球的150个国家有近5000家直营店。LVMH集团2019财年营收接近640亿美金，相较前一年增长14.6%。而在其最重要的市场，亚洲市场，营收增长达到18%，平均每个员工卖出价值40万美金的商品，远远高于其他奢侈品公司。产品分类在LVMH的几个产品分类中，销售额最高的当属时装和皮革制品，在2019财年销售额达到260亿欧元。而最少的品类就是珠宝和手表，销售额仅为时装和皮革制品的1/5不到。很明显，LVMH认为在这个品类的布局不够，这也许就是他执意要收购蒂凡尼的