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前几天我看到有虎友分享，当初来老虎的原因是买$特斯拉(TSLA)$ ，因为买了特斯拉所以要把买特斯拉的钱赚回来。提车的时候特斯拉300不到（去年秋天）。 于是，这位虎友投资中最深刻的认识就是，勿忘初心。😂 最近市场有点浮躁，赚钱变得很容易。但往往靠运气赚来的钱最后会凭实力亏掉。 我们CEO说，炒股是对认知的变现。那么，亏钱就是认知存在的缺陷。在赚钱与亏钱之间，认知与财富是在不断匹配的过程。 我周末在读李录老师的文章。想起投资的初心，遵循基本面研究逻辑，靠不断提升确定性来提高交易的胜率，通过时间慢慢积累。 在如此纷繁的市场，我想梳理一些李录关于价值投资的演讲精华，供体会。 推荐书名《文明、现代化、价值投资与中国》，微信读书里就有。上篇略过，主要讲李录对文明和现代化的思考，个人很客观地认为没有特别必要读。主要看下篇，李录在北大光华学院、哥大商学院的几次演讲。 大家应该知道李录是芒格门徒，给芒格的《穷查理宝典》写了中文序，其经营的喜马拉雅资本也是践行芒格和巴菲特的价值投资理念，并获得芒格的家族基金投资。 首先，什么是价值投资？李录将价值投资归结为4个方面： 所有权：股票不仅是可以买卖的证券，实际上代表了公司的所有权。投资股票实际上是投资一个公司，在市场经济持续增长的时候，好的公司随着GDP的增长，价值会被不断地创造，而投资也随着公司价值的增长而增长； 市场先生：股票一方面是公司所有权，另一方面也确实可以随时在市场中交易。但市场的的存在是为投资者服务的，也就是提供购买所有权的机会，以及需要用钱时候快速变现。 安全边际：投资的本质是对未来进行预测，而预测的结果不可能百分百准确，只能从1到接近100，因此做判断时候，就必须要预留空间，也就是预留一些内在价值； 能力圈：投资者