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智通财经APP注意到，距离美国中期选举还有九个月，华尔街已开始预演 11 月投票前的各种交易情景。花旗瞄准金融科技领域之际，世界大企业联合会的数据显示，消费者信心降至 2014 年以来的最低水平。随着华盛顿将重点转向中期选举，内德·戴维斯研究公司也在调整其交易策略。该机构已在其 2026 年“特朗普交易”中加入了住房建筑股 ETF、基础设施公司以及一只押注美元走软的基金，因为经济增长、负担能力和国家安全可能是今年的三个关键主题。

智通财经APP获悉，在公布了好于预期的2026财年第二季度业绩及远超市场预期的第三季度业绩指引后，截至发稿，Lumentum周二美股盘后涨超7%。对于2026财年第三季度，Lumentum预计，调整后每股收益将介于2.15美元至2.35美元之间，显著高于分析师平均预期的1.59美元。摩根士丹利也维持对Lumentum的“中性”评级，并将目标价从190美元上调至304美元。摩根士丹利预计，这一趋势，特别是对光通信公司而言，将持续到2026年上半年。

太空AI显然是唯一的扩展方式。

截至发稿，伦敦金属交易所铜价上涨0.3%至每吨13,154美元，此前一度上涨1.1%。随着美元指数年内跌幅超过9%以及黄金历史性突破5000美元大关，市场正处于一个“去法定货币化”的转折点。投资者目前正紧盯纽约联储及主要央行的政策动向，一旦美日协调干预尘埃落定，这种由美元贬值驱动的实物资产重估行情或将进一步深化，从而重塑全球资产配置的主导逻辑。

AI 仍然是微软估值的核心，但市场现在需要其产生收入的证据。此外，AI 相关资本开支带来的任何利润率压力早期迹象也将受到密切关注。投资者将观察管理层是否明确应对 Azure 的增长前景，以及 AI 收入预期是量化的还是停留在定性描述。资本开支与投资支出随着微软继续扩大 AI 和数据中心投资，资本开支指引将受到严密审查。

作者丨刘 震图片丨网络、图虫创意营收同比增长7.4%，归母净利润同比增长18.6%，扣非归母净利润同比大增86.5%。能在复杂多变、阻力重重的2022年交出如此业绩的企业，没有一个是白给的。按照业务划分，中兴通讯目前主要由运营商网络、政企客户、消费者业务三部分组成。在过去三年国内外环境极其复杂的背景下，上述三大业务竟全部保持持续增长态势。▲图源：中兴通讯官方公众号持续向上生长的背后，是每个版块各项具体业务的强竞争力。比如基本盘运营商网络。2022年，该板块营收已突破800亿，其中5G基站、5G核心网、光传输200G端口发货量均排名全球前二，PONOLT收入提升至全球第二。再比如消费者业务。2022年营收同比增长9.9%至282.8亿，其中移动互联产品5GMBB&FWA发货量继续保持全球第一；家庭信息终端实现跳步增长，PONCPE、DSLCPE发货量双居全球第一，机顶盒市场份额持续领先。诚然，领先优势是中兴通讯能够保持定力的关键因素，但在一个强制进步的时代，这还不够，更重要的是能不断超越自己。雅虎、摩托罗拉、诺基亚都曾是一个时代的旗帜，但最终时代连招呼都没打就将其淘汰；拿下PC芯片市场80%市占率的英特尔也曾躺在功劳簿上昏昏欲睡，于是就有了AMD的逆袭；2007年，鲍尔默在乔布斯首次展示初代iPhone时选择无视和自我陶醉，随后微软便因与智能手机失之交臂而萎靡不振。对此，管理思想大师查尔斯・汉迪曾给出著名的“S型曲线理论”，即企业的发展轨迹往往呈“S型”波动，任何一条增长曲线都会走到尽头，长盛不衰的秘密是在第一条曲线消失之前开辟一条新的曲线。这正是中兴通讯另一个让人眼前一亮的点。作为ICT领域的头部公司，虽然实力强劲，但并没有固步自封、吃老本。相反，总是以超前的危机意识倒逼自己，擘画未来。过去的一年，中兴通讯一手夯实无线、有线产品等原有业务，一手拓展以服务器及存储、5

出品｜达摩财经 成立40周年的中兴通讯，今年三季度扣非归母净利润突然由盈转亏，股价随之大跌。 10月29日，中兴通讯（000063.SZ）股价跌6.46%至46.20元/股，最新市值2210亿元。今年以来，中兴通讯股价震荡上行，年内累计涨幅为16.61%，但并未跑赢大盘。 就在前一日，中兴通讯发布2025年三季报。今年前三季度，公司实现营业收入1005.20亿元，同比增长11.63%；归母净利润53.22亿元，同比下滑32.69%。 单看第三季度，中兴通讯的营收为289.67亿元，同比增长5.11%，归母净利润2.64亿元，同比下滑87.84%，扣非归母净利润-2.25亿元，同比由盈转亏。 从业务角度来看，传统通信业务收入下滑，新兴算力业务毛利率承压，是公司利润下滑的主要原因。 自2019年起，全球5G网络建设提速，作为通讯设备供应商的中兴通讯也因此吃到红利。2019年至2023年间，公司运营商网络业务收入持续提升，带动公司营收规模上涨。该业务50%左右的毛利率，也支撑起了公司的利润水平。 不过，自2023年开始，国内5G建设就开始步入平稳期，今年以来运营商在通信基础设施上的投资已开始下滑，中国电信、中国联通、中国移动三大运营商今年上半年的资本开支合计约1128亿元，同比下降16.5%。 受此影响，去年及今年上半年，中兴通讯运营商网络业务的收入分别同比下降了15.02%、5.99%，进而影响了公司整体业绩水平。今年上半年，公司运营商网络业务的收入占比降至49%，是近10年来首次跌至50%以下。 为了弥补业绩缺口，中兴通讯将目光投向了以算力为首的新兴业务上。目前，公司可以提供高性能领域定制处理器芯片、DPU定海芯片等产品，在算力基础设施方面，也可以提供服务器及存储、数据中心交换机、数据中心配套等产品。 随着国内算力行业火热发展，中兴通讯算力业务的收入也在提升。据中兴通讯官微披

投资界4月28日消息，中兴通讯发布公告，公司拟作为有限合伙人出资不超过 4 亿元人民币认购深圳市红土湛卢二期股权投资合伙企业（有限合伙）（以工商核准为准，简称“红土湛卢二期基金”）份额，首期出资1亿元。红土湛卢二期基金总规模不超过10亿元，首期规模3亿元。惠州红土投资管理有限公司（简称“惠州红土”）为基金的执行事务合伙人。股权穿透显示，惠州红土为深创投红土私募股权投资基金管理（深圳）有限公司（简称“深创投”）100%持股。 据官网介绍，中兴通讯股份有限公司致力于为客户提供满意的ICT产品及解决方案，集“设计、开发、生产、销售、服务”等一体，聚焦于“运营商网络、政企业务、消费者业务”。主要产品是运营商网络、消费者业务、政企业务。 惠州红土投资管理有限公司成立于2013年7月，注册资本为2000万人民币，深创投认缴出资。深创投于1999年由深圳市政府出资并引导社会资本出资设立，公司已发展成为以创业投资为核心的综合性投资集团，现注册资本100亿元，管理各类资金总规模约4261亿元。深创投目前管理基金包括：150只私募股权基金，13只股权投资母基金,19只专项基金（不动产基金、定增基金等），同时，集团下设国内首家创投系公募基金管理公司红土创新基金管理有限公司。围绕创投主业，深创投不断拓展创投产业链，专业化、多元化、国际化业务迅猛推进。创投业务板块，深创投主要投资中小企业、自主创新高新技术企业和新兴产业企业，涵盖信息科技、智能制造、互联网、消费品/现代服务、生物技术/健康、新材料、新能源/节能环保等行业领域，覆盖企业全生命周期。

中兴通讯能不能再恢复元气？ 停牌已近两个月的中兴通讯$(00763)$$(000063)$（ZTE）周三上午复牌，该公司A股毫无悬念的跌停开盘，全天维持在跌停位置。该公司H股也出现暴跌，最大跌幅一度超过40%。 中兴通讯能够复牌，当然是按照美国政府提出的要求执行了，周二晚间发布的公告显示，已答应向美国政府支付10亿美元罚款，再将4亿美元存入托管账户，如果被发现存在违反上述协议的行为，这4亿美元将被没收。同时，公告还明确，将更换中兴通讯和子公司中兴康讯(Kangxun ZTE)的全部董事会成员，并设立特别审计委员会。 这也意味着，美国政府制裁中兴通讯的行为，暂告一段落。以后中兴通讯的市场行为，也将多一只眼睛在关注和监督，一旦出现诸如美国政府“看不惯”的行为，就仍有可能被其制裁或罚款等。这也意味着，在以后的企业经营和市场营销过程中，中兴通讯必须变得十分小心翼翼。 一家中国企业被美国政府这样盯着、管着，心里真的不是滋味。但是，除了“照办”，又能有什么更好的办法呢？因为，你的核心技术在别人手里捏着，你不同意，他就制裁。也许，这就叫好死不如烂活吧。 好死不如烂活，这在商界，是一种很好的生存法则，也是常见的现象。前提是，烂活不能真的很“烂”/烂活的目的，是为了更好地活，是为了给对手以痛击。所谓卧薪尝胆，说的就是这个道理。如果甘于堕落，只想烂活，而不想给对手以反击。那么，这样的企业，不如早死。所以，对中兴通讯来说，能否利用这次机会，来一次真正的卧薪尝胆，十分重要。要知道，几年前，企业曾经遇到过类似危机，后经缴纳罚款后平息了。遗憾的是，企业并没有吸取教训，没有卧薪尝胆，才导致今天这样的结果。如果这次事件后，仍不能痛心疾首地整改一下，来一次真正的卧薪尝胆，给国人一个惊喜，对中兴通讯的市场形象很重要，对中国企业的示范作用也很重要。 据悉，在中兴通讯停牌期间，陆续有40多家基金公司宣布对中兴通讯