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​​在股票这个概率游戏中，考验的核心是您的信念，而不是您对真理的掌握程度。 开门见山，这里的真理是指确定性，信念是指信心和底气。 柏拉图说，人为什么要受教育？换句话，人为什么要学习？因为人只有透过与他人交流和讨论，才能够确定我的经验给我的内容是不是真实的。 炒股的过程就是一个学习的过程。经验告诉我这只股票会涨，但是经验是过去的经验，并不能确保未来，所以我的经验是不确定的。但是经验是信心的来源，我之所以会买这只股票，是因为我的经验给了我信心。 股市是一个概率游戏，确定性是指100%。我们对股票的研究过程，就是对真理的追求过程。但是真理是不可能提前知晓和确定的，你唯一能确定的是您对真理的信念，所以你应该把时间花费在研究和反思自己的信心和底气上。 您与真理之间的距离是难以描述且无法测量的，您觉得懂了，但是您不能确定是不是真的懂了；但是您对股票的信念是您能够感知和控制的。您对真理的追求，应该服务于增强自己对股票的信念。您应该追求的是信念，而不是真理，真理是为信念服务的。 持仓股票下跌20%，您是应该认输卖出，还是应该兴奋加仓？您会发现真正能帮助您解答这个问题的，不是真理，而是您的信念。也就是说，信念更具有实际意义。 我并不是在说弄懂一只股票不重要，而是说，我们遇到问题的时候，拷问自己的第一个问题应该是我对这只股票的信念如何，这个问题决定了其他所有问题。信念不够，愿赌服输；信念充足，兴奋加仓。您的行为取决于您的信念，而不是真理。 请把注意力放到信念上，您努力的研究股票，是为了增强自己的信念，而不是得到真理本身。明白这一点，您的世界就会豁然开朗；明白这一点，您才能更加确定股票具有的概率属性。安全边际和能力圈都是概率的衍生品，是为了解决概率问题得出的理论成果。市场先生是信念的检验员。 在股票这个概率游戏中，考验的核心是您的信念，而不是您对真理的掌握程度，您的脑海里也只应该有两个字——信念

​​在《中国证监会没有意识到：除权除息对投资者持仓成本价的改变》一文中，我得出的结论是：从投资者的持仓成本总额里面扣除分红金额，本质上是一种交易行为，即上市公司用股息红利购买了投资者的股票。由于错误的购买方式，导致公司花了钱，却没有买到股票，也就造成了事实上的利润被蒸发。 在这篇文章发布之后，有超过20万人阅读，4200次点赞，1900条评论，说明有大量的人对股票分红和除权除息感兴趣。当然，也有大量的人和我一样，没有弄懂，但想弄懂其中的来龙去脉。在那篇文章中，很多人认为我说的有道理，觉得我找到了问题的根结，我很感激广大网友和股民的认可，但是我现在的观点改变了。不管是为了向被我带偏的网友道歉，还是为了普及正确的观念，我都有必要告诉大家我改变结论的过程和理由，以便大家参考之后，自己去思考和判断，得出自己的结论。 在这里，我首先要感谢在那篇文章下留言的网友@黄娇娇与憨憨黑，是他的留言，让我意识到可以从其他角度去思考和回答这个问题，也才有了今天这篇文章。 再做进一步陈述之前，我必须说一下我废寝忘食地琢磨和研究除权除息的背景和原因。在2022年8月份左右，我的港股和A股账户都发生了股票分红，在不经意的一瞬间，我发现港股和A股在分红之后，持仓成本单价上的差异。A股分红之后，持仓成本单价会扣除税后每股分红金额，但是港股分红之后，持仓成本单价保持不变。 我认为，同一件事情有两种不同的结果，必然有一方存在错误，这也是我研究这个话题的最初动力和理论支持。我认为A股存在错误的可能性更大，因为A股分红之后，持仓成本总额加上分红金额的总和，与分红之前的持仓成本总额是一样的，所以投资者没有得到真正意义的分红，投资者被欺骗了。也就是说，我和很多股民一样，判断自己是否得到分红的方式，是计算分红前后持仓成本总额有没有增加。 从这个出发点，我开始脑洞大开，把除权除息和交易行为对比之后，认为从投资者的

在作进一步讨论之前，我先阐明自己的论点：中国A股除权除息会从投资者的持仓成本单价里面扣除每股分红金额，这是一个画蛇添足的行为，港股没有这样做。 我们看这张图，这是A股中的其中一只股票。2022年6月10日，买的时候的成本单价是40.12元，成交100股，总成本4012元。7月14日，分红152.2元，券商提前扣除大约10%的股息红利税14元，还剩138.2元，100股，每股分红就是1.382元。 分红之后查看自己的持仓变化情况，发现成本单价从40.12元变成了38.738元，每股分红1.382元就是变化的原因。持仓数量100不变，持仓成本总额从4012元变为了3873.8元。所以结论是：A股分红之后，会从投资者的持仓成本总额里面扣除分红金额。 再看图，这张图是港股中的，其中一只股票。买的时候的成本单价，是每股3.66港元，7月12日分红347.6港元，分红之后的成本单价，仍然是每股3.66港元。也就是说，港股没有从投资者的持仓成本总额里面扣除分红金额。 看完港股和A股在除权除息上的差异，我们看看中国证监会的解释。 大家可以在中国证券监督管理委员会官网查到，2012年5月18日，证监会投资者保护局对投资者关注问题的答复。距离今天，已经10年过去了，但是关于除权除息的争议，仍然在持续。为什么？ 在我看来，是因为中国证监会没有正面回复投资者的核心关切。当然，造成现状的原因，还在于，不管是提出异议的人，还是中国证监会，都没有意识到除权除息对投资者持仓成本单价的改变，更没有明确区分公司股价和投资者持仓成本单价的差异，企业市值和投资者持仓成本总额的差异。 因此造成了中国证监会，在回复时出现了避重就轻、模棱两可的答案。这样的答案显然无法弥补投资者本金的损失。投资者的利益所在，便是关于除权除息的争议一直持续的原因。（为了便于讨论，我会把证监会投资者保护局对投资者关注问题的

我对上海证券交易所办公室的回复不满意！中国A股每年因为除权除息蒸发1.5万亿现金股息红利，您们却这样敷衍我。 我围绕2012年5月18日证监会投资者保护局对投资者关注问题的答复，写了16页的反驳声明，您们却只是把《上海证券交易所交易规则》抄写了一遍。我反驳的就是您们的这个规则，您们没有按照这个规则执行，您们画蛇添足，除权除息的定义中也没有要求从投资者的持仓成本总额里面扣除分红金额。持仓成本单价和公司股价是两个完全不同的概念。您们的回复中阐述了一大堆我本来就认可的东西，我不认可的部分，您们一点都没有回复，我会跟中国证监会提出复议的。 上海、深圳证券交易所交易规则第95条，除权除息制度在具体的执行过程中出现了画蛇添足的错误，这个错误就是分红之后从投资者的持仓成本总额里面扣除分红金额。有四个理由： 第一，上海、深圳证券交易所交易规则第95条没有要求分红之后从投资者的持仓成本总额里面扣除分红金额。 第二，除权除息的定义没有要求分红之后从投资者的持仓成本总额里面扣除分红金额。 第三，港美股在具体的执行过程中没有在分红之后从投资者的持仓成本总额里面扣除分红金额。 第四，除权除息的逻辑或者指导思想是：派息前后，投资者持有的总的权益保持一致，不会改变。投资者持有的总的权益指的是投资者的持仓市值，不是投资者的持仓成本总额。持仓市值和持仓成本是两个完全不同的概念。A股除权除息的逻辑：派息前投资者的持仓成本总额=派息后持仓成本总额+派息的金额；港美股除权除息的逻辑：派息前投资者的持仓市值=派息后持仓市值+派息的金额。

看懂这张图的人，就能明白：为什么除权除息是不合理的？为什么不能从投资者的持仓成本总额里面扣除分红金额？为什么说在除权除息制度被修改之前，您不能把A股当作投资？ 其实，我有无数个理由，可以证明除权除息不合理，欢迎留下您的异议和疑问！从质疑除权除息开始，让自己变成一个独立思考的人！ 如果您想知道我关于除权除息的更多思考，欢迎查看我的三篇文章《分红是如何被蒸发的？论除权除息对持仓成本总额下调的异议！》《从港美股和A股的差异，看除权除息的合理性！》《证监会的回复，没能终止除权除息的争议！》。

关于除权除息的定义，我已经向百度百科发起修改建议和意见。对方也表示已经审核通过，后续将共同对词条问题进行核实解决。 除权除息在实际的执行过程中，并不只是扣除了股价，还扣除了投资者的持仓成本单价，股价和投资者的持仓成本单价是两个完全不同的概念。这是极其危险的行为，这种危险的行为直接体现在了，百度百科对除权除息的定义上，加剧了对除权除息的误解。 也就是说，百度百科对除权除息的定义与实际情况不符，漏掉了从投资者持仓成本单价里面扣除每股分红金额，这一部分的阐述。 几乎所有讲股票分红和除权除息的博主，都没有指出除权除息从投资者的持仓成本单价里面，扣除每股分红，这一事实。这种现象，直接导致了真分红和假分红的辩论，导致了分红的定义和普通人眼中对分红的理解大相径庭。

​​除权除息争议不断的主要原因是：很多人只意识到了对股价的除权除息，没有意识到对投资者持仓成本单价的除权除息。 股价和持仓成本单价完全是两个不同的概念，一个是对公司除权除息，一个是对股东除权除息。对股价的除权除息本质是：对公司内在价值评估时，起一个引导作用，除权除息价只是一个开盘参考价，不起决定作用。起决定作用的还是市场参与者，因为市场参与者可以对参考价进行修正。 所以，股民争议的核心是：对投资者的持仓成本单价的除权除息，这个才是股民的核心利益。持仓成本单价，在购买之后，就是是固定不变的，不能被任意修改或者下调。 很多人不能理解持仓成本单价下调的意义。单价下调了，持仓成本总额就下调了。大家想想什么时候您的持仓成本总额会下调，那就是您卖出股票之后呀！所以，您可以对比一下：除权除息造成的持仓成本总额下调和卖出股票造成的持仓成本总额下调。您就会明白：除权除息本质是一种交易行为，用您的持仓成本换分红现金，即上市公司用分红，按照投资者的持仓成本价，购买投资者的股票。 所以，才有A股分红是假分红，拿自己的钱给自己分红，左口袋换右口袋的说法。此外，一分钱没赚，还要收股息税。

应该买A股还是H股？看看这大约120家A+H上市公司，除了A股比H股在股价方面的溢价之外，另外一个与投资者利益息息相关的是，A股和H股在除权除息方面是否相同，即H股是否如同A股一样假分红。亦或是，H股像非H股一样真分红呢？ 谁有以下名单中的H股，请留言，万分感激！我正在收集资料，对比H股和非H股在对股东除权除息方面的差异（即分红之后，是否会从持仓成本单价里面，扣除每股分红金额） 。 当然，有的公司只有H股，没有A股，比如$雅生活服务(03319)$ ，就是H股。同样是物业股，$卓越商企服务(06989)$ 就是非H股。 如果H股和非H股在除权除息上不同，那么在做选择时，就要考虑到除权除息的因素。如果您有H股股票，请与我联系，我得出结论之后，会第一时间告诉您。

$腾讯控股(00700)$ 谁持有腾讯的股票？可以透露一下分红前后的持仓成本单价吗？我本来自己也有腾讯的股票，但是，我是港股通买的，由于汇率影响太大，看不出分红对持仓成本单价的影响。我的目的是对比H股和非H股在除权除息上的差异。 我认为除权除息分为对公司的除权除息和对股东的除权除息。 对公司的除权除息就是，分红后从公司股价中扣除每股分红金额，对股东除权除息就是，分红后从持仓成本单价中扣除每股分红金额。对公司的除权除息，港股和A股一样。 我的目的是研究对股东的除权除息。我知道非H股分红之后，不会从持仓成本单价里面扣除每股分红金额，但是，我不知道H股的情况。 由于很多公司既有A股，又有H股，所以我严重怀疑H股分红之后，也会从持仓成本单价中扣除每股分红金额。但是，怀疑归怀疑，我需要明确的证据。不知道有哪位好心的网友可以帮助我？ 我已经给中国证监会写了2封信，要求修改A股中的除权除息规则。对方也给我回复了短信。如上图。 以上图片是A股分红之后对股东除权除息的证据。持仓成本单价从40.12元变为了分红后的38.738元。 以上图片是港股中的非H股不对股东除权除息的证据。分红前后的持仓成本单价都是3.66港元。 所以，我现在只剩下一个疑问，港股中的H股（腾讯属于H股），分红之后，会从持仓成本单价中扣除每股分红金额吗？

港股中的H股，分红之后，持仓成本单价会扣除每股分红金额吗？有谁持有港股中的H股的股票？（非港股通账户购买）您持有的这只股票经历过分红吗？分红之后，持仓成本单价有扣除每股分红金额吗？我的目的是：对比港股中的H股和非H股，在除权除息上的差异。我有非H股的股票，我知道非H股，分红之后，不会从持仓成本单价中扣除每股分红金额。但是，我不知道H股的情况。#除权除息#